يمكن القول أن عام 2023 كان عامًا من النكسات في مجال العملات المشفرة بالنسبة للجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) - أو على الأقل صيفًا سيئًا للغاية

مع النتائج السلبية في بعض قضايا العملات المشفرة رفيعة المستوى، فإن جهود إنفاذ العملات المشفرة التي تبذلها هيئة الأوراق المالية والبورصة في حالة من الفوضى. وتشمل هذه قضية Ripple Labs للأوراق المالية للأصول المشفرة في يوليو، حيث رأت المنطقة الجنوبية من نيويورك (SDNY) أن مبيعات عملة XRP الخاصة بشركة Ripple في بورصات العملات المشفرة لم تكن عروضًا ومبيعات غير مسجلة للأوراق المالية كما أكدت هيئة الأوراق المالية والبورصة (و تم رفض طلب SEC للاستئناف).

وبعد شهر، تلقت الوكالة توبيخًا قاسيًا إلى حد ما من قبل نفس المحكمة في قضية Grayscale، حيث وجدت محكمة دائرة DC أن رفض هيئة الأوراق المالية والبورصات لطلب صندوق التداول الفوري (ETF) الخاص بمدير الأصول المشفرة Grayscale كان تعسفيًا. ومتقلبة.

ومع ذلك، لا يمكن قول الشيء نفسه عن لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأساسية (CFTC) في الولايات المتحدة، والتي يبدو أنها حققت خطواتها في المجال التنظيمي للعملات المشفرة.

تاريخيًا، كانت هيئة الأوراق المالية والبورصات هي الرائدة في مجال تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة، لا سيما التنظيم عن طريق التنفيذ ويبدو أنها تدخل نفسها في كل مكان ممكن في عالم العملات المشفرة، وتشكل الأسواق - كما يؤكد العديد من النقاد - تقود الأعمال والابتكار في الخارج.

وفي الوقت نفسه، اتخذت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) نهجًا أكثر قياسًا. بعد بعض الانتصارات القضائية المبكرة التي أكدت اختصاصها القضائي على عناصر معينة من أسواق العملات المشفرة - وتحديدًا في مشتقات العملات المشفرة وأنواع معينة من الاحتيال في الأسواق الفورية الأساسية - أصدرت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) سلسلة من الإصدارات. وتضمنت هذه التوصيات نصيحة العملاء لعام 2018 التي تشير إلى أن بعض العملات الرقمية قد تكون أوراقًا مالية ولكنها قد تكون أيضًا سلعًا، وإصدار مارس 2020 بشأن التسليم الفعلي للعملة الافتراضية بموجب قانون تبادل السلع (CEA)، الذي يحدد ما يسمى بـ "28- حكم اليوم."

لم تتهرب لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) من القضايا الصعبة التي تثير قضايا قانونية جديدة مسائل.

وبالتقدم سريعًا إلى عام 2023، أصبحت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) في حالة تأهب للعملات المشفرة. في متابعة إجراءات الإنفاذ غير البارزة إلى حد ما على مدى السنوات القليلة الماضية ضد العديد من لاعبي العملات المشفرة الرئيسيين، بما في ذلك Binance وBitfinex وTether وKraken وCoinbase، من بين آخرين، حولت CFTC اهتمامها مؤخرًا إلى عالم التمويل اللامركزي (DeFi). ).

ومن خلال القيام بذلك، لم تتجنب لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) التعامل مع القضايا الصعبة التي تثير قضايا قانونية جديدة. في يونيو، حصلت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) على حكم افتراضي ضد منصة لا مركزية قائمة على بلوكتشين، Ooki DAO - أو منظمة مستقلة لامركزية - والتي سمحت للمشاركين في السوق باتخاذ مواقف على الفرق في أسعار اثنين من الأصول الرقمية من وقت إنشاء المركز حتى الوقت الذي تم إغلاقه. وجدت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) أن هذه هي معاملات سلع التجزئة الخاضعة لولايتها القضائية، مما يتطلب من Ooki التسجيل بموجب CEA.

مع تفاقم التكهنات الصناعية والأكاديمية، حكمت المحكمة الجزئية الأمريكية للمنطقة الشمالية من كاليفورنيا لصالح لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، معتبرة أن Ooki DAO هو شخص خاضع لقانون CEA ويمكن تحميله المسؤولية عن الانتهاكات - وهي المرة الأولى التي تحكم فيها محكمة أمريكية قضت بأن DAO هو شخص اعتباري يخضع للسلطة القضائية الفيدرالية. 

متابعة منصات DeFi

بناءً على هذا الزخم، أصدرت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) أوامر في أوائل سبتمبر لتسوية الاتهامات ضد ثلاث منصات للتمويل اللامركزي. وجدت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) أن اثنتين من المنصات – Opyn، التي طورت ونشرت منصة قائمة على blockchain لتداول مشتقات الأصول الرقمية في الولايات المتحدة وخارجها تعتمد جزئيًا على سعر الأثير؛ وشركة Deridex، التي طورت بروتوكولًا لتداول الأصول الرقمية قائمًا على تقنية blockchain وموقعًا إلكترونيًا لتداول العقود الدائمة - عرضت معاملات سلع التجزئة ذات الرافعة المالية أو الهامش لعملاء الولايات المتحدة الذين لم يكونوا مشاركين مؤهلين في العقود (ECPs) دون التسجيل لدى هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) كتاجر عمولات آجلة ( FCM)، أو تسهيل تنفيذ المبادلة (SEF)، أو سوق العقود المعينة (DCM)، من بين انتهاكات أخرى لـ CEA.

قامت المنصة الثالثة، ZeroEx، بتطوير ونشر بروتوكول الأصول الرقمية القائم على blockchain، بروتوكول 0x، مما يوفر لمستخدمي التجزئة والمؤسسات في الولايات المتحدة وخارجها القدرة على تداول الأصول الرقمية من خلال استخدام blockchains المختلفة. بالإضافة إلى ذلك، قامت ZeroEx بإنشاء وتشغيل واجهة مستخدم أمامية تسمى "Matcha"، والتي تستخدم بروتوكول 0x لتمكين المستخدمين من تبادل الأصول الرقمية وتنفيذ الصفقات على المنصة على أساس نظير إلى نظير في أصول رقمية مختلفة. بعض الأصول الرقمية المتداولة في ماتشا كانت عبارة عن أصول رقمية مدعومة تم تطويرها وإصدارها من قبل أطراف ثالثة غير تابعة. وفقًا لهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC)، لم تتخذ شركة ZeroEx خطوات لمنع الجهات غير التابعة لـ ECPs من الوصول إلى هذه الرموز المميزة ذات الرافعة المالية.

لا تزال هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) تبدو وكأنها المرشح المفضل لقيادة الإطار التنظيمي المقترح للعملات المشفرة في الولايات المتحدة.

As أشارت مجموعة مناصرة صندوق التعليم DeFi، لم تزعم هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) أي مخالفات من جانب شركة ZeroEx أو مشغليها، بل من قبل أطراف ثالثة سيئة، وهو ما يبدو غير متوافق مع حكم محكمة الاستئناف الأمريكية للدائرة الخامسة في وقت سابق في قضية Uniswap (Risley v. Universal Navigation Inc. وآخرون، 2023 ول 5609200).

أصدر مفوض CFTC Summer K. Mersinger أيضًا بيانًا مخالفًا احتجاجًا على استخدام إنفاذ CFTC في حالات فشل تسجيل DeFi. وأشار ميرسينجر إلى أن إجراءات الإنفاذ ضد مطوري التمويل اللامركزي الثلاثة لم تتضمن أي ادعاءات بالاحتيال أو إساءة الاستخدام وتساءل عما إذا كانت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) تتمتع بالولاية القضائية في قضية ZeroEx.

بناء إطار تنظيمي للعملات المشفرة

ومع ذلك، على الرغم من بعض الخلافات الداخلية، لا تزال هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) تبدو وكأنها الجهة المفضلة لقيادة الإطار التنظيمي المقترح للعملات المشفرة في الولايات المتحدة. على الرغم من أنه تم تقديم المئات من مشاريع قوانين العملات المشفرة في الكونجرس، فإن العديد من الأجزاء الرئيسية من تشريعات العملات المشفرة المقترحة ستعين هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) كمنظم رئيسي، بما في ذلك: 

قانون تبادل السلع الرقمية لعام 2022، الذي قدمه النواب الأمريكيون جلين طومسون (جمهوري من بنسلفانيا)، ورو خانا (ديمقراطي من كاليفورنيا)، ودارين سوتو (ديمقراطي من فلوريدا)، وتوم إمير (جمهوري من مينيسوتا)، والذي من بين أمور أخرى، سيسمح لـ CFTC بتسجيل وتنظيم أماكن التداول التي تقدم أسواق السلع الرقمية الفورية أو النقدية مثل بورصات السلع الرقمية (DCEs) ويطلب من DCEs التسجيل لدى CFTC إذا كانوا يقدمون تداولًا بالرافعة المالية أو قائمة للبيع للسلع الرقمية التي تم توزيعها على الأفراد قبل إتاحتها للجمهور. 
قانون الابتكار المالي المسؤول (RFIA)، الذي أعيد تقديمه في عام 2023 من قبل عضوي مجلس الشيوخ الأمريكي كيرستن جيليبراند (DN.Y.) وسينثيا لوميس (R-Wyo.)، والذي سيتطلب من جميع بورصات الأصول المشفرة التسجيل في CFTC. 
قانون حماية مستهلك السلع الرقمية لعام 2022 (DCCPA)، الذي قدمه أعضاء مجلس الشيوخ الأمريكي ديبي ستابينو (ديمقراطي من ميشيغان)، وجون بوزمان (جمهوري من أركنساس)، وكوري بوكر (DN.J.)، وجون ثون (RS.D). .) ، والذي من شأنه أن يأذن لهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) بتنظيم "منصات السلع الرقمية" وتداول "السلع الرقمية". من شأن قانون DCCPA أن يمنح هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) بشكل فعال الإشراف الأساسي على معظم منصات تداول العملات المشفرة في الولايات المتحدة. 
قانون الابتكار المالي والتكنولوجيا للقرن الحادي والعشرين (FITC)، برعاية غلين طومسون (جمهوري عن ولاية بنسلفانيا) وشارك في رعايته ج. فرينش هيل (جمهوري من أركنساس)، داستي جونسون (RS.D.)، وارن ديفيدسون (جمهوري من ولاية أوهايو)، وتوم إيمير (جمهوري من ولاية مينيسوتا)، وماركوس جيه مولينارو (جمهوري من ولاية أوهايو)، والذي سيحدد خطوات تسجيل مماثلة لبورصات السلع الرقمية، ووسطاء السلع الرقمية، وتجار السلع الرقمية، أيضًا كما تحدد المتطلبات لهذه الكيانات. يتضمن FITC أيضًا بعض متطلبات التسجيل لدى SEC.

في جلسة استماع للجنة المصرفية بمجلس الشيوخ تم تحديد موعدها على عجل في أعقاب انهيار FTX أواخر العام الماضي، ركز روستين بهنام، رئيس لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، على DCCPA، والتي ستشمل متطلبات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) التي تغطي تسجيل منصة العملات المشفرة، والسيولة، والإفصاح، وحماية العملاء، وفصل أموال العملاء، و حظر تضارب المصالح. شهد الرئيس بهنام أن إطارًا مثل الإطار المقترح بموجب DCCPA كان من شأنه أن يقطع شوطًا طويلًا نحو إعطاء CFTC صورة أوضح عن FTX في الوقت الفعلي، بالإضافة إلى الأدوات اللازمة للتخفيف من احتمالية حدوث نتيجة سلبية.

قدم الرئيس بهنام مثال LedgerX، الذي كان عبارة عن بورصة مشتقات مسجلة لدى CFTC تابعة لـ FTX. وأشار الرئيس بهنام إلى أنه ظل على اتصال مع LedgerX يوميًا، وأنه بسبب هذا الإشراف إلى حد كبير، لم تكن LedgerX طرفًا في إفلاس FTX. تم بيع LedgerX بواسطة FTX في أبريل 2023.

في أوائل أكتوبر، أثناء حديثه في معرض جمعية صناعة العقود الآجلة 2023، شارك الرئيس بهنام وجهة نظره بأن ما يقرب من 70٪ من العملات المشفرة هي سلع. يبدو أن هذا الرأي قد ساهم في تنشيط هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) باعتبارها أحدث شرطي للعملات المشفرة الفيدرالي الأمريكي، والذي أثبت نفسه بقوة باعتباره الخيار الواضح - برصاصة.

كتب هذا المقال لمجلة المنتدى إريك بيرمان، كبير المحررين القانونيين في طومسون رويترز.

رابط المصدر

#منتدى #CFTC #يعلن عن #DeFi #Presence #Authority #Thomson # Reuters #Institute

• محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. تمكين نفسك. الوصول هنا.
• أفلاطونايستريم. ذكاء Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
• أفلاطون كربون، كلينتك ، الطاقة، بيئة، شمسي، إدارة المخلفات. الوصول هنا.
• أفلاطون هيلث. التكنولوجيا الحيوية وذكاء التجارب السريرية. الوصول هنا.
• المصدر https://cryptoinfonet.com/regulation/cftc-asserts-authority-in-defi-space-at-forum-thomson-reuters-institute/