الوضع الحالي لتنظيم التشفير هو أ "صيد 22،" سلسلة من القواعد والمتطلبات السخيفة والمتناقضة التي يستحيل اتباعها.
مارسيلو إم براتس هو محامٍ وباحث في البنك المركزي.
في رواية جوزيف هيلر الشهيرة، يشير مصطلح Catch-22 إلى شرط مفاده أن الطيارين الذين يسعون إلى إعفاءهم من واجباتهم القتالية يمكنهم تقديم طلب يفيد بأنهم مجانين. مع مشكلة واحدة: تقديم الطلب يعني أن مقدم الالتماس عاقل، وبالتالي، غير مؤهل للحصول على إعفاء.
في أمريكا عام 2024، يعتبر نهج "الدخول والتسجيل" الذي تتبعه هيئة الأوراق المالية والبورصة بمثابة خدعة بالنسبة للعملات المشفرة.
يقول رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات غاري جينسلر في كثير من الأحيان أن التسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة للامتثال لتنظيم الأوراق المالية هو أمر واضح ومباشر، "إنه مجرد نموذج على موقعنا على الإنترنت." كما أن جهات إصدار العملات المشفرة والبورصات "تختار عدم القيام بذلك" على الرغم من معرفتها بكيفية القيام بذلك. يجعل رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمر يبدو وكأن شركات العملات المشفرة كانت عنيدة بشكل غير معقول (إن لم يكن بشكل غير قانوني) في عدم تقديم التسجيلات المطلوبة في مواجهة هيئة الأوراق المالية والبورصات الترحيبية. هذا التوصيف يخفي مشكلة.
حتى لو افترضنا، كما افترض جينسلر، أن جميع الرموز المميزة للعملات المشفرة هي أوراق مالية ويجب تسجيلها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات — وهو أمر قابل للنقاش - وأن عملية التسجيل بسيطة - وهو ليس — التسجيل الناجح سيؤدي إلى طريق مسدود. لا يمكن تداول رموز التشفير المسجلة، مثل أي أوراق مالية مسجلة، إلا في البورصات المسجلة من خلال وسطاء تجار مسجلين. لكن ذلك مستحيل اليوم.
قامت هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA)، وهي منظمة ذاتية التنظيم تشرف على وسطاء التداول، من وزارة الصحة فقط عدد قليل من المؤسسات للتعامل مع الرموز المشفرة. من بين هذه المؤسسات، هناك مؤسسة واحدة فقط هي شركة وساطة ذات أغراض خاصة، وهي Prometheum، والتي تظل غير نشطة ولم تُدرج بعد رمزًا مميزًا للتداول بعد مرور عام تقريبًا على الموافقة.
علاوة على ذلك، لم تسمح هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) لأي بورصة أو تاجر وسيط مسجل حاليًا بإدراج الرموز المميزة للعملات المشفرة أو حفظها أو تداولها. ال وجهة نظر هيئة الأوراق المالية والبورصات هو أن أي مؤسسة مسجلة ترغب في العمل باستخدام العملات المشفرة "لا يمكنها التعامل أو إجراء المعاملات أو الاحتفاظ بها أو تشغيل نظام تداول بديل للأوراق المالية التقليدية."
علاوة على ذلك، لم يتم تسجيل أي رموز تشفير تقريبًا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات حتى الآن. وهذا هو المعضلة رقم 22: لن يقوم المصدرون بتسجيل رموز العملات المشفرة الخاصة بهم قبل أن يتمكنوا من العثور على بورصات مسجلة وتجار وسطاء يمكنهم العمل معهم، ولن تبدأ البورصات المسجلة وتجار الوسطاء في العمل مع رموز العملات المشفرة حتى يرون ما يكفي الرموز المسجلة لجعل نموذج الأعمال قابلاً للتطبيق اقتصاديًا.
إن واقع التكنولوجيا المالية ليس أكثر إشراقا. ونظرا لعدم وجود إطار ترخيص فيدرالي محدد، فإن شركات التكنولوجيا المالية التي تستخدم التكنولوجيا لتقديم منتجات وخدمات مالية أكثر كفاءة وفعالية من حيث التكلفة - من بطاقات الخصم والقروض إلى المدفوعات عبر الهاتف المحمول والتحويلات - يجب أن تشارك مع البنوك. تُعرف هذه الشراكة بين التكنولوجيا المالية والخدمات المصرفية باسم الخدمات المصرفية كخدمة أو BAAS.
حتى عندما تكون الشركة الناشئة في مجال التكنولوجيا المالية عبارة عن شركة تحويل أموال مرخصة على مستوى الولاية، فيجب عليها الشراكة مع أحد البنوك لإجراء واستلام المدفوعات بالدولار نظرًا لأن البنوك فقط هي التي يمكنها الوصول مباشرة إلى نظام المدفوعات. ونتيجة لهذا فإن البنوك المرخصة في الولايات المتحدة ينتهي بها الأمر إلى العمل كحارس لبوابة الإبداع المالي، حيث لا بد من تنفيذ الأفكار الجديدة في النظام المالي من خلالها.
• مكتب المراقب المالي للعملةوكانت هيئة تنظيم الخدمات المصرفية الوطنية، حذرة بشكل متزايد بشأن ترتيبات BaaS، مما يجعل الأمر أكثر صعوبة وتكلفة بالنسبة للبنوك للحفاظ على "علاقات الطرف الثالث" مع شركات التكنولوجيا المالية. الجهات التنظيمية يقولون إنهم مهتمون بكيفية قيام شركاء التكنولوجيا المالية باستقبال العملاء ومراقبة المعاملات والتعامل مع المعلومات الحساسة، بالإضافة إلى كيفية إدارة البنوك لهذه المخاطر لضمان الامتثال للقواعد واللوائح المعمول بها.
هناك مشكلة أخرى: في البيئة التنظيمية الحالية، لا يمكن للتكنولوجيا المالية البقاء على قيد الحياة في الولايات المتحدة إلا من خلال التعاون النشط بين البنوك، لكن الهيئات التنظيمية الفيدرالية لا تريد أن تدخل البنوك في شراكة مع شركات التكنولوجيا المالية. ماذا يمكن ان يفعل؟
لكن أياً من قوانين وأنظمة الولاية هذه لا يعفي المؤسسات المتوافقة مع الدولة من مواجهة المشاكل على المستوى الفيدرالي. فقط اسأل Coinbase، الذي يحمل BitLicense ولكن يجري رفعت دعوى قضائية من قبل SEC "لعملها كبورصة أوراق مالية ووسيط ووكالة مقاصة غير مسجلة" أو Custodia، وهي شركة SPDI مستأجرة لم يُسمح لها بعقد الحساب الرئيسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي وبالتالي لا يمكنها تقديم خدمات الدفع الأساسية بشكل مباشر.
ويتعين على الكونجرس أن يتحرك لإبقاء الابتكار المالي على قيد الحياة. يعد تفعيل التراخيص والأطر الفيدرالية التنظيمية المخصصة للعملات المشفرة والتكنولوجيا المالية أمرًا بالغ الأهمية للحفاظ على أسواق رأس المال والأسواق المالية الأمريكية سليمة وتنافسية وشاملة. لإعادة صياغة عبارة هيلر، يجب على شركات العملات المشفرة والتكنولوجيا المالية أن تتبنى فكرة أنهم "سيعيشون إلى الأبد أو يموتون أثناء المحاولة".
#Catch22 #تنظيم #التشفير_الأمريكي
- محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. تمكين نفسك. الوصول هنا.
- أفلاطونايستريم. ذكاء Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
- أفلاطون كربون، كلينتك ، الطاقة، بيئة، شمسي، إدارة المخلفات. الوصول هنا.
- أفلاطون هيلث. التكنولوجيا الحيوية وذكاء التجارب السريرية. الوصول هنا.
- المصدر https://cryptoinfonet.com/regulation/the-dilemma-of-u-s-cryptocurrency-regulation/
