يجلب تسجيل الشركات المتشابهة عددًا كبيرًا من الفرص والتحديات للتعاون الرقمي

مع الأيام الفوضوية لـ DeFi Summer منذ فترة طويلة ، استسلم العديد من DAOs أخيرًا للأمر المحتوم - إنهم ينشئون هياكل قانونية رسمية.

ومع ذلك ، قد تطرح العملية العديد من التحديات بقدر ما تطرحها من فرص.

تطور المنظمات المستقلة اللامركزية كانت قصة رئيسية هذا العام. نمت أهم مشاريع DeFi من التجارب الوليدة التي تمتلك بضعة ملايين من الدولارات في TVL إلى أصحاب النفوذ في الصناعة الذين يقودون مليارات من الأنشطة المالية اللامركزية. أبرمت العديد من المشاريع صفقات مع مؤسسات TradFi ، مما أدى في وقت واحد إلى تعزيز وتعقيد عملياتها وإثارة النقاش بين أعضائها.

أصول العالم الحقيقي

بالنسبة للبروتوكولات التي تتبنى أصول العالم الحقيقي (RWAs) مثل السندات والقروض المصرفية ، فإن تكوين الكيانات القانونية أمر حتمي.

عمقت شركة MakerDAO علاقاتها مع شركات TradFi في عام 2022. وافق المجتمع على التعامل معها هانتينغدون فالي بنك، وهو مُقرض في ولاية بنسلفانيا يبلغ من العمر 151 عامًا ، وفي مشروع منفصل انضم إلى شركة فرعية تركز على blockchain سوسيتيه جنرال، البنك رقم 3 في فرنسا. تم توصيل Maker أيضًا بـ رئيسي، الذراع المؤسسي لـ Coinbase ، بورصة العملات المشفرة المركزية التي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها.

كريستنسن تحت النار بعد تصويت أعضاء MakerDAO لخطة إعادة التنظيم الخاصة به

كريستنسن يخبرنا أن خطة نهاية اللعبة ستتغلب على التحدي الأساسي

تنبئ الصفقات بنمو الخط الأعلى لـ MakerDAO ، ولكنها أكثر تعقيدًا أيضًا. إن MakerDAO مهيأة لإعادة التنظيم في سلسلة من المنظمات الفرعية ، أو "MetaDAOs" لإدارة عملياتها المتنوعة بشكل متزايد. سيُحكم كل MetaDAO بواسطة الرموز المميزة الخاصة به المنفصلة عن رمز MKR المميز.

بموجب هذا النظام ، ستصبح عمليات التكامل مع أصول العالم الحقيقي هي المسؤولية الأساسية لشركة MetaDAO محددة تركز على RWA ، حيث تحتاج MetaDAO إلى تأمين الترخيص المطلوب للتفاعل مع المؤسسات المالية الرئيسية.

أخبر إيلي كوهين ، المستشار العام في Centrifuge ، وهو بروتوكول DeFi يسهل الصفقات المالية التقليدية مع الشركات في العالم الحقيقي ، أن الأمر يتطلب تخطيطًا دقيقًا لإنشاء الهياكل القانونية اللازمة لتسهيل شراكة DAOs مع المؤسسات القديمة.

المؤسسات الموروثة

قال كوهين: "من خلال العمل الاستباقي مع المؤسسات القديمة وتعليمها ، يمكن أن تشارك DAOs مع كيانات الأصول في العالم الحقيقي". 

سوشي ، خامس أكبر بورصة لامركزية من قبل TVL ، تقوم أيضًا بإصلاح هيكل DAO لزيادة فرص الإيرادات. لكن DEX يضيف أيضًا الكثير من التعقيد إلى هيكله. 

في أكتوبر ، مجتمع السوشي صوت شبه الإجماع لصالح خطة لتشكيل ثلاثة كيانات في جزر كايمان وبنما للإشراف على جوانب لا تعد ولا تحصى من عمليات المشروع.

بدء DAO في الولايات المتحدة؟ الابتعاد عن تشريعات DAO

كتاب تمهيدي عن تشريعات DAO في دول متعددة

ستقوم مؤسسة DAO ومقرها جزر كايمان بإدارة الحوكمة على السلسلة وإدارة خزينة السوشي ، بينما ستقوم مؤسسة بنمية بتطوير رمز البروتوكول والحفاظ عليه. ستقوم شركة بنمية بتشغيل الواجهة الأمامية الخاصة بـ Sushi.com للبروتوكول.

كواحد من أقدم مشاريع DeFi وأكثرها فوضوية ، فإن تبني سوشي للهياكل القانونية يوضح التحديات التي تواجه القطاع الناضج. يجب أن توازن العديد من المشاريع الآن بين كونها غير مرخصة وغير مركزية مع الأخذ بعين الاعتبار الأولويات التنظيمية والتجارية المعقدة. 

الهياكل القانونية

إن رغبة الجهات التنظيمية في اتخاذ إجراءات ضد الكيانات اللامركزية في عام 2022 قد تلهم أيضًا المنظمات DAOs لاعتماد هياكل قانونية رسمية ، حيث يبدو أن الحوكمة اللامركزية لم تعد كافية للالتفاف على اختصاص المشرعين. 

إدارة بايدن حملة على Tornado Cash ، على سبيل المثال ، يدفع أعضاء DAO إلى التأكد من حماية مشاريعهم من العقوبات والعقوبات. وهذا يستلزم التعامل مع الطرق التقليدية لتسجيل الشركات وعدم الاعتماد فقط على العقود الذكية. 

في آب (أغسطس) ، ظهرت فرق عليا بما في ذلك مختبرات Aave و Uniswap Labs سدت عناوين المحفظة المرتبطة بخدمة خلط العملات المعدنية Tornado Cash من استخدام واجهات الواجهة الأمامية بعد أن تم تنفيذ Tornado Cash عقوبات من قبل وزارة الخزانة الأمريكية.

ومع ذلك ، انتقد أعضاء المجتمع الكيانات القانونية المرتبطة ببروتوكولات DeFi لكونها عرضة للإكراه التنظيمي. مع استمرار DAOs في التطور ، فإن هذه الأنواع من المناقشات لا بد أن تتكثف.