Heute veröffentlichte die Financial Times die folgender Kommentar für AIC-Präsident und CEO Drew Maloney Erörtert, wie die aggressive und fehlgeleitete Regulierungsagenda der FTC-Vorsitzenden Lina Khan das Wachstum und die Stabilität der US-Wirtschaft bedroht, indem sie zu Unrecht auf produktive Private-Equity-Investitionen abzielt. 

Maloney betonte auch die entscheidende Rolle von Private Equity bei der direkten Beschäftigung von 12 Millionen Amerikanern, dem Aufbau besserer Unternehmen und der Stärkung des Ruhestands von Millionen Rentnern. 

Lesen Sie den vollständigen Kommentar unten: 

Eine Machtübernahme gegen Private Equity bedroht die US-Wirtschaft
Financial Times
Von AIC-Präsident und CEO Drew Maloney
28. September 2023

Die USA sind ein Leuchtturm für globale Investitionen und Innovationen. Und Private Equity spielt eine entscheidende Rolle beim Aufbau besserer Unternehmen, die Millionen von Menschen beschäftigen und hohe Renditen erwirtschaften, um den Ruhestand von Millionen arbeitender Amerikaner zu unterstützen. Ungefähr 85 Prozent der Private-Equity-Investitionen unterstützen kleine Unternehmen mit weniger als 500 Mitarbeitern.

Leider bedroht die Regulierungsagenda der Biden-Regierung derzeit dieses System, das Arbeitnehmer und kleine Unternehmen in den gesamten USA unterstützt. Die Vorsitzende der Federal Trade Commission, Lina Khan, nutzte einen kürzlich eingereichten Fall im Gesundheitswesen zum Anlass, einen Seitenhieb zu wagen – alles auf der Suche nach einer radikal neuen Kartelltheorie.

Die Wahrheit ist, dass das „Buy-and-Build“-Modell, das einige Private-Equity-Firmen nutzen, einer stark fragmentierten und kostenintensiven Branche wie dem Gesundheitswesen dabei hilft, wettbewerbsfähiger zu werden und den Zugang zur Gesundheitsversorgung zu erweitern. Studien zeigen, dass Krankenhäuser, die mit Private-Equity-Mitteln finanziert werden, bessere Qualitätsnoten erhalten – was eine bessere Versorgung der Patienten bedeutet. Gleichzeitig füllt Private Equity seit Jahrzehnten kritische Lücken im US-amerikanischen Gesundheitssystem und stellt Ärzten, Krankenschwestern und Krankenhäusern die Ressourcen zur Verfügung, die sie für die Behandlung von Patienten und die Bereitstellung hochwertiger Pflege benötigen.

Kürzlich habe ich von Kleinunternehmern und Fachleuten aus der Gesundheitsbranche gleichermaßen gehört, wie die Unterstützung durch private Investitionen zu besseren Ergebnissen für ihre Unternehmen, Arbeitnehmer und Gemeinden führt.

Um nur ein Beispiel zu nennen: Der Gründer und Geschäftsführer von Otter Learning Chase Begor erzählte mir kürzlich, dass private Investitionen es dem Unternehmen für frühkindliche Bildung ermöglicht haben, seinen Mitarbeitern eine bessere Krankenversicherung, Altersvorsorge und andere Leistungen zu bieten. Im Gegenzug sind die Lehrer von Otter Learning in der Lage, sich „wirklich darauf zu konzentrieren“. . . eine qualitativ hochwertigere Bildungserfahrung für [ihre] Schüler“, sagte er.

Leider erkennen Verwaltungsbeamte wie Khan diese Realität nicht. Ihre Bemühungen, das Bundeskartellrecht neu zu gestalten, indem sie mit dem „Verbraucherwohl“-Standard bricht – der seit langem Verhalten und Investitionen daran orientiert, ob sie den amerikanischen Verbrauchern zugute kommen – werden nur einen Motor der Wirtschaft bremsen.

Die FTC hat in den letzten Monaten eine Reihe hochkarätiger Gerichtsverfahren verloren. Anthony Sabino, Professor für Wirtschaft und Recht an der St. John's University, sagt: „Sie versucht, das Kartellrecht eines Jahrhunderts über Nacht zu ändern, und das ist nicht unbedingt klug.“

Die FTC hat kürzlich weithin kritisierte Vorschläge für Fusionsrichtlinien und Meldepflichten vor dem Zusammenschluss angekündigt. Mit diesen Maßnahmen wird versucht, den Fluss von Unternehmenskapital in die USA zum Nachteil der Wirtschaft und ohne klares Ziel einzuschränken. Experten wie Lawrence Summers, ehemaliger US-Finanzminister und Direktor des National Economic Council während der Obama-Regierung, haben festgestellt, dass der vorgeschlagene Ansatz „fast wie ein Krieg gegen die Wirtschaft“ erscheint. Es stelle ein „erhebliches Risiko“ für Verbraucher und gesunde Märkte dar.

Auch andere Ökonomen stimmen darin überein, dass die vorgeschlagenen Fusionsrichtlinien auf veralteter Rechtsprechung beruhen und auf etablierte ökonomische Grundsätze verzichten. Ein ehemaliger Wirtschaftsberater von Barack Obama und ein ehemaliger Kartellbeamter des Justizministeriums sagten: „Der neue Richtlinienentwurf weicht deutlich von früheren Versionen ab, indem er die Interpretation der Rechtsprechung durch die Regulierungsbehörden über weithin akzeptierte Wirtschaftsgrundsätze stellt.“ Die Richtlinien . . . sollte nicht zu einem umstrittenen juristischen Auftrag oder, schlimmer noch, zu einem politischen Spielball werden.“

Private Equity sichert direkt die Arbeitsplätze von 12 Millionen Arbeitnehmern und hat seit 44,000 in mehr als 2017 amerikanische Unternehmen investiert. Mehr als 34 Millionen Beamte sind auf Private Equity angewiesen, um ihren Ruhestand zu finanzieren, und als Teil eines diversifizierten Anlageportfolios liefert Private Equity durchweg die höchsten Ergebnisse Renditen jeder Anlageklasse für öffentliche Renten.

Unsere fragile Wirtschaft kann sich eine faktische Machtübernahme durch die Regierung nicht leisten, die den entscheidenden Zugang zu Kapital blockiert. Was die Kritiker von Private Equity nicht verstehen, ist, dass die Erschwerung von Investitionen für die Industrie nur dazu führen wird, dass es für Amerikas kleine Unternehmen, das Lebenselixier der Wirtschaft, schwieriger wird, zu wachsen, zu skalieren, Innovationen zu entwickeln und neue Arbeitskräfte einzustellen.

Bestehende Regeln, Gesetze und Vorschriften bieten bereits wichtige Schutzmaßnahmen für die Private-Equity-Branche. Die Durchsetzung unbegründeter Kartelltheorien wird Unternehmen, Arbeitnehmern und Rentnern im ganzen Land nur schaden. Anstatt genau die Investitionen zu gefährden, die zum Gedeihen wettbewerbsorientierter Märkte beitragen, sollten wir mehr Partnerschaften fördern, die Verbrauchern, Arbeitnehmern, Unternehmern, Rentnern, Ärzten und Krankenschwestern zugute kommen.

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• Quelle: https://www.investmentcouncil.org/maloney-op-ed-in-financial-times-a-power-grab-against-private-equity-threatens-the-us-economy/