Viele Finanzanlagen verfügen über Exchange Traded Funds (ETFs). Hierbei handelt es sich um Anlageinstrumente, die ein Engagement in einem Korb verwandter Vermögenswerte ermöglichen. Beispielsweise gibt es ETFs für Technologieaktien, Halbleiteraktien, Aktien des Verteidigungssektors, Unternehmensanleihen, Staatsanleihen und vieles mehr.

Zu den häufigsten Anbietern von ETFs zählen große Investmentfirmen wie Blackrock, iShares und Van Eck. Diese Unternehmen halten eine Vielzahl einzelner Aktien, erstellen Anteile eines ETF und stellen diese Anteile der Öffentlichkeit an einer Börse zur Verfügung.

Wenn es um Bitcoin geht, bedeutet ein Spot-ETF, dass Vermögensverwalter einen ETF erstellen, der durch Bitcoin und nicht durch Aktien gedeckt ist.

Was ist ein Bitcoin ETF?

Ein Bitcoin-ETF ist ein Fonds, der Anlegern Zugang zu Bitcoin bietet. Anteile des Fonds repräsentieren das Eigentum an etwas, das mit Bitcoin zu tun hat. Sie haben ein Tickersymbol und können wie eine einzelne Aktie an einer Börse gehandelt werden.

Der Hauptunterschied zwischen einem Bitcoin-ETF und einem traditionellen ETF besteht in den Vermögenswerten, die den ETF-Anteilen zugrunde liegen. Die meisten Fonds halten einen Korb mit Aktien oder Anleihen. Bitcoin-ETFs halten Bitcoin oder Vermögenswerte, die mit Bitcoin korrelieren. Futures-ETFs halten Terminkontrakte oder Wetten auf den Preis von Bitcoin. Ein Spot-Bitcoin-ETF würde nur Bitcoin halten.  

Arten von Bitcoin-ETFs

Nicht alle Bitcoin-ETFs sind gleich aufgebaut. Je nach ETF-Typ können Anleger sehr unterschiedliche Produkte erwerben. Die beiden Haupttypen von Bitcoin-ETFs sind Bitcoin-Futures-ETFs und Spot-Bitcoin-ETFs. 

Bis Januar 2024 bot der US-Markt hauptsächlich Bitcoin-Futures-ETFs an. Diese ETFs investieren in Terminkontrakte, bei denen es sich um Vereinbarungen zum Kauf oder Verkauf von Bitcoin zu einem späteren Zeitpunkt zu einem vorher festgelegten Preis handelt. Sie zielen zwar darauf ab, den Preis von Bitcoin zu verfolgen, bieten jedoch keinen direkten Zugang zum eigentlichen Bitcoin-Vermögenswert. Im Vergleich zu Spot-ETFs sind bei Futures-ETFs häufig höhere Gebühren und eine größere Volatilität anfallen. Sie eignen sich in der Regel besser für erfahrene Anleger, die die Komplexität von Terminkontrakten verstehen, einschließlich der Notwendigkeit einer kontinuierlichen Verlängerung dieser Kontrakte. Durch diesen Rollover-Prozess können zusätzliche Kosten, sogenannte Rollover-Gebühren, anfallen, die an die ETF-Aktionäre weitergegeben werden.

Im Gegensatz dazu bieten Spot-Bitcoin-ETFs, die im Januar 2024 von der SEC genehmigt wurden, ein direktes Engagement in Bitcoin. Diese ETFs halten tatsächliche Bitcoin und ihre Anteile stellen einen proportionalen Besitz dieser Münzen dar. Spot-ETFs werden von vertrauenswürdigen Depotbanken verwaltet und zielen darauf ab, den Echtzeitwert von Bitcoin abzubilden. Sie bieten eine einfachere Anlageoption für diejenigen, die direkt an den Preisbewegungen der Kryptowährung interessiert sind. In einigen Fällen können Spot-ETFs den Aktionären sogar die Möglichkeit bieten, ihre Anteile gegen den zugrunde liegenden Bitcoin einzutauschen, obwohl dies den Richtlinien und Marktbedingungen des jeweiligen ETFs unterliegt.

Anleger sollten diese Unterschiede sorgfältig berücksichtigen, wenn sie zwischen Futures- und Spot-Bitcoin-ETFs wählen. Während Futures-ETFs für diejenigen attraktiv sein könnten, die über ein tieferes Verständnis der Derivatemärkte und eine höhere Risikobereitschaft verfügen, könnten Spot-ETFs eher auf Anleger zugeschnitten sein, die eine direktere und möglicherweise weniger komplexe Anlage in Bitcoin anstreben. Wie bei jeder Investition ist es wichtig, die spezifischen Merkmale und Risiken jedes ETF-Typs gegen die eigene Anlagestrategie und Risikotoleranz abzuwägen.

Vorteile einer Investition in Bitcoin-ETFs

Sowohl für institutionelle Anleger als auch für Privatanleger bietet ein Bitcoin-ETF eine einfache und unkomplizierte Möglichkeit, in Bitcoin zu investieren. Institutionen und andere Großinvestoren wie Family Offices haben keine klare Möglichkeit, unter Einhaltung regulatorischer Standards in Bitcoin zu investieren.

Für den Durchschnittsbürger sind für den Kauf und Besitz von Bitcoin einige Recherchen und technische Kenntnisse erforderlich. Sich für ein Börsenkonto anmelden, ein selbstverwahrendes Wallet führen und lernen, wie man sein Portfolio verwaltet – das sind Aufgaben, die manche vielleicht nicht übernehmen möchten.

Ein Bitcoin-ETF könnte eine einfache Lösung für diese Hürden sein. Die Verantwortung für die Sicherheit der eigenen Münzen wird irrelevant. Anleger können einfach Anteile kaufen und auf ihren Makler- oder Rentenkonten halten. Auch regulatorische Bedenken verschwinden. Um an einer Börse wie der NYSE notiert zu werden, muss das Produkt von der SEC genehmigt werden. Der Handel mit einem solchen Wertpapier ist problemlos möglich.  

Risiken und Dinge, die es bei Krypto-ETFs zu beachten gilt

Die Investition in Bitcoin-ETFs, egal ob Spot- oder Futures-ETFs, ist mit der inhärenten Volatilität der zugrunde liegenden Kryptowährung verbunden. Diese Volatilität kann zu erheblichen Preisschwankungen führen, was für Anleger ein entscheidender Faktor ist. Diese ETFs bieten zwar einen leichter zugänglichen Weg zur Investition in Bitcoin, schützen Anleger jedoch nicht vor der hohen Volatilität des Marktes.

Im Vergleich zum direkten Besitz von Bitcoin halten Spot-Bitcoin-ETFs tatsächliche Bitcoin und zielen darauf ab, den Marktpreis genau zu verfolgen. Anleger sollten sich jedoch des möglichen Tracking Error bewusst sein. Dieser Fehler tritt auf, wenn der Aktienpreis des ETF aufgrund von Faktoren wie Fondskosten und dem Zeitpunkt der Geschäfte nicht perfekt die Preisbewegungen von Bitcoin widerspiegelt. Diese Diskrepanz kann sich auf die Wertentwicklung der Anlage im Vergleich zum direkten Halten von Bitcoin auswirken.

Ein weiterer wichtiger Aspekt ist die regulatorische Unsicherheit. Der Kryptowährungsmarkt entwickelt sich immer noch weiter und Änderungen der Vorschriften können sich auf die Legalität, den Handel und die Bewertung von Bitcoin-ETFs auswirken. Zukünftige regulatorische Entwicklungen könnten beispielsweise Auswirkungen auf die betrieblichen Aspekte dieser ETFs haben, wie z. B. die Verwahrungs- und Compliance-Anforderungen, und möglicherweise ihre Leistung und Zugänglichkeit beeinträchtigen.

Darüber hinaus sollten sich Anleger der mit Spot-Bitcoin-ETFs verbundenen Verwahrungsrisiken bewusst sein. Da diese ETFs große Mengen an Bitcoin halten, werden sie zu attraktiven Zielen für Cyberkriminelle. Obwohl ETF-Manager strenge Sicherheitsmaßnahmen anwenden, ist Bitcoin aufgrund seiner digitalen Natur anfällig für Cybersicherheitsrisiken. Jeder erfolgreiche Verstoß könnte schwerwiegende Auswirkungen auf die Stabilität des ETF und das Vertrauen der Anleger haben. Daher ist es wichtig, diese Risiken zu verstehen und zu verstehen, wie sie mit der individuellen Risikotoleranz und den Anlagezielen zusammenhängen, bevor man in Bitcoin-ETFs investiert.

So investieren Sie in Bitcoin-ETFs

In Bitcoin-ETFs zu investieren ist nicht allzu schwierig. Es erfordert ein wenig Recherche und die Platzierung eines Handels.

Zunächst müssen Anleger entscheiden, welcher ETF für sie der richtige ist. Zu den zu berücksichtigenden Faktoren gehören beispielsweise die anfallenden Gebühren (sogenannte Kostenquote), der Aktienpreis und die Vermögenswerte, in die der Fonds investiert. Navigieren Sie anschließend einfach zu Ihrem Brokerkonto, geben Sie das Tickersymbol ein und tätigen Sie einen Handel. BITO ist beispielsweise ein Bitcoin-Futures-ETF. Es kann wie eine Aktie gehandelt werden.

Natürlich liegt es an jedem einzelnen Anleger, über seine ideale Allokation in Bitcoin zu entscheiden.

Weg zur behördlichen Zulassung in den USA

Mehrere Jahre lang hatten Investmentfirmen Schwierigkeiten, Bitcoin-ETFs auf den Markt zu bringen. Der Grund liegt in der Zurückhaltung der US-Regulierungsbehörden bei der Zulassung solcher Produkte.

Grayscale beispielsweise hat mehrfach versucht, seinen Trust, den Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), in einen Spot-ETF umzuwandeln. Jedes Mal vor Januar 2024 wurden sie von der Securities and Exchange Commission (SEC) abgelehnt.

Im Laufe des Jahres 2023 begannen viele der weltweit größten Vermögensverwalter, Anträge für Spot-Bitcoin-ETFs bei der SEC einzureichen. Fidelity, Blackrock und Charles Schwab waren nur einige Namen auf der Liste. Diese Anlageprodukte würden schließlich alle gleichzeitig am 10. Januar 2024 genehmigt.

Aber warum hat es so lange gedauert, bis die SEC eine solche Genehmigung erteilt hat? Die Antwort auf diese Frage ist lang und komplex und könnte einem ganzen Artikel gewidmet werden. 

In der fernen Vergangenheit war Bitcoin eine so neue und unbekannte Anlageklasse, dass es nicht verwunderlich ist, dass die Aufsichtsbehörden nichts damit zu tun haben wollten. Bitcoin wurde als unsicher, nicht sicher und zu volatil wahrgenommen. 

In jüngerer Zeit könnten die negativen Ereignisse rund um Bitcoin und Kryptowährungen eine Rolle gespielt haben. Im Jahr 2022 kam es zum Zusammenbruch von Luna und dem UST-Stablecoin, gefolgt vom Zusammenbruch der FTX-Börse und vieler zentralisierter Kreditgeber wie Celsius, BlockFi und Vauld. Angesichts des Ausmaßes dieser Fehler und der Art und Weise, wie sie sich negativ auf die gesamte Kryptobranche auswirkten, ist die Genehmigung der Spot-Bitcoin-ETFs durch die Aufsichtsbehörden im Januar 2024 ein Zeichen der Positivität für die Kryptowährung.

Warum die behördliche Genehmigung genau zu diesem Zeitpunkt erteilt wurde, lässt sich viel aus dem Dokument entnehmen Aussagen des SEC-Vorsitzenden Gary Gensler vom 10. Januar. Aus seinem Kommentar stechen einige Aussagen hervor, darunter diese: 

Mit anderen Worten: Die SEC war bereit, ein reines Bitcoin-Produkt zu genehmigen, könnte aber bei der Genehmigung börsengehandelter Produkte für andere Kryptowährungen zurückhaltender sein. Gensler hat in der Vergangenheit mehrmals ähnliche Gefühle geäußert, Er brachte seine Ansicht zum Ausdruck, dass Bitcoin eine Ware sei, während andere Kryptos Wertpapiere seien. 

Gensler erklärte auch, dass die Entscheidung, alle Bitcoin-Spot-ETFs zu genehmigen, davon beeinflusst wurde Die Niederlage der SEC in der Klage von Grayscale gegen sie:

Zugelassene ETFs

Am 10. Januar 2024 genehmigte die SEC gleichzeitig zehn verschiedene Spot-ETFs. Fidelity, iShares, BitWise, Invesco und viele andere haben ihre Bitcoin-ETFs jetzt an der NYSE notiert. Wir haben eine Liste der Spot-Bitcoin-ETFs und ihrer Gebühren mit Stand vom 10. Januar 22 beigefügt:

• Bitweiser Bitcoin-ETF (BITB): 0.20 %
• Ark 21Shares Bitcoin ETF (ARKB): 0.21 %
• iShares Bitcoin Trust (IBIT): 0.25 %
• VanEck Bitcoin Trust (HODL): 0.25 %
• Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC): 0.25 %
• Franklin Templeton Digital Holdings Trust (EZBC): 0.29 %
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW): 0.30 %
• Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO): 0.39 %
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR): 0.80 %
• Grayscale Bitcoin Trust (GBTC): 1.50 %

Diese ETFs sind darauf ausgelegt, den Preis von Bitcoin zu verfolgen, und die Fonds halten echte, „physische“ BTC. Es gibt jedoch keine Garantie dafür, dass der Aktienkurs genau die gleichen Renditen liefert wie der zugrunde liegende Vermögenswert. 

Der GBTC von Grayscale wurde gleichzeitig mit der Genehmigung der anderen neuen ETFs von einem Trust in einen ETF umgewandelt. Die neun neuen Fonds verzeichneten in den ersten vier Handelstagen Zuflüsse in Höhe von 2.9 Milliarden US-Dollar, während GBTC Abflüsse in Höhe von 1.62 Milliarden US-Dollar verzeichnete. 

Zusammenfassung der Bitcoin-ETFs (vorerst)

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Bitcoin-ETFs Bitcoin einem viel größeren Anlegerkreis zugänglich machen. Während des größten Teils der Bitcoin-Geschichte war es für bestimmte Personengruppen schwierig, direkt in Bitcoin zu investieren. Dies hat sich nun mit der Zulassung von Spot-ETFs geändert.

 Die Investition in Bitcoin-ETFs ähnelt der Investition in jedes andere Wertpapier. Anleger können das entsprechende Tickersymbol auswählen und einen Kaufauftrag beim Broker ihrer Wahl erteilen.

Es wurde angenommen, dass die Erwartung der ETF-Zulassung ein wichtiger Faktor für die 150-prozentige Rallye von Bitcoin im Jahr 2023 war. Seitdem ist der Preis um etwa 20 % zurückgegangen und ist unter die 40,000-Dollar-Marke gefallen.

Da nun ein Mainstream-Investitionsinstrument für Bitcoin verfügbar ist, wird es wahrscheinlich eine Flut an Nachfrage auf dem Markt auslösen.

Alle Informationen in diesem Artikel dienen nur zu Bildungszwecken und sollten nicht als Anlageberatung interpretiert werden. BitPay haftet nicht für Fehler, Auslassungen oder Ungenauigkeiten. Die geäußerten Meinungen sind ausschließlich die des Autors und spiegeln nicht die Ansichten von BitPay oder seinem Management wider. Für Anlage- oder Finanzberatung sollte ein Fachmann konsultiert werden.

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• Quelle: https://bitpay.com/blog/bitcoin-etfs-2/