وقت القراءة: 7 دقائق
2019 هو العام الذي يمكننا فيه أن نقول أخيرًا "وصلت المؤسسات" في صناعة blockchain / التشفير وبطريقة كبيرة. على الرغم من كونه محفزًا يتم الاستشهاد به بشكل شائع داخل مساحة التشفير ، إلا أن التقدم كان بطيئًا. بعد كل شيء ، هذه منظمات كبيرة ذات قيمة كبيرة في خطر ، لذلك يريدون أن يكونوا حذرين ومدروسين حول احتضان الابتكارات والفرص الجديدة. لقد رأينا أخيرًا زخمًا حقيقيًا من المؤسسات التكنولوجية والمالية القديمة - حيث أعلنت كل من Square و Microsoft و Fidelity و Facebook جميعًا عن غزواتها في هذه المساحة. بعد عامين من آخر سوق صعودي للعملات الرقمية ، لا يمكن إنكار وصول المؤسسات والشركات. لكن لماذا الآن؟ ماذا يعني هذا للمستقبل؟
"لدينا بلوكشين"
على مستوى عال ، تتطلع المؤسسات إلى الدخول إلى blockchain لعدة أسباب: البحث والتطوير ، وفرص النمو ، وفي كثير من الحالات ، FOMO. بالنسبة للكثيرين ، هم يجرون البحث والتطوير لفهم التكنولوجيا وكسب منظور على المشهد بشكل عام. كما قررت المزيد من الشركات للتجربة في الفضاء ، ضغوط تنافسية زيادة كبيرة حيث تسعى المؤسسات للحصول على النمو المبكر وفرص الإيرادات ودرء المخاطر التخريبية. بالإضافة إلى ذلك ، يعد الابتكار داخل الشركات الكبيرة أمرًا مهمًا عنصر الاحتفاظ بالمواهب نظرًا لأن المزيد من المواهب يغادرون وول ستريت والأدوار التقنية لشركات التشفير الناشئة.
نحن أيضا نشهد تحول ديموغرافي كبير عبر الأجيال في الخدمات المالية. تخدم المؤسسات المالية حاليًا العملاء من كبار السن ، وفي كثير من الحالات تكافح من أجل جذب العقول وحصة المحفظة للعملاء الأصغر سنًا والأكثر ذكاءً في مجال التكنولوجيا. في محاولة لفهم هذه التركيبة السكانية ، تعد أدوات التشفير اتجاهًا يجب مراقبته. يوجد FOMO الرئيسية - لا أحد يريد "تفويت القارب" على ما يمكن أن يكون فرصة نمو هائلة أو تجاهل ما يمكن أن يمثل مخاطر وجودية محتملة لنموذج أعمالهم. وقد أدى هذا إلى تحليل مدروس للمساحة وما يسميه البعض "مسرح الابتكار "- دليل على المفهوم من أجل" عمل blockchain "مع فائدة عملية قليلة. مع احتضان المزيد من المؤسسات الفضاء ، ينتج عنه صافي إيجابي إيجابي لهذه الصناعة. لكن التفاصيل مهمة عندما ننتقل من المرحلة التجريبية ومرحلة POC إلى عمليات التنفيذ والمنتجات والخدمات الجادة. وكصناعة ، من المهم تشجيع حالات الاستخدام التي تستخدم التكنولوجيا على النحو الأمثل بدلاً من مجرد إنشاء قاعدة بيانات داخلية جديدة.
من هي هذه المؤسسات؟
مصطلح المؤسسة واسع للغاية - في الواقع ، نرى أنواعًا عديدة من الشركات تدخل الفضاء. من أجل البساطة ، يصنف الجدول أدناه بشكل أساسي المؤسسات والشركات الأمريكية. ليس المقصود أن تكون شاملة ، بل أكثر تمثيلاً.
بينما لدينا قائمة واسعة من اللاعبين الذين يدخلون الفضاء ، لا يمكن معاملتهم على قدم المساواة. وبدلاً من ذلك ، فإن الآثار ستكون بعيدة المدى أو ستبقى صامتة كـ "مشاريع ابتكار" داخل هذه المنظمات. من أجل فهم النتائج المحتملة ، نعتبر قاعدة عملائهم الحالية ، واتجاهات السوق التي يواجهونها والتسامح مع المخاطر. وأخيرًا ، فإن أحد المكونات المهمة التي تقع إلى حد كبير خارج نطاق الجمهور ، يعود إلى الموهبة داخل هذه المنظمات وكيف تشكل وجهات النظر الداخلية للمساحة.
مخصصات الأصول
من: صندوق الأموال ومكاتب الأسرة والأوقاف وخطط التقاعد
ماذا: صندوق المغامرة وصندوق التحوط والاستثمارات المباشرة
أمثلة: ستانفورد ، معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا ، برينستون
مع ظهور أصول التشفير كفئة جديدة للأصول ، اضطر مُخصصو الأصول إلى التفاف أذهانهم حول التكنولوجيا والمساحة بشكل عام. نشرت Cambridge Associates مؤخرًا تقريرهم "المغامرة في المجهول" حيث يقيمون استراتيجيات تخصيص التشفير ويوصيون المستثمرين بالنظر في تخصيص الأصول الرقمية. ينبع اقتراحهم من الاعتقاد بأن استثمار blockchain يمكن تشبيهه بالاستثمار المبكر على الإنترنت ، محفوفًا بالتقنيات الشابة والمحفوفة بالمخاطر التي قد تؤدي في النهاية إلى تحفيز الموجة التالية من تدفقات رأس المال.
من منظور موزع الأصول ، بدأ التعرض لهذه الصناعة يلعب دورًا مهمًا في تنويع إستراتيجيات محافظهم الاستثمارية. تشمل الاعتبارات نوع الاستثمار الذي يناسب استراتيجيتها (على سبيل المثال ، المشروع مقابل التحوط) ، وأي أنواع المديرين للاستثمار في (اختصاصي ناشئ أو اختصاصي دائم) ، وملف تعريف السيولة لفئة الأصول (سيولة أكبر مع الرموز ولكن لا يوجد اكتتابات عامة) حتى الآن نظرا لضعف الصناعة).
منذ سباق الثور لعام 2017 ، تم جمع أكثر من 1 مليار دولار من صناديق التشفير المخصصة وصناديق التحوط (Blockchain Capital $ 150M ، A16z @ $ 300M ، Paradigm @ $ 400M ، Dragonfly $ 100M والمزيد) بمشاركة مؤسسية. تخصيص الأصول هو مؤشر مهم لنمو السوق ومعدل تكوين رأس المال في أي صناعة جديدة.
المؤسسات المالية التقليدية
من: الحافظون ، البورصات ، مزودو الوساطة ، مدراء الأصول ، والبنوك
ماذا: خدمات التجارة والتنفيذ ، والحضانة ، ومكاتب OTC
أمثلة: الإخلاص ، ICE (Bakkt) ، JPMorgan ، DRW
تراقب المؤسسات المالية التقليدية المنطقة بحذر ، وبعضها يتجاهل بينما يميل البعض الآخر إلى الفضاء. لم يكن حتى وقت قريب يدرك العديد من أدوات التشفير التي يمكن أن تشكل تهديدًا خطيرًا و فرصة لأعمالهم الحالية. وبغض النظر عن موقعهم ، فقد أصبحت منطقة مراقبة استراتيجية داخل كل مؤسسة للخدمات المالية تقريبًا. تاريخيا ، كانت الخدمات المالية بطيئة في الاستجابة للرقمنة السائدة في الصناعات الأخرى. ومع ذلك ، فإن التكنولوجيا المالية تأكل بالفعل في منتجاتها واستراتيجيات التسعير مع صعود مستشاري الروبوتات على الإنترنت والخدمات المصرفية الرقمية. تواجه جميع هذه المؤسسات اتجاهات مماثلة: قاعدة مستثمرين مسنين ، وضغط الرسوم عبر جميع المنتجات والخدمات ، وانخفاض ولاء العلامة التجارية مع جيل الألفية ، والبنية التحتية التي عفا عليها الزمن إلى حد كبير ، وبطبيعة الحال ، زيادة طلب العملاء على المزيد من تعليم العملات الرقمية والوصول إليها. من جدول أعمالها الاستراتيجي ، تبحث المؤسسات باستمرار عن فرص لتنويع مصادر الدخل مع أسواق النمو الكبيرة ومنتجات الهامش الأعلى. يأتي التوازن هنا مع تحمل المخاطر وقدرتها على اتخاذ القرارات بسرعة والتكيف مع السوق من خلال بنيتها التحتية القائمة.
At وأشار مات والش - إن أفضل المؤسسات ستخترق مسرح الابتكار وتحاول حقًا فهم كيف يمكنها الاستفادة من التكنولوجيا. من ناحية ، لدينا Fidelity الذي يتعمق في فهم النظام البيئي بأكمله (التعدين ، وتنفيذ التجارة ، والحضانة ، وما إلى ذلك) واتخذنا خطوات لتقديم خدمات الحراسة والتنفيذ في نهاية المطاف. على الطرف الآخر من الطيف ، تعد عملة مؤسسة JPMorgan أكثر تحفظًا ، من خلال إنشاء أداة داخلية لإثبات المفهوم ، بدلاً من كونها منتجًا مدرًا للإيرادات أو منتجًا يواجه العميل. بينما لا يزال صافي ايجابي للتفاهم والعوا
reness ، أنا أولي اهتمامًا أكبر للإخلاص في العالم.
FINTECH
من: مزودو الخدمات المالية الذين يركزون على التكنولوجيا
ماذا: خدمات السمسرة وإدارة المحافظ
أمثلة: Robinhood ، Square ، SoFi
تتماشى Fintech بشكل جيد مع التشفير - كلاهما له هدف مشترك وهو استخدام التكنولوجيا للوصول إلى المجموعات الضعيفة أو التي يصعب الوصول إليها ، مع منتجات أرخص ويمكن الوصول إليها. كما أن هناك تداخلًا ديموغرافيًا مع المستهلكين الأصغر سنًا والدهاء بالتكنولوجيا والأقل ثراءً من الناحية المالية. هذه الخلفية إلى جانب عمليات nimbler والبنية التحتية التقنية المحدثة تجعل لاعبي التكنولوجيا المالية في وضع جيد للغاية لجذب اهتمام التشفير. في البداية نشهد منتجات وساطة مثل Robinhood و POS أنظمة مثل Square تحقق قفزات أولى في الفضاء - في الواقع ، تقرير الأرباح السنوية لـ Square أظهروا أنهم حققوا 166 مليون دولار من الإيرادات من البيتكوين في 2019 ، مع صافي ربح قدره 1.69 مليون دولار. الدوافع هنا أقل عن الاضطراب ، وأكثر تركيزًا على كيفية استخدام التكنولوجيا والأصول لتحفيز النمو الجديد ومعالجة طلب العملاء.
شركات الدفع
من: شركات بطاقات الائتمان ، معالجي الدفع ، خدمات التحويل
ماذا: الاستثمارات الاستراتيجية عبر رأس المال الاستثماري والشراكات
أمثلة: فيزا ، باي بال
تعتبر المدفوعات أو أن تصبح "وسيلة للتبادل" واحدة من حالات الاستخدام الأصلية لأدوات التشفير. بمرور الوقت ، أدركنا أن قضبان الدفع لمعظم العالم المتقدم تعمل بالفعل بشكل جيد بشكل لا يصدق ، وقد لا تستفيد من إدخال التشفير لعدة أسباب. الأكثر شيوعًا هو سؤال المقياس التقليدي ، مع عدم قدرة blockchains على التعامل مع مقياس الملايين من المعاملات التي تعالجها Visa. ومع ذلك ، والأهم من ذلك ، أن الاحتكاك الإضافي للانتقال من fiat إلى التشفير ، ثم التحويل مرة أخرى على الجانب الآخر من التحويلات عبر الحدود (يطلق عليها "مشكلة الميل الأخير") يفوق إلى حد كبير أي قيمة مستمدة من معالجة المدفوعات باستخدام التشفير اليوم. السيناريو الذي يبدأ فيه هذا في جعله أكثر منطقية ، هو عندما يمتلك الناس الأصول الرقمية بمفردهم وقادرين على التعامل معها بحرية أكبر.
عند هذه النقطة ، فإن أحد الأسئلة الرئيسية التي يجب على شركات الدفع مراعاتها هو كيف يمكن أن يؤثر الاتجاه الكلي في حيازة الأصول الرقمية والتعامل معها على نموذج أعمالها. وبعبارة أخرى ، كيف حالك عملائها الحاليين سنستخدم الأصول الرقمية في المستقبل وما تأثير ذلك على السوق. تتضمن بعض السيناريوهات عالمًا يستخدم فيه المستهلكون محافظًا رقمية متعددة بانتظام ، أو يقومون بالتجارة في كل من العملات الورقية والتشفير ، أو يختارون الاحتفاظ ببعض أو كل أصولهم الرقمية. حتى الآن ، كانت شركات الدفع أبطأ في الاستجابة لإمكانات التشفير. ولكن لن يكون من المستغرب أن يزيد الكثيرون بشكل كبير من مشاركتهم في الجهود لتحديد الفرص المناسبة مع تسارع هذه الاتجاهات الكلية.
وسائل التواصل الاجتماعي
من: تطبيقات المراسلة والشبكات الاجتماعية
ماذا: البنية التحتية للمحفظة ، الرموز
أمثلة: Facebook Libra و Telegram و Kakao
يعتبر تداخل وسائل التواصل الاجتماعي والأدوات المشفرة أحد أكثر الاتجاهات إثارة للاهتمام اليوم. هناك طريقتان للنظر في هذا - تأتي من منظور التشفير ثم من داخل منصات وسائل التواصل الاجتماعي. من ناحية التشفير ، فإن اعتماد وسائل التواصل الاجتماعي للأصول الرقمية لديه القدرة على فتح قنوات التوزيع على نطاق واسع في جميع أنحاء العالم. هذا له آثار على تأهيل المستخدمين الجدد وبناء البنية التحتية ونشر القبول والوعي. لا يُنظر إلى Libra على Facebook على أنه تنافسي على البيتكوين ، بل هو بوابة لمزيد من المستخدمين الذين يعتمدون البيتكوين.
الزاوية الثانية ، هي كيف سيغير اعتماد الأصول الرقمية نماذج أعمال وسائل التواصل الاجتماعي. تنتقل منصات الوسائط الاجتماعية من مشاركة المعلومات التي ينشئها المستخدم إلى تقديم المنتجات والخدمات التي ينشئها المستخدم. حقق Instagram بالفعل هذه القفزة مع الآلاف من المؤثرين الذين أسسوا أعمالًا على وسائل التواصل الاجتماعي وأحدث ميزة دفع لهم للتسوق داخل التطبيق. مع Libra ، يتخذ Facebook خطوة قوية في الخدمات المالية لاستكمال أعمالهم الضخمة في مجال adtech. على غرار الطريقة التي تتنافس بها الرسائل المباشرة أو "DM-ing" مع البريد الإلكتروني لجيل الألفية ، فهل ستتنافس المحافظ الرقمية لوسائل الإعلام الاجتماعية مع شركات الوساطة والبنوك في العالم؟
من ناحية أخرى ، يمثل عمالقة وسائل التواصل الاجتماعي ما يحاول المبشرون التشفير محاربته (أي الاحتكارات المركزية). سلطات مركزية مع وصول غير متكافئ إلى بيانات المستهلك وضوابط الخصوصية. لذلك ، ستكون الطريقة التي تتبنى بها شركات الوسائط الاجتماعية التشفير مهمة. إذا نجحت ، فيمكنها تحويل نماذجها من قوى مركزية إلى منصات مفتوحة مع حماية أكبر للخصوصية لمستخدميها.
شركات البرمجيات
من: SaaS والبنية التحتية
ماذا: blockchains المؤسسة ، حالات استخدام سلسلة التوريد ، الهوية
أمثلة: Microsoft و Salesforce و IBM و Amazon
تقع شركات البرمجيات تاريخياً في فئة مسرح الابتكار. من وجهة نظرهم ، يحاولون فهم كيف يمكن أن تكون blockchains العامة مقابل الخاصة مفيدة لنماذج أعمالهم. في كثير من الحالات ، أدى هذا إلى إثبات صحة مفاهيم blockchain وليس أكثر من ذلك بكثير. ومع ذلك ، هناك قدر كبير من الضغط لمعالجة الفضاء (إلى جانب التقنيات الأخرى مثل الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي) كوسيلة للبقاء تنافسية وذات صلة. أحد أفضل الأمثلة التي رأيناها يأتي من Microsoft مع الإعلان عن أداة الهوية اللامركزية التي تعتمد على البيتكوين. نأمل أن تشهد الصناعة مبادرات مثل هذه موجهة للعمل مع مجتمع المصدر المفتوح وفهم تطبيقات البروتوكولات العامة بدلاً من التطبيقات الخاصة المغلقة.
أين نذهب من هنا؟
لدينا فئات رئيسية من المؤسسات تدخل إلى الفضاء ، ولكل منها زاوية خاصة بها وقيمتها المقترحة. شهدت الصناعة ما يزيد عن مليار دولار من تخصيص رأس المال لصناديق التشفير المخصصة ، مما سيحفز الموجة التالية من الشركات الناشئة وتكوين رأس المال في الفضاء. مع دخول المزيد من المؤسسات ، سنشهد زيادة في السيولة والأطر ، وقنوات التوزيع الضخمة ، والمنتجات والخدمات التي تركز على المرافق. ربما الأهم من ذلك ، أن المهنيين داخل هذه المنظمات سيضطرون إلى فهم المساحة ومناقشة مزاياها والتعلم. سيسمح ذلك لـ blockchain و crypto بالانتقال من مرحلة الكلمة الطنانة وإثبات المفهوم ، إلى أن تصبح مفهومة حقًا ودمجها في خرائط طريق المنتج الإستراتيجي. ينتقل الفضاء ببطء إلى الاتجاه السائد ، ومع مشاريع مثل الميزان ، فإنه على وشك رؤية المزيد من المشاركة المؤسسية.
شكرا لك سبنسر بوجارت, ديريك هسو, أليكس لارسن للحصول على ملاحظات مفيدة.
المصدر: https://blockchain.capital/institutions-have-arrived-who-what-and-why/
