US-Daten hatten in letzter Zeit die Angewohnheit, den Markt positiv zu überraschen. Es scheint, dass große Hoffnung besteht, dass die Makroveröffentlichungen weitere Zinssenkungen der Fed unterstützen werden. Aber ohne eine sich verlangsamende Konjunktur – oder sogar eine starke Konjunktur – scheint der Markt ständig daran erinnert zu werden, dass die Geldpolitik nicht bald gelockert werden wird.
Aufgrund eines Feiertags in den USA Anfang nächster Woche wurden mehrere Datenveröffentlichungen auf heute und morgen vorgezogen. Das führt von hier bis zum Wochenende zu einer geballten Ladung US-Wirtschaftsdaten. Typischerweise haben die wirtschaftlichen Veröffentlichungen in letzter Zeit dazu geführt, dass der Dollar stärker geworden ist, da die Anleger eine zu große Abwärtsneigung eingepreist haben.
Wohin steuert der Greenback?
Generell besser als erwartete Daten in Kombination mit der schlechten Entwicklung seiner Wirtschaftskollegen haben dazu geführt, dass der Dollar in diesem Jahr bisher einen Aufwärtstrend verzeichnete. Da in anderen Volkswirtschaften zu Beginn des Jahres eine langsame Erholung erwartet wird, wird eine starke US-Wirtschaft zum Haupttreiber für einen stärkeren Dollar.
Worauf sich die Anleger bei der kommenden Datenflut wahrscheinlich am meisten konzentrieren werden, ist die Frage, wie sich diese auf den Preisdruck auswirkt. Das wiederum kann Aufschluss darüber geben, wie sich die Inflation entwickelt und ob die Fed es endlich schaffen wird, die Zinsen zu senken. Je besser es der US-Wirtschaft geht, desto wahrscheinlicher ist es, dass die Zinsen erhöht bleiben. Das würde letztlich den Dollar stützen, zumindest kurzfristig. Selbst nach der jüngsten CPI-Veröffentlichung scheint das Phänomen des Abklingens nach guten Daten immer noch vorhanden zu sein. Wird es jemals genügend Daten geben, um den Markt davon zu überzeugen, dass es nicht zu einer Lockerung kommt?
Worauf Sie achten müssen
Angesichts der möglichen Auswirkungen auf die Inflation wird die Veröffentlichung der Einzelhandelsumsätze im Laufe des heutigen Tages möglicherweise den größten Einfluss auf die Märkte haben. Im Dezember kam es zu einem starken Anstieg der Einkäufe, was in der Weihnachtszeit nicht überraschend ist. Analysten vermuteten, dass die Daten besser seien, weil mehr Menschen nach Last-Minute-Angeboten suchten, was zu mehr Einkäufen im Dezember führte. Nun herrscht Konsens darüber, dass sich das Wachstum der Einzelhandelsumsätze im Januar von 0.3 % auf 0.6 % halbieren wird. Selbst wenn man die Autokomponente weglässt (und Gebrauchtwagen erlebten sinkende Preise), dürfte sich die Quote der Einzelhandelsumsätze von 0.2 % auf 0.4 % halbieren.
Wir gehen natürlich davon aus, dass, wenn die Einzelhandelsumsätze über den Erwartungen liegen, dies bedeuten könnte, dass die Verbrauchernachfrage stark genug ist, um die Preise höher zu halten. Und das ist durchaus möglich, da die Inflation im Dienstleistungssektor im Januar über den Erwartungen lag. Die University of Michigan wird morgen ihren Verbraucherstimmungsindex veröffentlichen, der sich voraussichtlich von 79.5 im Januar auf 79.0 verbessern wird.
Der Wohnungsmarkt ist immer noch wichtig
Der nächste Faktor, auf den man achten sollte, ist die Entwicklung der Wohnkosten. Wir müssen bedenken, dass diese Komponente (im Bericht „Shelter“ genannt) das am schnellsten wachsende Segment im Verbraucherpreisindex vom Januar war. Anzeichen einer starken Nachfrage nach Wohnimmobilien könnten diesen Preistrend fortsetzen und die Fed davon abhalten, die Zinsen zu senken.
Es wird erwartet, dass die Zahl der vorläufigen Baugenehmigungen in den USA weitgehend unverändert bei 1.5 Millionen bleibt, verglichen mit 1.49 Millionen zuvor. Auch bei den Baubeginnen wird davon ausgegangen, dass sie mit 1.47 Millionen im Vergleich zu 1.46 Millionen recht stabil bleiben, obwohl die höheren Zinssätze die Hypothekenkosten in die Höhe treiben.
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- Quelle: https://www.orbex.com/blog/en/2024/02/the-us-data-barrage-and-the-unstoppable-dollar
