لقد أطلقنا للتو برنامجنا المجاني الشريك المؤسس Equity Split أداة. ستمنحك توصية عادلة وموضوعية حول كيفية تقسيم ملكية شركتك الناشئة ، بحيث يكون لديك أنت وشركاؤك المؤسسون نقطة انطلاق معقولة وحقيقية لهذه المحادثة التي تشتهر بأنها صعبة ومهمة للغاية.
يجد العديد من مؤسسي الشركات الناشئة أنفسهم يفتقرون إلى الوضوح والتوجيه عندما يحين وقت تقسيم ملكية شركتهم الجديدة بين المؤسسين المشاركين. إنها خطوة حاسمة ، ومن المهم جدًا أخذها على محمل الجد: بالإضافة إلى التأثيرات الهائلة المحتملة على الكسب المحتمل لكل شخص إذا انطلقت الشركة الناشئة ، فإن إظهار أن فريقك (والرئيس التنفيذي) يمكنه التعامل مع المناقشات الصعبة يعد إشارة مهمة إلى مستثمرون محتملون. لكن إيجاد وطرح الأسئلة الصحيحة لتقسيمها إنصاف أمر صعب ، ولأن فريقك متحمس وجديد وربما قريب ، فمن المغري تجنب المشكلة وتجنبها واتخاذ طرق مختصرة.
بالنسبة للمؤسسين الذين يتولون المسؤولية بشكل مباشر ، هناك العديد من الأدلة الحالية ، ومنشورات المدونات ، والكتب ، وإجابات Quora ، وقواعد الإبهام التي توصي بعمليات لتقسيم حقوق الملكية ، ولكن يواجه العديد من المؤسسين صعوبات في تطبيق هذه الإرشادات والأطر. وعادة ما تتطلب تقدير القيم الغامضة والنسب المئوية العشوائية على ما يبدو: "يزيد المؤسس B من قيمتنا بنسبة 25٪ في وقت ما في المستقبل ، لذلك سأكون على استعداد لمنحهم 1 / (1-0.25) من الشركة.للوصول إلى هذه الإجابة ، يجب أن تكون قادرًا على تخمين القيمة الحالية لمشروعك ، والقيمة المستقبلية ، وما إذا كانت القيمة ستزيد بنسبة مئوية معينة من تصرفات شخص معين ، دون أي سياق على الإطلاق.
هدفنا في بناء هذا أداة الشريك المؤسس لتقسيم الأسهم هو استهلاك جميع الأساليب المختلفة الموجودة هناك وبناء إطار عمل يتجنب أوجه القصور فيها ولكنه لا يزال يقدر مدى تعقيد السؤال المطروح. وجدنا أنه عبر جميع هذه الأطر (وفي تجربتنا الخاصة) ، فإن السؤال الأساسي الذي يحتاج المؤسسون المشاركون للإجابة عليه هو: "ما هي احتياجات المشروع ، ومن الذي يضيف قيمة إلى الطاولة ، وكم ونوع القيمة التي يجلبها كل شخص ، وكيف يمكننا جعل كل هذه الأنواع المختلفة من المساهمات قابلة للمقارنة؟ "
من حيث القيمة ، نعني أي سمات أو تأثيرات ستكون جزءًا لا يتجزأ من بناء المشروع وتنميته وإدارته. في حين أن هناك العديد من أنواع القيمة التي يمكن لكل مؤسس مشارك أن يجلبها إلى الطاولة ، إلا أن هناك طريقتين فقط لتقييم القيمة:
- بالنظر إلى الوراء: ما هي الخلفية والمهارات والخبرة التي يجلبها المؤسس المشارك إلى الطاولة؟
- من خلال التطلع إلى الأمام: ما هو التأثير والالتزام الذي سيجلبه الشريك المؤسس إلى طاولة المفاوضات في المستقبل؟
بالنظر إلى أن الشركات الناشئة تقوم بتقسيم رأس المال في وقت مبكر جدًا ، فإن معظم الشركات التي تمر بهذه العملية لديها مستقبل أكبر مما لديها من تاريخ ، لذلك فإن إطارنا يضع وزنًا أكبر على الإطار التطلعي أكثر من الإطار التطلعي.
ينظر إطار العمل التطلعي ، الذي يعد العمود الفقري لمنهجيتنا ، بشكل أساسي في المسار المحتمل والمستقبل للمشروع من حيث التحديات التي ستواجهها الشركة والقيمة التي ستخلقها الشركة من خلال التغلب على تلك التحديات. من خلال النظر إلى مستقبل المشروع باعتباره سلسلة من الفرص لخلق القيمة أو فقدانها ، يصبح من الممكن تقدير القيمة التي قد يخلقها كل شريك مؤسس بشكل فردي ، بناءً على خلفيته الخاصة ومهاراته ودرجة التزامه.
إطار عملنا:
في Gust ، راجعنا المئات من اتفاقيات ملكية الأسهم بين مؤسسي المشاريع الناجحة ، وقمنا بتحليل مختلف أشكال الأعمال ، ودرسنا الأطر المتاحة لتخصيص الملكية. ساعدنا هذا البحث في تطوير إطار عمل خاص بنا لتحديد تقسيم حقوق المساهمين المؤسسين.
أثناء تحليل هذه المشاريع ، وجدنا أنماطًا في أنواع المهارات التي تميل إلى تحقيق نتائج ناجحة. تحتاج بعض المشاريع إلى مؤسسين يتمتعون بمعرفة تقنية عميقة (فكر في Google) بينما يتطلب البعض الآخر نهجًا متوازنًا للتكنولوجيا والتصميم والنشاط (فكر في Airbnb). تتطلب معظم المشاريع مؤسسًا مشاركًا رائدًا واحدًا يمكنه الالتزام بكل إخلاص للشركة ، ويكون بمثابة المتحدث الرئيسي ، ويكون على استعداد للتخلي عن التوازن بين العمل والحياة ، ودفع المشروع إلى النجاح. عادةً ما يعمل هذا الشخص كرئيس تنفيذي ، ولكنه قد يتطلب فريقًا قويًا من المؤسسين المشاركين لإكمال فريق الإدارة. وفقًا لذلك ، نعتقد أنه يجب أن تنظر إلى تخصيص حقوق الملكية على أنه دالة لـ:
- نوع المشروع الذي تسعى وراءه (سؤال كبير وصعب يمكن أن تساعدك أداتنا في تقسيمه إلى عدة أسئلة بسيطة) ، و
- أي من المؤسسين يقدمون نوع القيمة إلى الطاولة ، ونوع القيمة ، ومقدارها.
استنادًا إلى الردود على الأسئلة المتعلقة بعملك وخلفيات ومساهمات شركائك المؤسسين ، بالإضافة إلى مستوى الالتزام والمسؤولية الشخصية التي يرغبون في الاشتراك فيها ، يمكننا تقديم توصية خاصة بالمشروع حول الملكية النسبية شركة. سيساعدك هذا في تحديد المقدار مؤسسي الأسهم يتم إصداره لمن في اسم بدء التشغيل الخاص بك غطاء طاولة.
لا يعتمد هذا الإطار على معرفة القيمة الحالية لشركتك ، أو القيمة المستقبلية لشركتك ، أو الفوائد التي يتخلى عنها المؤسس من خلال الانضمام إلى المشروع مقابل البقاء في السوق. بالإضافة إلى ذلك ، فهي حساسة لما يفعله مشروعك بالفعل.
التفكير في المساواة في هذه المصطلحات - كأجزاء من القيمة الإجمالية التي أنشأها الفريق - يساعد المؤسسين المشاركين على تجنب سوء تقدير كل عضو في الفريق بناءً على عوامل سطحية ، مثل الترتيب الذي انضموا به ، أو العلاقات الشخصية ، أو كميات صغيرة من الأولية التمويل الشخصي. على وجه الخصوص ، هناك خطأان شائعان ومفهومان للغاية ولكنهما خطير للغاية يرتكبهما المؤسسون:
1. نادرًا ما يكون تقسيم حقوق الملكية 50/50 هو الحل الصحيح
في حين أن التقسيم المتساوي قد يكون أفضل إجابة ، يجب على المؤسسين عدم تقسيم الأسهم عمياء. يبحث المستثمرون عن الرؤساء التنفيذيين الذين يمكنهم إجراء محادثات صعبة وحلها بشكل معقول ومرض. تعد مسألة الملكية بين المؤسسين المشاركين واحدة من أولى هذه المحادثات الصعبة ، لذا فهي إشارة مهمة لقيادة الرئيس التنفيذي المستقبلي وحكم المستثمرين. إن وجود إطار عمل يساعد المؤسسين المشاركين على مناقشة علاقاتهم الفردية بالقيمة التي يجب على الفريق إنشاؤها ككل ، والمهارات اللازمة للتغلب على التحديات المستقبلية ، هو المفتاح للنظر في دور كل شخص بموضوعية.
تشير بعض المدارس الفكرية إلى أن الانقسام المتساوي ضروري لإثبات أو الحفاظ على الاحترام المتبادل بين المؤسسين. في بعض الحالات ، تكون هذه خطوة معقولة - إذا كان لدى المؤسسين إمكانية الوصول إلى مجموعة كبيرة من المؤسسين المشاركين المحتملين حيث يمكنهم العثور على مهارات تكاملية متبادلة والقدرة على خلق قيمة متساوية. ومع ذلك ، في معظم الحالات ، لا يتم استيفاء هذه الشروط. حقوق الملكية ليست جزءًا من احترام الشركة ، إنها جزء من قيمة الشركة. لا يقدم جميع المؤسسين نفس القيمة ، ولا بأس بذلك. يُظهر المؤسسون الذين لا يدركون هذا الواقع بالفعل عدم قدرتهم على التصرف بما يخدم المصلحة الفضلى للمشروع من خلال وضع أنفسهم أو مؤسسيهم في المرتبة الأولى ثم المشروع في المرتبة الثانية.
بالإضافة إلى هذه المخاوف ، هناك أيضًا علاقة بين العدالة والقيادة. تعتمد معظم المشاريع على اتجاه وقيادة أحد المؤسسين على وجه الخصوص - الرئيس التنفيذي بشكل عام - والذي سيكون الشخص الذي يكسر التعادل ، ويقوم بإجراء أصعب المكالمات ، وربما أقل نومًا. نظرًا لأن هذا الشخص سيكون محور التركيز الأساسي للمستثمرين والشركاء ، وبالتالي فإن الشخص الذي تقع على أكتافه مسؤولية أداء الشركة في نهاية المطاف ، فمن المنطقي والمعقول ويتوقع المستثمرون أن يكون لهذا الشخص حصة أكبر من الأسهم من المؤسسين الآخرين .
2. لا ينبغي تحديد مساهمات المؤسسين في المرحلة المبكرة بالدولار أو معادلتها بالرواتب
هناك عدد كبير من الأسباب التي تجعل ربط مساهمة كل مؤسس بمبلغ مستهدف بالدولار فكرة سيئة. هنا بعض:
• التقييمات هي قيم مستقبلية محتملة معدلة حسب المخاطر بشكل فعال ومعدلة زمنياً ، معبراً عنها بمصطلحات اليوم. يعد التعديل من أجل القيمة المستقبلية والتكيف مع المخاطر أمرًا صعبًا حتى بالنسبة لشركة عامة (على الرغم من إعطائها جميع البيانات المتطابقة المتاحة حول أي سهم شركة عامة ، فإن 20 محللاً سينتجون آراء مختلفة حول قيمتها) إن القيام بالشيء نفسه بالنسبة إلى شركة ناشئة جديدة قبل الإيرادات في سوق ناشئة هو أقل احتمالية لإنتاج تقدير إجماعي.
• تقييم الشركة ليس نقطة بيانات واحدة. إنه توزيع للقيم ، مع سيناريوهات أكثر احتمالا وأقل احتمالا. مع الشركات الناشئة ، يكون انتشار التوزيع واسعًا جدًا (يمكن لأي شركة أن تحقق إما عائد 0x أو عائد 1000x) بحيث أن استخدام التوزيع كأساس لاستنتاج حول قيمة الأسهم بالدولار سيكون بمثابة تخمين جامح في أحسن الأحوال.
• على الرغم من البساطة الجذابة للمفهوم ، فإن الحقيقة هي أن القيمة التي يخلقها عضو في المشروع ليست هي نفسها سعر عمل ذلك الشخص في السوق. خذ هيكلًا بسيطًا من ثلاثة أشخاص (مخترق ، محتال ، ومصمم). قد يربح المخترق 200 ألف دولار كمستشار ، وقد يربح المحتال 120 ألف دولار بعمولة 100 ألف دولار في شركة ثروة 500 ، وقد يربح المصمم 180 ألف دولار بصفته نائب رئيس للتصميم في السلسلة D + 20,000،5 مشاركة سيتعين عليه التنازل عنها إذا انضم. لكن هذه الأرقام تتعلق بقيمة عملهم بالنسبة لأصحاب العمل ، وليس مساهماتهم في المشروع الجديد. نظرًا لأن حقوق الملكية تمثل القيمة التي يخلقها كل مؤسس ، وليس سعر تعيين المؤسس ، فإن محاولة ربط مبلغ الأسهم التي يتلقاها الشخص بالمبلغ المالي الذي كان سيحققه بطريقة أخرى هو إساءة استخدام لهذا المفهوم. خذ سيناريو أكثر تعقيدًا: رياضية محترفة تجني 150 ملايين دولار سنويًا ، لكنها مهتمة بصناعة المشروبات الغازية وتريد استخدام نجمتها وشهرتها للمساعدة في إطلاق مشروع جديد. وجدت شريكًا مؤسسًا يتمتع بقدرة ريادية ومعرفة تقنية تسمح للمشروع بتطوير المنتج ، ولكنه يربح 5 ألف دولار في وظيفتها الحالية. لا يمثل الراتب الذي يتقاضاه الرياضي والذي يبلغ 33 ملايين دولار أمريكي مساهمة في المشروع تزيد أهمية بمقدار XNUMX مرة عن مساهمة المؤسس المشارك لها ، والذي سيقود الشركة بالفعل ، لذا فإن هيكلة حقوق الملكية حول "قيمتها السوقية" ليست عادلة ولا معقولة.
نادرًا ما يكون للأسئلة المعقدة إجابات بسيطة ، ولكن يمكن الإجابة على هذه الأسئلة المعقدة نفسها بأساليب ذكية. لقد وجدنا أن الأسئلة التي ستشكل أساسًا لتقسيم الأسهم يمكن تقسيمها إلى خطوات أصغر وسهلة الفهم.
الإطار الناتج: شارك في تأسيس شركة "جوست" إيكويتي سبليت أداة. نأمل أن تستمتع به.
المصدر: http://blog.gust.com/cofounder-equity-split-framework-objectively-divide-equity/
