مشاركة:

• من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بنسبة 0.2% على أساس شهري و3.5% على أساس سنوي في أكتوبر.
• التعليقات الأخيرة للاحتياطي الفيدرالي تعزز الرهانات على التحول إلى السياسة النقدية الميسرة في العام المقبل.
• قد يؤدي استمرار تباطؤ تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي إلى تفاقم الألم في الدولار الأمريكي. 

سيتم نشر مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (PCE)، وهو مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، من قبل مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي (BEA) يوم الخميس في الساعة 13:30 بتوقيت جرينتش.

ما الذي يمكن توقعه في تقرير تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي المفضل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي؟

ويُنظر إلى مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، على أنه الأكثر تأثيرا من حيث بنك الاحتياطي الفيدرالي التمركز. ومن المتوقع أن يرتفع بنسبة 0.2% على أساس شهري في أكتوبر، مقابل ارتفاع بنسبة 0.3% في سبتمبر، وببوتيرة سنوية قدرها 3.5%، بانخفاض عن الزيادة البالغة 3.9% في سبتمبر.

من المقرر أن يرتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الرئيسي بنسبة 0.1٪ على أساس شهري في أكتوبر بينما يتسارع بنسبة 3.0٪ سنويًا في الشهر المذكور بعد تسجيل نمو بنسبة 3.4٪ في سبتمبر.

وفي الوقت نفسه، توسع الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للولايات المتحدة بمعدل سنوي قدره 5.2٪ في الربع الثالث، حسبما أظهر التقدير الثاني الصادر عن BEA يوم الأربعاء. وسجلت بيانات الناتج المحلي الإجمالي تعديلا صعوديا حادا من القراءة الأولية البالغة 4.9%. أظهرت تفاصيل إضافية أنه تم تعديل معدل تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي إلى 2.8% على أساس ربع سنوي في الربع الثالث من القراءة الأولى البالغة 3% بينما تم تخفيض معدل التضخم الأساسي إلى 2.9% في الربع الثالث من التقدير الأولي البالغ 2.3%.

وفي الفترة التي سبقت مواجهة تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة، تقدر الأسواق احتمالا بنسبة 49٪ تقريبا أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر من شهر مارس. وهذا أعلى بكثير مقارنة بفرصة 21.5٪ التي شهدناها يوم الثلاثاء، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME. ويتم أيضًا تسعير التخفيضات بقيمة حوالي 100 نقطة أساس للعام المقبل.

أشارت التعليقات الحذرة الأخيرة من محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر، وهو من الصقور المعروفين، إلى محور السياسة وعززت رهانات خفض أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي للعام المقبل، مما أدى إلى كارثة بالنسبة للدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة الأمريكية.

وقال والر في خطابه يوم الثلاثاء: "أنا واثق بشكل متزايد من أن السياسة في وضع جيد حاليًا لإبطاء الاقتصاد وإعادة التضخم إلى 2٪". وأضاف أنه إذا استمر انخفاض التضخم "لعدة أشهر أخرى... ثلاثة أشهر، أربعة أشهر، خمسة أشهر... يمكننا البدء في خفض سعر الفائدة لمجرد أن التضخم أقل". أعرب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان جولسبي يوم الثلاثاء عن مخاوفه بشأن الإبقاء على السياسة النقدية ممتازة عالية جدًا لفترة طويلة جدًا.

تتناقض هذه التعليقات الحذرة مع التصريحات المتشددة التي أدلى بها رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في وقت سابق من هذا الشهر في حدث لصندوق النقد الدولي. وقال باول إن بنك الاحتياطي الفيدرالي “ملتزم بتحقيق موقف من السياسة النقدية يكون مقيدًا بما يكفي لخفض التضخم إلى 2٪ بمرور الوقت؛ نحن لسنا واثقين من أننا حققنا مثل هذا الموقف»، مضيفًا أنه «إذا أصبح من المناسب تشديد السياسة بشكل أكبر، فلن نتردد في القيام بذلك».

يقدم المحللون في BBH نظرة خاطفة على ما يمكن توقعه من بيانات التضخم القادمة لنفقات الاستهلاك الشخصي:

"ستكون أبرز البيانات هي بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر أكتوبر يوم الخميس. من المتوقع أن يبلغ معدل نفقات الاستهلاك الشخصي الرئيسي 3.1% على أساس سنوي مقابل 3.4% في سبتمبر، بينما من المتوقع أن يسجل معدل نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي 3.5% على أساس سنوي مقابل 3.7% في سبتمبر. إذا كان الأمر كذلك، فسيكون العنوان الرئيسي هو الأدنى منذ مارس 2021 ولكنه لا يزال أعلى بكثير من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪. تجدر الإشارة إلى أن نموذج Nowcast الخاص ببنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند يرى معدل نفقات الاستهلاك الشخصي الرئيسي عند 3.09% على أساس سنوي ونفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية عند 3.55% على أساس سنوي."

متى سيتم إصدار تقرير التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي وكيف يمكن أن يؤثر على زوج يورو/دولار EUR/USD؟

ومن المقرر صدور بيانات التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي في الساعة 13:30 بتوقيت جرينتش. يعد مقياس مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي الشهري هو قراءة التضخم الأكثر تفضيلاً من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، حيث أنه غير مشوه بالتأثيرات الأساسية ويوفر رؤية واضحة للتضخم الأساسي من خلال استبعاد العناصر المتقلبة. ولذلك، يولي المستثمرون اهتمامًا وثيقًا لرقم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي الشهري. من المرجح أن تدفع الزيادة الأكبر من المتوقع في التضخم الشهري لنفقات الاستهلاك الشخصي المستثمرين إلى خفض توقعات خفض أسعار الفائدة الفيدرالية للعام المقبل، مما يرفع الدولار الأمريكي من أدنى مستوياته منذ عدة أشهر مقابل نظرائه الرئيسيين. وحتى لو جاء مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي متوافقًا مع التقديرات، فقد لا يزال الدولار يجد بعض الدعم.

على العكس من ذلك، قد تؤدي بيانات التضخم الشهرية في نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكية إلى تفاقم الألم في الدولار الأمريكي. على الرغم من أن تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي هو مؤشر متخلف، إلا أنه لا يزال من الممكن أن يضيف إلى الرهانات المحورية الحذرة لبنك الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، من المتوقع أن يكون رد الفعل على أرقام نفقات الاستهلاك الشخصي محدودًا، حيث سيمتنع المتداولون عن وضع رهانات اتجاهية جديدة على الدولار قبل خطاب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الجمعة. 

ومن المقرر أن يشارك باول في محادثة جانبية بعنوان "التنقل عبر مسارات الحراك الاقتصادي" في كلية سبيلمان في أتلانتا. وسيكون هذا آخر ظهور علني له، حيث يدخل بنك الاحتياطي الفيدرالي "فترة التعتيم" يوم السبت قبل اجتماع السياسة المقرر في 12-13 ديسمبر.

FXStreet يقدم المحلل دهواني ميهتا نظرة فنية مختصرة لـ زوج العملات EUR / USD ويوضح: "يحقق زوج يورو/دولار EUR/USD سلسلة مكاسب لمدة ستة أيام، بالقرب من أفضل مستوى له في ثلاثة أشهر فوق 1.1000 بعد اتجاه هبوطي مستمر في الدولار الأمريكي. تراجع مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي من فوق مستوى 70، مما يدل على أن هذا الزوج لديه مجال لمزيد من الاتجاه الصعودي. هناك متوسط ​​متحرك بسيط لـ 20 يومًا (SMA) وتقاطع صعودي لـ SMA لـ 200 يوم في طور التكوين، مما يحافظ على التحيز الصعودي لزوج يورو/دولار EUR/USD." 

يوضح دهواني أيضًا المستويات الفنية المهمة لتداول زوج يورو/دولار EUR/USD على المدى القصير: "على الجانب العلوي، من المتوقع أن يكون أعلى مستوى لشهر أكتوبر عند 1.1065 هو العقبة الأولية. إذا تمكن مشترو اليورو من العثور على موطئ قدم قوي فوق الأخير، فسيتم رؤية مستويات المقاومة التالية عند مستوى الجولة 1.1100 وقمة 27 يوليو عند 1.1150. إذا فشل زوج يورو/دولار EUR/USD في تجاوز منطقة 1.1065، فلا يمكن استبعاد حدوث انخفاض تصحيحي جديد نحو قاع يوم الثلاثاء عند 1.0934. في حالة المزيد من الانخفاض، يمكن أن يلعب المستوى النفسي 1.0900 دورًا."

• محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. تمكين نفسك. الوصول هنا.
• أفلاطونايستريم. ذكاء Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
• أفلاطون كربون، كلينتك ، الطاقة، بيئة، شمسي، إدارة المخلفات. الوصول هنا.
• أفلاطون هيلث. التكنولوجيا الحيوية وذكاء التجارب السريرية. الوصول هنا.
• المصدر https://www.fxstreet.com/news/us-core-pce-inflation-preview-federal-reserve-preferred-price-gauge-expected-to-slow-in-october-202311300700