يقيس التضخم الارتفاع في سعر سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية من التغير على أساس شهري (شهري) وعلى أساس سنوي (سنوي). يستثني التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل الغذاء والوقود والتي يمكن أن تتقلب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى المستهدف من قبل البنوك المركزية ، والتي تم تفويضها للحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه ، عادة حوالي 2٪.

يقيس مؤشر أسعار المستهلك (CPI) التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات خلال فترة زمنية. يتم التعبير عنها عادةً كنسبة مئوية من التغيير على أساس شهري (شهري) وعلى أساس سنوي (سنوي). مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية لأنه يستثني مدخلات الغذاء والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي فوق 2٪ فإنه عادة ما يؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض ​​إلى أقل من 2٪. نظرًا لأن أسعار الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة ، فعادة ما ينتج عن ارتفاع التضخم عملة أقوى. والعكس صحيح عندما ينخفض ​​التضخم.

على الرغم من أنه قد يبدو غير بديهي ، إلا أن التضخم المرتفع في بلد ما يرفع قيمة عملته والعكس بالعكس من أجل انخفاض التضخم. ويرجع ذلك إلى أن البنك المركزي سيرفع عادة أسعار الفائدة لمكافحة التضخم المرتفع ، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الباحثين عن مكان مربح لإيداع أموالهم.

في السابق ، كان الذهب هو الأصول التي لجأ إليها المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه حافظ على قيمته ، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب لممتلكاته الآمنة في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق ، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات . هذا لأنه عندما يرتفع التضخم ، ستضع البنوك المركزية أسعار الفائدة لمكافحته.
تعتبر أسعار الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب مقابل الأصول التي تحمل فائدة أو وضع الأموال في حساب إيداع نقدي. على الجانب الآخر ، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا للذهب لأنه يخفض أسعار الفائدة ، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للتطبيق.