لا تستثمر إلا إذا كنت على استعداد لخسارة كل الأموال التي تستثمرها. هذا استثمار عالي المخاطر ومن غير المرجح أن تكون محميًا إذا حدث خطأ ما. خذ دقيقتين لمعرفة المزيد.
ما هو صندوق رأس المال الاستثماري (VCT)؟
تستثمر صناديق رأس المال الاستثماري (VCTs) في الشركات الناشئة ذات النمو المرتفع في جميع أنحاء المملكة المتحدة، تمامًا مثل صناديق رأس المال الاستثماري التقليدية. ومع ذلك، هناك بعض الاختلافات الرئيسية بين صناديق رأس المال الاستثماري التقليدية وصناديق رأس المال الاستثماري.
أولا، VCTs هي شركات مدرجة في البورصة، وهذا يعني أن المستثمر سيحصل على أسهم في VCT، المدرجة في بورصة لندن. وهذا يعني أن مستثمري VCT يمكنهم الوصول إلى بعض فوائد الاستثمار في الشركات العامة، مثل إمكانية الحصول على أرباح منتظمة وتقارير ربع سنوية.
وعلى عكس صناديق رأس المال الاستثماري التقليدية التي تم تصميمها عادة بحيث تكون مدتها عشر سنوات، فإن صناديق رأس المال الاستثماري هي أدوات دائمة الخضرة بدون تاريخ انتهاء محدد. وبدلاً من ذلك، يمكن للمستثمرين بيع أسهمهم في VCT - انظر المزيد أدناه للحصول على معلومات حول كيفية عمل ذلك.
ثانيًا، يحصل المستثمرون في VCTs - بشرط أن تكون من دافعي الضرائب في المملكة المتحدة - على عدد من الإعفاءات الضريبية من حكومة المملكة المتحدة. وفي المقابل، تضع الحكومة قيودًا معينة على أنواع الشركات التي يمكن أن تستثمر فيها شركات رأس المال التطوعي، مما يضمن دعمها للشركات الناشئة المبتكرة والناشئة.
تم تقديم هذا النموذج لأول مرة من قبل حكومة المملكة المتحدة في عام 1995 وقد لعب دورًا حيويًا في تعزيز النظام البيئي لرأس المال الاستثماري في المملكة المتحدة.
ما هي فوائد الاستثمار في VCT؟
يمنح الاستثمار في VCTs المستثمرين تعرضًا اقتصاديًا لمحفظة متنوعة من الشركات الناشئة المختارة بعناية في المملكة المتحدة والوصول إلى عدد من المزايا الضريبية.
شريطة استيفاء معايير معينة، سيتمكن أي شخص يستثمر في VCT - أو يشترك في الأسهم، لاستخدام اللغة التقنية - من الاستفادة من العديد من المزايا الضريبية الجذابة، بما في ذلك:
- إعفاء من ضريبة الدخل بنسبة 30% على استثمارك الأولي - والذي يمكن المطالبة به على الفور، ولكن سيتم مصادرته إذا تم الاحتفاظ بالاستثمار لمدة تقل عن خمس سنوات.
- الأرباح المدفوعة عن طريق VCTs معفاة من الضرائب.
- لا توجد ضريبة على أرباح رأس المال إذا اخترت بيع أسهم VCT الخاصة بك.
الإعفاء الضريبي متاح فقط لدافعي الضرائب في المملكة المتحدة، على المبالغ المستثمرة بحد أقصى 200,000 جنيه إسترليني للشخص الواحد، لكل سنة ضريبية، ويقتصر على المبلغ الذي يقلل من التزام ضريبة دخل المستثمر إلى الصفر.
وبينما يستفيد الأفراد من المزايا الضريبية المذكورة أعلاه، فإنهم يدعمون أيضًا الشركات في مرحلة مبكرة والتي تتمتع بإمكانات نمو عالية، وبالتالي المساعدة في خلق فرص العمل والنمو الاقتصادي. يُظهر البحث الذي أجراه اتحاد شركات الاستثمار (AIC) أن الشركات المدعومة حاليًا بنظام VCT قد خلقت 27,000 وظيفة منذ تاريخ أول استثمار بواسطة برنامج VCT.
كيف تعمل VCTs؟
VCTs هي شركات مدرجة في البورصة تقوم بتجميع الأموال من مستثمري التجزئة واستخدامها للاستثمار في الشركات، وتعمل بطريقة مماثلة لصناديق الاستثمار القياسية.
إن فرق VCTs هي أدوات دائمة الخضرة، بدون جدول زمني محدد، لذا فهي تقوم بجمع الأموال وتوزيعها بشكل مستمر.
سيقوم مدير VCT، مثل Beringea، الذي يدير ProVen VCT وProVen Growth and Income VCT (يُشار إليهما معًا بـ ProVen VCTs)، بجمع الأموال من المستثمرين، ثم استثمار هذه الأموال المجمعة في شركات "مؤهلة" مختارة بعناية.
لا يستثمر المديرون في أي شركات مؤهلة فحسب - ففي معظم شركات VCTs، تقضي الفرق ذات الخبرة جزءًا كبيرًا من وقتها في مراجعة فرص الاستثمار للعثور على تلك التي تتمتع بأكبر قدر من العائدات الضخمة.
لدى Beringea، على سبيل المثال، فريق استثماري مكون من 10 أشخاص يتمتعون بخلفيات في مجال الخدمات المصرفية والاستشارات والشركات الناشئة. تتم قيادة القرارات الاستثمارية للصندوق من قبل لجنة استثمار ذات خبرة عالية مكونة من 4 أشخاص من الشركاء بما في ذلك رئيس الاستثمار، الذي يتمتع بخبرة مشتركة في الاستثمار لأكثر من 100 عام.
لتزويد المساهمين بالمزايا الضريبية للاستثمار في VCT، يجب استثمار الأموال في الشركات التي تستوفي القيود المفروضة على استثمارات VCT من قبل حكومة المملكة المتحدة. يمكنك العثور على مزيد من المعلومات حول معايير الشركات أدناه.
عندما يستثمر الأفراد في VCT، فإنهم يحتفظون بأسهمهم في الصندوق وليس في الشركات الأساسية التي يستثمر فيها VCT. وهذا يعني أن المستثمرين يتعرفون على الفور على جميع الشركات الموجودة بالفعل في محفظة VCT.
بعد الاستثمار وتخصيص الأسهم، سيحصل الأفراد على شهادة أسهم وشهادة ضريبية. ستكون هناك حاجة إلى الشهادة الضريبية للمطالبة بالإعفاء من ضريبة الدخل.
ما هي أنواع VCTs؟
هناك ثلاثة أنواع مختلفة من VCTs - العام، AIM، والمتخصص.
- تعد اختبارات VCT العامة، مثل ProVen VCTs، هي الأكثر شيوعًا. وهي تستثمر في مجموعة من القطاعات بدلاً من التركيز على قطاع معين، بهدف تقليل المخاطر من خلال التنويع.
- تستثمر AIM VCTs في الأسهم الصادرة عن الشركات المدرجة في AIM (سوق بورصة لندن للشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم).
- تميل VCTs المتخصصة إلى التركيز على قطاع واحد فقط، مثل المستهلك أو SaaS.
وبما أن شركات VCTs هي شركات مدرجة في بورصة لندن، فيجب عليها الالتزام بمجموعة من اللوائح بغض النظر عن نوعها. وتشمل هذه اللوائح:
- نشر التقارير والحسابات السنوية الخاصة بها.
- وجود حد أدنى لعدد أعضاء مجلس الإدارة المستقلين لرعاية مصالح المساهمين.
- عقد اجتماعات عامة للمساهمين، بما في ذلك الاجتماع العام السنوي.
- تلبية متطلبات حوكمة الشركات القياسية.
ما هي أنواع الشركات التي تستثمر فيها VCTs؟
تستثمر VCTs في الشركات الصغيرة وريادة الأعمال في المملكة المتحدة، على غرار تلك الموجودة على منصة Seedrs، والتي لا تكون مدرجة عادةً في السوق الرئيسية لبورصة لندن. تحتاج الشركات التي تستثمر فيها VCTs إلى تلبية معايير صارمة، بما في ذلك:
- ويجب أن تكون صغيرة نسبيًا - عادةً لا يزيد إجمالي أصولها عن 15 مليون جنيه إسترليني، ويعمل بها أقل من 250 موظفًا وقت الاستثمار.
- يجب أن يكونوا صغارًا نسبيًا - عادة أقل من سبع سنوات.
- ويجب ألا يتم تداول أسهمها في بورصة معترف بها، ويجب ألا تسيطر عليها شركة أخرى.
بعض الأمثلة على الشركات المدعومة بـ VCT والتي نمت لتصبح أسماء مألوفة تشمل Zoopla، وGraze، وVirgin Wines، وMonica Vinader (التي كانت جزءًا من محفظة ProVen VCTs).
أبرز النقاط من محفظة ProVen VCTs
وفيما يلي مثالين للاستثمارات من ProVen VCTs.
كانت شركة ProVen VCTs أول المستثمرين المؤسسيين في Monica Vinader - العلامة التجارية الرائدة للمجوهرات التي أسست فئة "الفخامة بأسعار معقولة". منذ استثمارها في عام 2011، نمت العلامة التجارية للمجوهرات لبيع منتجاتها في أكثر من 70 دولة مع فريق يضم أكثر من 350 شخصًا حول العالم. بين عامي 2016 و2023، تضاعفت المبيعات أربع مرات لتصل إلى حوالي 100 مليون جنيه إسترليني.
Blis هي شركة تكنولوجيا إعلانية تمكن العلامات التجارية من فهم جمهورها دون المساس بالبيانات الشخصية. استثمرت ProVen VCTs ما مجموعه 2.1 مليون جنيه إسترليني عبر 4 جولات من التمويل. ومضى بليس في الحصول على تمويل بقيمة 5.1 مليون جنيه إسترليني من صناديق Beringea الأمريكية لدعم نموها عبر المحيط الأطلسي. خرجت ProVen VCTs من استثماراتها في عام 2022 كجزء من جولة تمويل كبيرة من قبل شركة الأسهم الخاصة LDC، مما حقق عائدًا قدره 6.5 مرة. (يُرجى ملاحظة أن هذا لا يمثل متوسط العائدات وأن الأداء السابق لشركات المحفظة لا يعد دليلاً للأداء المستقبلي.)
كيف يمكنني الاستثمار في VCT؟
يمكن للأفراد الاستثمار في VCT من خلال التقدم بطلب للحصول على أسهم خلال عرض مفتوح للاكتتاب.
هناك ثلاث طرق مختلفة لتقديم الطلب أثناء عرض الاستثمار - من خلال وسيط التنفيذ فقط، أو من خلال مستشار مالي، أو مباشرة إلى VCT.
عادةً ما تقبل VCTs فقط الاستثمارات الفردية التي تزيد عن 3,000 جنيه إسترليني إلى 5,000 جنيه إسترليني، لذلك بالنسبة للمستثمرين الذين لا يعملون بالفعل مع مستشار مالي، سيكون الخيار الأنسب هو من خلال وسيط التنفيذ فقط الذي يسهل الاستثمارات الفردية المتعددة من خلال مرشح، مثل Seedrs.
يمكن لمستثمري التجزئة الاستثمار في VCTs عبر منصة Seedrs بطريقة مماثلة لأي شركة فردية أخرى على المنصة.
سيتعين على المستثمرين المحتملين التعرف على العرض من خلال قراءة وثيقة نشرة الإصدار والمستندات الإضافية الخاصة بالعرض والتقديم.
متى سأحصل عادة على أرباحي؟
تختلف مدفوعات أرباح الأسهم من خلال صناديق الاستثمار الرأسمالية باختلاف الأداء الاستثماري للصندوق وتعتمد على الاحتياطيات المتاحة والموارد النقدية.
قد تختلف المدفوعات من سنة إلى أخرى، ولكن يتم دفعها عادة مرتين في السنة - يتم دفع الأرباح المؤقتة في يوليو أو أغسطس، ويتم دفع الأرباح النهائية في ديسمبر أو يناير. يرجى ملاحظة أن دفعات الأرباح ليست مضمونة.
كيف يمكن للمستثمرين بيع أسهم VCT؟
أسهم VCT مدرجة في بورصة لندن ويمكن تداولها في تلك السوق. ومع ذلك، نظرًا لأن السوق الثانوية لأسهم VCT تميل إلى أن تكون غير سائلة نسبيًا، فإن معظم VCTs - بما في ذلك ProVen VCTs - اتبعت سياسة إعادة الشراء، حيث قامت VCT بشراء الأسهم التي أصبحت متاحة في السوق، بخصم من أحدث الأسهم المنشورة. صافي قيمة الأصول (NAV). ومع ذلك، يجوز للشركة سحب ترتيبات إعادة شراء الأسهم في أي وقت، إذا رأى مجلس الإدارة أن هذا الإجراء مناسب.
يجب أن يدرك المستثمرون أنه إذا تم بيع الأسهم في غضون خمس سنوات من تاريخ الاكتتاب، فيجب سداد أي إعفاء ضريبي أولي مطالب به.
يرجى ملاحظة أن الإعفاء الضريبي على الاشتراكات في أسهم VCT مقيد حيث يكون المستثمر قد تخلص من الأسهم في نفس VCT خلال ستة أشهر (قبل أو بعد) هذا الاشتراك.
ما هي الرسوم المرتبطة بالاستثمار في VCTs؟
تنقسم رسوم VCT إلى رسوم أولية، يدفعها المستثمر عند الاستثمار في VCT، ورسوم مستمرة، تدفعها صناديق VCT سنويًا.
الرسوم الأولية
يتم خصم الرسوم الأولية من المبلغ المكتتب به عند نقطة الاستثمار، وتميل إلى الاختلاف حسب نقطة وصول المستثمر. عادةً ما يؤدي الاستثمار من خلال وسيط أو مستشار إلى تحمل رسوم مروج أولية أقل من الاستثمار المباشر. الرسوم الأولية لـ ProVen VCTs لأحدث عرض للاشتراك هي كما يلي:
- 3% رسوم الترويج للطلبات المستلمة من خلال المستشارين الماليين ووسطاء التنفيذ فقط، مثل Seedrs، ناقصًا أي خصومات على الطلبات المبكرة؛
- 3.5% رسوم الترويج للطلبات المستلمة مباشرة من المستثمرين، مخصومًا منها أي خصومات للطلبات المبكرة. غالبًا ما تدفع VCTs لوسطاء التنفيذ فقط عمولة مقابل رأس المال الذي يجلبونه، وعادة ما تصل إلى 2.5%، والتي يتم خصمها من المبلغ المكتتب به من قبل كل مستثمر. كجزء من حملة ProVen VCTs على منصة Seedrs، سوف تتنازل Seedrs عن عمولتها الأولية البالغة 2.5% لجميع المستثمرين.
سيكون المستثمرون من خلال Seedrs مسؤولين عن رسوم أولية بنسبة 3٪.
الرسوم الجارية
يحق لمديري مراكز VCT تقاضي رسوم الصناديق لتغطية نفقات تقديم الخدمات لها وإدارتها.
الرسوم المستمرة لـ ProVen VCTs مقابل أحدث عرض للاشتراك هي كما يلي:
- الرسوم الإدارية السنوية: 2% من صافي قيمة الأصول سنويًا لكل VCT؛
- الرسوم الإدارية: 200,000 جنيه إسترليني سنويًا لكل اختبار VCT؛ و
- رسوم الأداء: 20% من الزيادات في قيمة الأداء عند استيفاء عقبات الأداء لكل اختبار طوعي.
يتم تحديد حد أقصى لتكاليف التشغيل السنوية بنسبة 2.9% من صافي الأصول سنويًا لكل VCT (لاحظ أن هذا يشمل رسوم الإدارة السنوية والرسوم الإدارية الموضحة أعلاه ولكنه لا يشمل رسوم الأداء).
بلغت تكاليف التشغيل السنوية للسنة المنتهية في 28 فبراير 2023 2.4% من متوسط صافي الأصول على مدار العام لكل اختبار طوعي. لم يتم دفع أي رسوم أداء للسنة. إذا كان متوسط قيمة حيازة المستثمر 10,000 جنيه إسترليني خلال تلك السنة في كل VCT، فإن التكاليف المستمرة لهذا المستثمر ستكون حوالي 240 جنيهًا إسترلينيًا لكل VCT (بما في ذلك رسوم الإدارة السنوية ورسوم الإدارة وتكاليف التشغيل السنوية الأخرى).
ما هي المخاطر المرتبطة بالاستثمار في VCTs؟
يحمل الاستثمار في VCT مخاطرة كبيرة وينبغي اعتباره استثمارًا طويل الأجل.
رأس مالك في خطر، وقد لا تتمكن من استعادة ما استثمرته في الأصل.
ينبغي اتخاذ أي قرار للاستثمار في أي من VCTs على أساس المعلومات الواردة في نشرة الإصدار ذات الصلة ووثيقة المعلومات الأساسية (KID) الخاصة بـ VCTs. هذه متوفرة على صفحة الحملة.
نحن نعتبر المخاطر التالية، المتعلقة بالعرض، هامة بالنسبة للمستثمرين المحتملين. ومع ذلك، فإن المخاطر المذكورة أدناه لا تشمل جميع المخاطر المتعلقة بالعرض ولم يتم تحديدها حسب الأولوية.
- رأس مالك معرض للخطر وقد تخسر أموالًا - يمكن أن تنخفض قيمة الاستثمار وأي دخل منه أو ترتفع وقد لا تتمكن من استرداد بعض أو كل المبلغ الذي استثمرته.
- يمكن أن تكون الاستثمارات في الشركات الصغيرة متقلبة - تستثمر ProVen VCT وPGI VCT في الشركات الصغيرة غير المدرجة في السوق الرئيسية لبورصة لندن. يمكن أن تنخفض قيمة الاستثمارات في الشركات الصغيرة أو ترتفع بشكل حاد أكثر من الأسهم في الشركات الأكبر حجماً والأكثر رسوخاً.
- هذا استثمار طويل الأجل - يجب على المستثمرين أن يدركوا أنهم إذا باعوا أسهمهم في غضون خمس سنوات من اكتتابهم، فسوف يتعين عليهم سداد الإعفاء الضريبي على الدخل بنسبة 30٪ الذي تم الحصول عليه عند الاكتتاب في هذه الأسهم.
- الأداء السابق لـ ProVen VCT وPGI VCT ليس مؤشرًا موثوقًا للنتائج المستقبلية. ولا ينبغي عليك الاعتماد على أي توقعات يتم إجراؤها بشأن العوائد المستقبلية.
- يمكن أن تنتهي حالة تأهيل VCTs - هناك نية لإدارة ProVen VCT وPGI VCT بحيث تكون مؤهلة كـ VCTs، ولكن لا يمكن أن يكون هناك ضمان للحفاظ على هذه الحالة. إذا فشلوا في تلبية المتطلبات المؤهلة، فقد يؤدي ذلك إلى عواقب ضريبية سلبية على المستثمرين، بما في ذلك مطالبتهم بسداد إعفاء ضريبة الدخل بنسبة 30٪.
- يمكن أن تتغير القواعد الضريبية - إن المزايا الضريبية لضريبة VCT التي وصفناها في منشور المدونة هذا صحيحة في وقت الطباعة. ومع ذلك، فإن معدلات الضرائب والمزايا الضريبية والبدلات الضريبية تتغير. بالإضافة إلى ذلك، تعتمد المزايا الضريبية المتاحة لك من خلال هذا الاستثمار على ظروفك الشخصية.
- قد يكون من الصعب بيع أسهمك - لا يوجد سوق نشط لأسهم VCT كما هو الحال بالنسبة لمعظم أسهم الشركات المدرجة الأخرى. وهذا يعني أنك إذا قررت بيع أسهم VCT الخاصة بك، فقد يستغرق الأمر بعض الوقت للعثور على مشتري، أو قد تضطر إلى قبول سعر أقل من صافي قيمة أصول الاستثمار. تطبق VCTs المثبتة سياسة إعادة الشراء ولكن هذا غير مضمون.
- توزيعات الأرباح غير مضمونة – ليس هناك يقين بشأن مستوى الأرباح التي سيتم دفعها، إن وجدت.
ما هي VCTs المتاحة الآن؟
لقد جعلنا ProVen VCT (PVN) وProVen Growth and Income VCT (PGI)، وهما من أكبر وأقدم المؤسسات الائتمانية في المملكة المتحدة، متاحين على منصة Seedrs.
منذ إطلاق PVN VCT في عام 2000 وPGI VCT في عام 2001، كانت ProVen VCTs وراء العديد من قصص نجاح ريادة الأعمال في المملكة المتحدة. بدءًا من استثمارهم في الأخوات Vinader والعلامة التجارية للمجوهرات التي تحمل اسمها، Monica Vinader، والتي تم بيعها بعائد مختلط 7.7x إلى ProVen VCTs، وصولاً إلى Chargemaster، إحدى شبكات شحن السيارات الكهربائية الرائدة في البلاد والتي استحوذت عليها شركة BP في عام 2018. ، تم تعزيز العديد من الشركات الناجحة من خلال استثمارات VCTs المثبتة.
وباعتبارها صناديق رأس المال الاستثمارية العامة - مما يعني أن الأموال تدعم الشركات عبر التقنيات الناشئة مثل التكنولوجيا المالية والبرمجيات كخدمة بالإضافة إلى الصناعات القائمة مثل البيع بالتجزئة والرعاية الصحية - فقد نمت صناديق ProVen إلى أكثر من 330 مليون جنيه إسترليني تحت الإدارة والمحفظة. تشمل 52 شركة ناشئة وقابلة للتوسع بما في ذلك:
- DASH Water - العلامة التجارية الرائدة في المملكة المتحدة في مجال المياه الغازية المعروفة باستخدامها المبتكر للفواكه والخضروات المتزعزعة لإضفاء نكهة على مشروباتها.
- لاكي سانت - واحدة من العلامات التجارية الرائدة الأكثر شهرة في البلاد في مجال البيرة منخفضة الكحول.
- MPB – إحدى أفضل المنصات الرائدة في العالم لبيع وشراء معدات الكاميرات المستعملة، والتي جمعت 50 مليون جنيه إسترليني في السلسلة D في عام 2021.
- CreativeX – منصة مدعومة بالذكاء الاصطناعي تستخدمها شركات مثل Google وMeta وAmazon وNestlé لتحليل أداء التسويق المرئي، والتي جمعت 25 مليون دولار في السلسلة B في عام 2022.
احصل على وصول مبكر للاستثمار في ProVen VCTs هنا.
- محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. تمكين نفسك. الوصول هنا.
- أفلاطونايستريم. ذكاء Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
- أفلاطون كربون، كلينتك ، الطاقة، بيئة، شمسي، إدارة المخلفات. الوصول هنا.
- أفلاطون هيلث. التكنولوجيا الحيوية وذكاء التجارب السريرية. الوصول هنا.
- المصدر https://www.seedrs.com/insights/investing-features-insight/vcts_in_20?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=vcts_in_20
