يعد أليستر ميلن شخصية معروفة في مجتمع العملات المشفرة والبلوكتشين، وهو معروف في المقام الأول بدوره كمستثمر ورجل أعمال. ميلن هو الرئيس التنفيذي للاستثمار في صندوق العملات الرقمية، وهو جزء من مجموعة Altana Wealth الاستثمارية. لقد شارك بنشاط في مجال العملات المشفرة لعدة سنوات وهو معروف بأفكاره وتحليلاته حول Bitcoin والأصول الرقمية الأخرى.

تمتد مشاركة ميلن في عالم العملات المشفرة إلى ما هو أبعد من الاستثمار. غالبًا ما يكون نشطًا على منصات التواصل الاجتماعي، وخاصة تويتر، حيث يشارك وجهات نظره حول أحدث الاتجاهات وتحليلات السوق والتطورات في صناعة العملات المشفرة. ويتبع الكثيرون في مجتمع العملات المشفرة تعليقاته ووجهات نظره، مما يجعله صوتًا محترمًا في هذا المجال.

في وقت سابق من اليوم، انتقل ميلن إلى منصة التواصل الاجتماعي X (المعروفة سابقًا باسم Twitter) لمعالجة وتبديد FUD (الخوف وعدم اليقين والشك) على نطاق واسع فيما يتعلق بصناديق Bitcoin المتداولة في البورصة (ETFs) في الولايات المتحدة، بشرط موافقة مجلس إدارة البورصة عليها. هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC). يوفر شرحه التفصيلي وضوحًا بشأن العديد من الجوانب المهمة لكيفية عمل صناديق الاستثمار المتداولة هذه وتأثيرها على السوق.

الالتزامات القانونية واستثمار البيتكوين

يؤكد ميلن على أن صناديق الاستثمار المتداولة الفورية مطلوبة قانونًا لاستثمار صافي التدفقات الداخلة مباشرة في البيتكوين. وستتم إدارة هذا الاستثمار من قبل جهة حفظ وإخضاعه لعمليات تدقيق كاملة، مما يضمن الشفافية والامتثال التنظيمي. يتناقض هذا الهيكل مع صناديق الاستثمار المتداولة المشتقة، حيث قد لا تشارك عملة البيتكوين الفعلية.

إعداد ودور مقدمي صناديق الاستثمار المتداولة

ويشير إلى أن مقدمي صناديق الاستثمار المتداولة يستعدون للتدفقات المحتملة من خلال "زرع" صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بهم. يتضمن ذلك وجود أموال نقدية جاهزة في البورصات لشراء البيتكوين عند حدوث التدفقات الداخلة. يوضح ميلن أن مقدمي صناديق الاستثمار المتداولة يجب أن يتصرفوا بناءً على التدفقات الداخلة والخارجة دون تقدير، مما يعني أن أنشطتهم التجارية تمليها فقط هذه الحركات، وليس من خلال خياراتهم الاستثمارية.

تورط البيتكوين الحقيقي

النقطة المهمة التي يشير إليها ميلن هي أن عملة البيتكوين الحقيقية فقط هي التي تشارك في صناديق الاستثمار المتداولة الفورية هذه، مما يميزها عن صناديق الاستثمار المتداولة المشتقة. تضيف هذه المشاركة الفعلية للبيتكوين طبقة من الأصالة والتأثير المباشر على السوق، وهو ما تفتقر إليه صناديق الاستثمار المتداولة لمشتقات البيتكوين.

دور صناع السوق وكفاءة الأسعار

يلعب صناع السوق (MMs) والمتداولون الآخرون دورًا حاسمًا في ضمان تسعير أسهم مؤسسة التدريب الأوروبية (ETF) بالقرب من القيمة السوقية الفعلية للبيتكوين قدر الإمكان. يفعلون ذلك عن طريق التداول أو المراجحة في أسهم مؤسسة التدريب الأوروبية مقابل عملة البيتكوين الفورية، والاستفادة من أي أوجه قصور. تعتبر هذه الآلية حيوية للحفاظ على أهمية وفعالية مؤسسة التدريب الأوروبية في السوق.

<!–

->

<!–

->

أداء وبقاء صناديق الاستثمار المتداولة

ميلن يشير أن بقاء صندوق Bitcoin ETF الفوري في السوق يعتمد على أدائه مقارنة بالبيتكوين. من المرجح أن تفشل صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) التي تتفوق باستمرار على أداء عملة البيتكوين (قبل حساب الرسوم)، حيث ينجذب المستثمرون بشكل طبيعي نحو خيارات أكثر ربحية.

التأثير على GBTC (Grayscale Bitcoin Trust)

في حديثه لصندوق Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)، توقع ميلن أنه سيتوافق على الفور مع قيمته الاسمية بعد طرح صندوق Bitcoin ETF الفوري. ويقترح أن البائعين الوحيدين هم أولئك الذين اشتروا GBTC سابقًا بسعر مخفض ويرغبون في العودة إلى الوصاية الذاتية لممتلكاتهم من البيتكوين. ويتوقع أن يتم تحييد التأثير الصافي لمثل هذه التحركات خلال يوم أو يومين عمل.

تأثير البيع والشراء المتزامن

يجادل ميلن بأن شخصًا يبيع GBTC ويشتري في نفس الوقت وسيلة استثمار بيتكوين أخرى، مثل IBTC، لن يؤثر بشكل كبير على السوق. وذلك لأن مثل هذه الإجراءات ستكون في الأساس عبارة عن تناوب داخل النظام البيئي للاستثمار في البيتكوين، وليس إدخال رأس المال أو إزالته.

التأثير التحويلي لصناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية على ديناميكيات السوق

في وقت لاحق من اليوم، افترض ميلن أن إدخال صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية هذه من شأنه أن يغير ديناميكيات السوق بشكل كبير، مما يزيد من نسبة تداول البيتكوين الفوري مقارنة بأحجام المشتقات التي لا تدعمها البيتكوين الفعلية. هذا التغيير، وفقًا لميلن، من شأنه أن يقلل من تأثير تداول المشتقات غير المدعومة في سوق البيتكوين.

وجادل ميلن أيضًا بأن هذا التحول من شأنه أن يجعل قمع سعر البيتكوين أكثر صعوبة، على عكس ما قد يفترضه البعض. واقترح أن زيادة التداول في عملة البيتكوين الفورية، بدلاً من المشتقات، من شأنه أن يؤدي إلى سوق أكثر قوة وأقل قابلية للتلاعب. يسلط هذا المنظور الضوء على الأسباب الكامنة وراء التردد التنظيمي، حيث يشير ميلن إلى أن كيانات مثل هيئة الأوراق المالية والبورصة كانت حذرة من صناديق الاستثمار المتداولة الفورية على وجه التحديد لأنها ستؤدي إلى سوق بيتكوين أكثر مرونة وأقل قابلية للتحكم.

تأتي محاولة ميلن لإزالة الغموض عن صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية المحتملة في الولايات المتحدة بعد أن بدأ العديد من متطرفي البيتكوين المعروفين في انتقاد هذه المنتجات على الرغم من حقيقة أنهم كانوا يدافعون عن التبني السائد للبيتكوين لسنوات:

صورة مميزة عبر Unsplash

• محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. تمكين نفسك. الوصول هنا.
• أفلاطونايستريم. ذكاء Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
• أفلاطون كربون، كلينتك ، الطاقة، بيئة، شمسي، إدارة المخلفات. الوصول هنا.
• أفلاطون هيلث. التكنولوجيا الحيوية وذكاء التجارب السريرية. الوصول هنا.
• المصدر https://www.cryptoglobe.com/latest/2023/12/crypto-expert-alister-milne-dispels-fud-surrounding-u-s-spot-bitcoin-etfs/