أحدثت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية الجديدة في الولايات المتحدة، والتي تم إطلاقها في يناير بعد الحصول على موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصة، تغييرًا جذريًا في مشهد صناعة العملات المشفرة، ويبدو أنها بصدد تغيير التمويل التقليدي.
في الواقع، كانت صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة غير مسبوقة من حيث مستويات الاهتمام والطلب الأولي خلال الشهرين الأولين، وتؤدي إلى حاجة ملحة لإجراء تحليل أعمق لعملة البيتكوين والعملات المشفرة بين الشركات المالية التقليدية.
وتجسد شركة التجارة والاستثمار العالمية Exante، التي توفر الوصول إلى الأسواق التي تشمل الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة والعملات والمعادن والسندات عبر أكثر من عشرين موقعًا، هذا الاتجاه. نظرًا لأن تقديم صناديق الاستثمار المتداولة يستلزم أيضًا توفير الوصول إلى BTC، فقد سارعت Exante إلى التعامل مع عملة البيتكوين كفئة أصول جديدة مشروعة.
ركز على تحليل ETF المشفرة
Exante تنشر ملخصًا بعنوان "The Crypt"، والذي ركز على صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة، مع تحليل يعتمد على بيانات ملكية الشركة إلى جانب رؤى منسقة من أطراف ثالثة، ويقدم العدد الأول، الذي نُشر هذا الشهر، بيانات وتحليلات وتكهنات مفيدة حول كيفية ال صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تم أداؤهم وإلى أين قد يتجهون من هنا.
وصل الملخص مباشرة إلى النقطة الأساسية من الفقرة الأولى وحدد لهجة صعودية عندما أوضح: "يقفز عملاؤنا بكل إخلاص، ويستثمرون أكثر في صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة هذه، كنسبة مئوية، من متوسط السوق. مثال على ذلك هو يوم الاثنين 11 مارس عندما وصلت عملة البيتكوين إلى مستوى مرتفع جديد، حيث بلغت الأصول المدارة لعملائنا +11.18% على أساس يومي مقارنة بإجمالي الأصول المدارة في السوق والتي كانت في الواقع -0.97%."
ويرتبط هذا بالتحليل الأخير من جي بي مورغان الذي قارن صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين مع صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب، وأشار إلى أنه على الرغم من أن صناديق البيتكوين شهدت تدفقات قوية، فقد شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب حركة في الاتجاه المعاكس. باختصار، عندما يتعلق الأمر بصناديق الاستثمار المتداولة، البيتكوين يلحق بالذهبوهناك اقتراح بأن المواقف تجاه صناديق البيتكوين الجديدة منفصلة عن المشاعر الأوسع.
"بقيادة صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية التي تم إنشاؤها حديثًا، شهدت صناديق البيتكوين تدفقًا داخليًا بقيمة 10.6 مليار دولار أمريكي منذ بداية العام مقابل تدفق خارجي قدره 7.6 مليار دولار أمريكي لصناديق الاستثمار المتداولة للذهب الفعلي."
– جي بي مورجان pic.twitter.com/WXahLyBqAK
- دفتر الرسم البياني اليومي (@dailychartbook) 18 آذار، 2024
ومن الواضح أيضًا، في بيانات Exante، أن عملاء الشركة يتحولون من منتجات البيتكوين الموجودة سابقًا، إلى صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة.
الرسم البياني من اكسانتي
يبدو إذن أن المنتجات الأحدث لا تخلق طلبًا جديدًا فحسب، بل إنها تمارس أيضًا جذبًا للمستثمرين الذين كانوا بالفعل منفتحين تجاه العملات المشفرة. وعلى نحو متصل، تجدر الإشارة إلى أنه من بين الجهات المصدرة الجديدة لصناديق الاستثمار المتداولة، لدينا العملاقان الماليان بلاك روك وفيديليتي، اللتان يمكن أن تمارسا قدراً هائلاً من الجاذبية.
وأشار إكسانتي إلى أن: "الارتفاع في عملة البيتكوين يرجع إلى حد كبير إلى النجاح الهائل الذي حققته صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية، بما في ذلك تلك من بلاك روك وشركة فيديليتي للاستثمارات، التي تسيطر الآن على حوالي 69% من السوق وقد اجتذبت بالفعل تدفقات صافية تبلغ حوالي 10 مليارات دولار.
لقد زاد الرقم البالغ 10 مليارات دولار بالفعل بشكل أكبر، واستمر الملخص في الإشارة إلى ما يلي: "إن الدافع وراء النمو في اهتمام عملاء EXANTE له علاقة كبيرة بكيفية تنشيط سوق العملات المشفرة بشكل عام منذ ظهور صناديق الاستثمار المتداولة هذه. ويبدو أن النجاح الساحق الذي حققته صناديق الاستثمار المتداولة حتى الآن قد أدى إلى إنشاء دائرة حميدة تقريبًا للبيتكوين والرموز الرقمية الأخرى."
من المؤكد أن هذا هو الحال بعد وقت قصير من إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة، حيث كسرت حركة أسعار البيتكوين المرتفعة الاتجاهات السابقة من خلال تحقيق أعلى مستوى جديد على الإطلاق قبل حدث النصف القادم في أبريل، وهو أمر لم يحدث من قبل في أي من دورات النصف السابقة للبيتكوين التي مدتها أربع سنوات (مع التحذير من أن تاريخ عملة البيتكوين يعود إلى عام 2009 فقط).
لقد شهدنا أيضًا انتشار الوفرة حول عملة البيتكوين إلى العملات المشفرة في جميع المجالات، وفي الآونة الأخيرة، كان هناك تداول مكثف حول عملات meme التي تم إطلاقها على سلسلة Solana blockchain، حيث وصل رمز SOL نفسه إلى أسعار لم نشهدها منذ عام 2021.
سيشير المشاركون المتمرسون في مجال العملات المشفرة إلى أن فترات الصعود المفرط والمكاسب المتفجرة ليست شيئًا جديدًا في مجال العملات المشفرة، ولكن لا يزال هناك شعور بأن الدورة الحالية تبدو متسارعة، وقبل الموعد المحدد، ولا تتوافق بدقة مع الأنماط السابقة.
ماذا يحدث بعد ذلك؟
واختتم ملخص Exante بالتساؤل عما إذا كانت المستويات الحالية للطلب على البيتكوين مستدامة، مع الإشارة إلى أنه في حين يتم تقديم منتجات العملة المشفرة المتداولة في الأسواق الأوروبية منذ عام 2019، فإن الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين في الولايات المتحدة كانت "لحظة فاصلة"، مما يعني أن "الولايات المتحدة يمكن للمستثمرين الوصول إلى السعر الفوري للبيتكوين في حساب الوساطة من خلال هيكل صناديق استثمار متداولة أقل خطورة.
علاوة على ذلك، نقلًا عن بيانات من The Block، أوضح الملخص كيف أنه فيما يتعلق بجميع صناديق الاستثمار المتداولة التي تعرض أسعار البيتكوين: "تمتلك صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية الآن ما يقرب من 90٪ من حصة السوق من حجم التداول اليومي، في حين أن صناديق الاستثمار المتداولة لعقود البيتكوين الآجلة، التي تم تقديمها في عام 2021، تمثل لحوالي 10%. ما أصبح أكثر وضوحًا هو أن صناديق الاستثمار المتداولة يبدو أنها تعمل على تحسين السيولة لمتداولي Bitcoin الفوري، مع عمق أفضل لسوق العملات المشفرة.
ثم هناك التأثيرات العالمية غير المباشرة، حيث يشير التقرير إلى التطورات الأخيرة في المملكة المتحدة، حيث ستقبل هيئة السلوك المالي "الطلبات المقدمة من بورصات الاستثمار المعترف بها لإدراج السندات المتداولة في البورصة المدعومة بالأصول المشفرة. وستكون المنتجات متاحة للمستثمرين المحترفين، مثل شركات الاستثمار والمؤسسات الائتمانية المرخصة أو المنظمة للعمل في الأسواق المالية.
بالإضافة إلى ذلك، "بدأت بورصة لندن في قبول طلبات الحصول على الأوراق المالية المتداولة في البورصة الخاصة بالبيتكوين والإيثريوم."
بينما على الجانب الآخر من العالم، قالت هيئة الأوراق المالية والبورصة التايلاندية إنها ستفعل ذلك السماح للمستثمرين المؤسسيين والأفراد ذوي الثروات العالية بالاستثمار في صناديق العملات المشفرة المتداولة في البورصة".
أخيرًا، أشار الملخص إلى زيادة النشاط المرتبط بالبيتكوين في قطاع المشتقات، موضحًا أنه في النصف الأول من شهر مارس،
"وصلت العقود المعلقة، أو الفائدة المفتوحة، في سوق العقود الآجلة للبيتكوين في بورصة شيكاغو التجارية (CME) إلى ذروة جديدة."
وأوضح أن بورصة شيكاغو التجارية هي حاليًا أكبر حامل لعقود البيتكوين الآجلة. "لم تكن هذه الهيمنة موجودة خلال ذروة نوفمبر 2021، والتي أعقبها انخفاض سريع في الأسعار بنسبة 31.5٪. فيما يتعلق باهتمام البيتكوين المفتوح على وجه التحديد، فإن الرقم الحالي أقل بنسبة 27٪ من ذروته في أكتوبر 2022. ويشير كل هذا إلى حقيقة أن هناك طلبًا مؤسسيًا متزايدًا في الولايات المتحدة على التعرض والتحوط المتعلقين بالعملات المشفرة.
رسم بياني من بلومبرج، معروض في ملخص Exante، The Crypt
منذ كتابة ملخص Exante، شهدت عملة البيتكوين تصحيحًا في الأسعار. ومع ذلك، فإن هذا يتماشى مع حركة سعر العملة قبل أحداث النصف السابقة ولا ينتقص من استنتاج Exante أنه على الرغم من أن انخفاضات الأسعار والمخاطر هي اعتبار حاضر دائمًا، عندما يتعلق الأمر بصناديق الاستثمار المتداولة الجديدة، فإن "إنشاء هذه الأدوات تعمل على تعزيز مشهد استثماري أكثر قوة وتنوعًا للأصول الرقمية.
أحدثت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية الجديدة في الولايات المتحدة، والتي تم إطلاقها في يناير بعد الحصول على موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصة، تغييرًا جذريًا في مشهد صناعة العملات المشفرة، ويبدو أنها بصدد تغيير التمويل التقليدي.
في الواقع، كانت صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة غير مسبوقة من حيث مستويات الاهتمام والطلب الأولي خلال الشهرين الأولين، وتؤدي إلى حاجة ملحة لإجراء تحليل أعمق لعملة البيتكوين والعملات المشفرة بين الشركات المالية التقليدية.
وتجسد شركة التجارة والاستثمار العالمية Exante، التي توفر الوصول إلى الأسواق التي تشمل الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة والعملات والمعادن والسندات عبر أكثر من عشرين موقعًا، هذا الاتجاه. نظرًا لأن تقديم صناديق الاستثمار المتداولة يستلزم أيضًا توفير الوصول إلى BTC، فقد سارعت Exante إلى التعامل مع عملة البيتكوين كفئة أصول جديدة مشروعة.
ركز على تحليل ETF المشفرة
Exante تنشر ملخصًا بعنوان "The Crypt"، والذي ركز على صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة، مع تحليل يعتمد على بيانات ملكية الشركة إلى جانب رؤى منسقة من أطراف ثالثة، ويقدم العدد الأول، الذي نُشر هذا الشهر، بيانات وتحليلات وتكهنات مفيدة حول كيفية ال صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تم أداؤهم وإلى أين قد يتجهون من هنا.
وصل الملخص مباشرة إلى النقطة الأساسية من الفقرة الأولى وحدد لهجة صعودية عندما أوضح: "يقفز عملاؤنا بكل إخلاص، ويستثمرون أكثر في صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة هذه، كنسبة مئوية، من متوسط السوق. مثال على ذلك هو يوم الاثنين 11 مارس عندما وصلت عملة البيتكوين إلى مستوى مرتفع جديد، حيث بلغت الأصول المدارة لعملائنا +11.18% على أساس يومي مقارنة بإجمالي الأصول المدارة في السوق والتي كانت في الواقع -0.97%."
ويرتبط هذا بالتحليل الأخير من جي بي مورغان الذي قارن صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين مع صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب، وأشار إلى أنه على الرغم من أن صناديق البيتكوين شهدت تدفقات قوية، فقد شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب حركة في الاتجاه المعاكس. باختصار، عندما يتعلق الأمر بصناديق الاستثمار المتداولة، البيتكوين يلحق بالذهبوهناك اقتراح بأن المواقف تجاه صناديق البيتكوين الجديدة منفصلة عن المشاعر الأوسع.
"بقيادة صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية التي تم إنشاؤها حديثًا، شهدت صناديق البيتكوين تدفقًا داخليًا بقيمة 10.6 مليار دولار أمريكي منذ بداية العام مقابل تدفق خارجي قدره 7.6 مليار دولار أمريكي لصناديق الاستثمار المتداولة للذهب الفعلي."
– جي بي مورجان pic.twitter.com/WXahLyBqAK
- دفتر الرسم البياني اليومي (@dailychartbook) 18 آذار، 2024
ومن الواضح أيضًا، في بيانات Exante، أن عملاء الشركة يتحولون من منتجات البيتكوين الموجودة سابقًا، إلى صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة.
الرسم البياني من اكسانتي
يبدو إذن أن المنتجات الأحدث لا تخلق طلبًا جديدًا فحسب، بل إنها تمارس أيضًا جذبًا للمستثمرين الذين كانوا بالفعل منفتحين تجاه العملات المشفرة. وعلى نحو متصل، تجدر الإشارة إلى أنه من بين الجهات المصدرة الجديدة لصناديق الاستثمار المتداولة، لدينا العملاقان الماليان بلاك روك وفيديليتي، اللتان يمكن أن تمارسا قدراً هائلاً من الجاذبية.
وأشار إكسانتي إلى أن: "الارتفاع في عملة البيتكوين يرجع إلى حد كبير إلى النجاح الهائل الذي حققته صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية، بما في ذلك تلك من بلاك روك وشركة فيديليتي للاستثمارات، التي تسيطر الآن على حوالي 69% من السوق وقد اجتذبت بالفعل تدفقات صافية تبلغ حوالي 10 مليارات دولار.
لقد زاد الرقم البالغ 10 مليارات دولار بالفعل بشكل أكبر، واستمر الملخص في الإشارة إلى ما يلي: "إن الدافع وراء النمو في اهتمام عملاء EXANTE له علاقة كبيرة بكيفية تنشيط سوق العملات المشفرة بشكل عام منذ ظهور صناديق الاستثمار المتداولة هذه. ويبدو أن النجاح الساحق الذي حققته صناديق الاستثمار المتداولة حتى الآن قد أدى إلى إنشاء دائرة حميدة تقريبًا للبيتكوين والرموز الرقمية الأخرى."
من المؤكد أن هذا هو الحال بعد وقت قصير من إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة، حيث كسرت حركة أسعار البيتكوين المرتفعة الاتجاهات السابقة من خلال تحقيق أعلى مستوى جديد على الإطلاق قبل حدث النصف القادم في أبريل، وهو أمر لم يحدث من قبل في أي من دورات النصف السابقة للبيتكوين التي مدتها أربع سنوات (مع التحذير من أن تاريخ عملة البيتكوين يعود إلى عام 2009 فقط).
لقد شهدنا أيضًا انتشار الوفرة حول عملة البيتكوين إلى العملات المشفرة في جميع المجالات، وفي الآونة الأخيرة، كان هناك تداول مكثف حول عملات meme التي تم إطلاقها على سلسلة Solana blockchain، حيث وصل رمز SOL نفسه إلى أسعار لم نشهدها منذ عام 2021.
سيشير المشاركون المتمرسون في مجال العملات المشفرة إلى أن فترات الصعود المفرط والمكاسب المتفجرة ليست شيئًا جديدًا في مجال العملات المشفرة، ولكن لا يزال هناك شعور بأن الدورة الحالية تبدو متسارعة، وقبل الموعد المحدد، ولا تتوافق بدقة مع الأنماط السابقة.
ماذا يحدث بعد ذلك؟
واختتم ملخص Exante بالتساؤل عما إذا كانت المستويات الحالية للطلب على البيتكوين مستدامة، مع الإشارة إلى أنه في حين يتم تقديم منتجات العملة المشفرة المتداولة في الأسواق الأوروبية منذ عام 2019، فإن الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين في الولايات المتحدة كانت "لحظة فاصلة"، مما يعني أن "الولايات المتحدة يمكن للمستثمرين الوصول إلى السعر الفوري للبيتكوين في حساب الوساطة من خلال هيكل صناديق استثمار متداولة أقل خطورة.
علاوة على ذلك، نقلًا عن بيانات من The Block، أوضح الملخص كيف أنه فيما يتعلق بجميع صناديق الاستثمار المتداولة التي تعرض أسعار البيتكوين: "تمتلك صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية الآن ما يقرب من 90٪ من حصة السوق من حجم التداول اليومي، في حين أن صناديق الاستثمار المتداولة لعقود البيتكوين الآجلة، التي تم تقديمها في عام 2021، تمثل لحوالي 10%. ما أصبح أكثر وضوحًا هو أن صناديق الاستثمار المتداولة يبدو أنها تعمل على تحسين السيولة لمتداولي Bitcoin الفوري، مع عمق أفضل لسوق العملات المشفرة.
ثم هناك التأثيرات العالمية غير المباشرة، حيث يشير التقرير إلى التطورات الأخيرة في المملكة المتحدة، حيث ستقبل هيئة السلوك المالي "الطلبات المقدمة من بورصات الاستثمار المعترف بها لإدراج السندات المتداولة في البورصة المدعومة بالأصول المشفرة. وستكون المنتجات متاحة للمستثمرين المحترفين، مثل شركات الاستثمار والمؤسسات الائتمانية المرخصة أو المنظمة للعمل في الأسواق المالية.
بالإضافة إلى ذلك، "بدأت بورصة لندن في قبول طلبات الحصول على الأوراق المالية المتداولة في البورصة الخاصة بالبيتكوين والإيثريوم."
بينما على الجانب الآخر من العالم، قالت هيئة الأوراق المالية والبورصة التايلاندية إنها ستفعل ذلك السماح للمستثمرين المؤسسيين والأفراد ذوي الثروات العالية بالاستثمار في صناديق العملات المشفرة المتداولة في البورصة".
أخيرًا، أشار الملخص إلى زيادة النشاط المرتبط بالبيتكوين في قطاع المشتقات، موضحًا أنه في النصف الأول من شهر مارس،
"وصلت العقود المعلقة، أو الفائدة المفتوحة، في سوق العقود الآجلة للبيتكوين في بورصة شيكاغو التجارية (CME) إلى ذروة جديدة."
وأوضح أن بورصة شيكاغو التجارية هي حاليًا أكبر حامل لعقود البيتكوين الآجلة. "لم تكن هذه الهيمنة موجودة خلال ذروة نوفمبر 2021، والتي أعقبها انخفاض سريع في الأسعار بنسبة 31.5٪. فيما يتعلق باهتمام البيتكوين المفتوح على وجه التحديد، فإن الرقم الحالي أقل بنسبة 27٪ من ذروته في أكتوبر 2022. ويشير كل هذا إلى حقيقة أن هناك طلبًا مؤسسيًا متزايدًا في الولايات المتحدة على التعرض والتحوط المتعلقين بالعملات المشفرة.
رسم بياني من بلومبرج، معروض في ملخص Exante، The Crypt
منذ كتابة ملخص Exante، شهدت عملة البيتكوين تصحيحًا في الأسعار. ومع ذلك، فإن هذا يتماشى مع حركة سعر العملة قبل أحداث النصف السابقة ولا ينتقص من استنتاج Exante أنه على الرغم من أن انخفاضات الأسعار والمخاطر هي اعتبار حاضر دائمًا، عندما يتعلق الأمر بصناديق الاستثمار المتداولة الجديدة، فإن "إنشاء هذه الأدوات تعمل على تعزيز مشهد استثماري أكثر قوة وتنوعًا للأصول الرقمية.
- محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. تمكين نفسك. الوصول هنا.
- أفلاطونايستريم. ذكاء Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
- أفلاطون كربون، كلينتك ، الطاقة، بيئة، شمسي، إدارة المخلفات. الوصول هنا.
- أفلاطون هيلث. التكنولوجيا الحيوية وذكاء التجارب السريرية. الوصول هنا.
- المصدر https://www.financemagnates.com//cryptocurrency/new-spot-btc-etfs-take-market-share-from-btc-futures-etfs/
