على الرغم من أن العملات الميمية قد عززت الرسوم على Solana، إلا أن العملات الرمزية تضع الاستدامة الاقتصادية لـ SOL موضع تساؤل.

شهدت سلسلة Solana blockchain مؤخرًا طفرة في الاستخدام، مدفوعة في المقام الأول بموجة من نشاط memecoin. وقد أدى هذا الارتفاع إلى تسليط الضوء على إنتاجية المعاملات العالية للمنصة والرسوم المنخفضة، مما اجتذب اهتمامًا كبيرًا ومستخدمين نشطين.

وكانت الأيام الثلاثين الماضية بمثابة فترة نمو ملحوظ بالنسبة لسولانا، حيث تضاعفت رسوم الشبكة ثلاث مرات تقريبًا لتصل إلى حوالي 30 مليون دولار عن الشهر الماضي، وفقًا لـ البيانات من محطة الرمز المميز. علاوة على ذلك، فإن الرسوم التي يدفعها المستخدمون في مارس 2024 أعلى من رسوم عام 2023 بأكمله مجتمعة. تعكس هذه الزيادة الجاذبية المتزايدة لتقنية blockchain وقدرتها على تسهيل حجم كبير من المعاملات بكفاءة. 

ولكن من المثير للدهشة أنه على الرغم من هذا النشاط المتزايد، لا تزال سولانا بعيدة عن الاستدامة اقتصاديًا، وهو ما يصبح واضحًا عند فحص التوازن بين رسوم الشبكة والحوافز الرمزية.

الاستدامة الاقتصادية

لم يختبر جنون الميمكوين قدرات سولانا التقنية فحسب، بل اختبر أيضًا نموذجه الاقتصادي. ويكمن جوهر المشكلة في النفقات المرتبطة بصيانة الشبكة وتأمينها، والتي ارتفعت إلى 371.9 مليون دولار من 37.7 مليون دولار فقط في سبتمبر 2023، ويرجع ذلك أساسًا إلى الزيادة في قيمة SOL. 

تتكون هذه النفقات في الغالب من حوافز رمزية مخصصة للمصادقين. يلعب المدققون دورًا محوريًا في النظام البيئي لـ blockchain، حيث يحافظون على سلامة الشبكة وأمنها من خلال التحقق من صحة المعاملات أو رفضها. وفي مقابل خدماتهم، تتم مكافأتهم بحوافز رمزية، وهي ممارسة أساسية لنموذج إثبات الحصة (PoS) الذي يستخدمه سولانا.

يثير المبلغ الكبير المدفوع كحوافز رمزية تساؤلات حول الاستدامة الاقتصادية لرمز SOL. في حين أنه من الضروري تعويض المصادقين على مساهماتهم في أمن الشبكة بشكل مناسب، فإن التفاوت بين الإيرادات الناتجة عن رسوم المعاملات والتكاليف المتكبدة من خلال الحوافز الرمزية صارخ.

مزيد من المعلومات: ما هو الاقتصاد الرمزي؟ دليل المبتدئين

ومما يزيد الوضع تعقيدًا طبيعة ظاهرة الميم كوين نفسها. في حين أن عملات الميمكوينز يمكن أن تؤدي إلى ارتفاع مؤقت في استخدام الشبكة والرسوم، إلا أنها في كثير من الأحيان لا توفر أساسًا مستقرًا أو مستدامًا للنمو الاقتصادي. 

يتناقض الوضع في Solana مع النماذج الاقتصادية لـ Ethereum، والتي تعد واحدة من سلاسل الكتل القليلة المربحة. تُعزى ربحيتها إلى الإيرادات الناتجة عن رسوم المعاملات المرتفعة والحوافز الرمزية المنخفضة نسبيًا المدفوعة للمصادقين، خاصة بعد انتقالها إلى إثبات الحصة (PoS). علاوة على ذلك، أصبح الإيثريوم في حالة انكماش بعد عملية الدمج، وفقًا لموجة الموجات فوق الصوتية لوحة أجهزة القياس.

لمزيد من السياق، يدفع مستخدمو إيثريوم 12.5 مليون دولار يوميًا كرسوم، بينما يتم دفع ما يقرب من 9 ملايين دولار كحوافز رمزية للمصادقين. 

وفي الوقت نفسه، فإن بيتكوين في وضع مماثل، حيث تبلغ الحوافز الرمزية للقائمين بالتعدين حاليًا أكثر من 50 مليون دولار يوميًا مقارنة بـ 2.5 مليون دولار فقط من إيرادات الرسوم.

رب ضارة نافعة

ومع ذلك، تظهر البيانات أن SOL يتحسن على الأقل. تقدم نسبة السعر إلى الرسوم (P/F)، التي تقيم القيمة السوقية المتداولة مقارنة بالرسوم السنوية، لمحة واضحة عن الوضع الاقتصادي لسلاسل الكتل. وفقًا لـ Token Terminal، شهد Solana تعديلًا كبيرًا على هذه النسبة، والتي انخفضت من 375x في 8 مارس إلى 123x - وهو تحسن ملحوظ في قدرة الشبكة على توليد إيرادات الرسوم مقارنة بتقييمها السوقي خلال جنون الميمكوين. 

يشير هذا التغيير إلى تحول إيجابي نحو الاستدامة الاقتصادية، على الرغم من أن نسبة السعر إلى الربح في Solana لا تزال متأخرة عن مكانة Ethereum الأكثر قوة عند 52x. تشير نسبة السعر إلى الربح المنخفضة لدى Ethereum إلى وجود علاقة أقوى بين قيمتها السوقية والرسوم التي تولدها، مما يشير إلى نموذجها الاقتصادي الأكثر مرونة مقارنةً بنموذج Solana.

وبالنظر إلى المستقبل، تتضمن خريطة طريق سولانا تخفيضًا في إصدار العملات الرمزية، مع معدل التضخم السنوي الحالي البالغ 5.394% ومن المقرر أن ينخفض ​​بنسبة 15% كل فترة على أساس سنوي. وهذا يعني انخفاضًا قدره 55 مليون دولار شهريًا، أو 667 مليون دولار سنويًا. تم تصميم هذا التعديل ليس فقط للحد من التضخم بمرور الوقت ولكن أيضًا لتعزيز المكافآت لأولئك الذين يراهنون على SOL، مما يضمن بقاء أمان الشبكة قويًا. علاوة على ذلك، تستخدم الشبكة نموذج رسوم المعاملات حيث يتم حرق نصف كل رسوم، مما يقلل من إجمالي العرض، بينما يكافئ الباقي المدققين. 

وهذا النهج، إلى جانب الزيادة المتوقعة في أحجام المعاملات، من شأنه أن يضع سولانا في وضع يسمح له بالتعويض عن الضغوط التضخمية وتحقيق الاستقرار الاقتصادي، ولكن اعتباراً من اليوم، قد يكون هذا مفرطاً في التفاؤل إلى حد ما.

اقرأ أكثر: مؤيدو Ethereum وSolana يعترضون على وسائل التواصل الاجتماعي بسبب قابلية التوسع وعملات Memecoins