يريد Ark Invest، مدير الأصول في Cathie Wood، دمج حصة في صندوق Ethereum Spot ETF المقترح - وهي ميزة يمكن أن تحدث ثورة في كيفية تقييم المنتج من قبل وول ستريت.

في تعديل نموذج طلب S-1 قدمت Ark يوم الأربعاء مقطعًا مطولًا حول ماهية شبكة Ethereum وكيف تحافظ على اللامركزية، وسلطت الضوء على استخدامها لآلية إجماع إثبات الحصة.

وهذا هو المكان الذي تراجعت فيه الشركة في فقرة حول مشاركتها في الإجماع. كتب:

"يجوز للراعي، من وقت لآخر، حصة جزء من أصول الصندوق من خلال واحد أو أكثر من مقدمي خدمات الرهن العقاري الموثوقين من الطرف الثالث ("مقدمي الرهن العقاري")."

التوقيع المساحي في بقعة ETH ETF

وقالت Ark إنها تتوقع مشاركة الأثير من رصيد القبو البارد الخاص بها، كما تحتفظ به Coinbase. ستختلف مكافآت الستاكينغ بشكل كبير بناءً على ظروف الشبكة، وستكون خاضعة للإبلاغ للمساهمين كدخل خاضع للضريبة.

يضيف اقتراح Ark عرض قيمة جديدًا ومبهجًا لصناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة، والتي كان يُنظر إليها حتى الآن على أنها مجرد وسيلة للحصول على تعرض دقيق للسعر لأصول العملة المشفرة الأساسية (البيتكوين، والإيثر، وما إلى ذلك).

لقد أظهر مجتمع Ethereum بالفعل حماسًا بشأن إمكانية التوقيع المساحي من قبل موفري ETF لعدة أشهر.

"سوف يسيل لعاب جميع العاملين في TradFi على العائد الحقيقي الذي يمكن أن تقدمه مؤسسة ETH ETF." كتب sassal.eth إلى X في نوفمبر. "أنت لا تمتلك ما يكفي من ETH."

في الواقع ، متى تحدث بالنسبة إلى CryptoPotato في ذلك الوقت، ادعى خوان ليون، محلل Bitwise، أن التوقيع المساحي هو عرض قيمة فريد يثير اهتمام بعض المستشارين الماليين في Ether، على أصول مثل BTC.

المخاطر مع صندوق التحوط المتداول في Ark

ومع ذلك، فإن إضافة التوقيع المساحي إلى صندوق الاستثمار المتداول لا يخلو من المخاطر. أشارت Ark في إفصاحاتها إلى أن الصندوق قد يخسر الأثير بسبب التخفيض في حالة تورط مقدمي الخدمات في سلوك ضار، وهو أمر غير مرجح.

يمكن أن يواجه الصندوق أيضًا مشكلات في السيولة بسبب الوقت الذي يستغرقه التخلص من أصول الصندوق، والذي قد يكون في أي مكان من "ساعات أو أسابيع أو أشهر حتى يكتمل".

والأسوأ من ذلك كله يمكن أن يكون المخاطر التنظيمية. كانت هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) مترددة بشدة في الموافقة صناديق الاستثمار المتداولة في بقعة بيتكوين قبل أن يتم الطعن في القيام بذلك في المحكمة. على عكس بيتكوين، لم تصدر هيئة الأوراق المالية والبورصة حكمًا واضحًا بشأن ما إذا كانت تعتقد أن إيثريوم تُصنف على أنها ورقة مالية غير مسجلة.

تقع عملية التوقيع المساحي أيضًا في منطقة رمادية تنظيمية. في يونيو، رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصة دعوى قضائية ضد Coinbase لفشلها في تسجيل حصتها كمنتج خدمة لدى الوكالة.