Hongkong hat Vermögensverwaltern bedingte Genehmigungen für die Einführung börsengehandelter Spot-Bitcoin- und Ether-Fonds erteilt, gaben die Unternehmen bekannt. Nach der Genehmigung diskutieren mehrere Analysten über das potenzielle Zuflussvolumen des ETF und darüber, ob dieser das US-ETF-Volumen übertreffen könnte. Ein bekannter Bloomberg-Analyst prognostiziert jedoch, dass das ETF-Volumen 500 Millionen US-Dollar nicht überschreiten wird.
Kein großer Zufluss in Hongkong
Eric Balchunas, Bloombergs ETF-Stratege, von Locals geführtes eine konservative Sicht auf die erwarteten Zuflüsse in Bitcoin-ETFs in Hongkong. Entgegen den hohen Erwartungen von 25 Milliarden US-Dollar schätzt Balchunas, dass die potenziellen Zuflüsse möglicherweise nur etwa 500 Millionen US-Dollar erreichen.
Er erklärte, dass der Hongkonger ETF-Markt mit Vermögenswerten in Höhe von etwa 50 Milliarden US-Dollar relativ klein sei und Beschränkungen den Zugang für lokale chinesische Investoren einschränken könnten. Darüber hinaus sind die wichtigsten Emittenten dieser ETFs – Bosera, China AMC und Harvest – nicht so groß wie große Branchenakteure wie BlackRock.
Herausforderungen wie unzureichende Liquidität und Effizienz im ETF-Ökosystem könnten zu Prämienrabatten führen, und die erwartete Gebührenstruktur liegt zwischen 1 und 2 % und ist deutlich höher als die wettbewerbsfähigeren Gebühren auf dem US-Markt.
Balchunas betonte die Vorteile der Einführung von Bitcoin-ETFs in verschiedenen Ländern und würdigte deren Rolle bei der Erweiterung der Anlagemöglichkeiten für Bitcoin. Allerdings wies er darauf hin, dass ihre Auswirkungen in Hongkong im Vergleich zum riesigen US-Markt relativ gering seien.
Hongkong konkurriert mit Singapur und Dubai darum, sich als Zentrum für digitale Vermögenswerte zu etablieren, nachdem im vergangenen Jahr ein spezifischer Regulierungsrahmen eingeführt wurde.
Eintragsgenehmigung steht aus
Der SFC erklärt dass es ein bedingtes Genehmigungsschreiben für einen ETF-Antrag ausstellt, wenn dieser im Allgemeinen seine Kriterien erfüllt, allerdings mit bestimmten Auflagen. Anschließend muss ein Antragsteller die Börsengenehmigung von Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd. einholen, wie die SFC weiter feststellte.
OSL Digital Securities Ltd. gab in einer Erklärung bekannt, dass es als Depotbank für Bitcoin- und Ether-Produkte sowohl der China Asset Management-Einheit als auch von Harvest fungieren wird.
Seit die USA Spot-Bitcoin-ETFs zugelassen haben, verfolgt Balchunas einen unkomplizierten Ansatz, der im Gegensatz zu den typischerweise in der Community verbreiteten enthusiastischen bullischen Vorhersagen steht. Er bot der „Hodler-Klasse“ von Bitcoin einen Realitätscheck an, als ARKB Anfang April erhebliche Abflüsse verzeichnete, die die von Grayscales GBTC übertrafen. Damals war die beobachtete Preisvolatilität eher darauf zurückzuführen, dass Langzeitinhaber ihre Positionen liquidierten, als auf die ETF-Abflüsse.
HashKey Capital und Bosera haben darauf hingewiesen, dass die neuen Hongkong-Spot-ETFs über einen Sachwert-Zeichnungs- und Rücknahmemechanismus verfügen werden, bei dem ETF-Anteile direkt gegen die zugrunde liegenden Vermögenswerte getauscht werden und umgekehrt. Diese Methode unterscheidet sich vom Bargeldrückzahlungsmodell, das US-Fonds verwenden.
Die Nachfrage nach Hongkongs ETFs bleibt ungewiss. Die Stadt verfügt über drei auf Futures basierende Krypto-ETFs mit einem Gesamtvermögen von etwa 170 Millionen US-Dollar, deutlich weniger als ihre US-Pendants.
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- Quelle: https://coinpedia.org/news/hong-kongs-bitcoin-etf-launch-raises-questions-as-analyst-predicts-limited-inflows-capped-at-500-million/
