Von Saqib Iqbal Ahmed
NEW YORK (Reuters) – Die Aktien von AMC Entertainment Holdings Inc stiegen diese Woche in einer fulminanten Rallye auf ein Rekordhoch, die erneut zeigte, wie eine geheimnisvolle Dynamik des Optionsmarktes, bekannt als Gamma-Squeeze, Aktienkursgewinne in die Höhe treiben kann.
WAS IST OPTIONEN GAMMA?
Die Rallye von AMC wurde teilweise durch den starken Handel mit Aktienoptionen angeheizt. Diese Finanzderivate geben Käufern das Recht, in Zukunft Aktien zu einem festen Preis zu kaufen oder zu verkaufen, je nachdem, wo der Aktienkurs ist.
Da sich der Aktienkurs im normalen Handelsverlauf bewegt, schwankt der Wert dieser Derivate mit der sich ändernden Wahrscheinlichkeit, dass der Optionskäufer dieses Recht ausübt.
Diese Veränderungen werden durch eine Reihe mathematischer Berechnungen erfasst, von denen Händler eine als Gamma bezeichnen.
Jeder, der Optionen verkauft, ist „Short-Gamma“. Gamma ist am höchsten, wenn der Ausübungspreis der verkauften Optionen dem der zugrunde liegenden Aktie sehr nahe kommt.
WAS IST EIN GAMMA-SQUEEZE?
Market Maker, die Optionen verkaufen, müssen möglicherweise letztendlich die zugrunde liegende Aktie liefern, sodass sie hohe Verluste riskieren, wenn sie mehr bezahlen müssen, als sie erwartet haben.
Um ihr Engagement abzusichern, kaufen oder verkaufen sie häufig Aktien der zugrunde liegenden Aktie.
Im Fall von AMC hinterließen Horden von Käufern von Call-Optionen den Market Maker eine massive Gamma-Short-Position, die wuchs, als der Aktienkurs sich den hohen Ausübungspreisen der bullischen Anleger näherte.
Als der Aktienkurs in die Höhe schoss, kauften Market Maker AMC-Aktien, um ihr Engagement auszugleichen, was die Rallye weiter anheizte, sagten Analysten. Das ist ein Gamma-Squeeze.
KANN GAMMA SQUEEZE IN BEIDE WEISE FUNKTIONIEREN?
Ja. Market Maker können als Short-Gamma bezeichnet werden, indem sie entweder Calls oder Puts verkaufen. Wenn eine Aktie fällt, sind Market Maker hoch motiviert, die Aktie zu verkaufen, um ihr Engagement abzusichern.
Ein Abwärtsdruck auf Aktien durch Gamma-induzierte Verkäufe ist jedoch im Allgemeinen weniger extrem als der Kaufdruck nach oben, sagten Analysten.
(Berichterstattung von Saqib Iqbal Ahmed; Redaktion von David Gregorio)
Bildnachweis: Reuters
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Quelle: https://datafloq.com/read/explainer-what-gamma-squeeze-drive-amcs-stock-price/15165
