من الممكن أن ينهي بنك اليابان أسعار الفائدة السلبية غدًا
هناك الكثير من الترقب قبل اجتماع سياسة بنك اليابان الذي سيعقد في وقت مبكر من الغد (أو في وقت متأخر من الليلة، اعتمادًا على مكان تواجدك في العالم). وقد تعزز الين بشكل كبير وشهد مؤشر نيكي أعلى مستوى قياسي له الأسبوع الماضي. وانتشرت التكهنات في الوقت الذي قام فيه المحللون بتحليل حجم كبير من التعليقات من المسؤولين، ولكن دون تقديم أي شيء قاطع.
تشير وسائل الإعلام الآن (ولو على سبيل التخمين) إلى أن بنك اليابان منقسم بشكل متساوٍ تقريبًا حول ما إذا كان سيرفع أسعار الفائدة في اجتماع مارس/آذار أو أبريل/نيسان. كلا الخيارين لهما تعقيداتهما، والسوق لا يقوم بتسعير أي منهما. مما يعني أنه بغض النظر عما سيحدث غدًا، فمن الممكن أن يكون هناك تحرك قوي للين الياباني.
إذن، ماذا عن شهر مارس؟
الموضوع الرئيسي الذي دفع التكهنات برفع أسعار الفائدة في شهر مارس يعتمد على تعليقات مسؤولي بنك اليابان في الأشهر القليلة الماضية، ولكن تم التصديق عليها من قبل المحافظ كازو أويدا نفسه الأسبوع الماضي. وهذا يعني أن الكيفية التي ستسير بها مفاوضات الأجور في فصل الربيع ستكون محورية بالنسبة للتوقيت الذي ستنتهي فيه أسعار الفائدة السلبية. ومنذ ذلك الحين، أصبحت مفاوضات الأجور على قمة النطاق، مع استسلام معظم الشركات لمطالب النقابات بنمو الأجور.
علاوة على ذلك، من المتوقع أن تظهر أرقام التضخم لشهر فبراير زيادة حادة في التضخم الإجمالي والأساسي. لن تكون البيانات متاحة للجمهور حتى يوم الجمعة، ولكن من المرجح أن يأخذها بنك اليابان بعين الاعتبار في اعتباراته المتعلقة بالسياسة. الأمر الآخر هو أن بنك اليابان لديه تاريخ طويل في محاولة "مفاجأة" السوق بتحركه، معتقدًا أن ذلك له تأثير أكبر. ومع وجود الكثير من التكهنات حول رفع سعر الفائدة بالفعل، ليس هناك فرصة لحدوث "مفاجأة" إذا انتظر بنك اليابان لشهر آخر.
ولكن ماذا عن أبريل؟
الأمر هو أنه عند توليه منصبه، وعد المحافظ أويدا بالإبلاغ مقدمًا عن موعد انتهاء أسعار الفائدة السلبية. سيكون هذا بمثابة تغيير في السياسة التاريخية لبنك اليابان، لكن الشفافية المتزايدة لها أيضًا مزاياها. وحتى الآن، لم يعلن صراحة أن أسعار الفائدة سترتفع في مارس. لا سيما في آخر جلسة صحافة لقرار ما بعد سعر الفائدة، والتي تحدث تقليديًا عندما تنبئ البنوك المركزية بسياسة سعر الفائدة المستقبلية، ولم يعط أي إشارة إلى أن أسعار الفائدة سترتفع الآن.
والسؤال هو ما إذا كانت تعليقاته حول الحاجة إلى رفع أسعار الفائدة في مرحلة ما، واقتراح أنه عندما ترتفع أسعار الفائدة، سيتم ذلك تدريجياً، يمكن اعتبارها بمثابة رسالة مسبقة كافية لتلبية معيار أويدا. لأنه، بعد كل شيء، هو الذي وضع فكرة الإنذار المسبق. سيكون هذا هو التغيير الأول في السياسة الذي سيقوم به بنك اليابان تحت قيادته، لذلك ليس هناك أي تاريخ يمكن أن نمر به.
ماذا ستفعل الأسواق؟
والمسألة الأخرى هي أنه لا يزال هناك الكثير من نقاط البيانات التي قد يرغب بنك اليابان في الحصول عليها قبل اتخاذ قرار بشأن ما يمكن أن يمثل تحولًا كبيرًا في السياسة، بالنظر إلى المدة التي ظلت فيها أسعار الفائدة سلبية. عملية التفاوض على الأجور لفصل الربيع لم تنته بعد. ولم تكن بيانات التضخم وبيانات العمالة متاحة رسميا بعد لشهر فبراير (أو في الواقع الربع الأول). إن الانتظار حتى أواخر أبريل لاتخاذ قرار بشأن السياسة من شأنه أن يوفر صورة أوضح للاقتصاد الياباني.
في الوقت الحالي، تتوقع الأسواق فرصة متساوية إلى حد ما لرفع سعر الفائدة في هذا الاجتماع أو الذي يليه. مما يعني أنه إذا واصل بنك اليابان رفع أسعار الفائدة، فقد يؤدي ذلك إلى تعزيز الين بشكل كبير. ولكن إذا فشل في القيام بذلك، فمن المرجح أن تتوقع السوق رفع سعر الفائدة في الاجتماع التالي بكل تأكيد. وقد يؤدي ذلك في النهاية إلى تعويض بعض ضعف الين الذي كان متوقعًا بعد فشل بنك اليابان في تضييق السياسة النقدية. بالطبع هناك دائمًا فرصة لوجود حرف بدل، مثل تعديل آخر على YCC في محاولة لتقسيم الفرق بين التشديد والحفاظ على السياسة دون تغيير.
يتطلب تداول الأخبار الوصول إلى أبحاث سوق مكثفة - وهذا أفضل ما نقوم به.
- محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. تمكين نفسك. الوصول هنا.
- أفلاطونايستريم. ذكاء Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
- أفلاطون كربون، كلينتك ، الطاقة، بيئة، شمسي، إدارة المخلفات. الوصول هنا.
- أفلاطون هيلث. التكنولوجيا الحيوية وذكاء التجارب السريرية. الوصول هنا.
- المصدر https://www.orbex.com/blog/en/2024/03/the-boj-could-finally-end-negative-rates-tomorrow
