دعونا نلقي نظرة على 3 معاملات وتقييمات حديثة في SaaS بحوالي 1.5 مليار دولار - 2 مليار دولار:
واو. ماذا يحدث هنا؟
انها بسيطة جدا. لم تكن "علاوة النمو" في SaaS أعلى من أي وقت مضى. النمو البطيء مثل Workfront ، حتى عند 200 مليون دولار ARR ، يساوي "فقط" 7x ARR. الاستحواذ الاستراتيجي مثل Llamasoft يستحق 15 ضعفًا. وكما سنرى أدناه ، قد تكون هذه الأسعار مرتفعة جدًا في الواقع ، لأن عمليات الاستحواذ غالبًا ما تأتي بعلاوة. قد يكون كلاهما أقل قيمة في الأسواق العامة.
وهوبين ، شركة أحداث رقمية حققت 20 مليون دولار في عامها الأول؟ يستحق 100x ARR.
هذه قفزة كبيرة جدًا عن الأيام الخوالي ، عندما كانت كل شركة ساخنة تساوي 10x ARR في الأسواق الخاصة ، وكان كل شيء آخر لا يساوي شيئًا.
ولكن سريعًا إلى اليوم ، وكان هناك العشرات من SaaS و Cloud IPOs ، ويتم تداول أفضلها بـ "مضاعفات الإيرادات" عالية جدًا.
متوسط مضاعف الإيرادات في مؤشر BVP Nasdaq لشركات SaaS و Cloud العامة هو 15 ضعفًا في العام المقبل:
لكن المتوسطات مضللة. لنلقِ نظرة على شركات SaaS ذات النمو الأبطأ في المؤشر ، مثل Box و Zuora و Dropbox و Domo. عظيم كل منهم. شركات SaaS المميزة. لكنهم ما زالوا يتداولون بثلاثة أضعاف إلى خمسة أضعاف أرباح العام المقبل. هذا منخفض. منخفض حقيقي. وأقل بكثير مما تعتقد أنك تستحقه على الأرجح:
في الواقع ، تتداول أبطأ 20 شركة عامة SaaS نموًا في المؤشر بـ 4.9 مرة فقط العام القادم'في المتوسط. بينما يتم تداول القيم المتطرفة مثل Zoom و Datago بحوالي 40 ضعفًا. هذا ما يقرب من 10x قسط للنمو المفرط في الأسواق العامة.
لذلك نحن بعيدون جدًا عن الأيام التي كانت فيها كل شركة SaaS ساخنة إلى حد ما تساوي 10 أضعاف إيرادات هذا العام. وبدلاً من ذلك ، فإن أفضلها تساوي 40 ضعفًا التالي إيرادات العام أو أكثر. لكن قادة النمو الأبطأ ، حتى عند 100 مليون دولار - 500 مليون دولار + في ARR ، ربما لا تساوي سوى 3 أضعاف - 4 مرات في العام المقبل. وماذا عن الضعيف؟ قد لا تساوي شيئًا على الإطلاق.
إذا كان بإمكانك النمو بشكل أسرع ، فإن الأمر يستحق ذلك أكثر من أي وقت مضى في SaaS و Cloud. وإذا أصبت برقعة بطيئة ، افترض في الوقت الحالي ، أنك على الأرجح غير قادر على التمويل في معظم الحالات. نعم ، هناك علاوة ضخمة للنمو المفرط اليوم. ولكن ليس هناك أيضًا اهتمام بالعملات الافتراضية لأنواع المضاعفات حتى في Dropbox.
johnnyboufarhat يفعل كل شيء بشكل مختلف.
1T دولار تنفق على الأحداث سنويا؟ دعنا نستبدل كل ذلك بالبرنامج.
توظيف ما بعد البذور؟ دعونا نوظف 300 ، عن بعد ، في أكثر من 40 دولة.
2x أو 3x نمو الإيرادات هذا العام؟ دعنا نلتقط 20x ، في أقل من 3 أرباع ، من بداية الوقوف.
- أليكس ليم (alexlimbo_) 10 نوفمبر، 2020
المصدر: https://www.saastr.com/the-growth-premium-in-saas-has-never-been-higher/
