هناك الكثير من الأمور التي تعتمد على تقرير التوظيف الأمريكي بغير القطاع الزراعي لشهر فبراير/شباط، حيث أصبح سوق العمل مركزيًا للتنبؤات حول الاتجاه الذي سيتجه إليه بنك الاحتياطي الفيدرالي بأسعار الفائدة هذا العام. ارتفع الدولار خلال الأشهر القليلة الماضية مع استمرار السوق في تقليص الآمال في خفض أسعار الفائدة. ومن الممكن أن يؤدي وجود رقم قوي آخر في سوق العمل إلى تفاقم هذا الاتجاه؛ ولكن إذا كانت هناك مفاجأة على الجانب السلبي، فقد يضعف الدولار.
في بداية العام، كانت الأسواق تتوقع ما لا يقل عن ستة تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام، وكان أولها في مارس. والآن بعد حلول شهر مارس/آذار، قامت الأسواق بتقليص ذلك بشكل كبير، مع إجماع قوي على خفض أسعار الفائدة أربع مرات فقط، على أن يبدأ الأول في يونيو/حزيران. وقد أثرت أرقام الوظائف القوية بشكل مدهش في شهر يناير بشكل كبير في هذه المعادلة.
فوز أم مراجعة؟
الأمر هو أن هناك تاريخًا طويلًا جدًا الآن من أرقام الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة لشهر فبراير والتي جاءت أعلى بكثير من توقعات السوق، فقط ليتم تعديلها هبوطيًا في الشهر التالي. لقد شوه الوباء الطريقة التي يتم بها الإبلاغ عن بيانات العمل، إلى جانب النمو في "اقتصاد الأعمال المؤقتة". لذا، لن يكون مفاجئًا على الإطلاق أن يتم تعديل نتائج الشهر الماضي الضخمة بالخفض، وأقرب إلى ما توقعه المحللون في البداية. من المحتمل أن يعوض ذلك أي مكاسب مفاجئة في الوظائف غير الزراعية هذه المرة أيضًا.
وما يثير قلق بنك الاحتياطي الفيدرالي بشكل خاص هو ارتفاع الأجور، لأن ذلك يؤدي إلى ارتفاع الطلب الاستهلاكي ويولد الضغوط التضخمية. وخلال العام الماضي، بلغ متوسط نمو الأجور الحقيقية حوالي 1.2%. وهذا يعني أن العاملين في الولايات المتحدة يشهدون ارتفاع رواتبهم بشكل أسرع من التضخم. فمن ناحية، يساعد هذا في الحفاظ على نمو الاقتصاد. ومن ناحية أخرى، فهذا يعني أن هناك المزيد من الضغط التصاعدي على الأسعار. كلا العاملين معا يعني إن بنك الاحتياطي الفيدرالي لديه الدافع للحفاظ على أسعار الفائدة أعلى ولديه المجال للقيام بذلك.
ماذا تلاحظ من الخارج
من المتوقع أن تعود الرواتب غير الزراعية لشهر فبراير في الولايات المتحدة إلى نطاق طبيعي أكثر عند 195 ألفًا، مقارنة بـ 353 ألفًا التي تم الإبلاغ عنها في شهر يناير والتي كانت أعلى من كل التوقعات. ويقارن ذلك بنطاق يتراوح بين 180 و200 ألف في فترة ما قبل الوباء ليكون المتوسط. وكان المتوسط خلال الأشهر الـ 12 الماضية هو 255 ألفًا، ولكن يمكن تعديل ذلك إذا تم تعديل الرقم الاستثنائي لشهر يناير كما أصبح معتادًا.
من المتوقع أن يبقى معدل البطالة دون تغيير عند 3.7%رغم الارتفاع الطفيف في نسبة المشاركة. ينصب تركيز هذا المؤشر على مدى "ضيق" السوق، وما إذا كان الناس قادرين على العثور على وظائف تقدم أجوراً أعلى.
ما الذي يمكن أن يحرك السوق
ولكن من المرجح أن تركز الأسواق على متوسط الأجر في الساعة. في الشهر الماضي، وصل معدل الفائدة إلى 0.6%، وهو ما كان أحد العوامل الرئيسية التي دفعت المتداولين نحو توقع أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول مما كان متوقعًا في البداية. وفي فبراير، من المتوقع أن ينخفض هذا الرقم بمقدار النصف إلى 0.3٪.
سيظل هذا المعدل أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي، ولكنه قد يساعد في تخفيف بعض المخاوف من عدم حدوث تخفيضات في أسعار الفائدة لفترة طويلة حقًا. ومن المتوقع أن ينخفض المعدل السنوي لنمو متوسط الأجور إلى 4.3%. من 4.5% قبل ذلك. ويقارن هذا بتقرير التضخم الأخير الذي يظهر أن مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي يبلغ 3.1%.
يتطلب تداول الأخبار الوصول إلى أبحاث سوق مكثفة - وهذا أفضل ما نقوم به.
- محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. تمكين نفسك. الوصول هنا.
- أفلاطونايستريم. ذكاء Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
- أفلاطون كربون، كلينتك ، الطاقة، بيئة، شمسي، إدارة المخلفات. الوصول هنا.
- أفلاطون هيلث. التكنولوجيا الحيوية وذكاء التجارب السريرية. الوصول هنا.
- المصدر https://www.orbex.com/blog/en/2024/03/us-february-nfp-a-return-to-normal
