لم يكن هناك رأسمالي بارز أقل من آدم سميث – أبو الاقتصاد – الذي كان متشككًا في الشركات. وكان يعتقد أن فصل أصحاب الأعمال عن مديريها اليومي من شأنه أن يؤدي حتماً إلى "الإهمال والإسراف". ولكن الشركات الحديثة لديها بعض العلاجات لمشكلة "الوكيل الرئيسي"، وأحد هذه العلاجات هو خيارات الأسهم.
الهدف من تعويض الموظف الرئيسي بخيارات الأسهم هو جعل حوافزه المالية تتماشى مع حوافز المالكين الذين لا يديرون الأعمال يوما بعد يوم. ولكن حتى الأفراد الأذكياء قد لا يفهمون تماما الفروق الدقيقة في اتفاقيات الخيارات، وخاصة في عالم الأسهم الخاصة (محترفي الأسهم الخاصة | نموذج بسيط)، حيث، على عكس الأسواق العامة، لا يوجد في كثير من الأحيان سوق ثانوية موثوقة للمخزون المختار وتخضع شروط الخيارات لعقود مخصصة وعادة ما تكون معقدة نسبيا.
لا تخف، في هذا المنشور سنغطي ما تحتاج إلى معرفته حول اتفاقيات خيارات الأسهم، وكيفية عملها، ولماذا، إذا كنت موظفًا كبيرًا نسبيًا (N-2 أو حتى N-3 في شركة أكبر) أو كمدير مستقل لشركة ما، يجب عليك أن تبذل قصارى جهدك للتفاوض معهم كجزء من حزمة التعويضات الخاصة بك.
ما هي خيارات الأسهم، وما هي ليست كذلك
تختلف خيارات الأسهم عن أشكال "الأسهم المجهدة" مثل وحدات الأسهم المقيدة (رسوس)، حيث يتم إعطاء الأسهم ببساطة للموظف عند تحقيق أهداف معينة. ببساطة، خيار الأسهم هو حق (ولكن ليس التزاما) لشراء أسهم الشركة بسعر مغلق - يسمى سعر الإضراب - بعد فترة محددة من الزمن. إذا تم تعيينك من قبل شركة خاصة أثناء عملية الدمج أو الاستحواذ أو بعدها بفترة قصيرة، فمن المحتمل أن تحمل أي خيارات أسهم معروضة سعر إضراب بناءً على سعر السهم الذي تدفعه الشركة المستحوذة. وبخلاف ذلك، من المرجح أن تحمل الخيارات سعر الإضراب استنادا إلى قيمة "العلامة إلى السوق" من التقييم الداخلي الأخير. وبغض النظر عن ذلك، فإن قيمة ممارسة الخيار سوف تنمو مع ارتفاع قيمة السهم (نأمل) فوق سعر الإضراب مع مرور الوقت. وهذا يخلق حافزا قويا لصاحب الخيار لمساعدة الشركة على النجاح. ولكن لا تنس، على عكس وحدات رسو، ستظل بحاجة إلى الوصول إلى النقد من أجل "ممارسة" (أو دفع سعر الإضراب) لعقد الخيار.
الآن لبعض التفاصيل. لا يمكن ممارسة الخيار ما لم يتم منحه، ويتم تضمين جدول زمني لهذا الاستحقاق في جميع اتفاقيات الخيارات القياسية. على سبيل المثال، قد يسمح الجدول الزمني بنسبة 20-30٪ من خياراتك بالاستحقاق كل عام، على مدى فترة من 3 إلى 5 سنوات. وهذا يحفزك على البقاء مع الشركة على الأقل حتى تتمكن من ممارسة خياراتك. يستحق الجدول الزمني المتسارع التفاوض بشأنه، خاصة إذا كنت تتولى دورًا مؤقتًا، على الرغم من أنه كما قد تتخيل، سيرغب معظم مالكي الأسهم الخاصة في ربط جداول الاستحقاق بفترة الاحتفاظ المتوقعة الخاصة بهم (3-5 سنوات أو أكثر) للاحتفاظ بالمديرين التنفيذيين الرئيسيين. لتلك المدة. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن معظم اتفاقيات خيار PE ستسمح بتسريع استحقاق جميع الخيارات إذا وعندما يكون هناك بيع أو "تغيير السيطرة" في الأعمال التجارية، بغض النظر عما إذا كان البيع يحدث بعد ستة أيام أو ستة عشر عاما من تاريخ البيع. التاريخ الأصلي لدخول الاتفاقية حيز التنفيذ. وبطبيعة الحال، إذا لم تكن الخيارات "في المال"، مع سعر سهم أعلى من سعر الإضراب، فإن جداول الاستحقاق هذه ستكون في المقام الأول ممارسة أكاديمية، حيث أن الخيارات ستكون عديمة القيمة حتى لو كانت مستحقة.
في حين أن العديد من الخيارات تعتمد على الوقت، وتستحق بشكل صارم حسب التقويم، فإن البعض الآخر يعتمد على الأداء. لا يتم استحقاقها إلا إذا حققت أنت و/أو فريقك و/أو شركتك الأهداف المتفق عليها. عادة ما تكون هذه الأهداف، ولكن ليس بالضرورة، في شكل أهداف مالية (للمبيعات، والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، وما إلى ذلك)، وتهدف إلى تحفيزك لمساعدة المالكين على تحقيق أفضل نتيجة مالية ممكنة خلال فترة بقائك مع الشركة. إذا لم يتم تحقيق الأهداف خلال الفترة المذكورة، فلن تستحق هذه الخيارات، حتى لو كانت الشركة في حالة جيدة أو كان هناك حدث خروج ناجح مثل بيع الشركة.
وبالحديث عن أحداث الخروج، ماذا يحدث إذا قررت ترك الشركة للحصول على فرصة في مكان آخر؟ ومن المرجح أن تختفي أي خيارات غير مستحقة كما لو أنها لم تكن موجودة من قبل. أما بالنسبة للخيارات المكتسبة، فقد تسمح لك بعض الاتفاقيات بفترة زمنية (في كثير من الأحيان 1-3 أشهر) بعد تركها لممارستها، على الرغم من أنك ستحتاج عادة إلى الدفع بسعر الإضراب الإجمالي للقيام بذلك كموظف أو مدير مغادر (والذي غالبًا ما يتطلب إنفاقًا نقديًا كبيرًا). وإذا لم تصبح الشركة عامة، فقد تكون هناك أيضًا قيود على متى وما إذا كان بإمكانك بيع الأسهم المكتسبة من خلال الشراء في خياراتك المكتسبة. ستتناول بعض الاتفاقيات هذا الأمر، وتحدد، على سبيل المثال، ما إذا كان من الممكن استخدام الأسواق الثانوية الخاصة، وما إذا كان للشركة نفسها حق الرفض الأول في شراء الأسهم.
الخط السفلي
بشكل عام، خيارات الأسهم هي شكل شاق من أشكال التعويض الذي ينطوي على قدر معين من عدم اليقين (خاصة فيما يتعلق بالمدفوعات النقدية المباشرة)، ولكن هل لا تزال تستحق المتابعة في مفاوضات التعويض الخاصة بك؟ قطعاً. غالبًا ما تفضل شركات الأسهم الخاصة هذا النوع من التعويضات طويلة الأجل القائمة على الحوافز على الراتب المضمون أو حتى العمولات، ويسعدها تقديم صفقات يمكن أن تكون رائعة جدًا إذا سارت الأمور على ما يرام.
بالنسبة للموظفين الرئيسيين، الخيارات هي وسيلة لخلق ثروة شخصية كبيرة أثناء العمل لشركة مدعومة من بي؛ على سبيل المثال، أعرف العديد من المديرين التنفيذيين الذين حصلوا على 5 أضعاف رواتبهم السنوية على دفعات الخيارات في مخارج PE الناجحة (تعرف على المزيد: تعويضات حوافز الأسهم). كما هو الحال مع أشياء كثيرة، فإن الشيطان يكمن في التفاصيل، لذا تأكد من أنك تفهم تمامًا أي تعويض قائم على الخيارات يتم تقديمه لك. تعد استشارة محامٍ أو مستشار موثوق به على دراية بمثل هذه الاتفاقيات خطوة جيدة دائمًا. ولكن تأكد من قراءة (والأهم من ذلك، حاول فهم) التفاصيل الدقيقة لنفسك أيضًا، وتفاوض سعيدًا!
ذات صلة: تعويضات الأسهم الحافزة (انقر على الصورة أدناه لمعرفة المزيد).
- محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. تمكين نفسك. الوصول هنا.
- أفلاطونايستريم. ذكاء Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
- أفلاطون كربون، كلينتك ، الطاقة، بيئة، شمسي، إدارة المخلفات. الوصول هنا.
- أفلاطون هيلث. التكنولوجيا الحيوية وذكاء التجارب السريرية. الوصول هنا.
- المصدر https://www.asimplemodel.com/insights/private-equity-stock-options-primer
