Vor ein paar Jahren war Lateinamerika das am schnellsten wachsende Region der Welt für Startup-Investitionen. Angesagte Unternehmen von Brasilien bis Mexiko sicherten sich große, spätere Finanzierungsrunden, um in Sektoren wie Immobilien, Fintech und E-Commerce zu expandieren.

Nicht länger. Im Jahr 2023 belegte Lateinamerika den ersten Platz zweites Jahr in Folge gehören zu den am schnellsten schrumpfenden Regionen für Risikokapitalfinanzierungen.

Insgesamt haben Unternehmen in Süd- und Mittelamerika laut Crunchbase-Daten im Jahr 2.9 durch Investitionen in die Wachstumsphase schätzungsweise 2023 Milliarden US-Dollar an Startkapital eingenommen. Das ist ein Rückgang um 63 % gegenüber 2022 und ein bemerkenswerter Rückgang um 84 % gegenüber 2021, als die Investitionen ein Rekordniveau erreichten.

Um einen Eindruck davon zu bekommen, wie das Jahr 2023 im längerfristigen Vergleich abschneidet, haben wir unten die jährliche Finanzierung Lateinamerikas für die letzten 10 Jahre farblich nach Phase gegliedert dargestellt.

Obwohl dramatisch, scheinen die Rückgänge im vergangenen Jahr nicht eng mit länderspezifischen wirtschaftlichen oder politischen Faktoren verknüpft zu sein. Das lateinamerikanische BIP-Wachstum beträgt projektiert bei 2.3 % für 2023, was weder großartig noch katastrophal ist. Auch die Inflation dürfte mit Ausnahme von Argentinien und Venezuela auf einem suboptimalen, aber beherrschbaren Niveau bleiben.

Vielmehr scheint der Rückgang der lateinamerikanischen Startup-Finanzierung weniger auf vermeintliche Probleme in den führenden Volkswirtschaften der Region zurückzuführen zu sein, sondern vielmehr nur auf die Tatsache, dass die Investitionen zurückgegangen sind überall gefallen. Neben Investitionen sind auch Exits knapper geworden, im vergangenen Jahr gab es nur wenige Börsengänge und nicht viele große Übernahmen.

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Brasilien liegt an der Spitze, gefolgt von Mexiko

Selbst in diesem reduzierten Finanzierungsumfeld konnten wir einige große Finanzierungsrunden beobachten.

Die meisten der größten kamen aus Brasilien. Dazu gehört ein Oktober Serie B für São Paulo Tech-IQ, ein technologiegestützter Kreditanbieter, der 200 Millionen US-Dollar im Rahmen einer von geführten Finanzierung erhalten hat Allgemeiner Atlantik. Ein paar Monate zuvor, brasilianische Online-Immobilienplattform Loft sicherte sich eine neue Finanzierung in Höhe von 100 Millionen US-Dollar, wodurch sich die Gesamtfinanzierung bisher auf über 800 Millionen US-Dollar beläuft.

Auch mexikanische Unternehmen schlossen einige große Finanzierungsrunden ab, angeführt von Finanzdienstleistern. Kapital, eine Fintech-Plattform für kleine und mittlere Unternehmen, hat im Dezember 40 Millionen US-Dollar eingesammelt Serie B. Und oder, ein Online-Banking- und Kreditanbieter, hat im September eine Serie-C-Finanzierung in Höhe von 40 Millionen US-Dollar aufgenommen.

Im Großen und Ganzen erlebten wir den stärksten Rückgang gegen Ende des Jahres 2023, da das Fehlen einer IPO-Nachfrage auch die Finanzierungsaktivität vor dem Börsengang einschränkte. Besonders ausgeprägt waren die Rückgänge im vierten Quartal. Frühphasen- und Seed-Deals zeigten unterdessen eine größere Widerstandsfähigkeit.

Für weitere Einzelheiten haben wir unten die vierteljährliche Finanzierung nach Phasen aufgeschlüsselt und die letzten 12 Quartale verglichen.

Frühes Stadium

Für 2023 hat sich die Geschäftsabwicklung in der Frühphase im vierten Quartal etwas verbessert, nachdem sie im ersten Quartal einen schleppenden Start hingelegt hatte.

Laut Crunchbase-Daten investierten Investoren im vierten Quartal fast 520 Millionen US-Dollar in mindestens 37 bekannte Runden. Das ist mehr als das Doppelte des Gesamtwerts des dritten Quartals und sogar etwas über dem Niveau des Vorjahres.

Zur besseren Übersicht haben wir unten die Rundenzahlen und Investitionssummen für die letzten fünf Quartale aufgeführt.

Spätes Stadium

Während die Investitionen in der Frühphase im Vergleich zum Vorquartal zunahmen, gingen die Deals in der Spätphase zurück.

Laut Crunchbase-Daten flossen im vierten Quartal etwas mehr als 230 Millionen US-Dollar in sechs gemeldete Finanzierungen in der Spät- und Wachstumsphase. Das ist weniger als die Hälfte der Investitionssumme des Vorjahres und liegt auch deutlich unter dem Wert des dritten Quartals, wie unten dargestellt.

Interpretieren Sie nicht zu viel von den vierteljährlichen Schwankungen

Es ist wahrscheinlich ratsam, nicht zu viele pauschale Aussagen über Trends in der Risikofinanzierungslandschaft auf der Grundlage der Daten eines einzelnen Quartals zu machen. In Q3 2023In Lateinamerika war die Finanzierung in der Frühphase rückläufig und in der Spätphase erholte sie sich etwas. Wenn wir uns nun Q4 ansehen, ist das Gegenteil der Fall.

Angesichts der Tatsache, dass es heutzutage in einem bestimmten Quartal nicht allzu viele große Runden in der Spätphase gibt, sind schwache drei Monate möglicherweise kein aussagekräftiger Indikator. Bei einer expansiveren Betrachtung des gesamten Jahres sollten allgemeine Aussagen zum Finanzierungsklima jedoch mehr Aussagekraft haben. Und anhand dieser Kennzahl wird der übergeordnete Trend deutlich: Nach einem Rekordzyklus steigender Investitionen hat sich die Aktivität erheblich abgekühlt.

Um den Kurs umzukehren, müssen wir eine Zunahme der Abgänge oder zumindest einen Anstieg der Bereitschaft der Anleger sehen, mehr Kapital einzusetzen, während wir auf eine Trendwende warten.

Methodik

Die in diesem Bericht enthaltenen Daten stammen direkt von Crunchbase und basieren auf gemeldeten Daten. Die gemeldeten Daten beziehen sich auf den 17. Januar 2024.

Beachten Sie, dass Datenverzögerungen in den frühesten Phasen der Venture-Aktivität am ausgeprägtesten sind, wobei die Startfinanzierungsbeträge nach dem Ende eines Quartals/Jahres deutlich ansteigen.

Bitte beachten Sie, dass alle Finanzierungswerte in US-Dollar angegeben sind, sofern nicht anders angegeben. Crunchbase rechnet Fremdwährungen zum geltenden Kassakurs ab dem Datum der Meldung von Finanzierungsrunden, Akquisitionen, Börsengängen und anderen Finanzereignissen in US-Dollar um. Selbst wenn diese Ereignisse lange nach Bekanntgabe des Ereignisses zu Crunchbase hinzugefügt wurden, werden Fremdwährungstransaktionen zum historischen Kassakurs umgerechnet.

Glossar der Förderbedingungen

Wir haben ab Januar 2023 die Art und Weise geändert, wie wir Unternehmensfinanzierungsrunden in unsere Berichterstattung einbeziehen. Unternehmensrunden sind nur dann enthalten, wenn ein Unternehmen eine Eigenkapitalfinanzierung zu Beginn durch eine Finanzierungsrunde einer Venture-Serie beschafft hat.

Seed and Angel besteht aus Saat-, Vorsaat- und Engelsrunden. Crunchbase umfasst auch Venture-Runden unbekannter Serien, Crowdinvesting und Wandelanleihen im Wert von 3 Millionen US-Dollar (USD oder umgerechneter USD-Gegenwert) oder weniger.

Das Frühstadium besteht aus Runden der Serien A und B sowie anderen Rundenarten. Crunchbase umfasst Venture-Runden unbekannter Serien, Corporate Venture und andere Runden über 3 Millionen US-Dollar sowie solche mit einem Wert von weniger als oder gleich 15 Millionen US-Dollar.

Late Stage besteht aus Series C, Series D, Series E und später beschrifteten Venture-Runden, die der Namenskonvention "Series [Letter]" folgen. Ebenfalls enthalten sind Venture-Runden unbekannter Serien, Corporate Venture und andere Runden über 15 Millionen US-Dollar.

Technologiewachstum ist eine Private-Equity-Runde, die von einem Unternehmen ins Leben gerufen wurde, das zuvor eine „Venture“ -Runde gestartet hat. (Also im Grunde jede Runde aus den zuvor definierten Stufen.)

Illustration: Dom Guzman