في 2018، أسواق BOX الرقمية و tZERO دخلت في مشروع مشترك كان من المتوقع أن يصبح أول بورصة منظمة في العالم لتداول الرموز الأمنية. في وقت الإعلان ، ورد أن tZERO ستدير المجموعة التقنية والصيانة والدعم وما إلى ذلك ، بينما ستوفر BOX Digital Markets القيادة التنفيذية والخبرة التنظيمية.
tZERO ، التي كان يتحكم فيها مسبقًا تكدس ولكن تم نسجها في العام الماضي ، هو نظام تداول بديل مسجل (ATS) يسعى لقيادة الطريق لتداول الأوراق المالية الرقمية. BOX Digital Markets تابعة لـ سوق خيارات BOX و صندوق الصرف - بورصة أوراق مالية وطنية مسجلة تعمل بموجب قانون الأوراق المالية لعام 1934.
في الآونة الأخيرة ، قدمت BOX Exchange مع SEC عدة تغييرات القاعدة المقترحة اعتماد القواعد التي تحكم إدراج وتداول الأوراق المالية في البورصة من خلال تسهيلات البورصة المعروفة باسم بوسطن سيكيوريتي توكن إكسهانج ذ.م.م (BSTX). تم نشر أحدث التغييرات المقترحة على القواعد للتعليق عليها في السجل الفيدرالي في 2 يونيو 2021. تم نشر القليل من التعليقات مع دعم الأغلبية لـ BSTX. اللجنة منذ ذلك الحين مدد قرارها بحلول 45 يومًا حتى 31 أغسطس 2021 ، للموافقة أو الرفض ، أو لبدء إجراءات أخرى للتوصل إلى نتيجة.
لقد كانت عملية الموافقة على أول بورصة للأوراق المالية الرقمية طويلة ، على أقل تقدير ، حيث هبطت إلى عالم قانون الأوراق المالية الغامض والطبيعة الشاقة لعملية صنع القرار في هيئة الأوراق المالية والبورصات. بينما يعتقد معظم الناس أن مستقبل الأوراق المالية رقمي ، إلا أن أن تصبح الأول قد يكون صعبًا. إنها مسألة متى وليس ما إذا. ولكن هل يمكن للجنة الأوراق المالية والبورصات أن تعطي الضوء الأخضر لما لا مفر منه؟ أم أن الحذر يبطئ من عجلة الابتكار الحتمي؟
قبل اتخاذ قرار محتمل ، كرودفند من الداخل اتصال مع ليزا جيه فال، رئيس BOX Exchange ، وهو أيضًا الرئيس التنفيذي من Box Digital Markets و بي إس تي إكس.
سألنا Fall عما إذا كان أي شيء قد تغير مع tZERO منذ أن تم فصله عن Overstock. وقالت إن العلاقة لا تزال كما هي وأن tZERO تواصل دورها كشريك تقني لها.
إذن لماذا تستغرق عملية الموافقة التنظيمية وقتًا طويلاً؟ قال فال إن التوقيت ليس غير معتاد بالنسبة لطلب تبادل عام جديد ليتم تسجيله لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات.
"BSTX ممتنة للعملية الشاملة والقوية التي أجرتها هيئة الأوراق المالية والبورصات ، والتي تم تصميمها في جوهرها لضمان ، من بين المتطلبات الأخرى ، أن كل بورصة تعمل بطريقة تحمي المستثمرين والمصلحة العامة."
بعد تقليل الاحتكاك والتسويات الأسرع ، سألنا Fall ما هي المزايا التنافسية لـ BSTX؟
قال فال: "كما ذكرت ، تشمل العناصر المركزية لاقتراح BSTX الحالي: (XNUMX) تفضيل تسوية أسرع ، (XNUMX) بيانات السوق المؤمنة بواسطة blockchain ، و (XNUMX) تقييد امتيازات التداول غير المدرجة (UTP)". "بالإضافة إلى ذلك ، بمجرد الموافقة عليها من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصة كبورصة وطنية للأوراق المالية ، ستواصل BSTX تقديم التحسينات المبتكرة التي تفيد أسواق رأس المال وتدفع الوضع الراهن للسوق الحالي."
كما يعلم العديد من مراقبي الصناعة ، شهدت الأوراق المالية الرقمية اعتمادًا بطيئًا على مستوى العالم. يعتقد الكثير من الناس أن الأوراق المالية الرقمية هي المستقبل ، فما الذي يستغرق وقتًا طويلاً؟ كان على فال أن يقول:
"على الرغم من أن الجميع يدرك أن الأوراق المالية الرقمية يمكن أن تكون بديلاً عن القوائم التقليدية ، فإن إنشاء أماكن تداول منظمة بالكامل سيتطلب اعتمادها سيتضمن نفس العملية الشاملة والمستهلكة للوقت BSTX التي تتقدم من خلالها الآن. ومع ذلك ، في النهاية ، ستوفر هذه الأماكن الخاضعة للتنظيم ، مثل بورصات الأوراق المالية الوطنية المسجلة لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات ، حماية قوية للمستثمر ، وتتمتع بشكل عام بسيولة قوية من صناعة السوق ".
كانت الشركات المدرجة في البورصة في تراجع منذ عدة سنوات حتى الآن. وفي الوقت نفسه ، تسعى الشركات الصغيرة إلى الحفاظ على خصوصيتها لأطول فترة ممكنة بسبب التكلفة والطلبات التنظيمية. هل يمكن لبورصة أوراق مالية رقمية التخفيف من هذه الظاهرة؟ ولأن الأوراق المالية الرقمية تستخدم blockchain ، فماذا عن إمكانات Regtech (شيء يمكن أن يجعل وظائف المنظمين أسهل)؟
قال فال: "بالتأكيد". "التبادل الرقمي سيجعل من الأسهل والأكثر فعالية من حيث التكلفة للشركات الصغيرة الوصول إلى أسواق رأس المال العامة. يحتاج السوق إلى بورصات عامة ومنظمة لدعم إدراج هذه الشركات الصغيرة. وبصفتها بورصة منظمة ، ستساعد BSTX في سد هذه الفجوة ".
استفسرنا عن الأصول الرقمية الأخرى (العملة المشفرة) والباطنية (مثل العقارات أو البدائل الأخرى) وكذلك الأوراق المالية الخاصة (الأوراق المالية Reg CF / Reg A + / Reg D). هل هذا جزء من خارطة طريق BSTX؟
سترحب BSTX بأي شركة تفي بمعايير الإدراج لدينا للتقدم إلى القائمة. ستبدأ BSTX بدعم الأوراق المالية للأسهم ، بما في ذلك بعض المنتجات المتداولة في البورصة والمسجلة لدى SEC. بعد الإطلاق ، قد تتطلع BSTX إلى التوسع في منتجات أخرى تخضع لموافقات تنظيمية إضافية ".
في الأسابيع الأخيرة ، رئيس المجلس الأعلى للتعليم غاري جينسلر ذكر مرارًا وتكرارًا أن بورصات العملات المشفرة (التبادلات الوطنية غير الخاضعة للتنظيم SEC) المطالبة بمزيد من التدقيق التنظيمي. قال فال إن BSTX تتفق مع تأكيد رئيس Gensler على أهمية حماية قوية للمستثمرين وأماكن تداول جيدة التنظيم.
أما بالنسبة لتوقعات فال لبقية عام 2021 ، فهي تقول إنهم "يركزون بنسبة 100 في المائة على مواصلة العمل مع المنظمين من أجل الحصول على موافقتنا كبورصة وبدء منظم".
أفلاطون. Web3 مُعاد تصوره. تضخيم ذكاء البيانات.
انقر هنا للوصول.
