الاستثمار في رأس المال الاستثماري (VC) ليس كل ما في وسعه. تحدثت الأسبوع الماضي عن العديد من الأشياء التي يقوم بها التمويل الجماعي تجذب المؤسسين والمستثمرين على حد سواء. اليوم ، أود التركيز أكثر على جانب رأس المال الاستثماري في الاستثمار. ولماذا لا يسعى المؤسسون دائمًا أو يقبلون عروض المال والمساعدة من VC.
بدون تمويل ، لن يحدث أي شيء آخر. إن الحصول على المال من أجل تطوير المنتج / الخدمة هو التفويض الأعلى للمؤسسين. وعلى مقربة منك هو الحصول على بعض المساعدة التي تشتد الحاجة إليها في العثور على شركاء محتملين ومسوقين ومتخصصين في التكنولوجيا تحتاج الشركات الناشئة الصغيرة التي تفتقر إلى الموظفين والتي تحلم بغزو أسواقها إلى الكثير من المال والمساعدة.
المشكلة هي أن مساعدة VC تأتي مع سلاسل مرفقة. تمنح ملكية الأسهم شركات رأس المال المغامر صوتًا مهمًا في خطط الشركة. غالبًا ما تدفع رؤوس الأموال الجريئة لتحقيق نمو سريع أو فائق السرعة. إنهم يريدون من المؤسسين أن يتقدموا ويهيمنوا على أسواقهم. زيادة الإيرادات إلى مبالغ ضخمة. وفي أسرع وقت ممكن ، حقق حدث سيولة كبير بقيمة مليار دولار على الأقل (أو أكثر).
بعض المؤسسين متعاونون مع هذه الأهداف. ولكن لا يرغب كل مؤسس في السعي وراء النمو المفرط بأي ثمن. لا يرغب كل مؤسس في التخلي عن الربحية لعدة سنوات. إن عمليات التخارج الكبيرة مطلوبة عالميًا - ولكن بالنسبة لبعض المؤسسين فإن هذا يعني 500 مليون دولار وليس 5 مليارات دولار. يريد بعض المؤسسين وقتًا أطول بكثير لتحقيق خروج كبير مما يميل مستثمرو رأس المال المغامر لتقديمه.
لذلك يجب على المؤسسين توخي الحذر الشديد في وجود إطار عمل للأهداف الإستراتيجية المشتركة قبل قبول أموال رأس المال الجريء.
VC Help مفيدة لأقلية صغيرة من الشركات الناشئة. معظم استثمارات رأس المال الاستثماري - خارج تلك التي تقوم بها أكبر عشرات شركات رأس المال المغامر - متطابقة بشكل سيئ ومُقَدَّر لها أن تجعل شركاء رأس المال المغامر ومؤسسي الشركات الناشئة بائسين.
يمتلك العديد من مستثمري رأس المال الاستثماري ثروة من المعرفة والفطنة للمشاركة. لكن في دراسة استقصائية أجريت مؤخرًا على المستثمرين الجريئين والشركات الناشئة ، يختلف تصور هذه المساعدة بشكل ملحوظ. وصف الغالبية العظمى من المؤسسين المساعدة بأنها غير حرجة. قالوا إن شركاء رأس المال المغامر حضروا اجتماعات مجلس الإدارة غير مستعدين وعقدوا قرارات حاسمة. وأشاروا أيضًا إلى أن الشركاء غالبًا ما يفتقرون إلى المعرفة اللازمة للعمليات اليومية لشركتهم الناشئة وإلى التحديات الأكثر إلحاحًا لتقديم مساهمات مستنيرة.
ومع ذلك ، ليس من المستغرب أن الغالبية العظمى من شركاء رأس المال المغامر يعتبرون مساعدتهم أساسية لنجاح الشركة الناشئة.
هناك عيوب أخرى أكثر خفية في قبول أموال رأس المال الاستثماري. عادةً ما يُصر رأس المال الاستثماري على "التناسبي"الحقوق. إنه اتفاقية استثمار تمنح المستثمر الحق (ولكن ليس الالتزام) بالمشاركة في واحدة أو أكثر من جولات التمويل المستقبلية للحفاظ على حصته في الشركة. إذا كانت الشركة تعمل بشكل جيد وتفي بأهدافها البارزة ، فإن المستثمرين الجريئين يميلون إلى إعادة الاستثمار. ولكن إذا تأخرت الشركات الناشئة عن موعدها ، فقد يتردد أصحاب رأس المال المغامر في إعادة الاستثمار.
بسبب هذه الديناميكية ، ما إذا كان المستثمر / الشركة الحالية تمارس التناسبي تصبح الحقوق إشارة للمستثمرين الآخرين. ويمكن أن تضر الإشارة السلبية بقدرة الشركة الناشئة على جمع الأموال دون أي خطأ من جانبها.
هناك مجموعة من الأسباب التي قد تجعل مستثمري رأس المال المغامر الحاليين يقررون ذلك ليس لإعادة الاستثمار. قد يرغبون ببساطة في الحفاظ على مسحوقهم جافًا (وهو ما حدث كثيرًا في عام 2020). أو قاموا بإعطاء الأولوية لشركة أخرى في محفظتهم. هذه الأسباب لا علاقة لها بالأداء. ومع ذلك ، سوف يتعامل مستثمرون آخرون مع نقص إعادة الاستثمار على أنه علامة حمراء.
تستحوذ رؤوس الأموال المستثمرة أيضًا على جدول رسملة نظيف أو جدول سقف. توضح جداول الحد الأقصى توزيع حقوق المساهمين. ويكره المستثمرون المغامرون وجود الكثير من المستثمرين على طاولة سقف الشركة الناشئة. يقولون إن الأمر فوضوي (مهما كان معنى ذلك). قد يحاول مستثمر في مرحلة مبكرة من رأس المال الاستثماري في الشركة (أو حتى مستثمر محتمل) تثبيط الشركات الناشئة عن السير في طريق التمويل الجماعي بسبب مخاوف جدول الحد الأقصى. هذا التفضيل التعسفي يحد دون داعٍ من اختيارية تمويل المؤسس. وإذا أثبتت الشركة الناشئة أنها فرصة استثمارية رائعة ، فسينظر أصحاب رأس المال المغامر إلى ما وراء طاولة الحد الأقصى ويستثمرون بسعادة في الجولات اللاحقة.
لذلك ، ما لم يتمكن المؤسسون من الحصول على استثمار من إحدى شركات رأس المال الجريء القليلة الناجحة للغاية ، فإنهم في نهاية المطاف يواجهون قدرًا غير معقول من الإجهاد وفقدان السيطرة مع فائدة ضئيلة أو معدومة.
رأس المال الاستثماري ليس بالقدر الكبير الذي تقودنا سمعتهم إلى تصديقه. ومع ذلك ، فإن الشيء المتعلق بالسمعة هو أنها تستغرق سنوات وحتى عقودًا لتكوينها. لكنها يمكن أن تنهار بشكل أسرع - فقط اسأل GE أو Facebook ، العلامات التجارية الشهيرة التي تفقد احترام المستهلكين بسرعة.
أتساءل عما إذا كان أصحاب رأس المال المغامرون أنفسهم يدركون هذا التناقض بين سمعتهم وأدائهم. ربما قليلا. لقد بدأوا للتو في الاعتراف بالتمويل الجماعي كشيء مشروع ... على الرغم من أنهم يعتقدون أنه معيب بشكل كبير.
أنا لا أقول أن التمويل الجماعي لديه كل الإجابات. ولكن في العديد من المجالات التي يكون فيها الاستثمار في رأس المال المغامر هو الأكثر إشكالية ، يقدم التمويل الجماعي حلاً جذابًا. المؤسسون لديهم الخيار عند البحث عن رأس المال في الجولات الأولى. وبشكل متزايد ، يختارون التمويل الجماعي. إنه اتجاه لن يختفي في أي وقت قريب.
كوينسمارت. Beste Bitcoin-Börse في أوروبا
المصدر: https://earlyinvesting.com/why-founders-refuse-vc-money/
