Der Goldpreis ist den ganzen Monat über sprunghaft gestiegen, was einen deutlichen Trend in der Goldpreisaktivität markiert. Das sind großartige Neuigkeiten für Goldbullen, aber wie wäre es nach solch einem kometenhaften Anstieg mit einer Korrektur? Und wird es danach seinen Aufwärtstrend fortsetzen, oder ist dies nur eine Unebenheit auf dem Weg?

Schon zu Beginn des Jahres haben wir bereits Ich habe darüber gesprochen, wie die Wirtschaftslandschaft auf einen Aufwärtstrend für das gelbe Metall hindeutet. Ist dies also Teil dieses Trends wie erwartet, oder ist etwas Unerwartetes passiert? Nun ja, es ist sozusagen beides, denn ein kurzfristiger Trend trifft auf einen langfristigen Trend, was den jüngsten Ausbruch des Goldpreises begünstigt hat.

Was ist passiert?

Der Auslöser für die jüngste Bewegung war die Veröffentlichung des US-amerikanischen PCE-Index für Januar am 29. Februar. Das ist das bevorzugte Maß für die Inflation der Fed, und sie verlässt sich bei der Festlegung ihrer Geldpolitik stark darauf. Die Daten entsprachen voll und ganz den Erwartungen, die die Märkte normalerweise nicht so sehr antreiben würden. Der Unterschied besteht darin, dass die Daten eine allgemeine Annahme bestätigten, dass die Fed eine baldige Lockerung anstrebte, und einen kurzfristigen Trend zurückdrängten.

Vor der PCE-Veröffentlichung zeigten die Daten aus den USA, dass die Inflation möglicherweise noch nicht wirklich unter Kontrolle ist, was zu einem Rückgang der Erwartungen darüber geführt hatte, wann und wie stark die Fed ihre Geldpolitik lockern würde. Im Januar hatte der Markt bis zu sechs Zinserhöhungen eingepreist, möglicherweise beginnend im März. Bis Ende Februar waren es nur noch fünf Erhöhungen, beginnend vielleicht im Juni. Auch die Rendite der US-Benchmark war in diesem Zeitraum deutlich gestiegen. Dieser kurzfristige Trend wurde durch den längerfristigen Trend unterbrochen, wie der anhaltende Rückgang der PCE-Daten zeigt.

Bestätigung der Erzählung

Die Idee einer Lockerung wurde Mitte der Woche weiter bekräftigt, als Fed-Chef Jerome Powell seine mit Spannung erwartete Aussage vor dem Kongress hielt. Auch hier boten seine Kommentare nichts Neues, aber seine Zusicherung, dass die Zinsen später im Jahr sinken würden, wurde vom Markt als Zeichen dafür gewertet, dass der Trend zu einer lockeren Politik immer noch vorhanden sei. Die Renditen der US-Staatsanleihen sanken weiter.

Dabei sind die Renditen wichtig, denn sie kompensieren die Nachfrage nach Gold. Anleger, die nach sicheren Häfen suchen, wählen in der Regel zwischen Gold und Staatsanleihen. Wenn höhere Zinsen zu erwarten sind, können Staatsanleihen eine höhere Kapitalrendite bieten. Gold zahlt weder Zinsen noch Dividenden. Daher tragen niedrigere Renditen und die Erwartung, dass sie weiter sinken werden, typischerweise dazu bei, den Goldpreistrend nach oben zu treiben.

Wohin von hier?

Der Goldpreis in Euro blieb nach der jüngsten EZB-Sitzung, die einen restriktiveren Ausblick als erwartet bot, weitgehend unverändert. Dies deutet darauf hin, dass die jüngsten Preissteigerungen beim Gold auf die Schwäche des Dollars zurückzuführen sind.

Wie wahrscheinlich es ist, dass sich dieser Trend fortsetzt, wird davon abhängen, wie sich die Erwartungen an Zinssenkungen durch die Fed entwickeln. Und damit bleibt der heutige NFP einer der Hauptrisikofaktoren, der die jüngsten Gewinne blockieren könnte. Sollten die Erwartungen hinsichtlich der Arbeitsmarktzahlen deutlich übertroffen werden, könnte dies bedeuten, dass der Arbeitsmarkt immer noch angespannt ist und die Fed die Zinsen noch länger hoch halten wird. Aber ein Fehlen der Daten könnte dem Gold neue Impulse verleihen, wenn es zu einem weiteren Rückgang der Renditen kommt.

Der Handel mit Nachrichten erfordert Zugang zu umfassender Marktforschung – und das können wir am besten.

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• Quelle: https://www.orbex.com/blog/en/2024/03/golds-sudden-record-high-and-possibly-higher