ناصر قادري ، مستثمر مقيم في واشنطن جمع للتو 62.1 مليون دولار لصندوقه الاستثماري الأول ، أخبرنا مؤخرًا أنه مع اكتسابه زخمًا في جمع الأموال ، اتصلت به الشركات الراسخة التي تتطلع إلى استيعاب المواهب الجديدة.
لقد اختار أن يفعل ذلك بمفرده ، لكنه ليس وحده في جذب الاهتمام. من المتناقل أن جلب المديرين الناشئين إلى الحظيرة هو من بين الطرق الجديدة التي تحافظ على قوة شركات المشاريع القوية. في أوائل العام الماضي ، على سبيل المثال ، استقطبت مستثمرة العملات المشفرة أريانا سيمبسون - التي أسست صندوق التحوط الخاص بها الذي يركز على العملات المشفرة وكانت تديره - في شركة ذات الوزن الثقيل أندريسن هورويتز كشريك في الصفقة.
كان آندي تشين ، محلل الأسلحة في وكالة المخابرات المركزية الأمريكية ، الذي أمضى أكثر من سبع سنوات مع كلاينر بيركنز ، في طور جمع أمواله الخاصة في عام 2018 عندما طرقت شركة أخرى بارزة ، وهي صندوق التحوط كواتو. واليوم يساعد في قيادة ممارسة الاستثمار في المرحلة المبكرة للشركة.
من السهل فهم جاذبية مثل هذه الشركات ، التي تدير أموالاً ضخمة وتمارس قوة هائلة مع المؤسسين. ومع ذلك ، بينما تتطلع الشركات الأقدم إلى التوظيف من مجموعة واسعة من المديرين الجدد ، فقد يتعين عليهم انتظار أكثر الموهوبين من بين المجموعة ؛ في بعض الحالات ، قد يكونون غير محظوظين تمامًا.
هناك ، بالطبع ، قائمة طويلة من الأسباب التي جعلت الكثير من الناس يقررون جمع الأموال هذه الأيام ، من تخمة رأس المال الذي يتطلع إلى شق طريقه إلى الشركات الناشئة ، إلى أدوات مثل Angelist المتداول الصناديق و اللوائح المنقحة حول التمويل الجماعي في الولايات المتحدة
يبدو أن المديرين الناشئين بارعون أيضًا في الاستفادة من النقاط العمياء في صناعة المغامرة. الأول هو الثروة المفرطة لعدد أكبر من أصحاب رؤوس الأموال المخضرمين. تُعد خبرة المستثمر مهمة للغاية ، ولكن هناك الكثير مما يمكن قوله عن الصاعدين الذين ما زالوا يؤسسون سمعتهم ، والذين لا يجلسون في أكثر من عشرة مجالس ، والذين سيتماشى مستقبلهم بشكل وثيق مع مؤسسيهم .
ومع ذلك ، هناك اتجاهات أخرى تجاهلتها المؤسسة لفترة طويلة جدًا. ربما تندم العديد من الشركات على عدم أخذ العملات المشفرة بجدية أكبر عاجلاً. كما تجاهلت العديد من الفرق التي يثقل كاهلها الرجال لفترة طويلة القوة الاقتصادية المتزايدة للنساء ، والتي يقودها المديرون الجدد إلى منازلهم لمستثمريهم.
ليس أخيرًا ، فقد قاوم الكثيرون بعناد التنويع العرقي في صفوفهم ، مما خلق فرصة للمستثمرين الملونين الذين يدركون تمامًا تغيير التركيبة السكانية. وفقًا لتوقعات التعداد ، سيمثل الأمريكيون البيض أقلية من سكان الولايات المتحدة في غضون 20 عامًا ، مما يعني أن الأقليات العرقية اليوم أصبحت المحرك الأساسي لنمو البلاد.
يمكن القول أن المديرين الجدد أحدثوا زعزعة في الصناعة أمر جيد. السؤال الذي بدأ البعض يتساءلون عنه هو ما إذا كان بإمكانهم الحفاظ على استقلاليتهم ، وهذه الإجابة ليست واضحة بعد.
مثل الشركات الناشئة التي يمولونها ، يعمل العديد من هؤلاء المديرين الجدد الآن في ظلال الشركات التي سبقتهم. إنه ترتيب يبدو متكيفًا أيضًا. Venture هي صناعة لا مفر منها في النهاية ، حيث لا مفر من التعاون بين الشركات المنافسة ، ومن السهل أن تظل في الجانب الجيد من الشركات العملاقة عندما تستثمر مبلغًا غير مهدد في الشركات الناشئة التي ستقدمها لاحقًا للاعبين الكبار.
ضمان أن تظل الأمور متناغمة - وأن تدفق الصفقات مستمر - يلعب عدد متزايد من الشركات الاستثمارية الآن دور الشريك المحدود ، ويلتزم برأس المال لمديرين جدد. كانت شركة Foundry Group من بين أوائل الشركات التي قامت بهذا بطريقة مؤسسية منذ خمس سنوات ، على الرغم من وضعها جانباً 25٪ من الصندوق الجديد للصب في صناديق المشاريع الصغيرة. لكنه يحدث بشكل روتيني في جميع أنحاء الصناعة. صندوق جيك بول الجديد الذي يركز على المؤثرين؟ بدعم من مارك أندريسن وكريس ديكسون من أندريسن هورويتز. كاتي ستانتون Moxxie Ventures؟ المدعومة بواسطة Bain Capital Ventures.
النكتة السائدة هي أن الشركات الكبيرة جمعت الكثير من الأموال التي لا تعرف مكان توصيلها كلها ، لكنها تحمي أيضًا ما بنته. كان هذا هو التفكير الواضح في عام 2015 ، عندما حاول كلاينر بيركنز المحاصر آنذاك الدخول في محادثات اندماج مع سوشال كابيتال ، وهي شركة استثمارية مفعمة بالحيوية أسسها تشاماث باليهابيتيا. (ورد أن الصفقة انهارت بشأن من سيفعل ذلك في النهاية قم بتشغيل العرض. خضع كلاينر لاحقًا لعملية كاملة تقريبًا تغيير الإدارة لاستعادة مكانتها ، في حين غادر العديد من أعضاء رأس المال الاجتماعي إلى بدء ترايب كابيتال.)
ولهذا السبب أيضًا قد نرى المزيد من الشركات الاستثمارية تبدأ في قياس اهتمام مديري الصناديق الجدد الذين يعتقدون أنه يمكن أن يضيفوا قيمة إلى علامتهم التجارية.
على الأرجح ، سيقول البعض نعم لمعان واقتصاد شركة كبيرة ولأن العمل كفريق يمكن أن يكون أسهل بكثير من العمل بمفرده. المستثمر في المرحلة المبكرة سيميل شاه - الذي أسس شركته شركة خاصة أثناء العمل أيضًا كملف شريك في المشروع مع مجموعات مختلفة وراسخة (بما في ذلك ، حاليًا ، Lightspeed Venture Partners) - يعتقد أنه "من الطبيعي أن نفترض أن الكثير من الصناديق المتجددة الجديدة" على وجه الخصوص إما "تنفد ، أو تظل صغيرة ، أو تحاول توسيع نطاقها وإدراك مدى صعوبة ذلك ، وربما تذهب إلى شركة أكبر بمجرد إنشاء سجل حافل ".
إذا كان هذا صحيحًا ، فهو ليس سيناريو يتم تبنيه على نطاق واسع كما قد يتخيل البعض. إريك باهن ، الذي شارك في تأسيس شركة Hustle Fund في منطقة Bay Area في عام 2017 ، توقعت الأسبوع الماضي على تويتر<أن "صناديق رأس المال الاستثماري التأسيسية ستكتسب أموال رأس المال الاستثماري الناشئة ، والتي تقوم ببناء شبكات / علامات تجارية مميزة" بينما في حقبة مختلفة ، قد يُنظر إلى ذلك على أنه هبوط سهل ، أضاف بان: "لست متأكدًا من شعوري حيال ذلك. 🤔 "
كما غرد لاحقًا قائلاً: "لكي أكون صريحًا ، Hustle Fund ليس للبيع".
من جانبه ، يقول باهن إنه "قلق بشأن توحيد الصناعة". كانت هناك "مشكلات منهجية مع أصحاب رأس المال المغامر كونهم إقصائيين في الماضي عندما يتعلق الأمر بالنساء والمجموعات الأخرى الممثلة تمثيلا ناقصا". ويضيف أنه حتى في الآونة الأخيرة "التقى بأعضاء LPs الذين - غمزة عين - يحبون حقًا الرجال الذين يأتون من ستانفورد وحاصلين على شهادات في علوم الكمبيوتر" ، مما دفعه إلى القلق من أنه حتى الفريق الذي لديه "نوايا حسنة يمكنه العودة إلى الوسط".
صديقة باهن الصناعية ، لوليتا توب صندوق المجتمع - صندوق بقيمة 5 ملايين دولار في المرحلة المبكرة يركز على الشركات الناشئة ذات الطابع المجتمعي والمدعوم من شركة Flybridge التي تعمل في مرحلة البذور ومقرها بوسطن - أكثر تفاؤلاً بشأن قدرة المديرين الناشئين على البقاء مستقلين. بدلاً من التهام الصناديق الصغيرة ، تتوقع أن يبدأ المزيد من اللاعبين الراسخين في تمويل - ورعاية - الصناديق الناشئة التي لها مجالات اهتمام متداخلة.
يقترح Taub أن هذه هي الخطوة التالية التي تتجاوز رأس المال الجريء الذين عملوا مع ما يسمى بالكشافة للعثور على الأحجار الكريمة غير المكتشفة. "أعتقد أن اللاعبين الأكبر سنًا يتطلعون إلى توسيع نطاق وصولهم إلى ما هو أبعد مما يعرفونه."
كلاهما قد يكون على حق. في كلتا الحالتين ، تغير الصناعة شكلها ويبدو أن شكلًا من أشكال الاندماج ، وإن لم يكن وشيكًا ، لا مفر منه بمجرد توقف الشيكات عن الطيران حتماً. سوف تندلع بعض الشركات ، بينما يتعاون البعض الآخر. سيجد بعض المديرين أنفسهم في الشركات الكبرى ، بينما يغلق آخرون المتجر.
إن الشيء المؤكد الوحيد في الوقت الحالي هو أن صندوقًا أكبر "يشتري" صندوقًا أصغر "ليس معقدًا" ، وفقًا لما ذكره خبير إدارة الصناديق بوب راينارد من Standish Management في سان فرانسيسكو.
وردا على سؤال حول آليات عمليات الترابط هذه ، قال إنها "تتضمن بشكل عام تغيير أو إضافة أعضاء على مستوى كيان GP [مما يؤدي إلى] تغيير في السيطرة على الصناديق."
ويقول ، ربما ، أيضًا ، هناك تغيير في العلامة التجارية.
يقترح راينارد أن التحدي الحقيقي هو "جعل اثنين من أصحاب رأس المال المغامر يتفقون على القيمة". وهذا يعتمد كليًا على خياراتهم الأخرى.
أفلاطون. Web3 مُعاد تصوره. تضخيم ذكاء البيانات.
انقر هنا للوصول.
