الأسبوع المقبل - خطاب باول في جاكسون هول سيكون برنامجًا تلفزيونيًا لا بد من مشاهدته - MarketPulse

الحدث الرئيسي للأسبوع المقبل سيكون ندوة جاكسون هول التي يعقدها بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي. سيكرر خطاب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول أنه قد تكون هناك حاجة لمزيد من رفع أسعار الفائدة وأن أسعار الفائدة يجب أن تظل مرتفعة لفترة أطول. ومع الارتفاع الأخير في العائدات الحقيقية، يمكن لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول أن يعترف بأن السياسة مقيدة وأن تخفيضات أسعار الفائدة في المستقبل قد يكون لها ما يبررها في نهاية المطاف طالما تم التغلب على التضخم.

تبدأ البيانات الاقتصادية يوم الثلاثاء بتقرير مبيعات المنازل القائمة لشهر يوليو، والذي من المفترض أن يظهر علامات الاستقرار. يحتوي يوم الأربعاء على مؤشرات مديري المشتريات السريعة، والتي قد تظهر أن التصنيع لا يزال في منطقة الانكماش واستمرار الضعف في قطاع الخدمات. وفي يوم الخميس، سنتلقى مطالبات البطالة الأولية والنظرة الأولية للسلع المعمرة، والتي من المتوقع أن تظهر ضعفًا في يوليو. يتضمن يوم الجمعة صدور القراءة النهائية لتقرير المعنويات من جامعة ميشيغان، حيث يرغب معظم المتداولين في معرفة ما إذا كانت توقعات التضخم تحتوي على أي مراجعات رئيسية.

تتضمن أرباح الأسبوع نتائج من Baidu وLowe's وNvidia وSnowflake،

منطقة اليورو

ومع استعداد البنك المركزي الأوروبي لمواصلة رفع أسعار الفائدة لمكافحة التضخم، فإن مخاطر الهبوط الحاد تتزايد. لن يكون هناك نقص في الإصدارات الاقتصادية الأسبوع المقبل ولكن أبرزها هو القراءات السريعة لمؤشر مديري المشتريات (PMI). ومن الواضح أن قطاع التصنيع سوف يظل في منطقة الانكماش في كل المناطق الرئيسية (ألمانيا وفرنسا ومنطقة اليورو)، في حين يضعف قطاع الخدمات بشكل مطرد، ويكافح من أجل البقاء في منطقة التوسع. سوف يركز التجار أيضًا على تقرير IFO الألماني لمناخ الأعمال حيث قد يظهر أن التوقعات قد تستقر وما يجب أن يكون تقريرًا ضعيفًا آخر لثقة المستهلك.

قد تحدث ظروف تداول ضعيفة في أوروبا يوم الثلاثاء حيث تكون بعض البنوك (فرنسا وإيطاليا) مغلقة بمناسبة يوم عيد الفصح.

يدور الأسبوع المقبل في الغالب حول المسح السريع لمؤشر مديري المشتريات (PMI) في المملكة المتحدة، حيث من المتوقع أن يتبع انهيار مؤشر مديري المشتريات (PMI) المركب في يوليو المزيد من الضعف في أغسطس. ومن المتوقع أن يضعف مؤشر مديري المشتريات التصنيعي أكثر من 45.3 إلى 45.0، وأن تنخفض قراءة الخدمة من 51.5 إلى 50.8، بينما ينخفض المؤشر المركب من 50.8 إلى 50.3. لا يزال من المتوقع أن يظهر اقتصاد المملكة المتحدة نموًا بالكاد في الربع الثالث، لكن الزخم يتلاشى حيث بدأت دورة رفع أسعار الفائدة من بنك إنجلترا تؤثر على الاقتصاد.

روسيا

وبعد انخفاض قيمة الروبل والارتفاع الطارئ في أسعار الفائدة، سيتحول التركيز على روسيا مرة أخرى إلى الحرب في أوكرانيا وقمة البريكس. كان لروسيا نفوذ متزايد في أفريقيا، لكن هذا قد يتعرض للاختبار مع غياب الرئيس بوتين بسبب لائحة الاتهام الموجهة إليه من قبل المحكمة الجنائية الدولية.

التقويم الاقتصادي خفيف مع إصدارين، بيانات الإنتاج الصناعي يوم الأربعاء وعرض النقود يوم الجمعة.

جنوب أفريقيا

وسيكون الإصدار الوحيد الملحوظ هو تقرير التضخم لشهر يوليو. ومن المتوقع أن يبقى التضخم ضمن النطاق المستهدف من قبل بنك الاحتياطي الهندي بين 3-6%. ومن المتوقع أن تنخفض القراءة الرئيسية السنوية من 5.4% إلى 4.9%، بينما ترتفع القراءة الشهرية من 0.2% إلى 1.0%. ومن المتوقع أيضًا أن تشهد القراءة الأساسية الشهرية ارتفاعًا من 0.4% إلى 0.6%.

تركيا

ومع خروج التضخم عن السيطرة، من المتوقع أن يحقق البنك المركزي التركي ارتفاعه الثالث على التوالي، ليصل معدل التقرير لأسبوع واحد إلى 3%. النطاق المتفق عليه هو رؤية ارتفاع المعدل من 1% إلى ما بين 19.50% و17.5%. وكان مستوى 18.50% هو المستوى الرئيسي في الماضي حيث أدى ذلك إلى إقالة الحاكم أغبال.

سويسرا

أسبوع هادئ آخر مع صدور بيانات المعروض النقدي يوم الاثنين وبيانات التصدير يوم الثلاثاء.

الصين

ستكون إحدى البيانات الاقتصادية الرئيسية الوحيدة التي يجب مراقبتها يوم الاثنين، وهو قرار السياسة النقدية بشأن أسعار الفائدة الرئيسية على القروض لمدة عام وخمس سنوات والتي تستخدمها البنوك التجارية كمعيار لتسعير قروض الشركات والأسر والرهون العقارية على التوالي.

بعد التخفيض المفاجئ بمقدار 15 نقطة أساس على سعر فائدة الإقراض متوسط الأجل لمدة عام واحد إلى 2.50% يوم الاثنين الماضي، وهو أدنى مستوى له منذ أواخر عام 2009 لنزع فتيل مخاطر العدوى المحتملة في النظام المالي الصيني والتي أثارها صندوق استئماني كبير. التي فشلت في سداد المدفوعات في الوقت المناسب لحاملي منتجات إدارة الثروات المدعومة بممتلكات غير مباعة لمطوري العقارات المثقلين بالديون؛ وتدعو التوقعات الآن إلى خفض مماثل بمقدار 15 نقطة أساس على أسعار الفائدة الأساسية على القروض لمدة سنة واحدة وخمس سنوات لخفضها إلى 3.4% و4.05% على التوالي.

وسوف يتطلع المشاركون في السوق أيضاً إلى حوافز مالية أكثر تفصيلاً من جانب كبار صناع السياسات في الصين بعد "الإجراءات الخطابية التدريجية المعززة للمعنويات" التي فشلت مؤخراً في كسر حلقة ردود الفعل السلبية في سوق الأسهم الصينية؛ تخلى مؤشر CSI 300 القياسي عن جميع مكاسبه السابقة للمكتب السياسي اعتبارًا من 25 يوليو بعد أن وعدت مجموعة القيادة العليا بتنفيذ تدابير "مكافحة التقلبات الدورية" لنزع فتيل دوامة المخاطر الانكماشية في الصين.

بالنسبة لإصدارات تقارير الأرباح، يجب ملاحظة اثنتين من الشركات الكبرى؛ Sunny Optical Technology (الثلاثاء)، Country Garden Services (الثلاثاء)، China Life Insurance (الخميس)، NetEase (الخميس)، Meituan (الجمعة).

الهند

تقويم هادئ يتضمن فقط احتياطيات النقد الأجنبي وبيانات نمو القروض المصرفية نصف الشهرية يوم الجمعة.

أستراليا

سيتم إصدار فلاش مؤشرات مديري المشتريات التصنيعية والخدمات لشهر أغسطس يوم الأربعاء.

نيوزيلاندا

ومن المتوقع أن يتقلص الميزان التجاري لشهر يوليو/تموز يوم الاثنين إلى عجز قدره -0.4 مليار دولار نيوزيلندي من فائض قدره 9 ملايين دولار نيوزيلندي تم تسجيله في يونيو/حزيران. وإذا تبين كما هو متوقع، فسيكون هذا أول عجز تجاري له منذ مارس 2023 بسبب ضعف بيئة الطلب الخارجي.

ستصدر مبيعات التجزئة للربع الثاني يوم الأربعاء حيث من المتوقع أن يتقلص نموها السلبي السابق في الربع الأول بنسبة -2% على أساس سنوي إلى -1% على أساس سنوي.

اليابان

إصداران رئيسيان للبيانات يجب مراقبتهما. أولاً، سيتم إصدار مؤشرات مديري المشتريات التصنيعية والخدمات لشهر أغسطس يوم الأربعاء؛ ومن المتوقع أن تتحسن أنشطة التصنيع بشكل طفيف إلى 49.9 من 49.6 المسجلة في يوليو بينما من المتوقع أن يأتي النمو في قطاع الخدمات دون تغيير تقريبًا عند 53.6 مقابل 53.9 في يوليو.

وبعد ذلك، سيتم إصدار بيانات التضخم الاستهلاكي الرئيسية في منطقة طوكيو لشهر أغسطس يوم الجمعة. من المتوقع أن يظل التضخم الأساسي في طوكيو (باستثناء الأغذية الطازجة) وكذلك التضخم الأساسي (باستثناء الأغذية الطازجة والطاقة) دون تغيير عند 3% على أساس سنوي و2.5% على أساس سنوي على التوالي. وظل كلا مقياسي التضخم مرتفعين، وخاصة المعدل الأساسي الذي ارتفع إلى أعلى مستوى له منذ 31 عامًا.

سيراقب المشاركون في السوق عن كثب زوج دولار/ين USD/JPY حيث ارتفع متجاوزًا منطقة المقاومة الرئيسية عند 145.50/146.10 على الرغم من المخاوف المتزايدة بشأن احتمال تدخل بنك اليابان في سوق العملات لإلغاء النوبة الحالية من ضعف الين الياباني.

سنغافورة

اثنين من البيانات الرئيسية للتركيز عليها. سيصدر يوم الأربعاء مؤشر التضخم الاستهلاكي لشهر يوليو، حيث من المتوقع أن يظل معدل التضخم الأساسي دون تغيير تقريبًا عند 4.1% على أساس سنوي مقابل 4.2% على أساس سنوي في يونيو.

وفي يوم الجمعة، من المتوقع أن يظهر الإنتاج الصناعي لشهر يوليو تحسناً. -2.5% على أساس سنوي من -4/9% على أساس سنوي المطبوعة في يونيو. وعلى الرغم من هذا التحسن المتوقع، إلا أنه لا يزال هناك عشرة أشهر متتالية من النمو السلبي مما يزيد من خطر الركود في سنغافورة في الربع الثالث بسبب ضعف بيئة الطلب الخارجي.

الطاقة

انتهى ارتفاع أسعار النفط الذي كان قائما منذ يونيو. وسوف يركز تجار الطاقة على أحدث المشاكل من الصين، ومؤشرات مديري المشتريات العالمية السريعة، وندوة جاكسون هول، وقمة البريكس. بعد الارتفاع المتقطع من 68 دولارًا إلى 84 دولارًا، يبدو خام غرب تكساس الوسيط مستعدًا للتماسك حول منطقة 80 دولارًا، حيث يتصارع المتداولون مع سوق ضيقة تواجه رياحًا معاكسة من أكبر اقتصادين في العالم. بعد اجتماع جاكسون هول، سيكون من الواضح ما إذا كانت عمليات البيع في سوق السندات ستستمر أم أنها ستهدأ. وإذا أصبحت التوقعات الاقتصادية العالمية أكثر تشاؤما، فقد يتخلى النفط عن جزء كبير من الارتفاع الأخير.

لا تزال أسعار الغاز الطبيعي ثابتة بسبب الإضراب في منشأة للغاز الطبيعي المسال في أستراليا. ومن المتوقع أن تبدأ محادثات جديدة بين Woodside Energy ومسؤولي النقابات في 23 أغسطس. سيظل الغاز الطبيعي متقلبًا حتى نتمكن من تحديد كيفية توفر الغاز لفصل الشتاء.

ذهبي

سوف يراقب تجار الذهب عن كثب ندوة جاكسون هول السنوية ومدى عدوانية الصين في تقديم الدعم لأزمة العقارات المتفاقمة. أدت عمليات البيع في سوق السندات العالمية إلى انخفاض أسعار الذهب بشكل حاد خلال الشهر الماضي، لكن ذلك قد يستقر إذا حصلنا على رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشائم باول وطالما أن الصين لا تخيب الآمال بشأن الموجة التالية من التحفيز.

انخفض السعر الفوري للذهب إلى ما دون مستوى 1900 دولار، لكن زخم البيع تباطأ. يركز تجار الذهب أيضًا على مستوى 1900 دولار لعقود الذهب الآجلة. في الوقت الحالي، تبعد العقود الآجلة للذهب 45 دولارًا فقط عن أدنى مستوياتها في مارس، في حين أن الذهب الفوري يبعد حوالي 80 دولارًا. لكي يستمر ضغط بيع الذهب، قد تحتاج عوائد السندات العالمية إلى الارتفاع.

الأحد ، أغسطس 20