لا تزال شركة رأس مال مغامر مقرها طوكيو تجمع رأس المال لصندوقها الأول المسمى Nemesis Technologies بصدد إنشاء نموذج أعمال تأمل في تمكينه من إطلاق أسهم الوحدة في الصندوق في تبادل الأصول الرقمية ، وبالتالي جعله متاحًا لمستثمري التجزئة .
قال بيير مورييس ، مؤسس Nemesis ، والخبير المخضرم في مجموعة Carlyle Group بالإضافة إلى الممارسات التقنية لشركة PwC ، "سنستخدم blockchain لإضفاء اللامركزية على أصولنا ... سنقوم بطرح عام أولي رقمي لأداة الاستثمار لدينا من أجل إضفاء الطابع الديمقراطي على الوصول إلى رأس المال الاستثماري ذي التكنولوجيا العميقة ".
تستهدف Nemesis زيادة قدرها 500 مليون دولار من المستثمرين المؤسسيين ، مع إغلاق ضعيف هذا الربيع وإغلاق صعب في الصيف. سيتم تنظيمه كصندوق نموذجي لرأس المال الاستثماري لمدة 10 سنوات ، لكن موريس يريد استخدام التكنولوجيا لتحويل Nemesis إلى شيء أقرب إلى رأس المال الدائم.
هذا لأنه يعتقد أن المبلغ الضخم لرأس المال المطلوب للتكنولوجيا العميقة التي تركز على الأجهزة أكبر مما يمكن أن يوفره صندوق رأس المال الاستثماري النموذجي. وستتطلب تعقيدات التكنولوجيا العميقة من شركات المحافظ أن تظل خاصة لفترة طويلة ، ربما لفترة أطول بكثير من عمر صندوق رأس المال الاستثماري. لذلك يحتاج رأس المال الجريء إلى إيجاد مخارج أخرى غير الاكتتابات العامة.
مطلوب نموذج VC جديد
تتغير فرصة رأس المال الاستثماري مع تغير عصر الأموال الرخيصة للغاية وعدم وجود تضخم يفسح المجال لسعر رأس المال. حجم تحديات العالم يبدو أكبر أيضًا ، ويريد موريس أن يرى رأس المال المخاطر يعالج مشكلات كبيرة مثل تغير المناخ والانحدار الديموغرافي.
وهذا يعني تجاوز التركيز على الإنترنت للمستهلكين ، والبرمجيات كخدمة ، والأعمال السحابية. غالبًا ما كان هؤلاء اللاعبون التقنيون يضخون من قبل المستثمرين المغامرون على المدى القصير الذين استثمروا في جولات مختلفة لتعزيز التقييمات وتحقيق الاكتتاب العام. لكن الأداء الضعيف للعديد من هذه الاكتتابات الأولية ، غالبًا لأن الشركات لم تكن مربحة ، أدى إلى حرق مزودي السيولة.
ومع ذلك ، فإن حاجة المستثمرين للوصول إلى علاوة عدم السيولة للشركات الناشئة ، وكذلك لمنح الناس إمكانية الوصول إلى أكثر الشركات ابتكارًا في العالم ، تعني أن الطلب على الشركات الخاصة سوف يزداد.
وبالمثل ، تحتاج شركات التكنولوجيا العميقة إلى رأس مال أكبر بكثير من شركة البرمجيات. في عالم البرمجيات ، يتنافس المستثمرون الجريئون بشراسة للحصول على طاولات كبيرة ، وهي لعبة محصلتها صفر. لكن موريس يجادل بأن الشركات الخاصة المتعطشة لرأس المال ستكافئ المستثمرين المغامرون الذين يمكنهم فتح أبواب أخرى للتمويل ، مما يغير المحرك التنافسي لرأس المال المغامر.
على أساس blockchain
الهدف من Nemesis هو تشجيع الاستثمار طويل الأجل في الشركات ، وفتح الأبواب أمام أكبر عدد ممكن من LPs ، سواء كانت مؤسسات أو متاجر التجزئة. إنها تستخدم تقنية blockchain لمحاولة ذلك.
تتعاون Nemesis مع Securitize في الولايات المتحدة و InvestaX في سنغافورة لتمهيد الطريق لاكتتاب عام رقمي في نهاية المطاف ، حيث تعمل هذه الشركات المالية كجهات راعية لـ LPs في الولايات المتحدة وآسيا ، على التوالي.
يأمل Nemesis في الاكتتاب العام الأولي وهو رمز يمثل أسهم الوحدة في صندوقه في بورصة أوساكا الرقمية (ODX) ، وهو مشروع مشترك في الأعمال بين اثنتين من أكبر المجموعات المالية في اليابان ، SMBC و SBI. ستكون الفكرة ، بمجرد قيام Securitize و InvestaX بتجميع قاعدة LP كبيرة بما يكفي ، بما في ذلك مستثمرو التجزئة ، لإصدار وحدات في صندوق Nemesis مع قفل مدته ثلاث أو أربع سنوات (إطار زمني قصير في عالم رأس المال المغامر).
ستقوم Nemesis بتحويل صندوق محفظتها إلى هيكل مفتوح. يمكن أن يستخدم LPs الرمز الرقمي لبيع جزء أو كل ممتلكاتهم في صناديق Nemesis ، مما يسمح لهم بالاستمتاع بالسيولة المبكرة إذا كان هذا ما يريدون. سيتم تطوير سوق ثانوية على ODX. وبالمثل ، يمكن أن يستفيد الشركاء المحدودون من الأسواق الثانوية التقليدية في الأسهم الخاصة.
استراتيجية خروج مختلفة
وبهذه الطريقة ، يتصور موريس أن شركة رأسمالية مثل Nemesis ستحقق سيولة (خروج) من خلال موظفي ثانوية ومبيعات استراتيجية لشركات الأسهم الخاصة الأكبر ، بدلاً من الاكتتاب العام. وهذا بدوره من شأنه أن يمنح شركات المحافظ القدرة على البقاء في القطاع الخاص لفترة أطول ، والاستمرار في الوصول إلى رأس المال ، والتركيز على التكنولوجيا الكبيرة أو مشاكل الأعمال.
عادةً ما يتمتع المؤسسون والمخاطرون المستثمرون بتقييمات أعلى من الاكتتابات العامة مقارنة بالمبيعات الاستراتيجية. يقلل موريس من أهمية ذلك ويقول إنه لا يلاحق مقاييس مثل معدلات العائد الداخلية.
قال "إن معدل العائد الداخلي مبالغ فيه". "نحن لا نبحث عن حيدات لإدراجها في القائمة ، ولكن لبناء غوريلا يمكنها الحفاظ على الخصوصية لأطول فترة ممكنة."
يتطلب هذا نوعًا معينًا من المستثمرين ، ولكن مع تمكين blockchain للسيولة المبكرة ، يمكن أن يعوض ذلك عن عدم وجود عائد اكتتاب عام في نهاية المطاف ، مع إنشاء وسيلة لتجديد رأس المال في الصندوق.
تمهيد الطريق لعملية الترميز
لا يزال Nemesis بحاجة إلى الكثير للمضي قدمًا على الصعيد التنظيمي ، لا سيما السماح لمستثمري التجزئة بالوصول إلى رموز Nemesis على ODX ، ويقول موريس إنه يطلق الصندوق برؤية أنه سيستغرق أربع أو خمس سنوات قبل كل blockchain الأساسي- اللوائح ذات الصلة المعمول بها.
لكنه متفائل بأن اليابان ستكون مكانًا جيدًا للمحاولة. بالإضافة إلى الجهود المبذولة لبناء ODX ، سمحت الحكومة بالفعل للناس بالاستثمار في العملات المشفرة بأصول التأمين على الحياة.
ولا يتعين على Nemesis الانتظار لوضع الأساس. بالإضافة إلى العمل مع Securitize و InvestaX ، فإنها تخطط لإصدار بيان موازٍ لصافي قيمة الأصول (NAV) مضمن في رمز مميز. سيتم استخدام هذا في نهاية المطاف لتتبع قيمة أسهم الوحدة الرقمية ، بهدف جعلها في متناول مزودي الأسهم بحلول عام 2026. وهذا من شأنه أن يمنح المستثمرين المعلومات التي يحتاجون إليها لتداول رموز Nemesis ، وتجزئة التعرض ، وحساب قيمة الوحدات.
ستعمل كل هذه البنية التحتية على دعم محفظة رأس المال الاستثماري في مجال التكنولوجيا العميقة ، بما في ذلك شركات الأمن السيبراني (بما في ذلك التكنولوجيا الفضائية والعسكرية) ، والرعاية الصحية (من البيولوجيا الجزيئية وتكنولوجيا علم الأعصاب إلى الذكاء الاصطناعي المتجدد) ، وإزالة الكربون (مثل زراعة الكربون. ).
الغوريلا في ميسو
يقول موريس إن الكثير من هذه "الغوريلا" المستقبلية ستخرج من المعامل البحثية ، بما في ذلك تلك المرتبطة بالجامعات. يوجد في اليابان الكثير من علماء الأبحاث الذين يمكنهم استخدام مساعدة رأس المال الجريء لتسويق عملهم.
تفتقر البلاد إلى نوع المجمعات التجارية الجامعية ، مثل تلك التي كانت جامعة ستانفورد رائدة فيها. يقول موريس إن الجامعات اليابانية تفتقر إلى الهبات العميقة التي يتمتع بها أقرانها في الولايات المتحدة ، وبالتالي فإن أقصى ما يمكن أن تقدمه وراء مشروع الطالب هو 500,000 ألف دولار.
قد يكون هذا كافيًا لشركة SaaS ولكنه لن يذهب بعيدًا في التكنولوجيا العميقة. (الاستثناء الوحيد هو معهد أوكيناوا للعلوم والتكنولوجيا ، الذي لديه برنامج حاضنة على الطراز الأمريكي. "تسقط في ناها!" ماوريس تلهث. "لا شيء في طوكيو! إنه أمر مثير للسخرية!")
كما أن المستثمرين المغامرون اليابانيون خجولون للغاية ، وغالبًا ما يفضلون السندات القابلة للتحويل أو أدوات الدين الأخرى على استثمار ميزانيتهم العمومية في الشركات الناشئة. يأمل موريس أن يوفر هيكله القائم على blockchain رأس المال لتمويل برامج الحضانة التي يمكن أن تدعم العلماء في المختبرات على المدى الطويل.
قال موريس: "معظم المستثمرين المغامرون المحليون يريدون فقط مداخلات سريعة وعملات سريعة في أشياء مثل التكنولوجيا المالية والمدفوعات الرقمية". "سيأخذ Nemesis مخاطر التكنولوجيا ، وليس مخاطر السوق. نريد العثور على ما يعادل مشغل Microsoft DOS أو iOS التالي ".
- محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
- بلاتوبلوكشين. Web3 Metaverse Intelligence. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
- المصدر https://www.digfingroup.com/nemesis-vc/
