Executive Summary: Nach dem erfolgreichen Abschluss der Fusion und der Aufhebung der Sperrfristen steigt das Interesse am Ethereum-Staking rasant. Aber das Abstecken geht auf Kosten der Liquidität. Plattformen, die Liquid Staking Derivative (LSD)-Tokens anbieten, vereinen das Beste aus beiden Welten – passives Einkommen aus Einsatzprämien kombiniert mit der Freiheit, eingesetzte ETH über Derivate-Tokens auf DEXs und DeFi-Plattformen zu handeln und zu investieren.

LSD-Tokens gibt es in verschiedenen Designs und Architekturen – Rebasing-Verträge, Non-Rebasing-Tokens, Einzel-Tokens und Dual-Token-Modelle sind die wichtigsten Beispiele. Anleger müssen sich über die Vor- und Nachteile jedes Tokens informieren und einen auswählen, der ihren langfristigen Zielen, ihrer Risikotoleranz und ihrem Liquiditätsbedarf entspricht.

Die Einsatzprämien von LSD-Tokens reichen von 2.00 % bis hin zu 9.00 % APY. Für DeFi-Projekte bieten Dual-Token-Systeme ohne Rebasing die beste Leistung. Dezentrale Dienste sind zentralisierten Plattformen vorzuziehen, da das Risiko von Schwachstellen bei Netzwerkangriffen geringer ist.

Was sind Liquid Staking Derivatives (LSDs)?

Erkläre, als wäre ich 5: Liquid Staking-Derivate sind wie das Ausleihen eines Spielzeugs, das genau wie Ihr Lieblingsspielzeug aussieht und sich auch so anfühlt, sodass Sie damit spielen können, während Ihr Originalspielzeug sicher bleibt. Wenn Sie fertig sind, können Sie das geliehene Spielzeug zurückgeben und erhalten Ihr Originalspielzeug zurück. Es ist eine Möglichkeit, Ihre gesperrte Kryptowährung zu verwenden, ohne sie tatsächlich zu entsperren.

Liquid-Stake-Derivate sind eine interessante neue Art von Krypto-Token, die Ende 2020 auf den Markt kam. Wie die derivativen Instrumente im traditionellen Finanzwesen sind LSDs Finanzinstrumente, die ihren Wert von einem zugrunde liegenden Vermögenswert ableiten – in diesem Fall abgesteckte Token im Proof-of-Stake (PoS)-Blockchains wie Ethereum.

LSDs sind die nativen Token, die auf Liquid-Staking-Plattformen zu finden sind. Rocket Pool, LIDO und StakeWise sind beliebte Beispiele für Anbieter von Liquid Staking-Diensten. Wenn Sie Ihre PoS-Tokens auf diesen Plattformen einsetzen, erhalten Sie im Austausch die gleiche Menge eines nativen LSD-Tokens. (Stecken Sie Ihre ETH in Coinbase und erhalten Sie im Gegenzug cbETH.)

Die derivativen Token werden bei Bedarf im Verhältnis 1:1 geprägt, wenn Sie Ihre Token auf der Plattform einzahlen. Und sie werden zerstört, sobald Sie Ihre eingesetzten Token abheben. Die LSD-Token können dann durch Methoden wie Yield Farming zusätzliche Erträge generieren.

Alle Einnahmen, die Sie durch diese Methoden erzielen, kommen zu Ihren Einsatzeinnahmen hinzu. Wenn Sie sofortige Liquidität benötigen, können Sie diese Token an Derivatebörsen handeln oder sie als Sicherheit für DeFi-Kredite verwenden.

LSD-Tokens ähneln anderen Krypto-Tokens, da sie vollständig übertragbar und in Bruchteilen unterteilt sind. Sie haben einen Wert, der dem zugrunde liegenden Token ähnelt. Ihr Hauptzweck besteht darin, die mit dem regulären Einsatz verbundenen Einschränkungen zu überwinden.

Warum in Liquid-Staking-Derivate investieren?

Bis Januar 2023 waren über 16 Millionen ETH im Staking gesperrt. Auf liquide Staking-Pools wie Lido und Rocket Pool entfielen 42.7 % des Gesamtwerts mit einem Wert von rund 10.7 Milliarden US-Dollar. Der Erfolg dieser Plattformen zeigt, dass die Nachfrage nach ETH-Einsätzen trotz der langen Sperrfrist enorm ist.

Obwohl das Shanghai-Cappella-Upgrade im April 2023 die Auszahlungsbeschränkungen aufhob, hat es nicht zu einem nachhaltigen Exodus abgesteckter ETH aus den Validator-Pools geführt. Stattdessen überstiegen die Einzahlungen kaum einen Monat nach dem Upgrade die Abhebungen, was auf ein erneutes Interesse am Ethereum-Einsatz hindeutet.

Und es ist nicht schwer zu verstehen, warum. Bisher hat der Einsatz von Ethereum Belohnungen im Wert von 1 Million ETH erbracht. Ohne obligatorische Sperrfristen und die Freiheit des Abhebens dürfte die Zahl der Validatoren zunehmen. Wenn das passiert, wird der durchschnittliche Ertrag (APR) aus dem Stake weiter sinken, insbesondere bei Stake-Pools.

Darüber hinaus müssen Anleger, die auf der Suche nach nennenswerten Einsatzrenditen sind, ihre Token auch nach dem Shapella-Upgrade für längere Zeiträume von bis zu einem Jahr oder länger sperren. In Kombination mit dem Schreckgespenst geringerer Stake-Belohnungen macht dies Liquid-Stake-Derivate noch attraktiver für alle, die es sich nicht leisten können, ihre eigenen Validator-Knoten zu betreiben.

Beste Zinssätze für Staking-Derivate

Rocket Pool rETH

Mindesteinsatz: 0.01 ETH

Total Value Locked (TVL): 1.17 Milliarden US-Dollar

Marktanteil: 7.16%

Rocket Pool ist eines der ältesten Ethereum-Absteckprojekte. Das Projekt wurde 2016 ins Leben gerufen, als die Ethereum-Community noch über den Übergang der Blockchain zum Proof-of-Stake-Modell debattierte.

Obwohl es von anderen wie Lido und dem neueren Coinbase-Liquid-Stake-Protokoll überholt wurde, ist Rocket Pool immer noch das drittgrößte Liquid-Staking-Projekt der ETH. Aufgrund seines starken Fokus auf Dezentralisierung erfreut es sich unter Krypto-Enthusiasten einer treuen Anhängerschaft.

Der Governance-Token des Projekts ist RPL. Der LSD-Token, den Sie im Austausch für das Abstecken der ETH erhalten, heißt rETH. Jeder mit 16 ETH und einem RPL im Wert von 1.6 ETH kann einen Rocket Pool ETH-Absteckknoten erstellen.

Die restlichen 16 ETH werden von anderen ETH-Inhabern gesammelt, die durch erlaubnisloses Staking am Liquid Staking teilnehmen möchten. Der erforderliche Mindesteinsatz ist mit nur 0.01 ETH oder rund 20 US-Dollar zu aktuellen Wechselkursen recht niedrig.

Für ihren Einsatz erhalten die Knotenbetreiber eine Gebühr in Höhe von 5 bis 20 % der Einsatzprämien. Rocket Pool bietet relativ bescheidene Renditen von rund 5.17 %. Das Protokoll erzielt Einnahmen ausschließlich durch die Emission von RPL-Token.

Da es deutlich weniger zentralisiert ist als Lido, mit über 2000 Validatoren im Vergleich zu 21 Letzteres, stellt Rocket Pool ein minimales Risiko für die Ethereum-Blockchain dar. Im Gegensatz zu Lidos stETH ist rETH von Rocket Pool kein Rebasing-Token.

Der Wert von rETH steigt im Laufe der Zeit ständig an, um Ihre Einsatzprämien widerzuspiegeln. Darüber hinaus lassen sich Non-Rebasing-Tokens einfacher in DeFi-Projekten einsetzen. Dies sind einige der Hauptgründe, warum Rocket Pool bei sicherheitsbewussten Spielern weiterhin beliebt ist.

StakeWise setH2

Mindesteinsatz: 1 Wei

Total Value Locked (TVL): 163.94 Millionen US-Dollar

Marktanteil: 1.00%

StakeWise ist eines der vielen Liquid-Staking-Protokolle, die nach der Einführung der Beacon Chain für den Ethereum Merge im Dezember 2020 auf den Markt kamen. Der LSD-Token, der ETH-Einlegern über den Staking-Dienst gewährt wird, heißt sETH2.

Neben sETH2 verfügt das Protokoll auch über einen speziellen Token zum Abstecken von Belohnungen namens rETH2, der nicht mit dem rETH von Rocket Pool verwechselt werden sollte. Inhaber von Stakewise LSD-Token erhalten innerhalb von 2 Stunden nach der Einzahlung ihrer ETH rETH24-Belohnungen.

StakeWise nutzt ein dezentrales System, das jeder als Knotenbetreiber anwenden kann. Die Qualifikation ist jedoch nicht garantiert, da es einen strengen Überprüfungsprozess gibt und Bewerber die Zustimmung der Protokoll-DAO-Mitglieder einholen müssen.

Für normale ETH-Staker liegt der Hauptvorteil von StakeWise sETH2 in seiner Einfachheit und dem Versprechen schneller Belohnungen. Der Dienst akzeptiert Mindesteinsätze ab dem niedrigstmöglichen Bruchteil der ETH, also 1 Wei.

Das Dual-Token-System hilft dem Protokoll auch dabei, die üblichen Fallstricke zu vermeiden, die mit der Umbasierung von Token verbunden sind. Auch das APY-Belohnungspotenzial gehört zu den höchsten, was StakeWise zu einer attraktiven Wahl für Staker macht, die eine kleinere, dezentralere und DeFi-freundlichere Alternative zu Lido suchen.

Frax Ether sfrxETH

Mindesteinsatz: 1 Wei

Total Value Locked (TVL): 356.03 Millionen US-Dollar

Marktanteil: 2.17%

Frax Finance ist die Ausgabestelle des abgesteckten Frax-Ether-Tokens. Darüber hinaus sind sie die Emittenten des FRAX-Stablecoins, des ersten an den US-Dollar gekoppelten Teilreserve-Stablecoins. Es ist auch einer der neueren Marktzugänge, mit einem Soft-Community-Launch im Oktober 2022 und einem offiziellen Start im Januar 2023.

Der Liquid-Stake-Service bei Frax Ether folgt dem gleichen Grundprinzip wie StakeWise, mit separaten Token für Liquidität (frxETH) und Staking-Belohnungen (sfrxETH). Um teilzunehmen, können ETH-Inhaber ihre Token in den Smart-Vertrag Frax ETH Minter einzahlen.

Einleger erhalten frxETH im Verhältnis 1:1. Sie können mit dem frxETH-Token auf der Curve-Plattform handeln oder an anderen DeFi-Aktivitäten teilnehmen. Um auf die Einsatzprämien zuzugreifen, müssen Sie die frxETH in sfrxETH-Token umwandeln.

Trotz seiner späten Einführung hat Frax Ether innerhalb weniger Monate nach der Einführung über 350 Millionen US-Dollar an TVL angezogen, wobei der Einsatz um 40 % gestiegen ist. Es liegt derzeit über älteren, ausgereifteren Liquid Staking-Diensten wie StakeWise. Es bietet auch die höchsten Renditen aller LSD-Token, wobei der APY bei fast 9.10 % liegt.

Die mit Frax verbundenen Hauptrisiken hängen mit seinem algorithmischen Stablecoin angesichts des jüngsten Zusammenbruchs von Luna/Terra zusammen. Um dem entgegenzuwirken, hat Frax Finance den Stablecoin zu bis zu 90 % mit USDC besichert und sorgt für eine hohe Liquidität auf der Curve-Plattform.

Lido stETH

Mindesteinsatz: 1 Wei

Total Value Locked (TVL): 12.22 Milliarden US-Dollar

Marktanteil: 74.52%

Mit einem Marktanteil, der in der Vergangenheit 90 % erreichte, ist Lido mit großem Abstand der dominierende Akteur im Bereich Liquid Staking. Nach Beginn der Ethereum-Fusion im Dezember 2020 war es der erste Anbieter im Geschäft mit liquiden Einsätzen, ein Vorteil, den es in den letzten zwei Jahren beibehalten konnte. Das Protokoll macht fast 30 % aller ETH-Einsätze aus.

Benutzer können eine beliebige Menge ETH auf der Plattform einsetzen und erhalten dafür den stETH-Token im Verhältnis 1:1. Im Gegensatz zu anderen LSD-Tokens auf dieser Seite ist stETH ein eigenständiger Token, der für Liquidität und Einsatzprämien verwendet wird.

Die Token werden geprägt, wenn ein Benutzer ETH auf Lido einzahlt. Und sie werden verbrannt, wenn der Benutzer die ETH zu einem späteren Zeitpunkt abhebt. stETH ist ein Rebasing-Token – seine Bereitstellung wird durch einen Smart Contract automatisiert, um die Preisstabilität zu gewährleisten.

Die Menge an stETH im Angebot kann sich täglich um 12:2 Uhr UTC ändern, wenn sich Änderungen bei ETHXNUMX-Einzahlungen oder ETH-Belohnungen ergeben. Während Preisstabilität und Dezentralisierung offensichtliche Vorteile der Umbasierung sind, weisen sie auch einige bemerkenswerte Mängel auf.

Viele DeFi-Apps sind einfach nicht mit Rebasing-Tokens kompatibel, was möglicherweise die Anzahl der verfügbaren Projekte für stETH-Inhaber minimiert. Bei extremer Marktvolatilität kann die Rebasing-Funktion auch nach hinten losgehen und zur Preisinstabilität beitragen, anstatt sie zu verhindern.

Auch Lido ist Opfer seines eigenen Erfolgs. Der gigantische Marktanteil des Unternehmens gibt Anlass zur Sorge, da er zu einer Zentralisierung führen und das Risiko von Netzwerkangriffen erhöhen kann. Es werden Anstrengungen unternommen, um dieses Risiko zu minimieren und die Zentralisierung des Protokolls zu verringern.

Coinbase Wrapped cbETH

Mindesteinsatz: 1 Wei

Total Value Locked (TVL): 2.14 Milliarden US-Dollar

Marktanteil: 12.58%

Coinbase ist eine große zentralisierte Kryptowährungsbörse mit Sitz in den Vereinigten Staaten. Die Plattform startete ihre Liquid-Staking-Dienste im August 2022. Mit dem inhärenten Vorteil seiner großen Nutzerbasis hat sich Coinbase innerhalb von 2 Monaten schnell zum zweitgrößten Liquid-Staking-Protokoll mit über 12 Milliarden US-Dollar TVL entwickelt.

Der LSD-Utility-Token auf der Plattform heißt Coinbase Wrapped Staked ETH, kurz cbETH. Es handelt sich um einen ERC-20-Token, der im Austausch für Ihre eingesetzte ETH im Verhältnis 1:1 generiert wird. Da es sich jedoch um einen verpackten Token handelt, werden die Preise von cbETH tendenziell niedriger sein als der Marktpreis von ETH, und der 1:1-Wert ist nicht festgelegt.

Sie können ETH mit der Coinbase-App kaufen und einsetzen. Das verpackte cbETH kann an der Börse gehandelt oder in der Kette verschoben und in verschiedenen anderen DeFi-Projekten auf Plattformen wie Curve Finance und Aave verwendet werden. Anstatt ETH zu setzen, können Sie den verpackten Token auch direkt kaufen.

Aufgrund der Plattformkosten und anderer damit verbundener Gebühren sind die Staking-Belohnungen von cbETH tendenziell niedriger als bei anderen dezentralen Protokollen in der Liquid Staking-Szene. Wenn Sie Coinbase bereits aktiv für den Handel und das Abstecken von ETH nutzen, könnte cbETH allein schon aus Gründen der Vertrautheit und des einfachen Zugangs eine gute Option sein.

Gitcoin Staked Ethereum Index

Mindesteinsatz: 1.01 ETH

Gesamtwert gesperrt (TVL): N/A

Marktanteil: N/A

Wenn Sie in einen einzelnen LSD-Token investieren, können Sie einem gewissen Risiko durch Volatilität ausgesetzt sein. Die Verteilung Ihrer ETH auf mehrere Liquid Staking-Dienste kann dies bis zu einem gewissen Grad abmildern, ist aber nicht sehr praktisch.

Die Investition in einen Index-Token, der Ihnen Zugang zu den besten LSD-Tokens auf dem Markt verschafft, ist eine bequemere und sicherere Alternative. Eine solche Option in diesem Bereich kommt von einem DAO namens Index. Es wurde im Oktober 2020 von Set Labs mit dem Ziel ins Leben gerufen, das Blockchain-Finanzökosystem zu dezentralisieren.

Index hat mehrere Index-Token eingeführt, die sich auf die wichtigsten LSD-Token von Lido, Rocket Pool und StakeWise konzentrieren. Ein solcher Token mit gemeinnützigem Motiv ist der Gitcoin Staked Ethereum Index. Der LSD-Token heißt hier gtcETH.

Durch den Kauf von gtcETH erhalten Sie Zugang zu den wichtigsten LSD-Tokens und sammeln gleichzeitig Einsatzprämien. Index erhebt auf der Plattform eine Streaming-Gebühr von 2.00 %. Davon werden 1.75 % an Gitcoin ausgezahlt, eine dezentrale Open-Source-Plattform, die sich auf die Finanzierung öffentlicher Güterprojekte im Ethereum-Ökosystem konzentriert.

In gtcETH zu investieren ist wie ein indirektes Abonnement von Gitcoin – Sie spenden im Grunde Geld für ihre Projekte und verdienen gleichzeitig einen Teil der Einsatzprämien. Aufgrund dieser Streaming-Gebühr gehören die Belohnungen bei gtcETH zu den niedrigsten aller Liquid Staking-Dienste. Es ist eine lohnende Option für ETH-Stakers, die diversifizieren und gleichzeitig zu Gitcoin-Initiativen beitragen möchten.

Diversifizierter abgesteckter Ethereum-Index

Mindesteinsatz: 1.01 ETH

Gesamtwert gesperrt (TVL): N/A

Marktanteil: N/A

Dies ist der zweite Index-Token von Index DAO. Wie der Gitcoin-Index bildet der Diversified Index die wichtigsten liquiden Staking-Token wie Lidos stETH und Rocket Pools rETH ab. Aber im Gegensatz zum anderen Projekt verspricht dieses eine höhere Belohnung.

Es gibt Streaming-Gebühren, aber hier zahlen Sie nur die Grundgebühr von 0.25 % an Index Coop. Der LSD-Token heißt dsETH und kann an den meisten dezentralen Börsen gekauft werden. Eine andere Möglichkeit besteht darin, es durch Einlösen von ETH in der Indeed Coop-App durch einen Prozess namens Flash Minting zu erhalten.

Sowohl gtcETH als auch dsETH sind praktisch identisch, abgesehen von der zusätzlichen Finanzierung für Gitcoin im ersteren. Beide ermöglichen es den Inhabern, passives Einkommen zu erzielen und gleichzeitig das Risiko auf mehrere LSD-Token auf dem Markt zu verteilen.

Dabei können Sie auch zur allgemeinen Dezentralisierung des Ethereum-Stake-Ökosystems beitragen. dsETH-Belohnungen sind mit durchschnittlich 5 % APY vergleichbar mit anderen großen LSD-Tokens wie Rocket Pool oder Coinbase.

Takeaway für Investoren

Der Bereich der Liquid Staking-Derivate ist ein sich schnell entwickelnder Markt. Anleger haben bereits Zugriff auf eine Vielzahl von LSD-Tokens, von denen jeder einzigartige Vor- und Schwächen aufweist.

Für Anleger, die den Token mit dem größten Marktanteil wollen, Lido ist der unangefochtene Champion. Es bestehen jedoch Bedenken hinsichtlich einer möglichen Bedrohung für die langfristige Dezentralisierung des Ethereum-Netzwerks.

Wenn hohe Renditen im Vordergrund stehen, ist Frax und StakeWise sind die optimale Wahl mit dem höchsten APY unter den führenden Token.

Für Anleger, die über eine übermäßige Zentralisierung im Ethereum-Ökosystem besorgt sind, es gibt wahrscheinlich keine bessere Option als Raketenpool.

Wenn Sie Diversifizierung über alles andere legen und das Risiko so weit wie möglich minimieren möchten, erwägen Sie die Investition in einen Index-Token wie dsETH auf der Index Coop App.

Und wenn Sie ein Coinbase-Stammgast sind, die On-Chain cbETH ist wahrscheinlich die sicherste und einfachste Option für Anleger, denen die zentralisierte Architektur nichts ausmacht.

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• Quelle: https://www.bitcoinmarketjournal.com/best-staking-rates/