ارتفع الدولار الأميركي مقابل الين الياباني بشكل خطير بالقرب من مستوى 150 خلال عطلة نهاية الأسبوع، مما أثار تجدد التكهنات بأن السلطات اليابانية ستفعل شيئًا لدعم الين. تحدث محافظ بنك اليابان كازو أويدا يوم الاثنين لكنه لم يقدم أي توجيهات بشأن ما يمكن أن يحدث للعملة. ولم يؤدي ذلك إلا إلى زيادة التوقعات.
ويعد هذا المستوى أساسيًا، لأنه كان يُنظر إلى المستوى 150 على أنه الدافع لتدخل بنك اليابان في العام الماضي. وفي وقت لاحق، وبعد التدخل، استعاد الين قوته. لكن خلال فصل الصيف، أصبحت ضعيفة مرة أخرى. وبما أن التدخل قد يجعل العملة تتأرجح بشكل كبير، فهناك الكثير من الترقب بين المتداولين.
هناك ما هو أكثر من التدخل
والحقيقة هي أن التدخل البسيط قد لا يكون كافيا لإبطاء العملة على المدى الطويل. ولن يتدخل بنك اليابان إلا بناء على طلب وزارة المالية، ومع تراكم أعلى نسبة ديون في العالم في اليابان، فإن القوة الشرائية محدودة. وقد تستشعر الأسواق هذا الضعف، وربما تحاول "كسر" الحكومة اليابانية بنفس الطريقة التي "كسر بها" جورج سوروس بنك إنجلترا وأصبح مشهوراً عالمياً.
ففي نهاية المطاف، لم يكن التدخل العام الماضي هو الذي أدى إلى انخفاض الدولار الأميركي مقابل الين الياباني. لقد كان ذلك بمثابة انتهاء وشيك لولاية محافظ بنك اليابان السابق كورودا، وهو من الحمائم المعروفين على نطاق واسع بشأن العملة. وكانت هناك توقعات كبيرة بأن يتم استبداله بمحافظ جديد يضع نهاية لسياسة التيسير المفرط التي شهدها العقد الماضي. ربما قد يحدث ذلك في نهاية المطاف، إذ أن أويدا لم يمر عليه سوى أقل من ستة أشهر في ولايته. ولكن التوقعات بالتحول إلى التشدد لم تحدث، وعادت العملة إلى ما كانت عليه.
قد يكون هناك المزيد للذهاب
إحدى القضايا التي يشير إليها المحللون الآن هي أنه بالنسبة لسلطات العملة اليابانية، قد لا يكون المستوى مهمًا مثل الوتيرة. إن انخفاض قيمة الين ببطء مفيد للاقتصاد، وقد يُنظر إليه على أنه يدعم التجارة. يمكن أن يؤدي انخفاض قيمة الين بسرعة إلى حدوث تضخم ومشاكل في ميزان المدفوعات. لذلك، من المحتمل جدًا أن تسمح السلطات للعملة بالضعف أكثر هذه المرة، معتقدة أن انخفاض قيمة العملة يسير بشكل أبطأ.
الضعف الأخير هو مزيج من عدم تغيير بنك اليابان لتوقعاته المستقبلية، وتوقع بنك الاحتياطي الفيدرالي المزيد من الرفع مما توقعه السوق. وقد يُنظر إلى ذلك على أنه وضع مؤقت قد يستمر خلال الأيام المقبلة، وبالتالي لا يلزم اليابان بإظهار "الأسلحة الكبيرة". ولكن، إذا كان الأمر كذلك، فهناك خياران.
ما الذي يمكن أن يؤدي إلى انخفاض الدولار الأميركي مقابل الين الياباني؟
وبما أن مجرد التدخل من المتوقع عمومًا ألا يؤدي إلى تعزيز الين على المدى الطويل، فمن المحتمل أن تقوم السلطات اليابانية بأمرين آخرين. الأول هو التدخل المنسق. أي التوصل إلى اتفاق بين بنك اليابان والاحتياطي الفيدرالي لشراء الين وبيع الدولار. وبما أنها ستكون بمثابة اتفاقية مبادلة بين البنكين المركزيين، فمن الناحية الفنية هناك قدر غير محدود من عمليات الشراء التي يمكنهم القيام بها. وقد حدث هذا في التسعينيات وأدى إلى دعم الين بشكل كبير لفترة طويلة من الزمن.
والخيار الآخر هو أن يعلن بنك اليابان أخيرًا أن برنامج التيسير الفائق يقترب من نهايته. لقد أرسل البنك بريدًا إلكترونيًا بنفس القدر، لكنه وضع جدولًا زمنيًا للأمام بكثير، مع احتمال التحركات الأولى في الربع الأول من العام المقبل. في وقت سابق من هذا الشهر، ألقى أويدا بعض التلميحات إلى أن إنهاء التيسير النقدي في وقت أقرب مما كان متوقعًا هو أمر محتمل، وحصل الين على دفعة قوية. ربما كان ذلك بمثابة بالون اختبار عندما يقوم بنك اليابان بذلك بشكل حقيقي.
يتطلب تداول الأخبار الوصول إلى أبحاث سوق مكثفة - وهذا أفضل ما نقوم به.
- محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. تمكين نفسك. الوصول هنا.
- أفلاطونايستريم. ذكاء Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
- أفلاطون كربون، كلينتك ، الطاقة، بيئة، شمسي، إدارة المخلفات. الوصول هنا.
- أفلاطون هيلث. التكنولوجيا الحيوية وذكاء التجارب السريرية. الوصول هنا.
- المصدر https://www.orbex.com/blog/en/2023/09/when-will-the-boj-intervene
