أثار المؤسس والرئيس التنفيذي لبنك Custodia مؤخرًا مخاوف وآمال في ارتفاع أسعار البيتكوين، عندما كتبت أنه لا يوجد سوى عرض محدود من البيتكوين متاح لصناديق الاستثمار المتداولة الفورية سريعة النمو. لكن هذا ما أخطأت فيه.
لا يمكن أبدًا لمكاتب التداول التي تعتمد على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين أن تنفد من عملة البيتكوين للحصول عليها.
(صراع الأسهم)
تم النشر في 6 مارس 2024 الساعة 6:26 مساءً بالتوقيت الشرقي.
في الأسبوع الماضي، أثارت كيتلين لونج، المؤسس والرئيس التنفيذي لبنك Custodia Bank الصديق للعملات المشفرة، بعض المخاوف بشأن X، ادعاء أن المعروض المحدود من عملة البيتكوين (BTC) في مكاتب التداول الرئيسية خارج البورصة (OTC) يمكن أن يشكل تحديًا لاكتشاف صناديق الاستثمار المتداولة التي تحاول الحصول على مصدر البيتكوين مع استمرار التدفقات الواردة في الارتفاع.
في بلدها خيطوكتبت لونج أن "مصدرًا موثوقًا" أخبرها أنه لا يوجد سوى ٤٠ #BTC فقط متاحة للبيع بأي سعر في وقت ما يوم الأربعاء. وأثار هذا التصريح تكهنات بوجود نقص في عملة البيتكوين لهؤلاء وبالتالي ارتفاع متوقع في السعر. ومع ذلك، فقد كشف عن سوء فهم أساسي لكيفية عمل مكاتب OTC فعليًا.
اقرأ أكثر: هل يجب عليك بيع عملة البيتكوين الآن بعد أن اقتربت من أعلى مستوياتها على الإطلاق؟
اثنان من خبراء OTC، ماكس بونين، مؤسس B2C2، و إيفجيني جايفوي، الرئيس التنفيذي لشركة Wintermute، توجه إلى X لانتقاد ادعاء Long. يعد كل من Wintermute وB2C2 بمثابة مكاتب وكالات OTC، مما يعني أنهما مطابقة طلبات العملاء بأفضل الأسعار المتاحة في البورصات أو مع التجار الآخرين.
سيكون هذا الإجراء مقبولاً من شخص منخفض الذكاء مثله PeterSchiff، ولكن من المثير للدهشة (على أقل تقدير) القادمة من CaitlinLong_ ، "22 عامًا من قدامى المحاربين في وول ستريت" وفقًا لسيرتها الذاتية.
إليك كيفية عمل مكاتب OTC فعليًا: https://t.co/HNBb35TMcY
- ماكس بونين (maxboonen) 2 آذار، 2024
ما هي مكاتب OTC؟
يعد مكتب OTC في الأساس وسيطًا يربط بين المشترين والبائعين بشكل مباشر وخاص خارج التبادلات العادية. في حالة البيتكوين، يتم استخدام مكتب OTC من قبل اللاعبين الكبار لشراء وبيع البيتكوين.
بالإضافة إلى مكاتب الوكالات مثل Wintermute وB2C2، هناك أيضًا ما يسمى بالمكاتب الرئيسية التي تعمل كصناع سوق من خلال تحديد الأسعار الخاصة بهم وشراء وبيع العملات المشفرة مباشرة مع المتداولين.
وفقًا بونينفبينما توفر مكاتب الوكالات البساطة والشفافية (مع رسوم مرتبطة بها للمساعدة في التبادل)، يمكن للمكاتب الرئيسية تقديم أسعار أفضل. لكن استخدامها يتطلب المزيد من المعرفة بالسوق والثقة في المكتب.
كيف تعمل مكاتب OTC؟
تميل كل من مكاتب الوكالة ومكاتب OTC الرئيسية إلى الحصول على مخزون ديناميكي. إنهم يحتفظون ببعض البيتكوين لتسهيل عمليات التداول وضمان العمليات السلسة، ولكن هذا المبلغ يمكن أن يتقلب اعتمادًا على ظروف السوق وطلبات العملاء.
ولتحقيق هذه الغاية، فإنهم يميلون إلى عدم الاحتفاظ بكميات كبيرة من البيتكوين في متناول اليد كما تفعل البورصة التقليدية. وبدلاً من ذلك، لديهم علاقات راسخة مع المشاركين في السوق (مثل البورصات والقائمين بالتعدين) للحصول على مصدر BTC الذي يحتاجون إليه بسرعة عندما يقدم العميل طلبًا.
وهذا أمر مهم لأنها يمكن أن تسهل في كثير من الأحيان الصفقات الكبيرة بشكل أسرع من البورصات التقليدية لأنها لا تقتصر على عدد المشترين والبائعين في السوق في أي لحظة. إضافي، يمكن لمكاتب OTC تخصيص خدماتها وتلبية الاحتياجات المحددة للمستثمرين من المؤسسات أو الأفراد ذوي الثروات العالية.
في حين أن لونج ربما كانت على حق فيما يتعلق بكمية البيتكوين التي تحتفظ بها مكاتب OTC، إلا أن تأكيداتها غير دقيقة لأن مكاتب OTC تحتوي على القليل جدًا من BTC حسب التصميم.
كيف تعمل صناديق الاستثمار المتداولة الفورية
تقوم صناديق الاستثمار المتداولة في Spot Bitcoin بشراء عملات البيتكوين مباشرة بناءً على الطلب من عملائها، وتتعاون مع جهة خارجية للاحتفاظ بعملة البيتكوين المادية التي يشترونها وتخزينها بشكل آمن. عندما تقوم بشراء حصة من صندوق Bitcoin ETF الفوري، فإنك تمتلك بشكل أساسي جزءًا من عملة البيتكوين التي يحتفظ بها الصندوق.
اقرأ أكثر: يوجد الآن 11 صندوقًا متداولًا للبيتكوين. إليك الخيار الأفضل لك
عندما يشتري المستثمرون أسهم ETF في البورصة، يستخدم مدير صندوق ETF هذه الأموال لشراء البيتكوين في السوق المفتوحة من خلال مكاتب OTC. يتم بعد ذلك نقل عملة البيتكوين المشتراة إلى أمين الصندوق المتداول في البورصة لحفظها.
وبالتالي، فإن سعر سهم مؤسسة التدريب الأوروبية يعكس بشكل مباشر سعر السوق للأصل الذي يحتفظ به الصندوق، في هذه الحالة، بيتكوين.
لماذا يعتبر المخزون المحدود ميزة، وليس خطأً
يكمن جمال مكاتب OTC في قدرتها على شراء البيتكوين بسرعة من مصادر مختلفة لتلبية الطلب، بدلاً من الاعتماد على البيتكوين الموجودة بالفعل في ميزانيتها العمومية.
"لا يحتفظ أي من النوعين من مكاتب [OTC] بمخبأ من العملات المعدنية المتاحة للبيع! وفي كلتا الحالتين، التنفيذ منفصل عن التسوية». كتب.
تعمل مكاتب OTC على تبسيط العمليات من خلال تحديد مصادر البيتكوين التي تحتاجها بناءً على الطلب، بدلاً من تقديم التعقيدات اللوجستية والأمنية التي قد تأتي مع الاحتفاظ بكميات كبيرة من البيتكوين.
على هذا النحو، لا يمكن أبدًا أن تواجه مكاتب OTC نقصًا في عملة البيتكوين التي يمكن الحصول عليها. كما هو الحال بالنسبة لأي أصل، سيكون هناك دائمًا عملة بيتكوين للبيع، ولكن السعر قد يختلف بناءً على الطلب. كلما كنت على استعداد للدفع أكثر، زادت احتمالية العثور على بائع مستعد للبيع.
التركيز على المخزون المحدود من مكاتب OTC يخطئ العلامة نظرًا لأنه ليس المقصود منها الاحتفاظ بكميات كبيرة من البيتكوين. تكمن قوتهم في شبكة السيولة الخاصة بهم للوصول بسرعة إلى كميات كبيرة من BTC ونقلها اعتمادًا على الطلب عليها.
يسمح نموذج المخزون الديناميكي للمكاتب بتقليل تقلبات أسعار البيتكوين والتركيز على تسهيل التداولات بدلاً من الاحتفاظ بالأصول على المدى الطويل.
- محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. تمكين نفسك. الوصول هنا.
- أفلاطونايستريم. ذكاء Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
- أفلاطون كربون، كلينتك ، الطاقة، بيئة، شمسي، إدارة المخلفات. الوصول هنا.
- أفلاطون هيلث. التكنولوجيا الحيوية وذكاء التجارب السريرية. الوصول هنا.
- المصدر https://unchainedcrypto.com/how-the-bitcoins-in-your-etf-really-get-sourced/
