تزدهر تجارة التجزئة في الفوركس وعقود الفروقات في إفريقيا وقد قام العديد من وسطاء العقود مقابل الفروقات العالميين بتطبيق أو اكتساب التنظيم الكامل مع FSCA و CMA في جنوب إفريقيا وكينيا على التوالي في عام 2020.

منذ العقد الماضي ، توسعت أسواق رأس المال الأفريقية بسبب الاقتصادات المستقرة نسبيًا والاهتمام المتزايد للمستثمرين الأفراد. سجلت جنوب إفريقيا ونيجيريا وكينيا أعلى حجم تداول بالتجزئة في السنوات الخمس الماضية في إفريقيا.

يقال إن الأسباب الرئيسية للنمو هي التركيبة السكانية الشابة ، وإنترنت أرخص ، وانتشار أعلى للهاتف المحمول ، واللوائح الصارمة.

تم تقديم لوائح فوركس في جنوب إفريقيا في عام 2004 من قبل FSB (مثل Forex Investment FSPs بموجب قانون FAIS لعام 2002) منذ أكثر من عقد تقريبًا والتي كانت دولة فقط في القارة تسمح للوسطاء بالعمل بشكل قانوني ، وقد تم تعديل هذه اللوائح بموجب FSCA الذي تم تشكيله حديثًا في 2018 لتشمل مشتقات OTC.

في عام 2017 ، أصبحت كينيا ثاني دولة أفريقية وحيدة لديها نظام تنظيمي لتداول العملات الأجنبية عبر الإنترنت. وضعت الهيئة التنظيمية الكينية CMA إطارًا تنظيميًا في 27 أغسطس 2017.

وأول وسيط حصلت شركة EGM Securities على ترخيصها في فبراير 2018 التي بدأت الفصل الجديد في سوق الفوركس عبر الإنترنت وتداول العملات الأجنبية بالتجزئة في المنطقة.

أضاف هذا الفوركس والعقود مقابل الفروقات إلى عمليات سوق رأس المال القانونية والسائدة في الدولة جنبًا إلى جنب مع الأسهم والمشتقات والسلع ، مما فتح المجال أمام المزيد من المستثمرين الذين كانوا سابقًا مترددين وغير مدركين لسوق الفوركس.

يمكن للوسطاء الخاضعين للتنظيم الآن تسويق وتقديم خدمات التداول عبر الإنترنت في كينيا وتجار التجزئة بحرية يمكن الآن تداول العملات في بيئة منظمة.

يكتسب المزيد من المتداولين الثقة في صناعة تداول العملات الأجنبية حيث يمكنهم الآن زيارة مكاتب الوساطة في كينيا ولديهم ثقة وأمان من المنظم المحلي في حالة التصرفات الخاطئة للوسطاء.

ولكن ، على الرغم من هذه اللوائح المعمول بها ونمو الصناعة ، هناك بعض المخاطر وأسباب القلق. نحن ننظر إلى بعض المخاوف والحالة العامة لصناعة تداول العملات الأجنبية المحلية عبر الإنترنت منذ أن تم تنظيمها.

النمو في تجارة الفوركس عبر الإنترنت في إفريقيا خلال جائحة COVID-19

حجم تداول العملات الأجنبية بالتجزئة اليومي في إفريقيا هو الأكبر في جنوب إفريقيا ، تليها نيجيريا ثم كينيا. تعد جنوب إفريقيا المركز الأبرز لتداول العملات الأجنبية في إفريقيا مع وجود أكبر عدد من الوسطاء الخاضعين للتنظيم.

وبغض النظر عن الاستثمارات المؤسسية ، يُقدر أن نيجيريا (290,000) لديها تجار تجزئة أكثر من جنوب إفريقيا (250,000). أخيرًا ، كينيا ، التي تعد سوقًا منظمًا جديدًا نسبيًا ، بها ما يقدر بـ 90,000 تاجر تجزئة.

لطالما كانت جنوب إفريقيا سوقًا شهيرًا للتجار والوسطاء في إفريقيا بسبب التنظيم القوي الذي توفره هيئة سلوك القطاع المالي (FSCA).

لا يوجد في نيجيريا حاليًا أي تنظيم لتداول العملات الأجنبية ؛ يتداول معظم مستثمري التجزئة عبر FSCA وغيرهم من الوسطاء الأجانب الخاضعين للتنظيم. من ناحية أخرى ، فإن هيئة سوق رأس المال الكينية (CMA) التي بدأت تنظيم تداول العملات الأجنبية في عام 2017 تجذب انتباه المتداولين الأفارقة والكينيين.

حسب تداول فوركس كينياإحصائيات وتقديرات ، كينيا هي ثالث أكبر سوق لتداول العملات الأجنبية بالتجزئة في أفريقيا وهي سوق منظمة. في عام 2020 ، حقق سوق تداول العملات الأجنبية عبر الإنترنت في كينيا نموًا يقدر بنحو 80٪ في تجارة التجزئة.

غذى جائحة COVID-19 النمو حيث بدأ الناس تداول العملات الأجنبية والسلع والمؤشرات والذهب لأسباب مختلفة:

• بسبب الإغلاق في عام 2020 بسبب الوباء ، اضطر الكثير من الناس إلى العمل من المنزل ، في حين ترك الكثيرون بدون عمل. بدأ جيل الألفية على وجه الخصوص في البحث عن طرق بديلة للحفاظ على دخلهم المنخفض أو استكماله ، وبدأوا التداول عبر الإنترنت. كان هذا هو الاتجاه العالمي.
• ثانيًا ، مكّنت البنية التحتية للاتصالات السلكية واللاسلكية المحسّنة في إفريقيا الناس من التجارة عبر الإنترنت بهواتفهم الذكية والأجهزة الأخرى
• ثالثًا ، جذبت متطلبات رأس المال المنخفضة والرافعة المالية العالية والتسويق من قبل وسطاء العقود مقابل الفروقات المزيد من المتداولين الجدد في سوق الفوركس.

الإطار التنظيمي لترخيص هيئة أسواق المال وتداول العملات الأجنبية عبر الإنترنت

قبل أن تضع الهيئة التنظيمية لهيئة أسواق المال اللوائح ، كان من المقدر أن هناك حوالي 50,000 تاجر تجزئة يستثمرون في الفوركس من خلال شركات سمسرة أجنبية بشكل غير قانوني. لذلك ، من أجل تشديد الرقابة على السوق وضمان سلامة المستثمرين وزيادة الرقابة على الوسطاء ، اقترحت هيئة السوق المالية تنظيم الصناعة.

الهيئة التنظيمية المالية في كينيا CMA نشر مسودة بعنوان "متطلبات ترخيص أسواق رأس المال" في يوليو 2016 مع التعديلات المقترحة على قانون أسواق رأس المال ، من خلال قانون المالية ، 2016 مع طلب تقديم التعليقات من أصحاب المصلحة بحلول 17 أغسطس 2016. اقترح مشروع القانون هذا توفير بيئة تداول فوركس فعالة وآمنة عبر الإنترنت للكينيين.

أخيرًا ، بعد المناقشة العامة حول هذا الموضوع ، دخلت اللوائح حيز التنفيذ في 25 أغسطس 2017 لائحة أسواق رأس المال (تداول العملات الأجنبية عبر الإنترنت) لعام 2017.

تم وضع هذا الإطار التنظيمي الجديد لحماية مصالح المستثمرين وضمان بيئة مواتية لتداول الفوركس وعقود الفروقات عبر الإنترنت.

مع هذه اللوائح ، أصبح الترخيص إلزاميًا لجميع وسطاء الفوركس في كينيا ، ومن غير القانوني أو الإجرامي العمل بدون هذا الترخيص. نما سوق فوركس التجزئة في كينيا منذ ذلك الحين بنسبة 80٪ تقريبًا مع أكثر من 90,000 متداول.

وفقًا للإرشادات الواردة في هذه اللوائح ، يجب أن يتمتع الوسيط بهذه الصفات ليكون مؤهلاً لتقديم خدمات تداول العملات الأجنبية عبر الإنترنت لمستثمري التجزئة في كينيا:

1. يجب أن يكون الوسيط شركة محدودة بالأسهم
2. يجب أن يكون للشركة رئيس تنفيذي يتمتع بخبرة تزيد عن خمس سنوات في الشراء أو البيع أو التعامل في عقود الفوركس أو العقود الآجلة أو العقود الآجلة. يجب أن يكون الرئيس التنفيذي أيضًا أشخاصًا لائقين ومناسبين على النحو المنصوص عليه في القسم 24 أ من القانون.
3. يجب أن يكون لدى الشركة مساحة مكتبية كافية وموظفين مدربين للقيام بخدمات التداول بفعالية.
4. يجب أن يكون مدير الشركة ومسؤولو الإدارة الرئيسيون لائقين ومناسبين ، كما هو مذكور في 24 أ.
5. الحد الأدنى لمتطلبات رأس المال: شلن كيني. 50 مليون (حوالي 500,000 دولار) لترخيص وسيط التعامل ، شلن كيني. 30 مليوناً لرخصة الوسيط غير المتعامل و Ksh. 10 مليون في حالة مديري الأموال.
6. يجب على الكيان أن يتعهد بالحفاظ على نسبة كفاية رأس المال في جميع الظروف بالإضافة إلى 8٪ من الالتزامات المستحقة لعملاء الفوركس بما يزيد عن شلن كيني. 30 مليونا.
7. يجب على الشركة التأكد من أن شلن كيني. ثلاثون مليونًا أو 8٪ من التزاماتها (أيهما أعلى) في صورة سائلة في جميع الأوقات. يحدد مديرو الأموال هذا المطلب عند 8٪ من المطلوبات أو شلن كيني. 5 ملايين.
8. يجب على الوسطاء الحصول على خطاب من منصة تداول معترف بها من قبل هيئة السوق المالية للوفاء بالمتطلبات. يحتاج مديرو الأموال إلى إبرام اتفاقية مع وسيط متعامل أو غير متعامل.

وفقًا للوائح أسواق رأس المال (تداول العملات الأجنبية عبر الإنترنت) لعام 2017 ، هناك ثلاثة أنواع من التراخيص التي يمكن للوسيط الحصول عليها:

1. تداول وسيط فوركس على الإنترنت

يعمل وسيط تداول العملات الأجنبية عبر الإنترنت بشكل مشابه لصانع السوق. يتمتع الوسيط المرخص له كوسيط تداول فوركس عبر الإنترنت بالخصائص التالية:

• يفتح حسابات العميل ويوفر منصة تداول لعملائه.
• يوفر الوصول إلى معلومات السوق لعملائه.
• يراقب باستمرار موقف المتداول أو يقدم تقارير يومية.
• يتداول الكيان بصفته رئيسًا وصانع سوق.

2. وسيط فوركس عبر الإنترنت غير متداول

يعني وسيط الفوركس المرخص وغير المتداول أن هيئة السوق المالية قد سمحت للوسيط بالعمل كحلقة وصل بين سوق الصرف الأجنبي والمتداولين مقابل عمولة أو زيادة في فروق الأسعار. يتمثل الاختلاف الرئيسي بين الوسيط المتداول وغير المتعامل في أن الوسيط الأخير لا يمكنه الانخراط في أنشطة صناعة السوق. كما أنه يوفر منصة تداول لعملائه ، ولكن لا يمكنه تقديم أوامر نيابة عن عملائه. غالبية الوسطاء عبر الإنترنت في كينيا هم وسطاء فوركس لا يتعاملون.

3. مدير المال

يختار وسيط FX مدير الأموال المرخص له ويستثمر بحكمة في سوق الفوركس نيابة عن عملائه. يطور المدير استراتيجية مناسبة وفقًا لاحتياجات العميل المحددة ورأس المال المستثمر. يدير مدير الأموال جميع استثمارات العميل ويتولى المناصب ويتولى التحليل المالي.

ملاحظة: يحظر CMA حاليًا التداول عبر الإنترنت في أزواج العملات التي تشمل الشلن الكيني ؛ والخيارات الثنائية.

قامت هيئة السوق المالية بتقييد الرافعة المالية بأربعمائة ضعف (1: 400) من إيداع العميل للعملات والأصول الأخرى.

المتطلبات والالتزامات:

• يجب على الوسطاء عرض / إظهار الإفصاح عن المخاطر للعملاء.
• يجب على الوسطاء الالتزام بمعايير عالية من النزاهة والتعامل العادل وسلوك السوق والتصرف بما يلزم من المهارة والعناية والاجتهاد.
• يجب على الوسطاء تجنب تضارب المصالح مع عملائهم.
• يحتاج الوسطاء إلى الفصل الصارم بين أموال العملاء وأموالهم الخاصة.
• كما أن لدى الهيئة العامة لسوق المال متطلبات بموجب قواعد مكافحة غسل الأموال المخاطر لتعيين ضابط مكافحة غسل الأموال.
• يحتاج الوسطاء أيضًا إلى تعيين مدقق حسابات لمراجعة دفاترهم.
• يُطلب من الوسطاء الاحتفاظ بدفاتر لمدة 7 سنوات مع سجلات يومية لجميع الطلبات; دفتر الأستاذ للأصول والخصوم والاحتياطي ورأس المال والدخل وحسابات المصروفات ؛ سجلات المعاملات مع البنوك ؛ يجب إعداد الموازين التجريبية كل 6 أشهر. يحق لهيئة السوق المالية الإطلاع على دفاتر الوسطاء.

متطلبات إعداد التقارير لهيئة أسواق المال

بعد 15 يومًا من نهاية كل شهر ، يحتاج الوسطاء إلى تقديم تفاصيل عن أي شكاوى من العملاء وحالة الحل ؛ (ب) دليل على المطابقات اليومية. (ج) بالنسبة لمدير الأموال ، تقارير عن إجمالي الأموال الخاضعة للإدارة ؛ (د) مجموعة كاملة من حسابات الإدارة الشهرية ؛ و (هـ) عوائد كفاية رأس المال على أساس المخاطر.

على أساس شهري ، يحتاج الوسطاء إلى الإبلاغ عن أحجام التداول لكل عملة.

إجراءات شكوى هيئة السوق المالية لمعالجة تظلمات المستثمرين

وفقًا للوائح هيئة أسواق المال ، يحتاج الوسطاء إلى وجود مسؤول امتثال معتمد لدى معهد تشارترد للأوراق المالية والاستثمارات للتعامل مع شكاوى المستثمرين.

كما أنشأت CMA ملف بوابة شكاوى الجمهور لحماية مصالح المستثمرين حيث يمكن للمستثمرين رفع شكوى إذا شعروا أنه لم يتم سماعهم من قبل الوسيط أو ممثليهم أو إذا كان هناك أي تعامل غير عادل من جانب الوسيط.

إجراءات الشكوى النموذجية هي كما يلي:

إذا لم يتم التعامل مع الشكوى في يوم عمل واحد من قبل ممثل لدى الوسيط ، فيجب على الوسيط تعيين المشكلة إلى ممثل رفيع المستوى مع اسمه / اسمها وتفاصيل الاتصال به ، والذي يتعين عليه الإقرار بالشكوى والرد عليك في غضون 5 أيام. يجب إرسال الرد النهائي إلى مقدم الشكوى في غضون 28 يومًا. إذا ظل العميل غير راضٍ عن استجابة الوسيط ، فيجوز له الاتصال بهيئة السوق المالية للإبلاغ عن الشكوى.

حصل أربعة وسطاء فوركس على ترخيص CMA

نظرًا للإطار التنظيمي الموثوق به والطلب على التداول في كينيا ، فقد حصل العديد من وسطاء الفوركس العالميين الرائدين على ترخيص CMA لتشغيل وتقديم خدمات تداول العملات الأجنبية عبر الإنترنت للعملاء الكينيين.

حاليا ، هناك أربعة وسطاء فوركس مرخصين من هيئة أسواق المال في كينيا، EGM Securities (جزء من Equiti Group) - تشغيل العلامة التجارية FXPesa بترخيص رقم 107 ، SCFM Limited - Scope Markets مع الترخيص رقم 123 ، Pepperstone مع الترخيص رقم 128 & Exinity Capital East Africa Ltd (الترخيص رقم 135) الذي يمتلك العلامة التجارية FXTM & الباري.

حصلت Pepperstone Kenya و Exinity Limited على تراخيص CMA في عام 2020. جميع الوسطاء الأربعة عبر الإنترنت ليسوا وسطاء تداول العملات الأجنبية (وهذا يعني أنهم ليسوا من صناع السوق). بصرف النظر عنهم ، هناك أيضًا Standard Investment Bank Limited (Mansa X) مع ترخيص مدير أموال.

لا يزال العديد من الوسطاء الأجانب يعملون في كينيا بدون ترخيص CMA

دفعت الطفرة الأخيرة في التداول عبر الإنترنت وسط COVID-19 هيئة السوق المالية إلى التحذير من الانخراط في تداول العملات الأجنبية من خلال كيانات غير مرخصة.

يقبل العديد من وسطاء العقود مقابل الفروقات الأجانب المتداولين الكينيين. تقبل جميع وسطاء الفوركس الخاضعين للرقابة من CySEC تقريبًا ، مع استثناءات قليلة ، المتداولين من كينيا. لكنهم غير مرخص لهم من قبل هيئة السوق المالية لتقديم تداول الفوركس عبر الإنترنت للكينيين.

في باقة بيان صدر في 30 مارس 2020، صرحت الهيئة التنظيمية الكينية أن مستثمري التجزئة يخاطرون بخسارة أموالهم في التداول عبر وسطاء غير مرخصين ، ولوائحها لا تتجاوز الحدود الوطنية.

هذا يعني في حالة وجود أي نزاع بين مستثمر ووسيط فوركس عبر الإنترنت غير منظم ؛ لن تكون الهيئة العامة لسوق المال قادرة على حماية مصالح المستثمرين الكينيين. كما أثارت مخاوف بشأن الوسطاء الدوليين الذين يقدمون خدماتهم في كينيا.

تتطلب CMA من جميع وسطاء الفوركس ومديري الأموال الذين ليس لديهم تراخيص للعمل في كينيا التوقف والامتناع عن التداول.

لاحظت الهيئة التنظيمية أن العديد من الوسطاء الدوليين يقومون بالإعلان عن منتجات تداول العقود مقابل الفروقات أثناء جائحة COVID-19 دون ترخيص. وفقًا لـ CMA ، يجب على هذه الشركات التوقف عن أنشطتها الإعلانية ما لم يكن لديها الحق في العمل في كينيا.

وضعت هيئة السوق المالية تحذيراً واضحاً ضد الوسطاء غير المرخصين. كما ناشد الجمهور الإبلاغ عن عمليات الاحتيال والمعاملات غير القانونية عبر الإنترنت إلى وحدة التحقيق في الاحتيال في أسواق رأس المال التابعة لهيئة أسواق المال.

هذا يعني ببساطة أنه لا ينبغي للمستثمرين الأفراد التداول عبر وسيط غير مرخص. يقع العبء على عاتق المتداولين. إذا قاموا بالتداول من خلالهم ، فلن تتمكن الهيئة العامة لسوق المال من حماية استثماراتهم.

الهموم والمستقبل

النظام الإيكولوجي لتداول العملات الأجنبية في كينيا في مرحلة التطور من تنظيم السوق. على عكس جنوب إفريقيا ، مع وجود إطار تنظيمي قوي من قبل FSCA ، فإن هيئة السوق المالية الكينية جديدة نسبيًا ويجب أن تغطي الكثير من الأرضية لجعل التداول عبر الإنترنت آمنًا ومتاحًا للجميع.

هناك أيضًا قلق بشأن المخططات الهرمية وعمليات الاحتيال عبر الإنترنت في تداول العملات الأجنبية. لا يدخل إلى رادار الهيئة التنظيمية ما لم يبدأ المستثمرون في الإبلاغ عن عمليات الاحتيال وفقدان أموالهم.

ثانيًا ، قلة التعليم ومخاطر التداول عبر الإنترنت تجعل عالم الفوركس عبر الإنترنت مكانًا خطيرًا نسبيًا للمستثمرين الجدد.

ثالثًا ، نظرًا لأن وسطاء الفوركس في كينيا يوفرون رافعة مالية عالية تصل إلى 1: 400 ، ومتطلبات رأس مال منخفضة ، فإن العديد من المتداولين عديمي الخبرة معرضون لمخاطر أعلى ويفقدون مدخراتهم الصغيرة من خلال التداول عبر الإنترنت.

على عكس ESMA ، لا يتعين على الوسطاء الخاضعين للرقابة من هيئة أسواق المال إظهار النسبة المئوية للمتداولين الذين يخسرون معهم ، كما أن قيود الرافعة المالية ليست كافية أو على قدم المساواة مع معايير ESMA هناك حاجة لمراجعة السياسات الخاصة بالرافعة المالية التي يمكن تقديمها لتجار التجزئة.

رابعًا ، يفتقر الوسطاء المحليون إلى قيمة العلامة التجارية وجاذبية المتداولين مقارنة بالوسطاء العالميين. لا تسمح لهم القيود التنظيمية الحالية بزيادة عروض المنتجات مثل العملات المشفرة والأدوات الأخرى. هذا هو السبب في أن العديد من الكينيين لا يزالون يتداولون من خلال وسطاء أجانب.

لمواجهة نقص الوعي بين المستثمرين ، بدأت هيئة السوق المالية دورات عبر الإنترنت ومواد دراسية على موقعها الإلكتروني بالتعاون مع الوسطاء الخاضعين للتنظيم.

بالنظر إلى البيئة المتغيرة ومع نمو عدد المتداولين ، يمكن توقع أن تضع هيئة السوق المالية في السنوات القادمة سقوفًا أقل للرافعة المالية وتشمل المزيد من أدوات العقود مقابل الفروقات ضمن إطارها التنظيمي.