غالبًا ما تكون ملكية الشركات الناشئة لغزًا. في حالة عدم وجود سجل عام ، من الصعب معرفة من يملك ماذا. نظرًا لأن معظم الشركات الناشئة تدمج في ولاية ديلاوير ، فإن قسم الشركات في ديلاوير يحتفظ بالمعلومات ذات الصلة ، ولكن قد لا تتمكن من الحصول على جميع المعلومات التي تحتاجها ، وسيكون تجميعها معًا من الأوراق القانونية أمرًا صعبًا.
لفهم هيكل رأس مال الشركة الناشئة ، يجب أن يكون لديك حق الوصول إلى جدول الرسملة الخاص بها ، والمعروف أيضًا باسم جدول الحد الأقصى. يوضح جدول الحد الأقصى معلومات المساهمين وحصص الملكية الحالية جنبًا إلى جنب مع الحقوق الاقتصادية وحقوق التصويت وحقوق شراء الأسهم المستقبلية وجداول الاستحقاق وأسعار الشراء. يتم تجميع كل هذه المعلومات في صيغة يمكن للمؤسسين والمستثمرين استيعابها بسهولة ، مما يسمح لهم بحساب المدفوعات في سيناريوهات الخروج المختلفة ، وتحليل تخفيف حقوق الملكية من منح حقوق الملكية الجديدة ، وفهم تأثير جولات التمويل الإضافية.
في البداية ، قد تجمع الشركات الناشئة هذه البيانات باستخدام جداول بيانات Excel ، ولكن مع ازدياد تعقيد هيكل الملكية ، يصبح من الصعب متابعتها وتوثيقها ، وتصبح تكلفة الأخطاء مشكلة كبيرة. وقد أدى ذلك إلى تطوير صناعة برمجيات إدارة جدول الغطاء.
ومع ذلك ، فإن الطريقة التي يتم بها تنظيم مختلف عناصر بيانات الجدول الأقصى وحسابها تختلف بين مقدمي الخدمات المختلفين. بدون معيار ، من المستحيل مزامنة البيانات تلقائيًا بين الأنظمة الأساسية للبرامج ، مما يجعل من الصعب تبديل البائعين وكذلك ضمان وجود جميع الأطراف في نفس الصفحة.
الآن ، يتم تشكيل ائتلاف من شركات المحاماة في وادي السيليكون وبائعي الشركات الناشئة لمعالجة هذه المشكلة. في منشور على موقع Medium من 27 تموز (يوليو)، صرح ائتلاف Open Cap Table عن نيته "تحسين قابلية التشغيل البيني والشفافية وقابلية نقل بيانات جدول سقف بدء التشغيل". نظرًا لأن التوحيد يعني عددًا أقل من ساعات الفوترة للمحامين وتقليل قفل منصات البرامج ، فقد يتعارض ذلك مع المصلحة قصيرة الأجل لبعض المشاركين. ومع ذلك ، يعكس التحالف طريقة وادي السيليكون في ممارسة الأعمال التجارية - كما أشارت آنالي ساكسينيان ، عميدة كلية المعلومات بجامعة كاليفورنيا في بيركلي ، في كتابها المؤثر لعام 1994 "الميزة الإقليمية" ، فإن الوادي هو مكان يصبح فيه المنافسون المكثفون شركاء ويشاركون بشكل غير رسمي. العملية والتبادل تصبح مؤسسية.
على هذا النحو ، يستحق الأعضاء المؤسسون الثناء بالتأكيد. يسمح القضاء على أوجه القصور للنظام البيئي بالتحرك بشكل أسرع ويسمح للاعبين بالتركيز على خلق القيمة. ومع ذلك ، إذا تمكن المؤسسون والمستثمرون فقط من رؤية البيانات ، فإن ائتلاف جدول رؤوس الأموال المفتوحة سوف يقصر عن تحقيق إمكاناته. لكي يكون جدول الرؤوس المفتوحة مفتوحًا حقًا ، يجب أن تكون المعلومات التي تحدد قيمة الأسهم في متناول جميع أصحاب الأسهم ، بما في ذلك موظفي الشركات الناشئة.
لقد كتبت على TechCrunch في الماضي حول إمكانية إساءة استخدام تعويض حقوق ملكية الشركات الناشئة ، وهو سوق شديد الغموض وغير منظم عمليًا. غالبًا ما يتأثر الموظفون بجاذبية خيارات الأسهم دون فهم ماهية هذه الأوراق المالية وكيف يتم تقييمها. قصص الاكتتاب الناجحة التي تصور الموظفين كمليونيرات فورية تخلق انطباعًا بأن أسهم الشركات الناشئة توفر مسارًا سريعًا للازدهار المالي. ومع ذلك ، فإن النجاح هو الاستثناء ، وليس القاعدة ، عندما يتعلق الأمر بالشركات الناشئة ، و يمكن أن تؤدي قرارات الاستثمار الخاطئة إلى دخول الموظف في الديون. علاوة على ذلك ، يمكن أن يضر الشركة الناشئة والنظام البيئي على المدى الطويل إذا كانت توقعات الموظفين لا تتماشى مع الواقع المالي للشركة الناشئة.
"لا شيء تقريبًا يدمر الثقة بين المساهمين والشركات الناشئة بشكل أسرع من ضعف التواصل ، خاصةً حول قضايا مثل حالة جدول الحد الأقصى ،" كتب آرون سولومون ، رئيس الإستراتيجية في Esquire Digital، دعماً لمبادرة الطاولة ذات الغطاء المفتوح. وينطبق الشيء نفسه تمامًا على ثقة الموظف في الشركة وقيادتها - فقد يكون سوء التواصل حول قضايا الإنصاف ضارًا. كما اكتشف ترافيس كالانيك بشكل مباشر ، فإن العبث بملكية الموظفين يمكن أن يأتي بنتائج عكسية.
"نحن ذاهبون إلى الاكتتاب العام في وقت متأخر قدر الإمكان من الناحية البشرية ،" قال كالانيك في يونيو 2016. "سوف يمر يوم واحد قبل أن يأتي الموظفون وغيرهم من الموظفين المهمين إلى مكتبي ومعهم مذراة ومشاعل. سنقوم بطرح عام أولي في اليوم السابق لذلك ". ومع ذلك ، فإن انتظار فقدان الموظفين لأعصابهم يعد لعبة محفوفة بالمخاطر ؛ قد تستيقظ يومًا متأخرًا جدًا بدلاً من اليوم السابق. في الوقت الحاضر ، عندما يكون العثور على موظفين جيدين أصعب من جمع الأموال ، فإن الشفافية مع كل من مقدمي رأس المال ورأس المال البشري أمر حيوي.
قبل عامين ، كنت أجرى مقابلات مع محامي ومؤسسي بدء التشغيل في وادي السيليكون لفهم سبب عدم مشاركة المزيد من المعلومات مع الموظفين. كان هناك خوف متكرر من المسؤولية وكذلك الخلاف حول صيغ الإفصاح. الآن ، عندما يقرر اللاعبون المؤثرون في الصناعة تنسيق جدول الحد الأقصى ، من الممكن أيضًا تكوين اتفاقية حول كيفية مشاركة هذه البيانات مع الموظفين. إذا واجه التحالف هذا التحدي ، فيمكنه بسهولة تغيير الصناعة من خلال وضع معيار طوعي يمكن للجميع الالتفاف حوله.
علاقات رأس المال / العمل في الشركات الناشئة غير متوازنة بطبيعتها ، لأن الموظفين يساهمون برأس المال البشري لكنهم محرومون من المعلومات وحقوق التصويت. من الممكن تصحيح هذا الخلل جزئيًا من خلال تزويد حاملي الأسهم من الموظفين بمعلومات أساسية حول ما يمكن أن يكسبوه في ظل سيناريوهات الخروج المختلفة. إن جعل المعلومات في متناول الموظفين وسهل الفهم يمكن أن يساعد الشركات الناشئة في جذب المواهب والحفاظ على الثقافة الإيجابية.
يصف كتاب ساكسينيان عن الميزة الإقليمية لوادي السيليكون أيضًا كيف ساهمت خيارات أسهم الموظفين في تحول وادي السيليكون في السبعينيات. لكن، مع تغير أسواق رأس المال واللوائح ، تأثرت علاقات الموظفين ورجال الأعمال والمستثمرين سلبًا، مما أدى إلى احتكاك مستمر بشأن السيولة وتوزيع المخاطر. اليوم ، من خلال ترسيخ شفافية الأسهم الحقيقية ، يمكن لـ Silicon Valley الاحتفاظ بميزتها التنافسية. وإلى أن ينخرط تحالف Open Capital Table في هذا التحدي ، لا يمكنه الادعاء بتعزيز مجتمع مفتوح حقًا.
أفلاطون. Web3 مُعاد تصوره. تضخيم ذكاء البيانات.
انقر هنا للوصول.
