Bedeutet die britische Normalisierung einen Anstieg des GBPUSD?
Morgen werden wichtige Wirtschaftszahlen aus Großbritannien veröffentlicht, was voraussichtlich eine Fortsetzung des in letzter Zeit divergierenden Trends in den Daten zeigen wird. Während sich die Wirtschaft nachweislich erholt, scheint sich auch die Inflationssituation zu verbessern. Das könnte bedeuten, dass Großbritannien endlich aus der Stagflation ausbricht und auf dem Weg zur Normalisierung ist.

Die Idee war, dass die BOE versuchen würde, die Zinsen zu senken, sobald die Inflation unter Kontrolle sei. Da sich die Wirtschaft jedoch nach der flachen Rezession im letzten Jahr wieder zu erholen scheint, hat sich das Pfund besser entwickelt. Vor allem, wenn man bedenkt, dass Großbritannien besser aufgestellt zu sein scheint als andere Länder in Europa. Und da die BOE ihre Zinsen später senken wird als die EZB, könnte das Pfund der Gewinner sein. Es sei denn, es passiert unerwartet etwas mit der Fed.

Was die Daten sagen

Das Vereinigte Königreich wird am Freitag die monatlichen BIP-Zahlen für Februar veröffentlichen. Es wird erwartet, dass dadurch der Aufwärtstrend bestätigt wird, der in den PMIs vom März zu beobachten war. Obwohl der Dienstleistungssektor nicht so gut lief wie ursprünglich erwartet, befand er sich dennoch in einer deutlichen Expansionsphase. Und die Verbesserung im verarbeitenden Gewerbe bringt Großbritannien auf den richtigen Weg, in diesem Jahr mit der Erholung zu beginnen.

Es wird erwartet, dass das monatliche BIP im Februar ein flaches Wachstum im Vergleich zu 0.2 % aufweist. im Januar. Im Februar ist jedoch oft weniger los als im Januar. Noch wichtiger ist, dass die gleitende dreimonatige durchschnittliche BIP-Wachstumsrate voraussichtlich von zuvor gemeldeten -0.1 % wieder ins Positive auf 0.1 % steigen wird. Dies würde bedeuten, dass das wahrscheinlichste Szenario nach den verbesserten PMI-Zahlen vom März darin besteht, dass Großbritannien die Rezession im ersten Quartal überwunden hat. Um wie viel es gewachsen sein wird, ist noch nicht bekannt.

Die andere Richtung für die Daten

Während die britische Wirtschaft langsam an Fahrt gewinnt, stagniert die Konjunktur in Kontinentaleuropa allgemein. Die unterdurchschnittliche Performance der deutschen und französischen PMIs deutet darauf hin, dass die Shared Economy möglicherweise hinter der des Vereinigten Königreichs zurückbleibt. Und da Schuldtitel bessere Zinsen abwerfen als die Bundesanleihen, bedeutet dies, dass sich Anleger möglicherweise stärker zum Vereinigten Königreich hingezogen fühlen, wodurch das Pfund stärker unterstützt wird als der Euro.

Die Kehrseite ist, dass die jüngsten Inflationsindikatoren tendenziell nach unten tendieren, was auch die jüngsten Beschäftigungszahlen zeigen Die Löhne der Festangestellten stiegen so langsam wie seit drei Jahren nicht mehr. Der Druck durch das Gehaltswachstum wurde als einer der Hauptgründe dafür angesehen, dass die BOE eine Zinssenkung zurückhielt, um die Wirtschaft zu stützen. Während also die BIP-Zahl der BOE mehr Spielraum gibt, ist das Inflationsszenario wichtiger und die Daten deuten darauf hin, dass tHier besteht eine höhere Wahrscheinlichkeit, dass die BOE bald eine Lockerung erfährt.

Es ist immer noch eine Frage des Timings

Während sich die britische Wirtschaft erholt, liegt sie immer noch weit hinter dem Wachstum in den USA zurück. Die jüngsten Arbeitsmarktzahlen überzeugten viele Händler davon, dass die Fed möglicherweise erst im Juli mit der Lockerung beginnen wird. Dadurch würde der Zinsunterschied zwischen Dollar und Pfund noch einen Monat lang auf dem aktuellen Niveau bleiben, was bedeutet, dass der GBPUSD etwas leiden könnte.

Doch ein stärker als erwarteter Aufschwung der britischen Wirtschaft könnte Befürchtungen aufkommen lassen, dass die Inflation noch immer lauert, und das könnte der Katalysator sein, der nötig ist, um das Pfund vor dem nächsten Zyklus von Zinsentscheidungen zu stützen.

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