مايكل براون ، شريك عام منذ فترة طويلة مع مشاريع البطارية، تم انتخابه للتو لمنصب رئيس الاتحاد الوطني لرأس المال الاستثماري بعد ثلاث سنوات من انضمامه إلى مجلس إدارتها. في وقت سابق من هذا الأسبوع ، قابلنا براون لسؤاله عن دوره الجديد لمدة عام مع المجموعة التجارية البالغة من العمر 48 عامًا - وما هي القضايا التي يراها في قمة اهتماماته في الوقت الحالي للعديد من المستثمرين الأمريكيين الذين يمثلهم الآن.
أبرز المساهمين: دائمًا ما يهتم أصحاب رأس المال الاستثماري بالمعاملة الضريبية ، ولكن من الواضح أن هذه الأمور تحتل مكان الصدارة ، نظرًا لاقتراح جو بايدن الشهر الماضي برفع أعلى معدل على مكاسب رأس المال طويلة الأجل إلى 39.6٪ من 20٪. ما رأيك في هذا الاقتراح؟
MB: لذلك ستضربني في وجهي مباشرة بضربات XNUMX × XNUMX على الضرائب في السؤال الأول ، أنا أحبه.
هذا هو موقف NVCA ، هذا موقفي الشخصي ، وإذا سألت معظم أصحاب رؤوس الأموال ، فإن هذا الموقف شائع جدًا: ما يحاول بايدن فعله مع إعادة بناء خطة أفضل . . . نحن ندعم ذلك تمامًا ونعمل بنشاط مع كل من الإدارة وصناع القرار في الكونجرس لإنجاز الكثير مما يريد إنجازه. الكثير مما يتحدث عنه - سواء كانت البنية التحتية المادية ، مثل الجسور والطرق والطائرات ؛ أو البنية التحتية الرقمية ، مما يعني الوصول إلى النطاق العريض للإنترنت على نطاق أوسع والأمن السيبراني ؛ أو البنية التحتية المناخية ، [حول] كيف نحول الاقتصاد والبلد إلى عالم أكثر اخضرارًا للكربون المحايد أو حتى سلبيًا للكربون - رأس المال الاستثماري مطلوب لتمويل رواد الأعمال للقيام بكل هذه الأشياء. . . إنه حقًا يدا بيد في القفاز. إنه يريد أن يحدث هذا ، ونريده أن يحدث ، ويمكننا المساعدة في تسهيل ذلك [لأنه] لن يأتي من الشركات الأمريكية ، ونحن نعلم ذلك.
TC: حسب وجهة نظرك ، يجب أن يأتي المال من مكان ما. هل هناك رقم تشعر براحة أكبر عنده؟
MB: لا أريد أن أتحدث نيابة عن NVCA حول السعر المستهدف لدينا. سأقول إن الناس في الكونجرس وغيرهم من الرؤساء المتحدثين يتحدثون عن معدل تعظيم الإيرادات في حوالي 25٪ إلى 28٪. . . وأعتقد أن هذا هو النوع الذي يشعر الناس أنه من المعقول الذهاب إليه. ما نعتقده هو أنه يجب مكافأة الاستثمار طويل الأجل وليس تثبيطه من خلال الهيكل الضريبي.
ما حدث في ظل إدارة ترامب ، حيث مددوا الإطار الزمني إلى ثلاث سنوات [من عام واحد] قبل أن تتمكن من تلقي علاج طويل الأجل لمكاسب رأس المال ، كنا على ما يرام مع ذلك لأننا نستثمر لمدة تزيد عن ثلاث سنوات وأعتقد أن لدينا بعض الوقت لتحديد ما هو طويل الأجل وما لا ينجح كثيرًا نحن سوف.
TC: موضوع آخر يطرأ مرارًا وتكرارًا هو سوق الاكتتابات الأولية. من المؤكد أنها تبدو صحية الآن. هل لديك أي اقتراحات للإدارة الحالية تتعلق بطرح الشركات للجمهور؟
جواب: من الواضح أننا ندعم أسواق رأس المال بشدة. ومع ذلك ، إذا نظرت إلى عدد الشركات العامة اليوم مقابل عدد الشركات العامة قبل 20 عامًا - وهذا لا ينطبق فقط على شركات التكنولوجيا - إنه نصف العدد تقريبًا. نعتقد أن هذه وظيفة لبعض الأشياء. الأول هو كيف تعمل أسواق رأس المال اليوم - القدرة على الحصول على البحوث ، إلى آخره ، بسبب تشريعات [محددة] ؛ القضايا التنظيمية؛ وفقط الأعباء التي تتحملها شركة عامة مقابل شركة خاصة. لديك أيضًا [قواعد] أخرى تم تجاوزها على مدى السنوات القليلة الماضية والتي تؤثر على إمكانية الوصول إلى أسواق رأس المال للشركات الخاصة ، ولهذا السبب ترى الشركات تجمع المزيد من الأموال وتبقى خاصة لفترة أطول ، وهذا لا يعني لصالح الجميع.
ت.ت.ك .: ما هو الإصلاح الذي تود أن تضغط من أجله على الفور؟
MB: بالعودة إلى الوراء الآن ، في عام 2012 ، كان هناك تشريع يسمى قانون الوظائف الذي ساعد على فتح الأسواق العامة من خلال معالجة بعض المخاطر والتكاليف المرتبطة بالطرح العام والعبء التنظيمي. هذا يحتاج إلى التحديث. هذا شيء على وجه الخصوص إذا تمكنا من تعديله وجعله محدثًا ، فسيساعد في إنشاء ذلك على الطريق المنحدر للشركات الصغيرة للوصول إلى الأسواق العامة عاجلاً وقبل ذلك.
TC: ما رأيك في SPACs ، شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة هذه التي يتم تربيتها لطرح الشركات للجمهور ، بما في ذلك ، في كثير من الأحيان من قبل تلك الشركات مستثمرين سابقين?
MB: من الجيد أن يكون لديك المزيد من البدائل والمزيد من الطرق للشركات للوصول إلى أسواق رأس المال. ومع ذلك ، يجب تنظيم هذه المركبات بشكل مناسب ، وتعتبر SPACs أحد المجالات التي لم تواكب فيها اللوائح التنظيمية نوعًا من الحقائق على الأرض. أعتقد أن الرئيس جينسلر وحتى قبله في الإدارة السابقة ، شعرت [الوكالة] أيضًا بالحاجة إلى وجود ضوابط أفضل على سوق الأسهم.
تتمثل إحدى مزايا SPAC في القدرة على تقديم إرشادات إلى الأمام. لا يمكنك الحصول على ذلك في الاكتتاب العام أو حتى الإدراج المباشر ولن أتفاجأ إذا أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات إما توجيهات منقحة أو تقييدًا كاملاً على القدرة على تقديم توجيهات مسبقة. من المحتمل أن يكون هناك شيء يجب القيام به هناك ، لكننا سنرى.
أما بالنسبة لتضارب المصالح المتعلق بالاقتصاد المتمحور حول المستثمرين الذين يشترون الشركات ضمن محفظتهم الخاصة ، فأنا لا أعرف ما إذا كانت ستكون هناك علاجات تنظيمية للتضارب. لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات القدرة على مراجعة أي من هذه [الصفقات] إذا أرادوا ، ولكن في غضون ذلك ، نرى السوق يغير بالفعل الشروط الاقتصادية. أنت ترى عروض ترويجية مخفضة من قبل رعاة SPAC. أنت ترى تغطية مخفضة للأمر أو حتى إلغاء تغطية الأمر. لديك بعض SPACs التي تبدو وكأنها صناديق استثمارية ، حيث لا يوجد حقًا ترويج ولكن بدلاً من ذلك رسوم نجاح إذا أكملت SPAC عملية الدمج وعملت بشكل جيد. أنت ترى أيضًا استحقاق مصلحة الراعي على مدار فترة زمنية ، لذلك يتم حبسهم على المدى الطويل. يكتشف السوق الكثير من تلقاء نفسه.
TC: لطالما كان NVCA مؤيدًا للهجرة. ما هي بعض مقترحاتك على هذا الصعيد؟ ما الذي تود تغييره أو وضعه؟
جواب: لقد اتخذنا موقفًا شديد العدوانية في الإدارة السابقة حول قاعدة رواد الأعمال الدولية وحتى [بنجاح] دعوى قضائية ضد إدارة ترامب لجعلهم يطبقون أو على الأقل يطبقون القاعدة ، والتي تمكن رجل الأعمال من القدوم إلى الولايات المتحدة طالما كان لديهم حد أدنى من التمويل لبناء أعمالهم هنا.
انظر ، نحن في سوق تنافسية. إذا نظرت إلى رأس المال الاستثماري قبل 15 أو 20 عامًا ، فإن 85٪ من الدولارات التي تم استثمارها ذهبت إلى شركات في الولايات المتحدة ، وذهب الكثير منها إلى شركات أسسها رواد أعمال مهاجرون. واليوم ، يقف هذا الرقم إلى ما يزيد قليلاً عن 50٪ [بما في ذلك] المؤسسين الذين يأتون إلى هنا ويتعلمون ويعودون إلى الوطن ويؤسسون شركة.
نريد من المؤسسين بدء شركاتهم هنا وتنمية شركاتهم هنا لخلق فرص عمل ونشر الثروة. كانت قاعدة رواد الأعمال الدوليين بمثابة حل مؤقت لما يسمى في النهاية بتأشيرة بدء التشغيل ، وهي حالة تأشيرة رسمية من شأنها أن تمكن رواد الأعمال من القدوم ومنحهم اليقين أنه يمكنهم البقاء في الولايات المتحدة وبدء شركة وبناءها. هذا شيء ظل قيد العمل لفترة طويلة ، ونأمل أن عضوة الكونجرس زوي لوفغرين من المنطقة التاسعة عشر في كاليفورنيا ستفعل أعد تقديم فاتورة التأشيرة هذه قريبًا، حتى نتمكن من وضع هذا كجزء من خطة إعادة البناء بشكل أفضل ، لأننا نحتاج إلى رواد أعمال مهاجرين يأتون إلى هنا ويبدأون شركات ويوظفون سكان الولايات المتحدة الأوسع.
إذا كنت تفكر في التقنيات التي استخدمناها للوصول إلى COVID ، فقد كانت Zoom ، كانت Moderna ، وحتى Pfizer ، التي يعود تاريخها إلى 100 عام. تم تأسيس الثلاثة من قبل رجال أعمال مهاجرين جاءوا إلى الولايات المتحدة لبدء أعمالهم التجارية.
TC: هل هذا دور تطوعت للقيام به؟ هل هناك لعبة البطاطا الساخنة التي تحدث وسط مجلس إدارة NVCA كل عام؟
م.ب .: [يضحك] إنها ليست مجرد حبة بطاطا ساخنة تم تجاوزها. [الرئيس والمدير التنفيذي لـ NVCA] بوبي فرانكلين والرئيس السابق يناقشان من يعتقدون أنه سيكون جيدًا بناءً على المشاركة في اجتماعات مجلس الإدارة ومدى تفاعل شخص ما مع الأشياء التي يقوم بها NVCA في واشنطن والذي يمكن أن يكون مدافعًا جيدًا عن الصناعة و لمنظومة ريادة الأعمال.
أعتقد أنه وقت رائع لتولي هذه الوظيفة ؛ من الناحية الفكرية ، سيكون هذا ممتعًا للغاية ، وهو مهم جدًا للصناعة [لأن] هذه مبادرات سياسية كبيرة ونحن جزء مهم جدًا من الحل هنا ، وهذا يحتاج إلى أن يكون معروفًا ومفهومًا جيدًا من قبل الإدارة والكونغرس. هذه هي مهمتنا.
كوينسمارت. Beste Bitcoin-Börse في أوروبا
المصدر: https://techcrunch.com/2021/06/11/investor-michael-brown-newly-elected-to-chair-the-powerful-lobbying-group-nvca-shares-his-agenda/
