اجعل الألعاب ليست حربًا: ستحافظ حماية المنافسة والأسواق على سلطة هيئة أسواق المال بعد حكمها الخارجي بشأن شراء Microsoft لـ Activision Blizzard

يقف الجزء البريطاني من عملية دمج Microsoft-ActivisionBlizzard عند مفترق طرق (انقر على الصورة لتكبيرها):

كانت هناك أخبار في الأيام الأخيرة تتعلق بكل من الطرق الثلاث للمضي قدمًا:

رئيس محكمة استئناف المنافسة (CATribunal أو CAT فقط) في المملكة المتحدة ، السيد العدل ماركوس سميث ، عقد مؤتمر إدارة الحالة الأولي يوم الثلاثاء.
كانت إمكانية إغلاق Microsoft و Activision Blizzard للصفقة بسبب اعتراض هيئة المنافسة والسوق بالفعل أوصت به شركة Macquarie الشهر الماضي ، أحد أكبر البنوك الاستثمارية في العالم. في يوم الخميس ، ذكرت MLex أن Microsoft لديها فريق قانوني خارجي (أو فريق من الفرق) لتحليل استراتيجيات إتمام الصفقة على الرغم من حظر CMA. المدى القصير لهذا الخيار هو "الإغلاق خلال [CMA]".
يوم الجمعة ، حصلت بلومبرج أيضًا على تأكيد بشأن التفكير في "الإغلاق" ، ولكن الأهم من ذلك ، سيلتقي رئيس Microsoft مع وزير الخزانة البريطاني ومسؤولي هيئة أسواق المال الأسبوع المقبل:

رئيس مايكروسوفت براد سميث يلتقي بالمستشار البريطاني جيريمي هانت الأسبوع المقبل للتعبير عن إحباطه من حق النقض البريطاني لاستحواذ شركة Activision على 69 مليار دولار. https://t.co/X5cHqct0y6

- بلومبرج المملكة المتحدة (BloombergUK) 2 حزيران، 2023

في باقة مقابلة CNN يوم الأربعاءقال السيد سميث إن مايكروسوفت كانت "مصممة" على جعل عملية الاستحواذ ناجحة ، وركزت على إيجاد الحلول. بالنسبة لي ، هذا يعني أن الصفقة ستتم ، ولكن يجب أن تتم على أساس أكثر إيجابية.

تنتهي اتفاقية الاندماج الحالية في 18 يوليو. أي بعد ستة أسابيع فقط من الآن. لا يمكن أن يبدو الطرفان أكثر التزامًا بهذه الصفقة ، ولكن في مرحلة ما يجب أن يكون هناك إغلاق. بصفتي مراقبًا للتقاضي ، أود أن يتخذ الطرفان المنعطف الأيسر (CAT) أو "يغلقان" (الأمر الذي - كما يشير بلومبيرج أيضًا - سيؤدي حتمًا إلى المزيد من الدعاوى القضائية التي طال أمدها). لقد أدى موضوع "ABK" (لـ Activision Blizzard King) إلى زيادة قاعدة متابعتي على Twitter من 13 ألفًا إلى 23 ألفًا في غضون بضعة أشهر فقط ، كما تسارع النمو مؤخرًا. ولكن بصفتي صانع تطبيقات وكمستهلك ، فإنني أبقى أصابع الاتهام في المحادثات رفيعة المستوى في لندن والتي نأمل أن تسفر عن نتيجة جيدة للجميع بخلاف أولئك الذين يعارضون الصفقة لأسباب غير تنافسية.

دعونا نلقي نظرة سريعة على الخيارات الثلاثة والتطورات الجديدة ذات الصلة:

قرار ودي

وتتمثل الفائدتان الرئيسيتان لتسوية الاستئناف المعلق في (أ) تحرير الموارد على الفور لأشياء أخرى و (ب) أنه لن يكون هناك رابح وخاسر. سيكون السؤال الوحيد كيف جميع أصحاب المصلحة - بما في ذلك (على سبيل المثال لا الحصر) المستهلكين وشركات البث السحابي ومطوري التطبيقات - سيستفيدون.

إذا تم تحقيق نتيجة إيجابية ، فمن الذي سيهتم حتى بشأن ما إذا كان CMA أو المفوضية الأوروبية أو أي شخص آخر على حق بشأن تعريف السوق وحصص الشركات المختلفة في السوق؟ كل هذه الأسئلة ستصبح أكاديمية فقط.

ما كنت ألاحظه على Twitter هو أن EC أصبحت الآن تحظى بشعبية كبيرة بين اللاعبين. عندما ذكرت أن الصفقة كانت حالة للحصول على تصريح غير مشروط وأنني فضلت القرارين البرازيلي والتشيلي ، أجاب أحدهم:

أجد أن EC واحد مع العلاجات هو الأفضل للاعبين

أقلية المستهلكين الذين احتفلوا بكتلة CMA لا تفعل ذلك في الواقع الخوف من أن يؤدي الاستحواذ إلى منافسة أقل. إنهم "محاربو وحدة التحكم" الذين يرغبون في اختفاء أجهزة Xbox من Microsoft دون حتى التفكير في كيفية تأثير إزالة هذا القيد التنافسي على قرارات سوني المتعلقة بالتسعير والمنتج.

مخاوف المنافسة لدى هيئة أسواق المال ضيقة. الأمر كله يتعلق بكيفية قيام Microsoft بالاستفادة من ألعاب ABK ، على وجه الخصوص نداء الواجب، لتعزيز خدمة الألعاب السحابية (xCloud). في تلك النظرية الوحيدة المتبقية للضرر ، استوردت CMA نظريتها التي تم سحبها سابقًا (نظرية تكتل تتضمن Azure و Windows و Xbox ، بالإضافة إلى خدمات ألعاب وحدة التحكم ToH من خلال القول بأن بعض نماذج أعمال الألعاب السحابية قد لا تكون متوافقة مع a جلب نهج اللعبة الخاصة بك).

أنا فقط لا أستطيع أن أفهم لماذا لا ينبغي أن يكون من الممكن لهيئة أسواق المال ومايكروسوفت - أكثر من ذلك مع أقوى وزير في الحكومة البريطانية الحالية الذي يدير المحادثات - لاكتشاف حل يربح فيه الجميع الوكالة والأحزاب المندمجة واللاعبين وشركات البث السحابي وصانعي الألعاب.

علاجات الاتحاد الأوروبي هي نقطة انطلاق طبيعية. على الرغم من أنني أعتقد أن هؤلاء قد تجاوزوا بالفعل ما يمكن توقعه بشكل معقول ويشعرون أن النتيجة لا ينبغي أن تجعل نتيجة الاتحاد الأوروبي تبدو دون المستوى الأمثل بشكل كبير ، فقد يتوصل CMA و Microsoft إلى شيء يكملهم ويفيد أصحاب المصلحة. من الواضح أن هذا الجزء في عين الناظر. إذا سألتني بصفتي صانع تطبيقات ، فسأطلب من Microsoft التزامًا راسخًا بإنشاء متجر تطبيقات جوال عالمي في أقرب وقت ممكن في ولاية قضائية ذات صلة (هنا ، المملكة المتحدة ، حيث تم وضع قانون الأسواق الرقمية المسمى DMCC Bill- إلى حد كبير من قبل الرئيس التنفيذي الحالي لهيئة أسواق المال - قد يتم تمريرها إلى قانون في المدى القريب). لم أشعر بخيبة أمل فقط لأن تقرير Microsoft-ABK النهائي لهيئة أسواق المال قد قلل من القدرة التنافسية لمثل هذا المتجر من التطبيقات ، بل شعرت بالحيرة أيضًا ، نظرًا لأن هيئة السوق المالية - حتى في نفس اليوم - نشرت مستندًا ربط مشروع قانون مركز دبي للسلع المتعددة بحكم الاندماج . إذا كان هناك أي وقت الاتصال ، إنه ذلك التبرير المؤيد للمنافسة.

هذا مجرد مثال واحد. يعود الأمر حقًا إلى الأطراف لحلها. كما أن الحل البناء سيقطع شوطًا طويلاً نحو طمأنة المستثمرين بأن المملكة المتحدة ليست ولاية قضائية يعيق فيها الإفراط التنظيمي العمل. على سبيل المثال ، يوم الجمعة ، نشر موقع SharePrices.com مقالاً عن Alliance News عن المحللين الذين يصفون المملكة المتحدة بأنها "أقل مرونة" للأعمال التجارية الكبرى ، والتأثير السلبي لهذا التصور على تقييمات الشركات البريطانية. يوم الاثنين ، أ مقال رأي في Financial Times حذر من أن الهيئة العامة لسوق المال "تخاطر بتقويض ديناميكية الأعمال" وجادل بأن الوقت قد حان لمراجعة مستقلة للاتجاه الذي انجرفت فيه هيئة أسواق المال بمرور الوقت.
إجراءات الاستئناف

يواصل السيد جستس سميث المضي قدمًا. منذ جلسة الثلاثاء ، اختصرت المحكمة الوقت (كما نوقش هناك) للتدخلات (PDF). نتيجة لذلك ، سيتم النظر فقط في الالتماسات للتدخل التي تم تقديمها قبل إغلاق العمل يوم الجمعة. واللوحة كاملة الآن مع البروفيسور أنتوني نويبرجر ورئيس المحكمة بن تيدزويل الانضمام إلى السيد جستس سميث. أنا علق على إضافة هذين العضوين البارزين على Twitter.

سيعقد المؤتمر التالي لإدارة القضايا يوم الاثنين 12 يونيو. مصلحة الاقتصاد. آمل أن يفعلوا ما هو أفضل في 12 يونيو. وجد المستشار الخارجي لـ CMA ، Rob Williams KC ، أنه من الصعب للغاية التوصل إلى أعذار للتأخير. نتيجة لذلك ، تلعثم كثيرًا. لقد ذكرت هذه الحقيقة في تغطيتي الحية على Twitter لأنني أريد أن يسمع جمهوري هناك ليس فقط ما يحدث بعبارات رسمية بحتة ولكن أيضًا الحصول على بعض "اللون". من الواضح أن هذا لم يكن يهدف إلى تشويه سمعته كشخص ، وعندما ينتقل التركيز من إدارة الحالة إلى المشكلات الفعلية ، فقد يؤدي أداءً أفضل كثيرًا. أفضل عدم التقليل من شأنه ، لكن لا يمكنني رؤية كيف يمكن لهيئة السوق المالية أن تتجنب بشكل واقعي إلغاء قرارها - إلا إذا لم يتم البت في الأمر مطلقًا.
انتهى

وفقًا لقصة MLex التي ذكرتها ، والتي أيدتها Bloomberg ، فإن الخيارات التي يتم التفكير فيها لإغلاق الصفقة على الرغم من الوضع في المملكة المتحدة تشمل ، على سبيل المثال لا الحصر ، إغلاق الصفقة على أي حال والدفاع عنها في المحكمة ، وفي هذه الحالة قد تجادل Microsoft بأن قرار هيئة أسواق المال كان غير قانوني في البداية (وهو رأيي أيضًا) ، ونهج بديل حيث ستنسحب Activision Blizzard من سوق المملكة المتحدة من أجل تجنب الاختصاص القضائي لهيئة أسواق المال وفتح الباب أمام إتمام الصفقة . لا يزال بإمكان Activision خدمة السوق من خلال موزعين في المملكة المتحدة ، ولكن لن يكون لها وجود أو بيع مباشرة لعملاء المملكة المتحدة.

في باقة آخر الزوار لقد أعربت عن القلق من أن تجاهل بعض المنظمين للحدود القانونية للتحكم في الاندماج قد يؤدي إلى المزيد من الاستئنافات وفي المزيد من القضايا على غرار Illumina-Grail حيث يتم إغلاق الصفقات دون حتى انتظار نتيجة مراجعة الاندماج.

ستكون المخاطر كبيرة بالنسبة لهيئة السوق المالية ، حيث إن عدم قدرتها على منع إغلاق هذه الصفقة من شأنه أن يضعفها في أعين المستحوذين المستقبليين للشركات. والسيناريو الأسوأ هو أن يخسر CMA جاذبيته.

أيضًا ، سيتأثر اللاعبون في المملكة المتحدة سلبًا. قد لا توجد بعض الخيارات المتاحة للمستهلكين في ولايات قضائية أخرى في المملكة المتحدة ، أو قد تكون الأسعار أعلى نتيجة لزيادة الوسطاء هوامشهم. قد يشتكي عدد لا يحصى من اللاعبين إلى أعضاء البرلمان من CMA إذا حدث ذلك.

يعتبر هذا الاستحواذ أكثر أهمية لشركة Microsoft من Giphy بالنسبة إلى Meta - وبينما كان قرار Meta-Giphy محل نقاش أيضًا ، كان الدفاع عنه أسهل بكثير من مجموعة Microsoft-ABK.

حتى قبل ثمانية أيام تقريبًا ، كنت أؤيد تمامًا الإغلاق. في هذه المرحلة ، أفضل أن تحكم لجنة مناهضة التعذيب (CAT) ، نظرًا لأنني متفائل جدًا بأن القرار سيكون حمام دم لن يتمكن CMA من التعافي منه - ليس في هذه الحالة ، وليس فيما يتعلق بالحالات الأخرى في السنوات القليلة المقبلة. إنه ليس مجرد حكم استئناف: جلسة الاستماع نفسها لديها القدرة على أن تصبح كابوسًا لهيئة أسواق المال وقيادتها. إن التأكيد على أن Microsoft لديها 70٪ من حصة السوق في الألعاب السحابية أمر لا يمكن الدفاع عنه بشكل لا يصدق لدرجة أن CMA سيبدو سيئًا للغاية إذا استمرت جلسة الاستماع الاستئنافية هذه.

يحتاج CMA إلى أن يصبح أكثر منطقية ، لكن CMA الضعيف بشكل عام لن يكون في مصلحتي كصانع تطبيقات. أود منهم أن ينفذوا قانون مركز دبي للسلع المتعددة (بمجرد سنه) بقوة وبلا هوادة. لكن يجب عليهم الآن الحفاظ على مصداقية الوكالة وتأكيد سلطتهم بطريقة بناءة.

تحديث الولايات المتحدة

في أخبار أخرى من Microsoft-Activision Blizzard ، أعطى محامو الدعوى الجماعية المدعومون من شركة Sony والذين يقفون وراء الدعوى القضائية الخاصة في سان فرانسيسكو إشعارًا باستئناف إلى محكمة الاستئناف الأمريكية للدائرة التاسعة برفض طلبهم لإصدار أمر قضائي أولي. لدي علق على ذلك في تغريدة. النسخة المختصرة هي أنه من المرجح ألا تنظر المحكمة في الاستئناف (ناهيك عن البت فيه) قبل إغلاق الصفقة (أو ، في بديل افتراضي ، التخلي عنها).

يبدو أن لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) خائفة جدًا من فقدان قضيتها الداخلية بسبب اندماج Microsoft-ABK. ستبدأ المحاكمة في أقل من شهرين. كان للمفوضين بالفعل (وفي قضية Illumina-Grail مارسوا) القدرة على نقض قاضي القانون الإداري للوكالة (ALJ) ، والآن يريدون أن يكون هذا إجراءً روتينيًا يقرره المفوضون ، وخفض درجة حكم قاضي القانون الإداري إلى "موصى به" على عكس القرار "الأولي". أنا علق على ذلك على Twitter أيضًا. في ضوء قرارات المحكمة العليا أكسون القرار ، يبدو أن لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) تتوسل حرفياً لمزيد من تحديات عدم الدستورية.

تابعFOSSpatents على Twitter

تابع FOSS Patents على LinkedIn

LinkedIn هو النظام الأساسي الموصى به إذا كنت تفضل التركيز على موضوعات براءات الاختراع ، بينما تتزايدFOSSpatents تويت حول مكافحة الاحتكار.

شارك مع محترفين آخرين عبر LinkedIn:

مشاركة|