هناك الكثير من التوقعات قبل اختتام اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة والذي سيختتم غدًا. ليس لأن هناك فرصة كبيرة لتغيير السياسة. لكن المستثمرين سيكونون حريصين حقًا على قراءة البيان بتمعن بحثًا عن أي أدلة حول متى سيتم رفع سعر الفائدة لأول مرة.
ونحن نعلم جميعا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف "يقوم بتطبيع" أسعار الفائدة في مرحلة ما. وهم يتفقون على أن المعدلات مرتفعة للغاية، أو "مقيدة" لاستخدام مصطلحاتهم. ولكن عندما يعتقدون أن التضخم يتجه بشكل مقنع نحو الهدف، فهذه مسألة رأي. ويقدم اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة جرعة من المعرفة حول ما يفكر فيه أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. وهذا يمكن أن يدفع الأسواق بشكل كبير.
إعادة التوقعات إلى الخط
لقد تغير الكثير خلال الشهر الماضي أو نحو ذلك. قبل ستة أسابيع فقط، كانت الأسواق تراهن بشكل كبير على خفض أسعار الفائدة في شهر مارس، والذي سيتبعه خمسة تخفيضات أخرى على مدار العام. ومنذ ذلك الحين، قلصت السوق هذه التوقعات بشكل كبير. وفي واقع الأمر، فإنها تتوافق الآن مع ما توقعه بنك الاحتياطي الفيدرالي في بداية العام.
الشيء الذي يمكن أن يهز الأسواق حقًا الآن بعد أن أصبحت أسعار الفائدة الآجلة متوافقة مع بنك الاحتياطي الفيدرالي، هو أن تأتي اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة وتقوم بتعديل توقعاتها لخفض أسعار الفائدة. التوقعات الحالية هي ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة (أو 75 نقطة أساس) بحلول نهاية العام. لا يزال السوق أكثر تشاؤما من بنك الاحتياطي الفيدرالي، ويتوقع التخفيض الأول في يونيو. توقعات أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة هي في "النصف الثاني" من العام، وهو ما يعني شهر يوليو على أقرب تقدير.
ماذا تلاحظ من الخارج
هذه المرة، سيصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي تحديثًا لـ "مصفوفة النقاط" الخاصة به، وهو ملخص للمكان الذي يعتقد أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أن أسعار الفائدة ستكون عليه على مدار الفصول القليلة القادمة. وسيكون المفتاح هو ما هو متوقع من الآن وحتى نهاية العام. وكما ذكرنا، فإن الإجماع الحالي هو لثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة.
ولكن نظراً لارتفاع التضخم مؤخراً، والنتائج القوية (وإن كانت متباينة إلى حد ما في فبراير/شباط) في أسواق العمل، هناك تكهنات متزايدة بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض عدد تخفيضات أسعار الفائدة التي يتوقعها هذا العام. ومع اقتراب السوق أخيرًا من الاتفاق مع بنك الاحتياطي الفيدرالي، فمن الممكن أن يصبح أكثر تشددًا. وهذا ليس مسعرًا، لذا قد يمنح الدولار دفعة كبيرة.
لماذا لم يتحرك الدولار؟
وعلى الرغم من تخلي السوق بشكل أساسي عن سياسة التيسير بمقدار 75 نقطة أساس خلال الأسابيع القليلة الماضية، لم يكن هناك تحرك مماثل في الدولار. في الواقع، لا يزال الدولار الأمريكي أضعف مما كان عليه في منتصف شهر فبراير تقريبًا، على الرغم من الارتفاع الذي حدث في اليومين الماضيين.
كيف ذلك؟ حسنًا، ظلت العائدات على السندات مستقرة إلى حد ما على الرغم من التغير في التوقعات بشأن بنك الاحتياطي الفيدرالي. وهذا يعني أن جاذبية الدولار لم ترتفع بنفس القدر. قد يكون السبب وراء عدم اتباع العوائد لسوق العقود الآجلة هو انخفاض حجم الديون التي تصدرها وزارة الخزانة. ومع وجود عدد أقل من السندات في السوق، تميل أسعار الفائدة إلى الانخفاض. وهذا بدوره يضعف الدولار. يمكن لهذه الظاهرة أن تضع حدًا للاتجاه الصعودي المحتمل للدولار حتى لو جاء بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر تشددًا مما كان متوقعًا.
يتطلب تداول الأخبار الوصول إلى أبحاث سوق مكثفة - وهذا أفضل ما نقوم به.
- محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. تمكين نفسك. الوصول هنا.
- أفلاطونايستريم. ذكاء Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
- أفلاطون كربون، كلينتك ، الطاقة، بيئة، شمسي، إدارة المخلفات. الوصول هنا.
- أفلاطون هيلث. التكنولوجيا الحيوية وذكاء التجارب السريرية. الوصول هنا.
- المصدر https://www.orbex.com/blog/en/2024/03/fomc-meeting-time-to-announce-a-cut
