PEKING – Die Nachfrage nach neuem Wohnraum in China wird im nächsten Jahrzehnt voraussichtlich um etwa 50 % zurückgehen, was es für Peking schwieriger macht, das Gesamtwachstum des Landes schnell anzukurbeln.

Das geht aus dem jüngsten Stabsbericht des Internationalen Währungsfonds über China hervor, der Ende Dezember fertiggestellt und am Freitag veröffentlicht wurde.

Der IWF sagte, er gehe davon aus, dass die „grundlegende Nachfrage nach neuem Wohnraum“ in China aufgrund eines Rückgangs bei neuen städtischen Haushalten und eines großen Bestands an unfertigen oder leerstehenden Immobilien um 35 bis 55 % sinken werde.

Die nachlassende Nachfrage nach neuem Wohnraum werde es schwieriger machen, überschüssige Lagerbestände zu absorbieren, „was die Anpassung mittelfristig in die Länge zieht und das Wachstum belastet“, heißt es in dem Bericht.

Chinas Immobiliensektor und verwandte Branchen machen etwa ein Viertel des Bruttoinlandsprodukts des Landes aus. Der jüngste Einbruch auf dem Immobilienmarkt folgt auf Pekings hartes Vorgehen im Jahr 2020 gegen die starke Abhängigkeit der Bauträger von Schulden für ihr Wachstum.

Die Prognose eines etwa 50-prozentigen Rückgangs bei Neubauwohnungen „überschätzt den möglichen Marktabschwung“, sagte Zhengxin Zhang, Chinas Vertreter beim IWF, in einer Erklärung vom 10. Januar, die im am Freitag veröffentlichten Bericht der Organisation enthalten ist.

Zhang sagte, Chinas Immobiliennachfrage werde groß bleiben und die politische Unterstützung werde allmählich einsetzen.

„Daher ist ein deutlicher Rückgang der Wohnungsnachfrage sehr unwahrscheinlich“, sagte er. „Die Rationalität des gewählten Basiszeitraums ist ebenfalls umstritten.“

Der IWF-Bericht verglich die Wohnungsnachfrage und Neubauten im Zeitraum 2012 bis 2021 mit Schätzungen für 2024 bis 2033.

Chinas Immobiliensektor ist in den letzten Jahrzehnten rasant gewachsen, was die Behörden dazu veranlasste, davor zu warnen, auf einen Preisanstieg zu setzen, und zu betonen, dass „Häuser zum Wohnen und nicht zur Spekulation da sind.“

Der IWF wies darauf hin, dass der Anteil der Wohnimmobilieninvestitionen am BIP in China in den 2010er Jahren in der Nähe oder über den Spitzenwerten des Immobilienbooms in anderen Ländern in der Vergangenheit lag.

„Die große Korrektur auf dem Immobilienmarkt nach den Bemühungen der Regierung, die Verschuldung im Zeitraum 2020-21 einzudämmen, war gerechtfertigt und muss fortgesetzt werden“, heißt es im IWF-Bericht.

In den letzten drei Jahren kam es auch zu hoch verschuldeten Entwicklern von Evergrande bis Country Garden, die auf US-Dollar lautende Schulden ausländischer Investoren nicht bedienen konnten. Diese Woche, Ein Gericht in Hongkong ordnete die Liquidation von Evergrande an.

Seit Ende 2022 haben die chinesischen Behörden dies getan Schritte unternommen um Finanzierungsbeschränkungen für Bauträger und neue Hauskäufer zu lockern. Allerdings haben die Bemühungen der Zentral- und Kommunalverwaltungen zur Förderung des Immobiliensektors den allgemeinen Rückgang des Sektors noch nicht wesentlich aufgehalten.

„Es ist wichtig, dass die Zentralregierung mehr Mittel bereitstellt, um die noch nicht fertiggestellten, vorab verkauften Häuser fertigzustellen“, sagte Sonali Jain-Chandra, Missionsleiterin für die Abteilung China, Asien und Pazifik des IWF, am Freitag gegenüber Reportern.

„Dies war ein weiterer Faktor, der das Vertrauen in den Markt bremste“, sagte sie.

Das Verbrauchervertrauen ist aufgrund der Unsicherheit über das künftige Einkommen gesunken. Auch chinesische Aktien sind gefallen bisher in diesem Jahr.

Der IWF stellte fest, dass die chinesischen Behörden den fiskalpolitischen Kurs im Jahr 2023 als „proaktiv“ betrachteten und diesen auch im kommenden Jahr beibehalten würden.

„Die Behörden entwickeln ein Maßnahmenpaket, um Schuldenrisiken [der Kommunalverwaltung] vorzubeugen und zu lösen“, heißt es im IWF-Bericht. Auf Nachfrage sagte Jain-Chandra, sie habe keine Einzelheiten zum erwarteten Umfang dieser Maßnahmen.

Das gab die People's Bank of China bekannt Letzte Woche gab sie bekannt, dass sie mit Wirkung zum 5. Februar den Mindestreservesatz, den Betrag, den die Banken halten müssen, um 50 Basispunkte senken würde. Es war der größte derartige Einschnitt seit 2021. 

„Wir glauben, dass dies ein Schritt in die richtige Richtung ist, aber wir glauben, dass eine weitere Lockerung der Geldpolitik erforderlich ist, insbesondere beim Leitzinsinstrument“, sagte Nir Klein, stellvertretender Missionsleiter für die Abteilung China, Asien und Pazifik des IWF, am Freitag gegenüber Reportern.

„Gleichzeitig glauben wir, dass China einige geldpolitische Reformen umsetzen muss“, sagte er.

Laut offiziellen Zahlen, die letzten Monat veröffentlicht wurden, wuchs Chinas Wirtschaft im Jahr 5.2 um 2023 %.

Das sind weniger als die 5.4 %, die der IWF im Dezember vorhergesagt hatte. Jain-Chandra sagte, dass dieser Fehlschlag auf den „schwächer als erwarteten Konsum im vierten Quartal“ zurückzuführen sei.

Der internationale Kreditgeber prognostiziert, dass sich Chinas Wachstum in diesem Jahr auf 4.6 % verlangsamen wird.

Die Analyse des IWF ergab, dass die Verlagerung der Lieferkettenproduktion – entweder zurück in das Heimatland oder in verbündete Länder – das BIP-Wachstum in China um etwa 6 % und weltweit um 1.8 % verringern könnte.

Mit Blick auf die Zukunft geht der IWF davon aus, dass die Inflation in diesem Jahr auf 1.3 % ansteigen wird, und wies darauf hin, dass sinkende Energie- und Lebensmittelpreise die Hauptgründe für den Preisrückgang im Jahr 2023 seien.

Der Kernverbraucherpreisindex, der Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt, stieg im vergangenen Jahr um 0.7 %, mehr als ein Anstieg des Gesamt-VPI um 0.2 %.

Der IWF-Bericht wies darauf hin, dass der Immobilienmarkt in anderen Ländern die Inflation ankurbelte, in China jedoch der Immobilieneinbruch die Preise belastete.