Die dritte Iteration der marktführenden dezentralen Börse Uniswap kommt im Frühjahr dieses Jahres. Dies geht aus neuen Details des sogenannten v3-Starts hervor, der am Dienstag veröffentlicht wurde.
Letzte Woche hat Hayden Adams, der Gründer von Uniswap, festgehalten, was vielleicht war der Geist der Vorfreude rund um die lang gesuchten Details von v3 in einem Tweet: „Wenn ich noch eine Woche vergehen muss, ohne Details zu Uniswap v3 öffentlich bekannt zu geben, werde ich vielleicht verrückt.“
Adams war alles andere als allein. In der gesamten Branche haben Marktexperten über die Verbesserungsfunktionen von Version 3 nachgedacht v2, die aktuelle Iteration. Die neuen Details veröffentlicht am Dienstag sollen im Mai umgesetzt werden.
At das Herzstück des Upgrades ist die Fähigkeit von Liquiditätsanbietern (LPs), Märkte innerhalb individueller Preisspannen zu schaffen, ein Ansatz, der als konzentrierte Liquidität bezeichnet wird. LPs sind dafür verantwortlich, ihre Vermögenswerte in Liquiditätspools zu platzieren, gegen die Uniswap-Benutzer handeln. Dies ist vergleichbar mit den Market Makern an der Wall Street, die Liquidität bereitstellen und dadurch Händlern beim Ein- und Aussteigen von Positionen helfen.
Zuvor mussten LPs Kapital für eine unendliche Preisspanne bereithalten (z. B. ETH-Handel zu unwahrscheinlichen Preisen von 500,000 bis 1 Million US-Dollar), was bedeutete, dass es ungenutzt blieb, anstatt daran zu arbeiten, Gebühren zu verdienen genauere Preise. Somit wäre das einzige gebührenerzeugende Kapital für LPs dasjenige, das für die Preise bestimmt ist, zu denen ein bestimmter Vermögenswert gehandelt wird.
„In Uniswap v3 können LPs Kapital innerhalb benutzerdefinierter Preisspannen zuweisen und dabei individuelle Preiskurven erstellen“, sagte das Unternehmen in einem Dokument, das The Block vor der Veröffentlichung exklusiv zur Verfügung gestellt wurde. Beispielsweise könnte ein LP beschließen, Liquidität nur für Ether bereitzustellen, wenn dieser beispielsweise bei 1,800 bis 2,000 US-Dollar gehandelt wird.
„Die Geschichte von Uniswap v3 ist, dass sich die Ausführungsqualität um eine Größenordnung, wenn nicht sogar noch mehr, verbessern wird“, sagte Adams.
Der neue Ansatz macht die Arbeit eines Liquiditätsanbieters effektiv kapitaleffizienter. LPs können ihre Liquidität auf die Preisspanne ausrichten, zu der Geschäfte stattfinden, und dadurch eine höhere Kapitalrendite erzielen.
„Sie können den gleichen Kapitalbetrag aufbringen, um mehr Gebühren zu verdienen, oder das eingesparte Grenzkapital verwenden, um in eine andere Strategie Ihrer Wahl zu investieren“, erklärte Teo Leibowitz, Strategieleiter bei Uniswap. Diese Änderung soll den Slippage bei Uniswap verringern, was das gesamte Handelserlebnis verbessern würde. Aus strategischer Sicht wird dieser Fokus auf Kapitaleffizienz möglicherweise die marktbeherrschende Stellung von Uniswap weiter festigen.
Uniswap macht an jedem beliebigen Tag bereits 20 bis 25 % der Transaktionen auf Ethereum aus. Im vergangenen Monat verzeichnete das Projekt ein Handelsvolumen von mehr als 30 Milliarden US-Dollar. Die Plattform macht 60 % des DEX-Marktes aus und hat etwa 15-mal mehr Benutzer als jeder andere Ethereum-DEX.
Effizienz, Effizienz, Effizienz
Das Problem der LP-Kapitaleffizienz ist eines, mit dem sich Uniswap seit seiner Gründung befasst. Im weiteren Sinne handelt es sich um ein Thema, das in gewisser Weise den bisherigen Verlauf der DEX-Entwicklung zusammenfasst.
Auf dem gesamten Markt beschäftigen sich konkurrierende Projekte von Curve über DODO bis hin zu Balancer mit der gleichen Frage: Wie kann die Bereitstellung von Liquidität auf DEX effizienter gestaltet werden? Die meisten anderen Probleme im Zusammenhang mit DEXs – zum Beispiel Slippage und Handelsausführung – sind auf dieses Problem zurückzuführen, zusätzlich zu den Skalierungsbeschränkungen, die dem Ethereum-Netzwerk innewohnen.
Curve hat in diesem Bereich beispielsweise einige Fortschritte erzielt. Die erzielten Effizienzgewinne galten jedoch nur für Transfers von Stablecoin zu Stablecoin. Balancer hat es inzwischen einfacher gemacht, gewichteten Körben von Kryptos Liquidität bereitzustellen. Aber nach Ansicht von Uniswap hat niemand den Kern des Problems angegangen.
Was die Skalierung betrifft, strebt das Projekt den Start des Ethereum Layer 1-Mainnets am 5. Mai mit einer Layer-2-Bereitstellung von Optimistic Rollup Mitte Mai an. Diese spezielle Layer-XNUMX-Anwendung, die Idee des Skalierungs-Startups Optimism, zielt darauf ab, den Durchsatz zu erhöhen und die Gasgebühren praktisch auf Null zu senken.
Neben der Skalierung und der Hinzufügung anpassbarer Liquiditätsbereiche enthält v3 eine Reihe weiterer Funktionen, die darauf abzielen, die Plattform gegenüber potenziellen Konkurrenten zu stärken.
Eine aktualisierte Gebührenstruktur ist ein weiteres neues Feature für v3. Anstelle einer einheitlichen Preisstruktur bietet v3 LPs drei verschiedene Gebührenstufen: 0.05 %, 0.30 % und 1.00 %.
LPs als solche werden mehr Gebühren generieren, indem sie Märkte für Vermögenswerte schaffen, die volatiler sind. Dieser Ansatz wird den Handel mit gering gehandelten und Longtail-Vermögenswerten erleichtern. Dieselben LPs haben die Flexibilität, sich an den von ihnen gewünschten Vermögenswerten zu beteiligen, und werden entsprechend der Volatilität oder dem Risiko dieser Vermögenswerte entlohnt.
„Damit das Protokoll alle Arten von Märkten bedienen und die beste Plattform für jeden Händler sein kann, müssen verschiedene Paare unterschiedliche Gebührenstufen haben“, sagte Leibowitz gegenüber The Block.
Sogar Uniswap gibt zu, dass v3 einige kleine Nachteile hat, darunter die Tatsache, dass es schwieriger ist, Liquidität fungibel zu machen (was bedeutet, dass LP-Token nicht untereinander austauschbar sind). Darüber hinaus werden Gebühren nicht kontinuierlich in den Pool reinvestiert. Leibowitz sagte, dass Dritte an das Protokoll gebundene Verträge schreiben können, die dies in ihrem Namen tun und Token fungibel machen.
Dem Uniswap-Team ist auch nicht entgangen, dass sein Open-Source-Charakter Nachteile mit sich bringt, nämlich dass jeder den öffentlich verfügbaren Code nehmen und seine eigenen Versionen erstellen kann.
Dies ist bereits im Fall des Uniswap-Klons SushiSwap geschehen. Durch das Kopieren von Uniswap und die Einführung eines eigenen Governance-Tokens wurde SushiSwap schnell zu einem der größten DEXs auf dem Markt. Entsprechend von The Block gesammelte Daten, SushiSwap machte im Februar etwas mehr als 20 % des DEX-Volumens aus.
Das Uniswap v3 Core-Protokoll ist lizenziert unter BS 1.1, was dem Projekt mehr Schlagkraft verleihen wird, um kommerzielle Unternehmungen davor zu schützen, es vollständig zu kopieren. Diese Lizenz hat keinen Einfluss auf die Integration mit Wallets oder anderen mobilen Apps, die eine Verbindung zur Plattform herstellen möchten.
In Zukunft können die Governance-Token-Inhaber von Uniswap diese Lizenzen nach eigenem Ermessen anpassen. In zwei Jahren verfällt diese Lizenz, sofern sie nicht von UNI-Governance-Teilnehmern beschleunigt wird.
Dennoch werden anonyme Akteure dadurch nicht vollständig abgewehrt.
In dieser Hinsicht ist Leibowitz jedoch der Meinung, dass das Team technisch genug Vorsprung hat, um sich gegen solche Konkurrenten zu behaupten.
Das Projekt ist nicht nur auf die komplexe Mathematik hinter v3 spezialisiert, sondern verfügt auch über eine Kriegskasse von 2 Milliarden US-Dollar für Zuschüsse zur Förderung der Entwicklung. Im Laufe der nächsten 3.5 Jahre – wenn die Preise konstant bleiben – würde das Projekt fast 20 Milliarden US-Dollar kosten.
Darüber hinaus stellt v3 das letzte große Update dar, das außerhalb der Öffentlichkeit erfolgt. Von hier aus wird das Entwicklungsteam die Zügel an die Community übergeben.
„Die erste Welle von Zuschüssen im Wert von 750,000 US-Dollar wurde an über 20 Projekte verteilt“, sagte Leibowitz. „Eine zweite Welle steht vor der Tür.“
Das Whitepaper zu Uniswap v3 finden Sie unten:
Whitepaper-v3 by Michael Patrick McSweeney auf Scribd
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