تعرف على معنى تنصيف البيتكوين وكيفية حساب هذا الحدث في استراتيجيات التداول الخاصة بك في الأسابيع والأشهر القادمة
ملخص تنفيذي
- سيؤدي تنصيف البيتكوين القادم إلى تقليل إصدار عملة البيتكوين الجديدة من 900 إلى 450 يوميًا، مما يؤثر بشكل مباشر على جانب العرض في اقتصاد البيتكوين. يعد فهم آثار هذا الحدث ضمن سياق السوق الأوسع، بما في ذلك العوامل المؤثرة الأخرى مثل صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin، أمرًا ضروريًا للمتداولين الذين يتنقلون في هذا المشهد.
- يؤثر الانخفاض إلى النصف تاريخيًا على قيمة البيتكوين ودورات السوق ويجب أخذه في الاعتبار في استراتيجيات التداول، خاصة بالنسبة لمتداولي الزخم والاتجاه. توفر أدوات مثل بيانات وتحليلات Glassnode رؤى حيوية للتعامل مع تقلبات السوق قبل وبعد النصف.
- يؤدي النصف إلى تقلبات في ربحية التعدين وتقلبات أسعار التجزئة، مما يؤثر على تقييمات شركة تعدين البيتكوين. أصبحت الكفاءة التشغيلية واعتماد التكنولوجيا المتقدمة أمرًا بالغ الأهمية لتحقيق النجاح بعد النصف.
مع حدوث حدث النصف Bitcoin بعد حوالي 50 يومًا، تتزايد الترقب بين المتداولين والمستثمرين لما يعد بلا شك أحد أهم الأحداث في عالم الأصول الرقمية. ومن المتوقع أن يكون لهذه الآلية، المضمنة في بروتوكول بيتكوين والمصممة لخفض معدل إصدار العملات الجديدة إلى النصف، عواقب فورية وطويلة الأجل على العرض والتقييم المتاحين.
يتفاعل السوق بالفعل، مع ارتفاع سعر بيتكوين بأكثر من 40٪ في الأسابيع الأربعة الماضية، حيث يستعد المتداولون للتحولات المحتملة في ديناميكيات السوق. بالنسبة للمتداولين الموجهين للبيتكوين أو الأسهم المرتبطة بالبيتكوين، يعد فهم النصف وتأثيراته المتوقعة أمرًا بالغ الأهمية للتنقل في مشهد التداول في الأشهر المقبلة.
بالنسبة للكيانات التجارية، يعد فهم النصف أمرًا بالغ الأهمية نظرًا لتأثيره على:
- السبب الاساسي لوجود علم الاقتصاد هو مشكلة الندرة: يقلل النصف من المعروض الجديد من البيتكوين، مما يعزز ندرته ومن المحتمل أن يؤثر على المعروض من البيتكوين المتاح مباشرة للتداول.
- دورات السوق: تاريخيًا، تسبق عمليات التنصيف الأسواق الصاعدة، مما يشير إلى ارتفاع محتمل في القيمة بعد الحدث.
- زيادة الطلب: مع زيادة الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin، يمكن تضخيم تأثير السوق للنصف.
- الربحية: يؤثر هذا الحدث على ربحية التعدين، وبالتالي، على التوقعات المالية للشركات ذات الصلة، مما يؤثر على تقييمات الأسهم.
إن حساب هذه التأثيرات، وخاصة تأثير النصف على ندرة العرض وعلاقته التاريخية بدورات السوق، أمر ضروري لتطوير استراتيجيات تداول الزخم والاتجاه الفعالة في الأسابيع والأشهر التالية.
النموذج الاقتصادي للبيتكوين
تم تصميم النموذج الاقتصادي للبيتكوين لتقليد الندرة والحفاظ على القيمة التي تشهدها المعادن الثمينة، مثل الذهب. مثلما يمكن زيادة المعروض من الذهب من خلال صناعة التعدين والعمليات – التي تستخدم الأشخاص والمعدات والطاقة – يتم إنشاء المزيد من البيتكوين في عملية تسمى التعدين.
ومع ذلك، بدلاً من الحفر فعليًا في الأرض، يستخدم "عمال المناجم" أجهزة كمبيوتر قوية لحل الألغاز الرياضية المعقدة. تضيف عملية التعدين الرقمي هذه "كتل" جديدة (حزم من معاملات البيتكوين) إلى "سلسلة الكتل"، وهو دفتر أستاذ عام يسجل جميع معاملات البيتكوين.
لإضافة كتلة جديدة إلى blockchain، يحصل القائمون بالتعدين على مكافأة بعملة البيتكوين. هذه المكافأة هي ما يتم تخفيضه إلى النصف تقريبًا كل أربع سنوات أو بعد كل 210,000 كتلة يتم تعدينها. بدأت المكافأة بـ 50 بيتكوين لكل كتلة في عام 2009 وانخفضت منذ ذلك الحين إلى 6.25 بيتكوين اعتبارًا من النصف الأخير في عام 2020.
غالبًا ما يصبح من الصعب العثور على المعادن الثمينة واستخراجها بمرور الوقت، مما يؤثر على المعروض منها وسعرها. وبالمثل، تنخفض مكافآت تعدين البيتكوين إلى النصف، مما يجعل عملات البيتكوين الجديدة أكثر ندرة. تعد هذه الندرة أمرًا أساسيًا لعرض قيمة البيتكوين، حيث تهدف إلى زيادة قيمتها أو الحفاظ عليها بمرور الوقت.
على الرغم من أن تعدين المعادن الثمينة وتعدين البيتكوين قد يشتركان في بعض أوجه التشابه المفاهيمية، إلا أن هناك أيضًا اختلافات ملحوظة. وعلى النقيض من تعدين الذهب، حيث يمكن أن يؤدي اكتشاف عروق جديدة إلى زيادة العرض بشكل غير متوقع، فإن إصدار البيتكوين لا يخضع لمثل هذا التقلب. بالإضافة إلى ذلك، في سوق الذهب، يمكن أن يؤدي ارتفاع الأسعار إلى جعل طبقات غير مربحة سابقًا ممكنة للتعدين، مما يؤثر بشكل أكبر على العرض. ومع ذلك، تعمل عملة البيتكوين وفقًا لجدول توريد محدد مسبقًا وشفاف، مما يضمن بقاء إصدارها ثابتًا بغض النظر عن تقلبات السوق. ويضمن حدث النصف أن إجمالي المعروض من عملات البيتكوين لن يتجاوز 21 مليونًا أبدًا، مما يجعل البيتكوين أصلًا مضادًا للتضخم مقارنة بالعملات الورقية التقليدية.
وأوضح المفاهيم الأساسية
عمال المناجم: الأفراد أو الكيانات التي تستخدم أجهزة كمبيوتر قوية لمعالجة معاملات Bitcoin والتحقق منها. إن دورهم حاسم للحفاظ على سلامة وأمن blockchain.
تعدين: العملية التي يتم من خلالها التحقق من المعاملات وإضافتها إلى blockchain Bitcoin. أنها تنطوي على حل الألغاز الرياضية المعقدة التي تتطلب قوة حسابية كبيرة.
Blocks: هياكل البيانات الرقمية التي تخزن المعلومات حول المعاملات. عندما ينجح القائمون بالتعدين في حل لغز رياضي، فإنهم يضيفون كتلة جديدة إلى blockchain تحتوي على المعاملات الأخيرة.
مكافأة بلوك: الحافز الممنوح لعمال المناجم لإضافة كتلة جديدة إلى blockchain. وهو يتألف من عملات البيتكوين المسكوكة حديثًا ورسوم المعاملات من المعاملات المضمنة في الكتلة.
بمقدار النصف: حدث محدد مسبقًا يحدث كل 210,000 كتلة، أي كل أربع سنوات تقريبًا، مما يقلل مكافأة الكتلة بمقدار النصف. فهو يتحكم في معدل إدخال عملات البيتكوين الجديدة إلى النظام، مما يعزز ندرة البيتكوين.
تأثير النصف على اقتصاد البيتكوين
مع مرور أقل من شهرين بقليل على النصف الرابع في أبريل 2، وصل عرض البيتكوين المتاح للتداول على الفور إلى مستويات ضيقة تاريخيًا، مع تأثيرات ملحوظة على حركة أسعار الأصول الرقمية. على سبيل المثال، كما أبرزت Glassnode في إحدى رسائلنا التقارير الأخيرة، فإن معدل حجز عملة البيتكوين للاستثمار طويل الأجل يتجاوز بالفعل العرض الجديد بأكثر من 200٪. وهذا يعني أنه على الرغم من استمرار تعدين عملة البيتكوين الجديدة، إلا أن المستثمرين يحتفظون بجزء أكبر منها بدلاً من بيعها أو تداولها.
بالإضافة إلى ذلك، أدى طرح صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين مؤخرًا إلى تعزيز الطلب بشكل كبير من المستثمرين المؤسسيين، حيث كان بمثابة حوض رئيسي للعرض المتاح. وقد استوعبت صناديق الاستثمار المتداولة هذه بالفعل أكثر من 9 مليارات دولار من عملة البيتكوين، مما يؤكد الرغبة القوية بين المشاركين المؤسسيين. ونظرًا لهذا الطلب المتصاعد على خلفية تناقص العرض الجديد، هناك احتمال واضح للضغط التصاعدي على سعر البيتكوين.
بالإضافة إلى ذلك، تتسارع حركة البيتكوين إلى التخزين طويل الأجل. يحتفظ المزيد من المستثمرين بالبيتكوين الخاص بهم، وينقلونه بعيدًا عن البورصات إلى المحافظ حيث تقل احتمالية بيعها على المدى القريب. يؤدي هذا السلوك إلى تقليل العرض النشط للبيتكوين في السوق. حاليًا، تتزايد كمية البيتكوين التي يتم نقلها إلى هذا التخزين طويل الأجل بمعدل 180 ألف بيتكوين لكل ربع، وهو ضعف كمية البيتكوين الجديدة التي يتم تعدينها. يؤدي هذا التحول نحو الاحتفاظ بالبيتكوين كاستثمار طويل الأجل إلى تشديد العرض بشكل أكبر ويمكن أن يعزز أساس سعر البيتكوين مع اقتراب النصف.
عمليات التنصيف وتعدين البيتكوين
واجه قطاع تعدين البيتكوين تحولًا كبيرًا في عام 2023، حيث تعافى من التحديات السابقة مع زيادة سعر البيتكوين، وارتفاع رسوم المعاملات، وارتفاع كبير في صعوبة الشبكة. جاء هذا التحول الإيجابي تحسبًا لموافقة صندوق Bitcoin ETF الفوري، وكان مدفوعًا أيضًا باعتماد بروتوكول الترتيبات، مما أدى إلى زيادة بنسبة 336٪ في رسوم المعاملات على مدار العام. كما لعب إدخال أجهزة ASIC الأكثر كفاءة إلى السوق دورًا حاسمًا، حيث ساهم في نمو بنسبة 104% في صعوبة الشبكة.
مع اقتراب النصف، تستعد صناعة تعدين البيتكوين لتغييرات كبيرة، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى خفض دعم الكتلة إلى النصف. يؤدي هذا التخفيض إلى مضاعفة تكلفة إنتاج البيتكوين بشكل فعال للقائمين بالتعدين، مما يمثل تحديًا للربحية. وفي حين أن رسوم المعاملات التي يدفعها المستخدمون يمكن أن تعوض بعض هذه التكلفة المتزايدة، فإنها تمثل مصدر دخل أكثر تقلبا، مما يضيف عنصر عدم القدرة على التنبؤ إلى إيرادات عمال المناجم.
بالإضافة إلى ذلك، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه، من المتوقع أن تتضاعف تكاليف الإنتاج لعمال المناجم الأقل كفاءة إلى حوالي 66 ألف دولار. وهذا يسلط الضوء على مدى أهمية أن يكون عمال المناجم فعالين وأن يتكيفوا للبقاء في اللعبة. واستجابة لهذه التحديات، يتكيف القائمون بالتعدين من خلال الاستثمار في أجهزة تعدين أكثر كفاءة لتقليل تكاليف التشغيل.
من ناحية أخرى، إذا قرر عمال المناجم الأقل كفاءة تعليق العمليات بسبب ارتفاع التكاليف، فإن عمال المناجم النشطين المتبقين يمكن أن يشهدوا بالفعل زيادة في الربحية. وذلك لأن المنافسة الأقل على نفس مكافآت الكتلة تعني فرصة أكبر لكسب تلك المكافآت للقائمين بالتعدين الذين يواصلون العمل.
يحتاج المستثمرون في أسهم شركات التعدين إلى النظر في هذه العوامل عن كثب، لأنها تؤثر بشكل مباشر على تقييم شركات تعدين البيتكوين. على سبيل المثال، ستلعب كفاءة عمليات التعدين وقدرتها على التكيف مع تقلبات أسعار التجزئة أدوارًا حاسمة في تحديد الربحية بعد النصف. بالإضافة إلى ذلك، فإن قدرة هذه الشركات على تأمين ونشر أحدث تقنيات التعدين يمكن أن تؤثر بشكل كبير على وضعها في السوق وصحتها المالية، مما يؤثر على ثقة المستثمرين وأداء الأسهم.
وأوضح المفاهيم الأساسية
رسوم التحويل: التكاليف التي يدفعها المستخدمون للقائمين بالتعدين مقابل معالجة معاملات البيتكوين، والتي تختلف باختلاف ازدحام الشبكة.
صعوبة الشبكة: إجراء يضمن العثور على كتل جديدة كل 10 دقائق عن طريق ضبط مدى تعقيد مهام التعدين.
الترتيبية: طريقة لتمييز الساتوشي الفردية ببيانات فريدة، مثل الصور أو النصوص، وتقديم استخدامات جديدة ومتجهات الطلب للبيتكوين.
هاشبر: الإيرادات اليومية المتوقعة لكل تيراهاش من طاقة التعدين، مما يعكس سعر البيتكوين ورسوم المعاملات وصعوبة التعدين.
كتلة الفضاء: السعة المحدودة داخل الكتلة للمعاملات، حيث يقوم المستخدمون بالمزايدة من خلال الرسوم ليتم تضمين معاملاتهم.
التأثير على استراتيجيات التداول الاتجاهي
بالنسبة للمتداولين الاتجاهيين الذين يستعدون للنصف، من المهم تحقيق التوازن بين وجهات النظر طويلة المدى والتكتيكات قصيرة المدى. وبالنظر إلى السياق التاريخي، غالبًا ما تتبع أحداث الانخفاض إلى النصف فترات من ارتفاع الأسعار، مما قد يؤثر على استراتيجيات أولئك الذين لديهم أفق استثماري أطول. على العكس من ذلك، قد يسعى المتداولون على المدى القصير إلى الاستفادة من التقلبات المحيطة بالحدث، وتطبيق بيانات Glassnode والتحليلات الموجودة على السلسلة لتحديد نقاط الدخول والخروج المحتملة.
على سبيل المثال، يمكن أن توفر الاستفادة من مؤشرات الربح والخسارة الخاصة بـ Glassnode رؤى أكثر دقة حول معنويات السوق الأساسية، مما قد يكشف عن المستويات التي يتم عندها تحفيز مجموعات مختلفة من المستثمرين لجني الأرباح أو الإضافة إلى ممتلكاتهم.
لمساعدة المتداولين الاتجاهيين على استخدام هذه المقاييس بشكل فعال، نشرت Glassnode مؤخرًا قائمة مرجعية تقدم إرشادات عملية حول دمج بياناتنا في استراتيجيات التداول. هذا المورد، يمكن الوصول إليها هنايمكن أن يكون له دور فعال في تحسين الاستراتيجيات وإدارة التعرض لتحركات السوق المتوقعة بعد النصف.
ترقبوا المزيد من المحتوى المتعلق بالنصف من Glassnode
لقد وضعت هذه المقالة التمهيدية الأساس لفهم التأثيرات المتعددة الأوجه للتنصيف على اقتصاد البيتكوين وديناميكيات السوق. وتشمل الوجبات السريعة الرئيسية ضغط العرض الوشيك، والتحولات الاستراتيجية التي يجب على عمال المناجم القيام بها للبقاء مربحين، والاهتمام المؤسسي المتزايد الذي يشير إلى نضوج البيتكوين كأصل مالي.
ومع تشديد عرض بيتكوين وزيادة الطلب المؤسسي عبر صناديق بيتكوين المتداولة، فمن المتوقع أن يكون للتخفيض إلى النصف تأثير عميق على السوق. يعد فهم هذه الديناميكيات أمرًا ضروريًا لاتخاذ قرارات تجارية واستثمارية مستنيرة، وتجهيز المشاركين للاستفادة من الفرص التي قد يوفرها هذا الحدث.
مع اقتراب النصف، ستواصل Glassnode تقديم التحليل والتوجيه للمتداولين الاتجاهيين الذين يركزون على هذا الحدث وتأثيراته. ستتعمق المقالات القادمة بشكل أكبر في آثار التنصيف وستقدم رؤى استراتيجية للمتداولين الاتجاهيين الذين يتطلعون إلى التنقل في بيئة تداول بيتكوين بعد التنصيف بشكل فعال.
إخلاء المسؤولية: لا يقدم هذا التقرير أي نصيحة استثمارية. يتم توفير جميع البيانات للأغراض الإعلامية والتعليمية فقط. لن يستند أي قرار استثماري إلى المعلومات المقدمة هنا وأنت المسؤول الوحيد عن قرارات الاستثمار الخاصة بك.
- محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. تمكين نفسك. الوصول هنا.
- أفلاطونايستريم. ذكاء Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
- أفلاطون كربون، كلينتك ، الطاقة، بيئة، شمسي، إدارة المخلفات. الوصول هنا.
- أفلاطون هيلث. التكنولوجيا الحيوية وذكاء التجارب السريرية. الوصول هنا.
- المصدر https://insights.glassnode.com/bitcoin-halving-directional-traders-guide/
