لقد سمعناها جميعا. لن يكون هناك سوى 21 مليون بيتكوين. مع تعدين 19.6 مليون عملة بالفعل، يعد الوقت أمرًا جوهريًا لتأمين حقوق الفرد في جزء من السيادة الرقمية.

ولكن ماذا لو كان الوضع أكثر أهمية؟ إن المعروض البالغ 21 مليونًا ليس كافيًا بالفعل، وأي شيء أقل من ذلك من شأنه أن يزيد المخاطر أكثر من ذلك بكثير.

ولتقدير قيمة البيتكوين حقًا، يجب على المرء أن يدرك أن الحد الأقصى المتصور البالغ 21 مليونًا لا يعكس الواقع بدقة. ومن خلال القيام بذلك، لا يتم التركيز فقط على فهم أوضح لندرة البيتكوين الحقيقية وقيمتها المقترحة، ولكنه أيضًا يغرس ثقة أكبر عند التنقل في دورات السوق.

باستخدام العرض الفعلي للبيتكوين كإطار مرجعي، تصبح فترات التقلب تلك فجأة أقل أهمية. على العكس من ذلك، خلال أوقات نشوة السوق وارتفاع الأسعار، فإن الندرة الحقيقية للبيتكوين تجعل من المتراكم حجة مقنعة حتى في القمة بينما يبدأ الآخرون في تحقيق الأرباح.

أكبر مخزون من عملة البيتكوين في العالم ينتمي إلى منشئها، ساتوشي ناكاموتو. بفضل المحققين الموجودين على السلسلة، نعلم أن ناكاموتو كان واحدًا من عمال المناجم الوحيدين على الشبكة في الأيام الأولى لبيتكوين، مما سمح للمنشئ الذي يحمل الاسم المستعار بجمع مبلغ هائل قدره 1.096 مليون قطعة نقدية. حتى يومنا هذا، كانت المعاملة الوحيدة التي تمت من ناكاموتو هي 10 بيتكوين الشهيرة أرسلت إلى عالم التشفير والرائد الأوائل هال فيني.

تشكل هذه الملايين من العملات المعدنية أو نحو ذلك معظم ما يشار إليه غالبًا باسم "عملات الزومبي"، أو العملات المعدنية التي لم تتحرك منذ أول سعر تداول رسمي للبيتكوين في البورصة. المجموع 1.457 مليون, تحليل إرشادي من تلميح UTXO إلى أنه من الآمن اعتبار هذه العملات قد اختفت إلى الأبد.

وبهذه الطريقة، لا يمكن الوصول فعليًا إلى ما يقرب من 7% من إمدادات البيتكوين. هذا الـ 21 مليونًا يتضاءل.

لكن هذا لا يؤدي إلا إلى خدش سطح الحجم الهائل للعملات المعدنية المفقودة. تشير البيانات إلى أن هناك ملايين أخرى لم تتزحزح منذ الأيام الأولى لبيتكوين. من المحتمل أن تكون التحليلات على السلسلة مرتبطة بعمال المناجم الأوائل الآخرين أو الأشخاص الفقراء الذين فقدوا مفاتيح محفظتهم القديمة، وتحكي قصة مختلفة عن العرض الفعلي للبيتكوين.

وفي تقريرهم البحثي، اقتصاد العملاتوالمحللان ديفيد بويل وجيمس تشيك تخمين أنه في أي مكان من 3.89 مليون إلى 4.87 مليون قطعة نقدية يمكن اعتبارها مفقودة. يتضمن هذا التقدير ممتلكات ساتوشي بالإضافة إلى عملات الزومبي.

في حين أنهم يعترفون بوجود بعض الغموض عند محاولة تحديد عدد العملات المفقودة، فلنأخذ الحد الأدنى لتقديرهم من أجل الإيجاز. إذا كان من الممكن اعتبار 3.89 مليون قطعة نقدية مفقودة إلى الأبد، وذهبت إلى الأبد، ولن يتم رؤيتها مرة أخرى أبدًا، فإن 21 مليون عملة بيتكوين الأصلية قد انخفضت الآن إلى 17.11 مليون، وهو انخفاض بنسبة 18٪.

هل هذا FOMO يتراكم حتى الآن؟

ومما يزيد الأمور سوءًا (أو الأفضل اعتمادًا على مقدار عملة البيتكوين التي لديك بالفعل)، أن هناك مجموعة متزايدة من الأفراد والمؤسسات الذين قرروا عدم التخلي أبدًا عن عملة البيتكوين الثمينة الخاصة بهم. لا يمكن قياس الحجم الفعلي للاحتفاظ الذي يؤدي إلى إزالة العملات المعدنية بشكل دائم من التداول بدقة، وسيتعين على أي تقديرات الانتظار لمزيد من الوقت حتى تمر. ولكن كن مطمئنا، أنهم هناك.

خذ الطفل الملصق للحيازة، مايكل سايلور، كدليل. بصفته الرئيس التنفيذي لشركة MicroStrategy، شرع هو وشركته في تنفيذ تراكم تاريخي حوالي 205,000 بيتكوين، بالإضافة إلى 17,000 أخرى مخزنة لاحتياطياته الشخصية.

وعندما سُئل عما إذا كان لديه أي خطط لبيع ممتلكاته في مقابلة أجريت معه مؤخرًا، أجاب بصراحة لاحظ، "سأشتري الجزء العلوي إلى الأبد."

وهكذا، فإن 1% أخرى من معروض البيتكوين لن ترى النور في الأسواق مرة أخرى.

لا يمثل سايلور سوى جزء بسيط من عشرات الآلاف، إن لم يكن الملايين، من المستثمرين الذين لديهم ميل متزايد للتمسك، بغض النظر عن مدى سوء السوق الهابطة أو مدى ارتفاع السوق الصاعدة. خذ بعين الاعتبار أن العرض الذي يحتفظ به حاملو العملات على المدى الطويل ينمو بشكل مطرد ويصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق في خضم شتاء العملة المشفرة القاسي كدليل.

الحقيقة القاسية هي أن البيتكوين أكثر ندرة بكثير مما كنا نعتقد. عند حساب العملات المفقودة المعروفة وتقدير العملات التي لن يتخلى عنها حاملوها، فمن الآمن افتراض أن العرض الأولي قد انخفض بنسبة 20٪ تقريبًا. وهذا يعني أن هناك أقل من 16.8 مليون بيتكوين تكفينا حتى يتم تعدين الكتلة النهائية.

لذا، بينما نقترب من النصف الآخر، شاهد موجة شراء غير مسبوقة من رعاة صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين في وول ستريت، وفي انتظار تدفق المشترين الذين يصلون غالبًا خلال الأسواق الصاعدة، يصبح المسرح جاهزًا. الوقت هو جوهر الأمر للحصول على شريحة من فطيرة البيتكوين؛ لم يتبق سوى 16.8 مليون، وربما أقل. التصرف وفقا لذلك.