Regulierungsrede | 3. April 2024

Bild: Kommissarin Hester M. Peirce

Neue regulatorische Herausforderungen bei der Kryptoverwahrung

Kommissarin Hester M. Peirce hielt eine Rede bei der SEC Speaks-Veranstaltung in Washington DC am 2. April 2024 mit dem Titel „Bei der SEC: Nothing but Crickets Bemerkungen bei SEC Speaks„. Diese Veranstaltung ist dafür bekannt, dass sie SEC-Beamten eine Plattform bietet, um mit der Öffentlichkeit, darunter Branchenexperten, Akademikern, Anwälten und anderen Aufsichtsbehörden, über aktuelle Themen, Regulierungsagenden und Zukunftspläne auf dem Wertpapiermarkt zu kommunizieren. Kommissarin Hester M. Peirce ging in ihrer Rede speziell auf die Komplexität und Auswirkungen der Regulierung der Kryptoverwahrung ein, wobei der Schwerpunkt auf der Ausgabe von Kryptowährungen lag Staff Accounting Bulletin (SAB) 121 der SEC.

• SAB 121 verpflichtet öffentliche Unternehmen, die Krypto-Vermögenswerte für Kunden schützen, eine Verbindlichkeit und einen entsprechenden Vermögenswert in ihre Bilanz aufzunehmen. Diese Richtlinie, die ohne umfassende Konsultation der Industrie erlassen wurde, gab Anlass zu Bedenken zwischen den Bankenaufsichtsbehörden und dem Government Accountability Office, was darauf hindeutet, dass die SEC die Zustimmung des Kongresses im Rahmen des Congressional Review Act hätte einholen sollen.

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• Travis Hill, stellvertretender Vorsitzender der Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) erörterte die Fähigkeit der Tokenisierung, das Bank- und Zahlungswesen durch die Einführung von Programmierbarkeit, atomarer Abwicklung und Unveränderlichkeit des Hauptbuchs zu revolutionieren. Er betonte den Mangel an regulatorischer Klarheit und die aktuelle Haltung der FDIC, die Innovationen und Investitionen in Blockchain- und Distributed-Ledger-Technologien ersticken könnte.
• Die einseitigen Regulierungsmaßnahmen der SEC und der vorsichtige Ansatz der FDIC in Bezug auf digitale Vermögenswerte haben dazu beigetragen Umfeld der Unsicherheit. Dies hat Auswirkungen auf die Entwicklung neuer Produkte, da sich Unternehmen in einer komplexen Regulierungslandschaft zurechtfinden müssen, die Innovationen behindern und von der Zusammenarbeit mit Regulierungsbehörden abhalten kann.

Diese Richtlinie, Das Gesetz wurde ohne breiten Konsens der Kommission oder öffentliche Konsultation erlassen und hat sowohl bei Branchenteilnehmern als auch bei anderen Regulierungsbehörden Bedenken hervorgerufen. Peirce kritisierte diesen Ansatz für seine Mangelnde Transparenz und potenzielle negative Auswirkungen auf Innovationen im Kryptosektor. Sie argumentierte, dass solche bedeutenden Regulierungsmaßnahmen einem umfassenderen Entscheidungsprozess unterzogen werden sollten, der den Beitrag eines breiteren Spektrums von Interessengruppen einbeziehen sollte, um sicherzustellen, dass die Regulierungen ausgewogen und wirksam sind und die dynamische Natur des Kryptomarktes unterstützen.

Notwendigkeit einer demokratischeren und integrativeren Entscheidungsfindung bei der SEC

Wählen Sie Zitate aus der Rede von Kommissar Peirce aus

„Regeln mit solch weitreichender Wirkung sollten von der gesamten Kommission festgelegt werden, nicht von Mitarbeitern, die nur dem Vorsitzenden unterstehen.“

• Dieses Zitat hebt a hervor Bedenken hinsichtlich des Prozesses und der Governance innerhalb der SEC hinsichtlich der Formulierung wichtiger Richtlinien. Kommissar Peirce weist darauf hin Notwendigkeit einer demokratischeren und inklusiveren Entscheidungsfindung innerhalb der Agentur, anstatt zuzulassen, dass entscheidende Richtlinien von einer begrenzten Anzahl von Personen diktiert werden. Dieser Ansatz ist von entscheidender Bedeutung, um sicherzustellen, dass die Regulierungspolitik wohlüberlegt und ausgewogen ist und ein breites Spektrum an Erkenntnissen und Bedenken widerspiegelt, was in der sich schnell entwickelnden und komplexen Welt der Krypto-Assets und Finanztechnologien besonders wichtig ist.

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„Die Kommission sollte jeden Regelvorschlag als Gelegenheit betrachten, eine öffentliche Diskussion mit dem Ziel anzustoßen, die beste Lösung für ein sorgfältig identifiziertes Problem zu entwickeln, und nicht als Eröffnungsangebot in einer hartnäckigen Verhandlungsstrategie, die eine eingeschüchterte Öffentlichkeit dazu zwingen soll.“ Akzeptieren Sie eine etwas weniger belastende – wenn auch vielleicht immer noch undurchführbare – letzte Regel.“

• Diese Aussage unterstreicht die Bedeutung regulatorischer Transparenz und öffentlicher Einbindung. Peirce kritisiert den aktuellen Ansatz zur Regelsetzung, den sie als solchen wahrnimmt undurchsichtig und einseitig, was darauf hindeutet, dass die SEC Regelvorschläge als Mittel nutzen sollte, um mit der Öffentlichkeit und Interessenvertretern der Industrie in einen konstruktiven Dialog zu treten. Die Auswirkungen eines solchen Ansatzes würden wahrscheinlich zu wirksameren und praktischeren Vorschriften führen, die besser auf die tatsächlichen Bedürfnisse und Anliegen des Marktes eingehen und gleichzeitig Innovation und Compliance fördern.

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„Wir schrecken die Leute davon ab, zu uns zu kommen und ein Gespräch mit uns zu führen.“

• Hier Kommissar Peirce äußert ein kritisches Problem hinsichtlich des regulatorischen Umfelds, das durch die aktuelle Haltung und den Ansatz der SEC zur Durchsetzung und zum Dialog mit Branchenteilnehmern geschaffen wird. Die Wirkung dieser Aussage ist tiefgreifend und zeigt, wie ein Eine feindselige oder übermäßig vorsichtige Regulierungshaltung kann eine offene Kommunikation zwischen den Regulierungsbehörden und denen, die sie regulieren, behindern. Dieser Zusammenbruch des Dialogs kann zu weniger fundierten Regulierungsentscheidungen führen, Innovationen behindern und möglicherweise Aktivitäten in weniger transparente oder regulierte Umgebungen verlagern, was letztendlich die Mission der SEC, Anleger zu schützen und faire, geordnete und effiziente Märkte aufrechtzuerhalten, untergräbt.

Zusammenfassung

Die oben genannten Zitate unterstreichen insgesamt die Notwendigkeit einer Verschiebung der Regulierungsstrategie hin zu integrativeren, transparenteren und kollaborativeren Prozessen. Solche Änderungen könnten nicht nur die Wirksamkeit der Finanzregulierung verbessern, sondern auch sicherstellen, dass die USA ein wettbewerbsfähiger und innovativer Marktführer auf dem globalen Finanzmarkt bleiben, insbesondere in Bereichen wie Kryptowährung und Fintech.  Hat jemand den Überblick verloren?

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• Quelle: https://ncfacanada.org/hester-peirce-nothing-but-crickets-at-the-sec/