يتصور ستيفان دي بيتس مستقبلًا حيث يمكن تحويل كل أصل، سواء أكان شركة صغيرة أو عقار، إلى رمز مميز وبيعه على blockchain – وهو يضع رموزه المميزة في مكانه الصحيح. 

ستيفان هو رجل أعمال بلجيكي المولد في مجال العقارات والضيافة والاستثمار ولديه ميل للتميز في كل صناعة على حدة. بصفته المؤسس والرئيس لشركة Elevated Returns، وهي شركة دولية لإدارة الأصول، أطلق ستيفان أول مزاد عقاري تجاري كبير رمزي لبيع جزء من حصة ملكيته في أحد عقاراته - منتجع Aspen St. Regis المثالي في أسبن، كولورادو. . ستيفان هو أيضًا مؤسس ومالك Chefs Club، وهي مجموعة مطاعم ذات إقامة دورية للطهاة العالميين في مواقعها في أسبن ومدينة نيويورك. 

يعتقد ستيفان أن ترميز سانت ريجيس سيؤدي إلى سيل من الاهتمام من مطوري العقارات والمستثمرين الرئيسيين في صناعة بلوكتشين. وباعتباره "رجلًا عجوزًا محافظًا للغاية في أسواق رأس المال"، يفترض ستيفان أن زملائه يحتاجون فقط إلى رؤية دليل ملموس على الأصول الرمزية قيد التنفيذ لمعرفة قيمة تخصيص رأس المال للاستثمارات القائمة على بلوكتشين. 

يقول ستيفان: "إن تقنية Blockchain تدور حول منح الأشخاص الأدوات اللازمة للقيام بشيء كان يقتصر على عدد قليل من الأفراد المختارين". "إن تقنية Blockchain هي تطور مماثل للانتقال من الفاكس إلى البريد الإلكتروني - للاتصالات. لقد جعل الأمر أسهل وأكثر كفاءة. بدأ الناس في العثور على تطبيقات جديدة للتواصل عبر البريد الإلكتروني، ومن ثم الرسائل النصية القصيرة.

إن رحلة ستيفان التي استغرقت عقدًا من الزمن في عالم blockchain لا تتعلق فقط بجني المزيد من المال، بل هناك عنصر متمرد في فلسفته الاستثمارية. إن سرقة النار من الآلهة وإضفاء الطابع الديمقراطي على الجماهير هو شعور ليس غريبًا على العاملين في صناعة العملات المشفرة. في حالة ستيفان، تتمثل هذه النار المسرفة في القدرة على الاستثمار في مشاريع خارج نطاق المستثمر العادي بشكل عام. في قلب رسالة ستيفان الرئيسية يوجد عدم الوساطة في صناعة التمويل وإنشاء مسار مباشر لإنشاء وتقاسم القيمة بين الشركات وعملائها.

يقول ستيفان: "في Elevated Returns، نعتقد أن العالم الحالي نخبوي للغاية". "إن الوصول إلى رأس المال يقتصر على عدد قليل جدا من الأفراد المتميزين. إتاحة الوصول إلى هذا المستوى الأعلى من الاستثمار على أساس ديمقراطي، إلى الترميز، من شأنه أن يقطع شوطا طويلا نحو تعزيز المساواة. إنه ليس من الطبيعي أن تسيطر خمس شركات على قدر من الثروة أكبر من بقية أسهم مؤشر ناسداك 100 مجتمعة. أعتقد أن الترميز هو ثمرة معلقة منخفضة. لدي قدر كبير من الثقة والقناعة بأنه عاجلاً أم آجلاً، ستكون هناك وساطة كبيرة ستحدث مهما حدث، ويجب أن يكون الناس متقدمين عليها”.

ملاحظة المحرر: المقالة التالية مكتوبة على أنها تعليمية وإعلامية، ولا ينبغي تفسيرها على أنها تأييد أو رعاية أو نصيحة استثمارية لأي من الكيانات التي تمت مناقشتها داخلها. تعتبر العملة المشفرة فئة أصول محفوفة بالمخاطر للغاية، لذا قم دائمًا بإجراء الأبحاث الخاصة بك واستشارة مستشار مالي مرخص قبل القيام بأي استثمار أو شراء. 

العقارات الفاخرة 101: جولة مع ستيفان دي بيتس

يرشدنا ستيفان عبر العملية التقليدية لريادة الأعمال في مجال العقارات الفاخرة. 

يقول ستيفان: "إذا كنت ترغب في امتلاك فندق، فأنت بحاجة واقعيًا إلى الاتصال بشبكة انتقائية للغاية من الأشخاص الذين يمكنهم أن يوضحوا لك ما هو متاح للبيع". "بعد ذلك، تحتاج إلى زيادة رأس المال - عادةً جزء من الدين وجزء من حقوق الملكية. بعد ذلك، يتعين عليك بذل العناية الواجبة، وتقديم عرض لشراء الأصل، والتفاوض على العقد، وتنفيذ العقد، وإذا نجحت، فسوف تمتلك عقارًا. إن تحقيق دخل على هذا العقار يعني أنه يجب عليك أيضًا أن تكون جيدًا في إدارة الأصول بشكل فعال لتحقيق الربح، وهو فائض التدفق النقدي على خدمة الديون والنفقات الأخرى. عندما تقلب العقار، فإنك تحقق مكاسب رأسمالية. 

هذه هي الطريقة القديمة للعقارات التجارية الراقية، ووفقًا لستيفان، عالم صغير مليء بسفاح القربى مع عدد محدود من اللاعبين. 

يقول ستيفان: "ليس هناك قيمة مضافة كبيرة تتجاوز حل أوجه القصور في التدفق النقدي". "إن الرمز المميز يغير اللعبة تمامًا. كمستثمر تجزئة، يمكنك الذهاب إلى السوق واختيار رمز مميز يتوافق مع العقار. على سبيل المثال، يمكنك استخدام tZERO وإلقاء نظرة على AspenCoin، الرمز الرقمي لـ St. Regis. هناك بيان الإفصاح، ويمكنك الاطلاع على أداء الأصول".

tZero، هو مشروع أطلقته شركة Overstock والذي يعمل كمنصة لأصحاب الأصول لترميز أصولهم. يسمح هذا النظام للمستثمرين العاديين بالاعتماد على عمل شخص مثل ستيفان، وهي عملية تتم عادةً بشكل خاص. 

إذًا، ما الذي يحفز شخصًا مثل ستيفان على السماح للجمهور بجني ثمار عمله؟ 

ويصف ستيفان تجربة امتلاك عقار فخم بأنها رائعة من حيث التفاخر، لكنها قصيرة الأجل. 

يمكن للمالكين مثل ستيفان الاستمتاع بجمال ممتلكاتهم، ولكن هذه الرومانسية سرعان ما تتضاءل مع إدراك أنهم غير قادرين على الوصول إلى أسهمهم دون الكم الهائل من التعقيدات التي تأتي من بيع العقار. 

يقول ستيفان: "إن امتلاك عقار يعني في الأساس أن لديك ميزانية عمومية توضح المبلغ المستحق عليك للبنك وقيمة أسهمك"، مما يقلل من بريق ملكية العقارات الفاخرة إلى كلام المحاسبين. "لا يوجد اكتشاف للسعر، ولا توجد طريقة يمكنك من خلالها تحقيق الدخل من مركز الأسهم هذا بخلاف بيع الفندق. عندما تقوم بترميز الأصول الخاصة بك بصفتك مالك الأصول، سيكون لديك اكتشاف للسعر ومعرفة القيمة الكاملة لحقوق الملكية الخاصة بك. افضل حتى الآن، لديك السيولة. لنفترض أنك تزوجت وبدأت في تكوين أسرة. يمكنك بيع عدد قليل من الرموز المميزة للأصول الخاصة بك. إذا كنت تعتقد أن سعر التوكنات رخيص جدًا، فيمكنك شرائها مرة أخرى." 

إن الاحتفاظ بأموالك في أحد الأصول نادراً ما يلبي مد وجزر الحياة؛ باعتبارك مالكًا للأصل المرمز، يقترح ستيفان أن لديك المرونة اللازمة لزيادة مركزك أو تقليله ومعرفة المعدل الحالي لرصيدك. ولتحقيق هذه الغاية، فإن منح أصحاب الأصول ترف السيولة يجعل هذا الأصل أكثر جاذبية للاحتفاظ به. 

ما هو آسبن ديجيتال؟

AspenDigital هو الرمز المميز المرتبط بترميز ستيفان دي بايت لفندق سانت ريجيس في أسبن، كولورادو - وهو ملاذ مرموق للطبقة العليا من المجتمع الواقعة في جبال روكي.

كيف تم تطبيق ترميز الأصول حتى الآن؟

يقول ستيفان: "لقد أنشأنا أمانًا رقميًا كجزء من برنامج امتيازات الملكية". "بالنسبة لنا، إنه أمر رائع لأننا قادرون على مكافأة حاملي الرموز المميزة مثل المالك الحقيقي. نحن نوفر تكاليف التسويق وتكاليف وكيل السفر وما إلى ذلك. التكلفة التي نتحملها نحن، مالك العقار، ضئيلة والفائدة التي تعود على المستهلك هي الحد الأقصى. 

وفقًا لوصف ستيفان للرموز المميزة لـ AspenDigital، 

• إذا كنت تمتلك 10,000 رمزًا لمدة 30 يومًا أو أكثر، فيحق لك الحصول على خصم نقدي بنسبة 20% على إنفاقك أثناء إقامتك. 
• إذا كنت تمتلك 100 ألف رمز: خصم نقدي بنسبة 35%.
• إذا كنت تمتلك نصف مليون رمز: خصم نقدي بنسبة 50%. 

يناشدنا ستيفان أن نفكر في قضاء أحد المستفيدين لعيد الميلاد أو رأس السنة الجديدة في فندق سانت ريجيس: تبلغ تكلفة الغرفة المتوسطة حوالي 2,000 دولار يوميًا في هذا الوقت تقريبًا، وإذا أتيت للإقامة لمدة سبعة أيام مع عائلة تحتاج إلى غرفتين، فسوف تواجه فاتورة بقيمة 28,000 دولار. إذا كان السعر الحالي لأحد هذه الرموز tZERO هو 1.31 دولارًا أمريكيًا، فإن 10,000 رمزًا سيكلفك حوالي 13,100 دولارًا أمريكيًا. 

يمنحك هذا المبلغ الإجمالي من الرموز المميزة استردادًا نقديًا بنسبة 20% على إقامتك، أو حوالي 5,600 دولار أمريكي، وهو ما يزيد قليلاً عن 42% من قيمة الرموز المميزة الخاصة بك لتلك الإقامة الواحدة. 

أنا أحلم بعالم لا أملك فيه أي قروض مصرفية، وأقوم فقط بإرسال الحسومات إلى الأشخاص الذين يشترون إقامات مدفوعة مسبقًا في فندقي. سأثبت أن هذه طريقة أرخص للمالك لتمويل عقار من الرهن العقاري التقليدي.

وبعبارة أخرى، يريد ستيفان خفض القروض المصرفية من صناعة الضيافة، وبناء البنية التحتية لأصحاب الأعمال لجمع رأس المال من كبار عملائهم. 

يقول ستيفان: "نريد إيجاد طريقة لسداد مائة بالمائة من ديوننا وتحقيق فوائد المدخرات على التدفق النقدي الخاص بك للمستهلك". "كل ما يفعله البنك هو سد عدم التطابق في التدفقات النقدية حيث يقوم رواد الأعمال ببناء أعمال تجارية لتقديم الخدمات للعملاء. المستهلك الخاص بك هو في الواقع الطرف الذي يمنحك النقود لدفع رواتب موظفيك، ودفع قروضك المصرفية، وتحقيق الربح. إن الخط النهائي لعدم الوساطة هو الحصول على التمويل الصحيح من المستهلك.

جمع التبرعات المباشرة من المستهلكين ليس حفلا جديدا. على سبيل المثال، فعل إيلون موسك ذلك مؤخرًا مع شركة تيسلا، حيث باع سيارة رودستر بسعر مرتفع لجمع رأس المال. يميل بيع منتجك المستقبلي إلى أن يكون أرخص مصدر لرأس المال. 

كيف يمكن لصاحب الأصول الاستفادة من مزايا الترميز؟

والمشكلة في النظام الحالي هي أن القيمة التي كانت لتكرس لولا ذلك لتحسين العلاقة بين الشركات والمستهلك تتسرب إلى خزائن البنوك الوسيطة التابعة لأطراف ثالثة.

يقول ستيفان: "إذا قمت بجمع رأس المال من البنوك والمستثمرين من القطاع الخاص، فيجب عليك أن تأخذ في الاعتبار التزامات القروض والفوائد في المعادلة". "سيقول البنك، يا ستيفان، أحتاج إلى دفع فائدة بنسبة 6٪. ثم لديك مستثمرون وشركاء من القطاع الخاص يطلبون عائدًا بنسبة 15% على أموالهم. لذلك، كمدير للأصول، يتم تحفيزي في المقام الأول لسداد ديوني أولاً، وهذا غالبًا لا يتماشى مع توفير أفضل تجربة على الإطلاق للمستهلك.

تحتاج إلى التأكد من قدرتك على الدفع للمالكين والمستثمرين، وإلا فأنت في موقف حرج. 

إن مقدم الخدمة والمستهلكين ملوثون بهذا الوسيط الشرير الذي يسمى الخدمات المصرفية. إذا تمكنا من إخراج البنك من المعادلة وجعل المستهلكين يمولوننا مباشرة، فيمكننا تركيز جهودنا على بناء علاقة أفضل بيننا كمقدم خدمة وبين عملائنا.

كيف يمكن لرموز الأمان أو رموز الخدمات أن تغير عالم العقارات؟ يؤكد ستيفان أنه عندما يتم تمويل الشركات من قبل العملاء مباشرة، يمكن تغيير فئة الأصول بأكملها: 

1. يصبح تقييم الأصول غير ذي صلة إلى حد ما. يشتري شخص ما أحد الأصول لأنه يريد استخدامه في المستقبل بسعر أفضل. إنهم يريدون صفقة جيدة. إنهم لا يريدون امتلاك الأصل، بل يريدون الوصول إلى خدمة في المستقبل بسعر أكثر جاذبية. 
2. يعمل الترميز على تبسيط العلاقة بين مقدم الخدمة والمستهلك. على سبيل المثال، كمزود فندق أو مشغل فندق، تتمثل مهمتك في تقديم أفضل خدمة للمستهلك. تريد منهم أن يكونوا سعداء جدًا بالتجربة التي يتلقاها في مؤسستك. إذا كنت تجمع الأموال من عملائك، الذين أصبحوا الآن مالكين جزئيين لممتلكاتك، فمن الأفضل أن يتم تحفيزك للاستثمار بشكل أكبر في تجربة العملاء. وبالمثل، يتم تحفيز عملائك لدعم عملك.

يقول ستيفان: "من أجل تقديم الامتيازات، عليك أن تمتلك الأصل". "إذا وعد شخص ما بمزايا على أصول شخص آخر، أشعر بعدم الارتياح. لكي تنجح في النموذج الذي نعمل على تطويره، يجب أن تكون مستعدًا لامتلاك الأصل الذي تقدم عليه الامتيازات. 

ولهذا السبب، يعترف ستيفان، سيكون للعلاقات المصرفية التقليدية دائمًا مكان في العمل. من أجل الاحتفاظ بالأصول دون رأس المال الخاص بك، تحتاج إلى شخص يقرضك المال. ومع ذلك، فإن الإقراض يجب أن يتطور مع العالم، وليس معاداته.يقول ستيفان: "أرى أن سوق الإقراض سيتغير بشكل كبير في العقد المقبل". "فكر في الأمر؛ إذا قمت بشراء Aspen Digital، فستكون لديك الرافعة المالية التي تمثل في الأساس رهنًا للأصل. لنفترض أنني أدفع الرهن العقاري غدًا وأصدر المزيد من الرموز المميزة. يجب أن تكون قادرًا على إظهار الرموز المميزة التي تمتلكها للمقرض والتي تمثل ملكية غير مرفوعة على أحد الفنادق وتطلب زيادة الرافعة المالية على محفظتك. أعتقد أنك ستبدأ في نهاية المطاف في رؤية الرافعة المالية القائمة على الأصول تنتقل إلى الرافعة المالية لقاعدة المستهلكين.

يرى ستيفان مستقبلًا حيث يمكن لحاملي الأصول الرقمية، سواء كانت بيتكوين أو عملة تمثل فندقًا جبليًا فاخرًا، الحصول على قروض بسهولة من البنوك الرئيسية. 

*ملاحظة: هناك عدد قليل من مقدمي قروض العملات المشفرة مثل BlockFi و درجة مئوية التي توفر القروض المضمونة بالعملات المشفرة على ودائع العملات المشفرة.*

هناك أيضًا فائدة كبيرة لهذه الرموز، كما يفترض ستيفان، والتي لا ينبغي إغفالها. 

يقول ستيفان: "المنفعة تعني أن الناس لديهم استخدام لها، مما يخلق سيولة طبيعية في فئة الأصول". "الامتيازات التي تتلقاها من الرموز المميزة الخاصة بك يمكن أن تمنح حاملي الرموز المميزة قيمة أكبر بكثير من المكاسب الرأسمالية المحتملة."

يصف ستيفان، بفلسفته النقدية، النقد بأنه مجرد وسيلة للحصول على السلع والخدمات في المستقبل. 

يقول ستيفان: "النقد هو أداة لإنشاء التبادل". "إذا لم تكن بحاجة إلى هذه الأداة لأنك تستطيع الوصول إلى الخدمات ببساطة عن طريق الاحتفاظ بالأصول وعدم إنفاقها، فسوف تغير العلاقة بين الناس والمال".

بمعنى آخر، بدلاً من انزلاق القيمة من العلاقة بين الشركة والعملاء إلى أيدي وسطاء خارجيين، يمكن للعملاء تحقيق فوائد جديدة تمامًا لا تُمنح عادةً إلا لأصحاب المتاجر العالية. 

التنظيم والابتكار: علاقة سامة تاريخياً

رحلة ستيفان إلى blockchain بحثًا عن بديل لسوق رأس المال والنظام المصرفي القديم جدًا، وهو بحث امتد لعقود. 

"إن حقيقة أننا ما زلنا نعتمد على قانون الأوراق المالية لعام 1933، والتعامل مع الأوراق المالية الورقية، واستخدام وكيل المقاصة، هو أمر مسلي حيث أن عمره ما يقرب من 100 عام. لقد كانت صناعة التمويل بأكملها ومشتقات التمويل جاهزة حقًا للثورة، وأعتقد أن القدرة على ترميز الأصول على blockchain هي صرخة حاشدة."   

يشجع ستيفان مستقبلًا ينمو فيه التنظيم جنبًا إلى جنب مع الابتكار، بدلاً من إعاقته.

يقول ستيفان: "باعتبارنا رواد أعمال، نحتاج إلى احترام السلطات والجهات التنظيمية، لأنه في حين يمكن للابتكار أن يفتح أبوابًا جديدة، فإنه يمكن أيضًا أن يتيح الاحتيال والاحتيال وإساءة الاستخدام". "يضمن التنظيم التعاوني عدم إغلاق مؤسسة بأكملها لمجرد حماية الجماهير من عدد قليل جدًا من الجهات الفاعلة السلبية."

لتحفيز تطور المشهد بشكل حقيقي، تحتاج إلى بيئة تنظيمية صحية وبنية تحتية لاستيعاب مستخدمين جدد وقادة السوق. 

يقول ستيفان: "إذا كنت تعتبر عام 2017 هو الموجة السائدة الأولى، فإننا ننظر إلى الموجة الثانية الآن". "لقد كان لدينا العنصر المثالي لاقتصاد مستقر نسبيًا للسماح للابتكار بالاستقرار قبل هذه الموجة الثانية، والآن تدفع هذه البيئة الاقتصادية غير المستقرة إلى الحاجة إلى تقديم المساعدات المالية مباشرة إلى أيدي الناس. إنه يقودنا إلى النظر في ما هي نقاط القوة الفعلية للبيئة المصرفية القديمة، وما مدى ملاءمتها لمصلحة الناس على أفضل وجه.

يقول ستيفان إن هذه الثورة، القادمة من أسواق رأس المال، ليست مسألة ذات أهمية إذا؛ انها مسألة من متى ومن وكيف. 

يقول ستيفان: "أستطيع أن أقول إنه في غضون خمس سنوات، سيكون كل شيء رقميًا، بما في ذلك الدولار واليورو". "سيكون لدينا محفظة رقمية في أيدينا وسنكون قادرين على إدارة أصولنا دون الحاجة إلى الذهاب إلى البنك أو ماكينة الصراف الآلي وسحب الأموال أو إيداع الأموال."

افكار اخيرة

لا يتم توزيع الوصول إلى رأس المال بالتساوي في جميع أنحاء العالم، وكما يشير ستيفان، فهي شبكة صغيرة جدًا من الأشخاص الذين يميلون إلى الحصول على أعلى مستوى من الوصول. الشركات التي تحقق أعلى العوائد لا تكون متاحة عادةً كخيارات استثمارية لجو اليومي. 

إن الرافعة الأساسية لأي علاقة عمل تقع في يد الطرف الذي يملك رأس المال. تاريخياً، نادراً ما يترك رأس المال هذا قبضة البنوك وأثرياء المجتمع، وكان وابل الإعفاءات الضريبية وعمليات الإنقاذ في الولايات المتحدة، بشكل خاص، سبباً في ضمان بقاء الأموال الكبيرة في مكانها.

ومع ذلك، من خلال التخلص من وسطاء رأس المال من خلال إضفاء الطابع الديمقراطي على الوصول إلى الاستثمارات عن طريق الترميز، فإن كماليات فاحشي الثراء في المجتمع سوف تتدفق أخيرًا إلى الجماهير.  على الأقل، هذه هي الحجة التي يقدمها ستيفان دي بيتس بشأن الترميز الخاص بفندق سانت ريجيس. 

هؤلاء الوسطاء، وهم الفئة التي من المسلم به أن ستيفان دي بيتس يندرج ضمن فئة العائدات المرتفعة، ولا يتصرفون بما يحقق مصلحة مالك الفندق ستيفان أو العميل ستيفان. ومع ذلك، يبدو أن ستيفان متعدد الأوجه يجمع هوياته المهنية تحت شعار واحد: إضفاء الطابع الديمقراطي على الوصول وعدم وساطة الطرف الثالث من البنوك، وهو يريد استخدام AspenDigital لإحداث ثورة في صناعة العقارات.