US
Das wichtigste Ereignis der Woche ist die FOMC-Entscheidung, aber bevor wir dort ankommen, sollte der Inflationsbericht vom Mai zeigen, dass sich die Inflation abkühlt. Der Preisdruck dürfte nachlassen, wenn die Benzinpreise fallen und sich in den Daten ein Nachfragerückgang abzeichnet. Die negativen Basiseffekte tragen allmählich dazu bei, dass sich die Gesamtinflationsrate im Jahresvergleich näher an 4.0 % annähert.
Es wird erwartet, dass die Fed eine restriktivere Maßnahme vornimmt, aber wenn die Inflation am Ende zu hoch wird, könnte sich die Fed für eine Zinserhöhung entscheiden. Diese Tarifentscheidung könnte knapp werden und es dürfte endlich zu Meinungsverschiedenheiten kommen. Die US-Wirtschaft war den größten Teil des Jahres über robust, es gibt jedoch Anzeichen dafür, dass sie sich allmählich abzuschwächen beginnt. Wenn die politischen Entscheidungsträger beschließen, eine weitere Zinserhöhung zurückzustellen, besteht die Möglichkeit, dass dieser „Sprung“ am Ende zu einer Pause führt. Während die Wall Street zuversichtlich zu sein scheint, dass das Ende der Straffung nahe ist, könnte die anhaltende Inflation im Herbst die aggressive Einpreisung von Zinssenkungen bis zum Jahresende durch diesen Markt stören.
Eurozone
Es wird erwartet, dass die EZB am Donnerstag die Zinsen um weitere 25 Basispunkte anhebt. Dies dürfte eine der letzten Erhöhungen im Zyklus sein. Die Märkte rechnen mit einem weiteren Anstieg im Juli, allerdings nicht vollständig, da der Rückgang der Inflation (einschließlich der Kerninflation) im letzten Monat den Druck auf die Zentralbank verringert, weiterzumachen. Ich gehe davon aus, dass dadurch betont wird, dass es noch mehr zu tun gibt und Zinssenkungen in diesem Jahr nicht einmal in Betracht gezogen werden, aber sie könnten darauf hindeuten, dass jetzt eine Pause ansteht.
UK
Die größte Datenveröffentlichung vor der BoE ist der VPI am Tag vor der Sitzung am 22. Juni, aber nächste Woche werden zahlreiche andere Indikatoren veröffentlicht, die viel Aufmerksamkeit erregen werden. Am bemerkenswertesten sind die Arbeitsmarktdaten vom Dienstag, bei denen Händler nach Anzeichen für eine Flaute auf dem Arbeitsmarkt und einem Abklingen des Lohnwachstums Ausschau halten. Ohne sie wird das MPC an der Verschärfung festhalten. BoE-Gouverneur Andrew Bailey wird kurz nach der Veröffentlichung vor dem Wirtschaftsausschuss des Oberhauses erscheinen, was eine neue Perspektive auf die Daten bieten könnte. Das BIP wird ebenfalls am Mittwoch veröffentlicht.
Russland
Die überarbeiteten BIP-Daten sind die einzige nennenswerte Veröffentlichung nächste Woche. Die CBR beließ die Zinssätze am Freitag unverändert bei 7.5 %, warnte jedoch weiterhin vor Zinserhöhungen aufgrund erhöhter Inflationsrisiken.
Südafrika
Eine weitere ruhige Woche mit Einzelhandelsumsätzen am Mittwoch, der einzigen nennenswerten Veröffentlichung. Das Land konnte im ersten Quartal eine Rezession vermeiden, getragen von der Widerstandsfähigkeit des Bergbau- und Fertigungssektors. Dauerhafte Stromausfälle stellen nach wie vor eine massive Belastung für die Wirtschaft und die Unternehmensgewinne dar und werden auch in Zukunft einen enormen Gegenwind darstellen.
Türkei
Nachdem sich Präsident Erdogan nun eine weitere Amtszeit gesichert hat, scheint er entschieden zu haben, dass konventionellere fiskal- und geldpolitische Maßnahmen angebracht sein könnten. Er hat die Märkte so lange er konnte ignoriert und dabei seine Reserven aufgebraucht, und nun wurde die Aufgabe, das Chaos zu beseitigen, dem neuen CBRT-Gouverneur Hafize Gaye Erkan übertragen. Die Lira ist in den letzten Tagen um mehr als 10 % auf neue Tiefststände gesunken, sodass Erdogans neues Team eine ganze Menge Arbeit vor sich hat, seinen Schlamassel zu beseitigen. Die Arbeitsmarktdaten sind nächste Woche der Höhepunkt des Wirtschaftskalenders.
Schweiz
Nächste Woche steht nur sehr wenig auf dem Kalender, wobei PPI das einzige nennenswerte Highlight ist.
China
Vor uns liegt eine entscheidende Woche mit einer Reihe wichtiger Wirtschaftsdatenveröffentlichungen sowie einer Entscheidung über den PBoC-Zinssatz.
Am Montag werden wir zunächst mehrere Daten zu den Kreditkonditionen für Mai veröffentlichen. neue Yuan-Kredite, ausstehendes Kreditwachstum und M2-Geldmenge. Konsensschätzungen gehen von einem Rückgang des Kreditwachstums aus, bei dem das Wachstum der ausstehenden Kredite im Jahresvergleich von 11.6 % im April auf 11.8 % zurückgehen wird, was mit einem Rückgang der Geldmenge M2 auf 12.1 % im Jahresvergleich von 12.4 % im April einhergeht .
Am Donnerstag gibt es weitere wichtige Wirtschaftsdaten zu verdauen; Einzelhandelsumsätze, Industrieproduktion und Immobilienpreisindex für Mai. Es wird erwartet, dass sich die Industrieproduktion von 4.1 % im April auf 5.6 % im Jahresvergleich verlangsamt. Auch die Einzelhandelsumsätze werden voraussichtlich langsam um 13.9 % im Jahresvergleich wachsen, von 18.4 % im April (das stärkste Tempo seither). Es wird prognostiziert, dass die durchschnittlichen Preise für Neubauimmobilien in den 2021 großen Städten Chinas im Jahresvergleich leicht auf 70 % steigen werden, von -0.5 % im April.
Ebenfalls am Donnerstag wird die PBoC ihre Entscheidung über ihre einjährige mittelfristige Kreditfazilität (MLF) bekannt geben, den Zinssatz für Kredite, die sie an große Finanzinstitute vergibt. Seit seiner letzten Senkung im August 1 liegt er unverändert bei 2.75 %. Die Erwartungen an eine Zinssenkung dieses Mal sind aufgrund einer Reihe schwacher Wirtschaftsdaten und der jüngsten Senkung des Einlagenzinssatzes der großen Staatsbanken Chinas um 2022 Basispunkte gestiegen und 15 Basispunkte für drei- und fünfjährige Termineinlagen gemäß Empfehlung der PBoC.
IIndien
Eine arbeitsreiche Woche liegt vor uns. Am Montag wird erwartet, dass sich die Industrieproduktion im April im Jahresvergleich von 1.8 % im März auf 1.1 % verbessert, das niedrigste Wachstum der Industrieaktivität seit Oktober 2022. Es wird erwartet, dass sich das jährliche Inflationswachstum im Mai den zweiten Monat in Folge verlangsamt von 4.42 % im April auf 4.7 % im Jahresvergleich, dem niedrigsten Stand seit November 2021.
Am Mittwoch werden wir einen weiteren Satz Inflationsdaten haben; die Großhandelspreise, Lebensmittelindex und Treibstoff für Mai. Konsensschätzungen für die Großhandelspreise gehen von -2.35 % im Jahresvergleich aus, was einem stärkeren Rückgang gegenüber -0.92 % im April entspricht. Wenn es wie erwartet ausfällt, wird es den zweiten Monat in Folge mit einer Deflation bei den Großhandelspreisen geben.
Am Donnerstag werden die Handelsbilanzdaten für Mai voraussichtlich ein größeres Defizit von 17.4 Milliarden US-Dollar ausweisen, verglichen mit 15.24 Milliarden US-Dollar im April.
Schließlich werden am Freitag Juni-Daten zu den Devisenreserven und zum Wachstum der Bankkredite veröffentlicht.
Australien
Zwei wichtige Daten, die Sie beachten sollten. Erstens der Verbrauchervertrauensindex von Westpac vom Dienstag, bei dem eine Verbesserung von 3.2 % prognostiziert wird, nachdem im Mai ein deutlicher Rückgang von -7.9 % verzeichnet wurde.
Am Donnerstag steht der Arbeitsmarkt im Mittelpunkt; Es wird erwartet, dass sich die Beschäftigungsentwicklung im Mai mit einem Zuwachs von 20,000 neu geschaffenen Arbeitsplätzen verbessert, nach einem überraschenden Rückgang von 4,300 im April. Die Arbeitslosenquote wird voraussichtlich stabil bei 3.7 % bleiben.
Neuseeland
Am Mittwoch werden die Leistungsbilanzdaten für das erste Quartal und die Nahrungsmittelinflation für Mai veröffentlicht. Es wird prognostiziert, dass die Lebensmittelpreise im Jahresvergleich leicht auf 1 % steigen werden, von 12.9 % im April. Wenn es wie erwartet ausfällt, wird es der vierte Monat in Folge sein, in dem sich das Wachstum der Lebensmittelpreise beschleunigt.
Am Donnerstag wird für das erste Quartal ein Wachstum von 2.6 % gegenüber dem Vorjahr erwartet, was einer Verbesserung gegenüber 2.2 % im vierten Quartal entspricht.
Japan
Die Handelsbilanzdaten für Mai werden am Donnerstag veröffentlicht, wobei ein größeres Defizit von 1331.9 Milliarden JPY erwartet wird, verglichen mit -432.4 Milliarden JPY im April. Es wird mit einem Rückgang des Exportwachstums um 0.8 % gegenüber dem Vorjahr gerechnet, was eine deutliche Veränderung gegenüber einem Wachstum von 2.6 % im April darstellt, dem schwächsten Tempo seit einem Rückgang im Februar 2021.
Am Freitag wird die BoJ das Ergebnis ihrer geldpolitischen Sitzung bekannt geben. Angesichts der jüngsten gemischten Prognosen von Gouverneur Ueda zum künftigen Weg des Inflationswachstums in Japan besteht Konsens darin, dass sich die ultralockere Politik nicht ändern wird.
Singapur
Eine wichtige Datenveröffentlichung, auf die man sich konzentrieren sollte, ist die Handelsbilanz für Mai, die am Freitag veröffentlicht wird. Es wird ein Rückgang des Überschusses auf 4.2 Milliarden S$ prognostiziert, verglichen mit einem Überschuss von 4.71 Milliarden S$ im April.
Wirtschaftskalender
Montag, Juni 12
Wirtschaftsdaten/Ereignisse
Indien VPI, Industrieproduktion
Japan PPI
Girokonto der Türkei
Inflation in Dänemark
Der Gastransit für Ungarn wird wieder aufgenommen, da die Wartungsarbeiten an der TurkStream-Pipeline voraussichtlich abgeschlossen sein werden
Mann von BOE spricht in einem von Signum veranstalteten Webinar
Auf dem Asia New Vision Forum werden voraussichtlich mehr als 300 Wirtschaftsführer, politische Entscheidungsträger, Branchenvertreter und Meinungsführer zusammenkommen
NATO-Generalsekretär Stoltenberg besucht Washington, um Präsident Biden zu treffen
Dienstag, Juni 13
Wirtschaftsdaten/Ereignisse
US-VPI Mai M/M: 0.2 % ev. 0.4 % vorher; Y/Y: 4.1 % ev. 4.9 % vorher; CPI ohne Nahrungsmittel und Energie M/M: 0.4 % ev. 0.4 % vorher; Y/Y: 5.3 % ev. 5.5 % vorher
Die Fed beginnt mit einer zweitägigen geldpolitischen Sitzung
Verbrauchervertrauen in Australien
Deutschland VPI, Erwartungen der ZEW-Umfrage
Mexiko internationale Reserven
Spanien VPI
Arbeitslosenansprüche in Großbritannien, Arbeitslosigkeit
BOE-Gouverneur Bailey sagt vor dem Wirtschaftsausschuss des House of Lords aus.
Mittwoch, Juni 14
Wirtschaftsdaten/Ereignisse
US-FOMC-Zinsentscheidung: Es wird erwartet, dass die Zinsen stabil bleiben, zusammen mit aktualisierten Wirtschaftsprognosen und der Pressekonferenz des Fed-Vorsitzenden Powell
US PPI
Industrieproduktion der Eurozone
Indien Großhandelspreise
Neuseeland Lebensmittelpreise
Einzelhandelsumsätze in Südafrika
Schweden VPI
Britisches monatliches BIP, Industrieproduktion, Handel
Monatlicher IEA-Ölmarktbericht
Der schwedische Vermieter SBBl hält eine außerordentliche Hauptversammlung ab, um dringende Sparmaßnahmen zu genehmigen
Donnerstag Juni 15
Wirtschaftsdaten/Ereignisse
PBOC-Sitzung zur Entscheidung über den Zinssatz für einjährige Policendarlehen; Das Volumen mittelfristiger Kreditfazilitäten mit einer Laufzeit von 1 Jahr könnte von 125 Mrd. auf 225 Mrd. steigen
US-Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung, Einzelhandelsumsätze, Empire-Produktion, Unternehmensbestände, Industrieproduktion
Australien Arbeitslosigkeit
Baubeginn in Kanada, Verkauf bestehender Eigenheime
Immobilienpreise in China, Einzelhandelsumsätze, Industrieproduktion
Zinsentscheidung der EZB in der Eurozone: Es wird erwartet, dass der Hauptrefinanzierungssatz um 25 Basispunkte auf 4.00 % erhöht wird. Präsidentin Lagarde hält eine Pressekonferenz ab
Frankreich CPI
Indien Handel
Japanische Maschinenbestellungen, Tertiärindex, Handel
Neuseeland BIP
Polen VPI
Russland BIP
Handel mit Spanien
Die NATO-Verteidigungsminister treffen sich in Brüssel
Fed-Chef Bullard spricht bei der Norges Bank, der Internationale Währungsfonds und der IWF Economic Review veranstalten in Oslo eine gemeinsame Konferenz zum Thema „Die Zukunft der makroökonomischen Politik“.
Cunliffe von BOE spricht auf dem Politico Global Tech Summit – London Tech Week – zum Thema „Zentralbanken und die Zukunft des Zahlungsverkehrs“
FREITAG Juni 16
Wirtschaftsdaten/Ereignisse
Zinsentscheidung der BOJ: Keine Änderungen bei der Geldpolitik erwartet
Verbraucherstimmung der US University of Michigan
VPI der Eurozone
VPI Italien, Handel
Neuseeland PMI
Singapur Handel
Umfrage zu den Inflationserwartungen der britischen Bank of England
Holzmann von der EZB spricht bei der Präsentation aktualisierter Konjunkturprognosen der Österreichischen Nationalbank
Villeroy von der EZB spricht auf einer Technologiekonferenz in Paris
Umfrage zur Inflationseinstellung der BOE im Vereinigten Königreich
Aktualisierungen des Länderratings
Luxemburg (Fitch)
Norwegen (Fitch)
Türkei (Moody's)
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