نحن نعيد النظر في مساحة رأس المال الاستثماري اليوم لأننا عند نقطة انعطاف مثيرة للاهتمام. اتبعت بعض شركات رأس المال المغامر نهجًا حذرًا للغاية وسط السوق المضطرب لعام 2022 ، لكن الأمور قد تتغير وإن كان ذلك ببطء.

ضيفي التالي على بودكاست Fintech One-on-One هو Clara Sieg ، الشريك في مشاريع الثورة، شركة رأس المال الاستثماري التي بدأها مؤسس AOL ستيف كيس. تستثمر كلارا في التكنولوجيا المالية لسنوات عديدة ولديها تجربة مثيرة للاهتمام في الفضاء اليوم.

ستتعلم في هذا البودكاست:

• أصول شركة Revolution Ventures.
• ما الذي جذب كلارا للانضمام إلى الثورة.
• لماذا يتطلعون بنشاط إلى الاستثمار خارج مواقع التكنولوجيا الساخنة.
• كيف أدى التحول الجغرافي على مدى السنوات الثلاث الماضية إلى تغيير رأس المال الاستثماري.
• كيف اجتازت الثورة التقييمات السامية لعام 2021 وأوائل عام 2022.
• لماذا لم يبرموا صفقة واحدة في عام 2022.
• نطاق أحجام الشيكات التي يقومون بها.
• لماذا قرروا الاستثمار في سيلا وبارو.
• القطاعات المختلفة في مجال التكنولوجيا المالية التي يهتمون بها أكثر من غيرها.
• منظور كلارا حول نقص تدفق رأس المال إلى الشركات التي تقودها النساء.
• لماذا تعتقد أن هذا العام سيؤدي إلى مزيد من التوحيد في مجال التكنولوجيا المالية.
• توقعهم عقد المزيد من الصفقات في عام 2023.

تواصل مع كلارا على LinkedIn
تواصل مع Revolution Ventures على LinkedIn

تحميل نسخة PDF من Clara Sieg of Revolution Ventures، أو اقرأ نسخة النص الكامل أدناه.

FINTECH واحد على واحد بودكاست - CLARA SIEG

مرحبًا بكم في Fintech One-on-One Podcast. هذا هو بيتر رينتون ، رئيس مجلس الإدارة والشريك المؤسس لشركة Fintech Nexus.

لقد كنت أقوم بهذه العروض منذ عام 2013 ، مما يجعل هذا أطول عرض للمقابلة الفردية في جميع مجالات التكنولوجيا المالية ، شكرًا لك على الانضمام إلي في هذه الرحلة. إذا كنت تحب هذا البودكاست ، فيجب عليك الاطلاع على برامجنا الشقيقة ، PitchIt ، و Fintech Startups Podcast مع Todd Anderson و Fintech Coffee Break مع Isabelle Castro أو يمكنك الاستماع إلى كل ما ننتجه من خلال الاشتراك في قناة بودكاست Fintech Nexus.    

(موسيقى)

قبل أن نبدأ ، أود إخبارك بالعديد من الفرص المتاحة لك للوصول إلى مجتمع Fintech Nexus fintech خارج أحداثنا الرئيسية. نقوم بعمل ندوات عبر الإنترنت برعاية منتظمة حول مجموعة متنوعة من الموضوعات ، كما ننتج أوراق بيضاء متعمقة ، ولدينا فرص إعلانية في نشراتنا الإخبارية وموقعنا الإلكتروني والبودكاست. نقوم أيضًا برعاية منشورات مدونة ورسائل بريد إلكتروني مخصصة وغير ذلك الكثير. إذا كنت ترغب في الوصول إلى جمهور رفيع المستوى في مجال التكنولوجيا المالية ، فيرجى الاتصال بـ sales @ fintech nexus.com اليوم.

بيتر رينتون: اليوم في العرض ، يسعدني أن أرحب بكلارا سيج ، فهي شريكة في شركة Revolution Ventures. الآن ، ربما تعرف ريفوليوشن ، إنها شركة رأس مال مغامر بدأها ستيف كيس وآخرون ، ستيف كيس هو مؤسس شركة AOL. في الواقع ، كانت كلارا هناك تقريبًا منذ البداية أيضًا ، وهي تتحدث عن كيفية مشاركتها ولماذا قررت نقل حياتها المهنية إلى رأس المال الاستثماري. نتحدث عن أطروحة الثورة التي غالبًا ما تكون نوعًا ما غير محددة جغرافيًا وتقوم باستثمارات خارج المراكز الرئيسية في منطقة الخليج ومدينة نيويورك ، نتحدث عن سبب قيامهم بذلك ، نناقش اثنين من استثمارات التكنولوجيا المالية لديهم جعلنا كلارا قد قادتها ونتحدث عن مجالاتها المفضلة في التكنولوجيا المالية وتوقعاتها للأشهر الـ 12 القادمة. لقد كانت مناقشة رائعة ، أتمنى أن تستمتع بالعرض.

مرحبًا بك في البودكاست ، كلارا!

كلارا سيغ: شكرا لاستضافتي ، أتطلع إلى المحادثة.

بيتر: على نفس المنوال. لذا ، دعنا نبدأ بإعطاء المستمعين القليل من الخلفية عن نفسك. أعلم أنك كنت في ريفوليوشن لبعض الوقت ، لكن هل يمكنك أن تعطيني القليل من الخلفية عن حياتك المهنية.

كلارا: لذلك ، بدأت حياتي المهنية في مجال الخدمات المصرفية الاستثمارية. انضممت إلى مجموعة الرعاة الماليين والائتمان الماليين في UBS مباشرة بعد تخرجي من جامعة ستانفورد ، وسرعان ما غيرت هذه المجموعة علامتها التجارية إلى Leveraged Finance & إعادة الهيكلة. كان ذلك صحيحًا في الفترة الزمنية 2008/2009 ، لذا كان وقتًا مضطربًا جدًا للقيام بهذا النوع من العمل. غادرت هناك مع أحد الشركاء الإداريين من مجموعتنا لبدء شركة إعادة الهيكلة الخاصة بنا ، وكانت الأطروحة أنه سيكون هناك الكثير من حالات الإفلاس الناتجة عن تلك الفترة الزمنية الحادة وكان هناك عدد من الشركات التي تقدم خدماتها في منتصف الطريق. السوق والمنبع من حيث جانب إعادة الهيكلة للأعمال. ولكن لم يكن أحد يقوم بالفعل بالحد الأدنى من السوق لأنه لم يكن حقًا جزءًا مربحًا من العمل واعتقدنا أنه يمكننا تطبيق القليل من التكنولوجيا وأن نكون قادرين على خدمة هذا الجانب من العمل بشكل أفضل وامتلاك هذا الجزء من السوق. في النهاية ، كان أوباما ناجحًا للغاية فيما يتعلق بتصحيح السفينة في 2009/2010 وموجة الإفلاس التي توقعناها تمت إعادة تمويلها حقًا ، بحيث لم تنجح بشكل أساسي (يضحك) من حيث الأطروحة. 

وذهبت وبدأت العمل مع أحد الرؤساء القدامى من UBS في تشكيل صندوق ومنصة تداول ثانوية حيث ركزت على مديري النمو المؤقتين. وبهذه الصفة تعرفت على Steve Case و Ted Leonsis و David Golden و Tige Savage وهم شركائي الآن في Revolution ، وساعدتهم في جمع أول صندوق مؤسسي في عام 2010. ثم انضممت بدوام كامل بعد ذلك بوقت قصير. ساعدنا في إطلاق مكتب سان فرانسيسكو وركزنا على الجانب الاستثماري لشركتنا منذ ذلك الحين. لذا ، حقًا فرص السلسلة أ ، السلسلة ب في أي مكان من ، أطلق عليها 3 إلى 15 مليون دولار كأولوية لتسجيل الوصول والشراكة عن كثب مع المؤسسين للمساعدة في توسيع نطاق أعمالهم.

بيتر: ستيف كيس ، من الواضح أنه مشهور من خلال AOL ، وهل بدأ هذا النوع كنوع مكتب عائلي؟ أو أخبرنا قليلاً عن الأصول.

كلارا: أجل ، بالضبط. لذلك ، عندما غادر Steve AOL ، بدأ بالفعل شركة Revolution كمكتب عائلي وعاصمته إلى حد كبير ، ولكن أيضًا بعض المديرين الآخرين. لقد استثمرنا حوالي نصف مليار عبر مجموعة من الشركات في مراحلها المبكرة والتي تحولت إلى نشاط متابعة تحول إلى قيود طبيعية للاستثمار في مكتب عائلي. وعندما انهار جزء إعادة التدوير من الإستراتيجية قليلاً في 2008/2009 ، أصبح من الواضح أنه من أجل الاستمرار في دعم شركات المحفظة والاستمرار في القيام باستثمارات في فرص جديدة ، يجب علينا جمع القليل من رأس المال الخارجي . لقد فعلنا ذلك ، ولدينا ما يقرب من 3 مليارات دولار تحت الإدارة في هذه المرحلة ، وهو مستثمرون خارجيون إلى حد كبير ، كما تعلمون ، LPs النموذجية ، والمؤسسات ، والأوقاف ، وصناديق التقاعد ، وما إلى ذلك.

بيتر: تمام. إذن ، ما الذي جذبك؟ هل كانت فرصة محددة حول الثورة أم أنها مجرد رأس مال مجازف ، بشكل عام ، ما الذي جعلك تتخذ هذه الخطوة المهنية نوعًا ما؟

كلارا: كما تعلم ، كشخص يعيش في سان فرانسيسكو وذهب إلى ستانفورد ، فإن رأس المال الاستثماري مثير للاهتمام في هذا الصدد ، على ما أعتقد. لطالما أحببت مزيج الرياضيات (والدي أستاذ رياضيات) والتطبيق البشري والعالم الواقعي الذي يكمن في الصلة بمشروع المرحلة المبكرة ، لذلك يناسبني شخصيًا تمامًا. وأعتقد أن منظور Revolution كان مثيرًا للاهتمام بشكل خاص بالنسبة لي لأن لديهم تاريخًا طويلًا من التركيز ، بمعنى ما ، على المزيد من الأجزاء القديمة من النظام البيئي للمشروع الأوسع نطاقًا ، والخدمات المالية هي بالتأكيد واحدة كنا مستثمرين سابقين جدًا ، واستمرت لتوسيع نطاق هذه الفئة. ربما يطلق عليه الآن الاضطراب ، لكن في ذلك الوقت لم يكن الكثير من الناس يركزون عليه. 

كان هناك تركيز أكبر على التكنولوجيا من أجل التكنولوجيا في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين عندما بدأوا العمل ، ولكن بالنسبة لي شخصيًا من حيث صلتها بالثورة. لقد نشأت في بيتسبرغ ، بنسلفانيا ، وقد تغيرت تلك المدينة بشكل كبير منذ نشأتي لأول مرة هناك. لقد ذكرت من قبل ، أن والدي أستاذ في جامعة كارنيجي ميلون وقد رأيت من خلال تلك العدسة ، مدينة تحولت حقًا مع التعليم والموهبة والتركيز على التكنولوجيا. أعتقد بشكل أساسي أن هذا يمكن أن يحدث في جميع أنحاء الولايات المتحدة وهذا جزء كبير مما نركز عليه في Revolution ، حقًا إيجاد المواهب الفريدة في أماكن مختلفة. عادةً ما يصطدم ذلك بالمكان الذي توجد فيه صناعة قديمة ، والمعرفة الحقيقية لكيفية عمل تلك الصناعات وأين توجد الفرص فيها ، ثم وضع رأس المال وراءها للمساعدة في توسيع نطاق الأعمال التجارية الرائدة في تلك الفئات.

بيتر: يمين. لذا ، إنه أمر مثير للاهتمام ، لقد قلت أنك ذهبت إلى ستانفورد ، وتعيش في منطقة الخليج ، وما زلت في منطقة الخليج اليوم ، لكنك لا تركز حقًا على شركات منطقة الخليج. يوجد مثل هذا النظام البيئي داخل منطقة الخليج وهناك العديد من شركات التكنولوجيا هناك ، وهناك سبب لاستثمار رؤوس الأموال المغامرة الأخرى بشكل أساسي في تلك المنطقة ، ما هي النظرة المتضاربة من مثل رأس المال الاستثماري النموذجي في وادي السيليكون؟

كلارا: نعم. لذا ، فهو ليس تفويضًا إقصائيًا ، صحيح ، نحن بالتأكيد نستثمر في شركات منطقة الخليج ، نستثمر في نيويورك بكثافة كبيرة ، لوس أنجلوس ، بوسطن ، أماكن أخرى ، حيث يوجد الكثير من رأس المال الاستثماري. لكن يمكنني أن أقول ، مزيجنا من حيث صلته بتلك الأماكن التي يوجد بها المزيد من رأس المال الاستثماري مقابل غيرها ، على الأرجح بنسبة 50/50 والتي تركز بشكل كبير على صندوق المشاريع النموذجية خارج تلك "الأسرّة الساخنة". أعتقد أن هناك جرعة من الواقع في حقيقة أن هذا طريق مهترئ للغاية هنا وهناك الكثير من اللاعبين الذين لديهم أسماء تجارية رائعة سيفوزون بالصفقة ، وبالتالي إذا كنا نتنافس ضدهم في كثير من الأحيان على السعر وهذا لا يبدو رائعًا ، للفوز بالسعر وحده.

وأعتقد من وجهة نظرنا أن وجود مكتب هنا أمر قوي حقًا من جانبين ، أحدهما ، لدينا اتصال أفضل في تطوير المواهب والأطروحة ، هناك الكثير مما يحدث هنا ، كما ذكرت. وثانيًا ، لدينا اتصال بالمستثمرين في المرحلة اللاحقة ، لذا بعد أن نأتي إلى المستوى A ، Series B ، فإن شركات محفظتنا ليست مربحة بشكل عام ، وسوف تحتاج إلى تمويل إضافي ، لذا فهي قادرة على العمل كحلقة وصل بين الأماكن التي هي أبعد قليلاً عن المسار المطروق للمستثمرين هنا ، فهي مفيدة حقًا.

بيتر: لذا ، هل تغيرت كثيرًا الآن لأنه ، من الواضح ، في العامين الماضيين ، رأينا الكثير من الشركات أصبحت موزعة تمامًا ، وبعضها فقط تخلت عن عقد الإيجار ولم يعد لديها مكتب بعد الآن. هل يغير هذا النوع من تفكيرك ، كما تعلم ، قد يكون لديك شخص قد يعيش شخصيًا في منطقة الخليج ، لكن المؤسسين الآخرين يعيشون في مكان آخر وبقية الفريق في كل مكان. كيف حدث هذا النوع من التحول الجغرافي الذي شهدناه خلال السنوات الثلاث الماضية ، هل ينبغي أن نقول ، هل غير هذا نوعًا من مشهد رأس المال الاستثماري بأي شكل من الأشكال؟

كلارا: نعم. أعتقد أنه من منظور جغرافي كان صافيًا إيجابيًا. لذا ، مرة أخرى ، تفويضنا ليس إقصائيًا ، فنحن لا نركز فقط على الأماكن التي يجب أن يكون مقرها خارج منطقة الخليج أو غير ذلك. أعتقد أنه كان مفيدًا حقًا للعديد من شركات محفظتنا بسبب السيولة والموهبة والقدرة على الحصول على أشخاص ذوي عيار أعلى في فريقهم ، موزعين أم لا ، لذلك كان ذلك قوياً حقًا. أعتقد أنه كان هناك المزيد من الانفتاح في أذهان المستثمرين لأنه لا يجب أن يكون فقط في سان فرانسيسكو ، يمكن لشركات المحافظ أن تكون حقًا في أي مكان ويمكنها بناء أعمال كبيرة بهذه الطريقة. بالنسبة لنا ، لا يزال North Star هو الشكل الذي ستبدو عليه العوائد المعدلة للمخاطر ، وهذا له علاقة كبيرة بالتقييم الذي تدخله فيه ، ومقدار النقد الذي ستستهلكه الشركة للوصول إلى الهدف النهائي. لذلك ، إذا كنا نعتقد الآن أن هناك فرصًا أفضل معدلة للمخاطر هنا وموزعة إلى حد ما في الطبيعة ، فسنذهب إلى هناك.

بيتر: صحيح ، صحيح ، هذا منطقي. لذلك ، مع هذا النوع من العالم المجنون ، لا سيما في مجال التكنولوجيا المالية ، ورأس المال ، أو التقييمات ، يجب أن أقول حقًا ، انتهى ... كما تعلمون ، في الفترة الممتدة من عام 2021 إلى أوائل عام 2022 ، هل تراجعت قليلاً قليلاً من مجال التكنولوجيا المالية بسبب ذلك أو كيف تتنقل فيه؟

كلارا: نحن فعلنا. أعني ، لدينا نهج مختلف قليلاً من حيث صلته بخطواتنا ، فنحن نتبع نهجًا مركّزًا حقًا لذلك سنستثمر فيه ، ونطلق عليه ثلاث إلى خمس صفقات سنويًا. أثناء تولينا مقاعد في مجالس الإدارة ، فإننا عادةً ما نتصدر الريادة ونعمل عن كثب مع شركات المحفظة تلك ، وهذا متوسط. هناك سنوات لن نضع فيها أي رأس مال في العمل ، العام الماضي هو مثال رائع على ذلك ، كان هناك تباطؤ كبير وتصحيح في مرحلة لاحقة ، لكن السلسلة أ ، السلسلة ب بقيت مزبدًا جدًا. 

لذلك ، تراجعنا بشكل كبير ولم نستثمر فعليًا في صفقة جديدة واحدة العام الماضي ، ركزنا حقًا على دعم شركات محفظتنا وأعتقد أن ذلك يرجع إلى حد كبير إلى المستوى الذي نستثمره في المرحلة الأولى ، حيث كانت معظم الشركات لا تزال إلى حد كبير إلى أحدث تقييماتهم ويمكن أن يحصلوا على دعم من الداخل لدعمهم. لم نعتقد أنه من المنطقي تحمل مخاطر التسعير لعام 2021 لمخاطر السوق لعام 2022.

بيتر: صحيح ، كلا ، هذا منطقي للغاية. إذن ، ما هي أحجام الشيكات النموذجية التي تقوم بها ، كما قلت ، السلسلة أ ، السلسلة ب ، أنت تقود عادةً ، ما هو نطاق أحجام الشيكات ومتوسطها؟

كلارا: نعم. لذلك ، يتراوح النطاق حقًا في أي مكان من 3 إلى 15 مليون دولار كتسجيل وصول أولي ، وسنحتفظ عادةً بحوالي 2 إلى 3 أضعاف لكل شركة محفظة. إذا كان شيك دخول بقيمة 15 مليون دولار ، فمن الواضح أن هذه الاحتياطيات أقل بشكل متناسب. نقطة الدخول البالغة 3 ملايين دولار ، وهذا يعني عادةً أننا نشارك في قيادة شيء ما وهو موجود في الجانب الأول من السلسلة A إلى Series B ، ثم نرتقي إلى ما وراء فحص الدخول الأولي هذا.

بيتر: تمام. ربما يمكنك أن تتطرق إلى استثمار أعلم أنك قمت به في عام 2021 ، شركة مثيرة للاهتمام حقًا. زميلي ، تود أندرسون ، كان لديه المؤسس في البودكاست الخاص به قبل بضعة أشهر فقط ، وهذا سيلا. سيلا أعتقد أنها شركة مثيرة للاهتمام للغاية وأعتقد أنك قادت السلسلة أ ، لذا أخبرنا قليلاً عما رأيته هناك وكيف تشعر بأن أطروحتك قد تم تنفيذها خلال آخر 18 شهرًا على ما أعتقد ، أليس كذلك؟

كلارا: لطالما آمننا بالتمويل المضمّن ، ولسنا فريدين في هذا الاعتقاد ، وكانت صلة نقطة انطلاق رائعة لنا من حيث صلتها بذلك. أعتقد أنه كان هناك الكثير من الزخم في ذلك الوقت فيما يتعلق بحلول BaaS التي كانت حقًا مزقًا واستبدالًا ، واعتقدنا أن هناك فرصة حقيقية ، بمعنى ما ، للحصول على حل محدد يسهل الحصول على مدفوعات متوافقة مع التنظيمات وتشغيلها بأمر قصير وبناء منصة حول ذلك. لذلك ، كان المؤسس هناك ، شامير ، أحد المؤسسين الأصليين لبنك Simple الذي كان بنكًا جديدًا مبكرًا استحوذت عليه BBVA ، ووجد نفسه في BBVA مسؤولًا عن واجهات برمجة التطبيقات الخاصة بهم وسرعان ما أدرك أنه ليس لديه الكثير من الوظائف.

بيتر: حق.

كلارا: شعرت بالإحباط من البطء وقلة الابتكار هناك وتركت هناك لتبدأ. لقد كنا مهتمين حقًا بحقيقة أنهم كانوا قادرين على القيام بـ KYC و KYB بفعالية في صندوق ، وجعل العملاء يعيشون على سكك ACH في وقت قياسي ، أليس كذلك. لذلك ، إذا سارت الأمور على ما يرام ، يمكنك تشغيل العميل من MSA للعمل في أقل من أسبوعين بينما تستغرق الخدمات المصرفية التقليدية من 12 إلى 18 شهرًا في يوم جيد ، وقد قاموا بالفعل ببناء الزخم وراء ذلك على ما أعتقد لأنها ليست نظامًا أساسيًا أوسع نطاقًا أو "حل BaaS". لقد استهدفوا السوق المتوسطة والمؤسسة منذ البداية ، لذا فهم يجمعون رسوم SaaS وحجم المعاملات ولم يروا نفس النوع من الاضطراب الذي شهده الكثير من حلول BaaS لأنهم كانوا يركزون على فرص المشاريع في المراحل المبكرة والشركات الصغيرة والمتوسطة الأعمال.

بيتر: صحيح ، صحيح ، هذا منطقي. كما تعلم ، أنا من أشد المعجبين بما يفعله هؤلاء الأشخاص. واحد آخر في محفظتك ، بارو ، أخبرنا قليلاً عن تلك الشركة.

كلارا: بارو سوق عمل يركز على تمويل متخصصي المحاسبة. إنها مبنية حقًا على حقيقة أن كل شركة تحتاج إلى مساعدة مالية ومحاسبية ، وغالبًا ما تكون مكلفة حقًا ، خاصة إذا كنت ذاهبًا إلى أحد الأربعة الكبار وتكرار ذلك في الطبيعة. لذلك ، بينما يمكنك في بعض الأحيان التفكير في الأمر على أنه المزيد من عائدات الخدمات ، وهو حقًا كتاب للأعمال الجيدة ، إلا أن أكثر من 50٪ يتم فقط وفقًا لجدول متكرر يتوسع وله نقاط اكتساب فريدة على مدار العام ، سواء كان ذلك تدقيقًا ، أو أنت في حقائق أو مجرد مسك دفاتر شهرية. نحن نحب هذه الفئة حقًا لأنه من منظور العرض ، ومن منظور عرض العمالة ، أي أن لديك تكلفة عمالة تتجنب المخاطرة نسبيًا ولا تريد أن تكون غير وسيطة. 

إنهم يريدون فقط الحصول على عمل وأدوات متسقة لدعم الكفاءة. يوفر Paro ذلك وقد أنشأ نظامًا أساسيًا فريدًا حقًا يتيح منتجات عمل أفضل وأسرع ومن منظور الطلب ، كما ذكرت ، فهو حقًا أداة وأعمال متكررة. تحتاج إلى إغلاق كتبك على أساس شهري ، وتحتاج إلى مساعدة في تطوير نموذج مالي ، وخاصة في مثل هذه الأوقات ، تحتاج إلى مساعدة محتملة في القيام بأعمال إعادة الهيكلة ، وفي كل عام يتعين عليك دفع ضرائبك وكل عام ، على الأكثر جزء ، عليك إجراء تدقيق.

بيتر: صحيح صحيح. هناك أمان وظيفي للجميع إذا كان لديك هذا النوع من الخلفية. إذن ، عندما تنظر إلى مشهد التكنولوجيا المالية الأوسع ، هل هناك بعض المجالات التي تهتم بها على وجه التحديد أو هل تأخذها على أساس كل حالة على حدة مع الصفقات القادمة إليك؟

كلارا: نتعمق في قطاعات محددة عندما نعتقد أنها جديرة بالاهتمام ، وأعتقد أن لدينا بعض موضوعات السكتة الدماغية الواسعة التي نواصل متابعتها. عندما بدأنا في Revolution ، كان التركيز حقًا على الرقمنة ، لذا كان أحد استثماراتنا الأولى في شركة تسمى Revolution Money والتي كانت ، كما تعلمون ، تقوم بالفعل بترحيل رسوم بطاقات الائتمان عبر الإنترنت ، وتقليصها. تم الاستحواذ عليها في النهاية من قبل Amex ، وكان ذلك نطاقًا رائعًا لتلك المجموعة الأولى من الشركات. 

الشيك الأول الذي كتبته قبل أن أكون في ريفوليوشن كان في شركة تدعى Blend كانت تنقل بالفعل عملية الرهن العقاري عبر الإنترنت ، ومنذ ذلك الحين تم طرحها للاكتتاب العام. لقد كانت شركة ممتعة حقًا للمشاهدة والنمو والتوسع. وبالتالي ، هذه بعض الشركات التي نفكر فيها من حيث صلتها بالرقمنة في المراحل الأولى من التكنولوجيا المالية. كما ذكرت ، يعتبر التمويل المضمّن أمرًا مهمًا ، فقد نميل إلى التركيز على جانب B2B ، ولكننا نعتقد أيضًا أن معظم المنتجات الاستهلاكية ستنتهي ، وستنتهي العلامات التجارية والمنتجات الاستهلاكية إلى مستوى معين من الخدمات المالية المضمنة فيها بمرور الوقت و نستمر في البحث عن الفرص المتعلقة بذلك. 

لقد كان التأمين فئة تأثرت بشكل سلبي خلال الـ 12 شهرًا الماضية من حيث صلتها بالأسواق العامة. عندما تنظر إلى Lemonade و Hippo وغيرهما ، لكنها فئة ما زلنا نؤمن بها حقًا. نحن مستثمرون في شركة تسمى Wagmo وهي في فئة العافية والتأمين للحيوانات الأليفة. لقد ميزوا أنفسهم من حيث عملية مطالبات فريدة حقًا وهي رائعة للمستهلك ، ولكن الأهم من ذلك ، أن لديهم شركة B2B كبيرة من خلال قنوات صاحب العمل ، والتي نعتقد أنها تقدم حقيقي (لا يمكن تمييزه) بالنسبة لهم.

وبعد ذلك ، بالنسبة إلى سؤالك الأول ، نقوم بالكثير من العمل حول نوع من الأسواق المتخصصة أو المحرومة حيث نرى فرصًا حقيقية. لذلك ، من الأمثلة الرائعة على ذلك شركة استثمرنا فيها منذ عدة سنوات تسمى الآن SRS Acquiom والتي تعمل في مجال مندوب المساهمين بشكل أساسي ، فهم يمتلكون معظم أسواق رأس المال الاستثماري والأسهم الخاصة وعمليات الاندماج والاستحواذ (يضحك بيتر) ) تعرف على نطاق واسع. لذلك ، قمت بإغلاق الصفقة ، هناك ضمان ، لا أحد يريد أن يكون ممثل المساهمين ، هؤلاء الأشخاص قاموا ببناء أعمال خدمات جيدة حقًا في الواجهة الأمامية ، وهذا مربح ، والذي يعمل كمحرك مبيعات في الأعمال التي استثمرنا فيها حقًا وهو عمل إدارة الضمان المضي قدما. لذلك ، يمكنك التفكير فيهم على أنهم يمتلكون قناة مبيعات مربحة تقود إلى أعمال ضمان ضخمة ، والتي ، من الواضح ، مع تعديل أسعار الفائدة ، أثبتت أنها مربحة للغاية. ثم عملنا على توسيع مجموعة كبيرة من الخدمات حول ذلك سواء كان ذلك ممثل وتأمين ضمان أو غير ذلك.

بيتر: لذا ، أريد تبديل التروس قليلاً وأريد أن أتحدث عن الشركات التي تديرها النساء ورأس المال الاستثماري الذي يتدفق إليها ، فهو لا يزال جزءًا صغيرًا جدًا مما تتلقاه الشركات التي يديرها الذكور. بصفتي امرأة تعمل في مجال رأس المال الاستثماري ، أردت أن أحصل على وجهة نظرك حول كيفية رؤيتك نوعًا ما ، هل هذا الشيء الذي تحاول بنشاط تغييره أو يحدث عندما تتطلع إلى الاستثمار في شركة؟

كلارا: بالتأكيد. لذا ، فنحن لا نؤثر على المستثمرين ، بل نتجه نحو العائدات ، وأنا أعلم ذلك أولاً وقبل كل شيء لأننا ، كما تعلمون ، لسنا صندوق المشاريع الذي يركز على النساء ، أليس كذلك. لكن مع ذلك ، فإن محفظتي في الشركات التي أعمل فيها ، تضم أكثر من 80٪ منها عضوة تنفيذية واحدة على الأقل وأكثر من نصفها من النساء المديرات التنفيذيات. هذا ليس لأنني أتعامل مع منظور حسن ، فأنا في الواقع أثقل وجود مؤسسة وفريق تنفيذي من الإناث أكثر مما أفعل من وجود مؤسس وفريق تنفيذي من الذكور. أعتقد أن السبب في ذلك حقًا هو أنه عندما تستثمر الإناث في شبكتهن تميل إلى أن تكون أكثر توجهاً نحو الإناث ، حسناً ، فأنا أتلقى بشكل متناسب عدد المؤسسين الإناث اللائي يتم تقديمهن لي أكثر من شركائي الذكور. 

لذلك ، أعتقد أن جوهر المشكلة قد تم حله جزئيًا من خلال تسليط الضوء عليه والحصول على أمثلة للنجاح. أعتقد أن هذا حدث خلال الدورة الماضية ومنحنا مزيدًا من الدولارات جزئيًا لنشرها في النساء المخصصات ، ولكن بسبب النقطة الطبيعية للتحيز الأول ، والشبكة ، والثاني. بغض النظر عن مدى تدريبك على ذلك ، فإنك تميل إلى الإعجاب بالأشياء التي تشبهك أكثر ، لذا من المفيد أن يكون لديك المزيد من وجهات النظر على طاولة اتخاذ القرار ، بالتأكيد.

بيتر: هذه نقطة عادلة ، وشيء نستمر في محاولة تسليط الضوء عليه. إذن ، هناك الكثير الذي تم صنعه في مجال التكنولوجيا المالية ، خاصةً فيما يتعلق بالمسحوق الجاف الموجود في الميزانيات العمومية لشركة VCs لأنه ، كما قلت ، لم تقم بأي استثمارات في العام الماضي ولست وحدك في ذلك ، كان هناك العديد من الاستثمارات الأخرى رأس المال الاستثماري البارز الذي قال نفس الشيء علنًا. لذا ، أنا أشعر بالفضول فقط ، أعني ، أنك مختلف قليلاً ، ربما ليس لديك نفس النوع من قاعدة LP التي يمتلكها VC النموذجي ، ولكن هل هناك أي نوع من الضغط لبدء نشر المسحوق الجاف الخاص بك في المدى القريب؟

كلارا: مرة أخرى ، كان العام الماضي محبطًا للغاية. نظرنا إلى مئات أو آلاف الفرص على مستوى السلسلة A ، ولم تكن هناك رغبة لدى معظم المؤسسين لإعادة ضبط وتقدير أنهم رفعوا قيمًا غير منطقية. أعتقد أن جزءًا بسيطًا من ذلك كان عبارة عن عبء COVID ، لذا عندما بدأ COVID لأول مرة وكان الجميع يضغط على شركاتنا لتمديد المدرج لأنه كانت هناك تنبؤات بيوم القيامة ، كما تعلمون ، ربما كان هناك شهر ، شهر ونصف ... ..

بيتر: حسناً ، لقد كانت قصيرة ، على ما أذكر.

كلارا: كان هناك انخفاض طفيف في التقييم ثم انتقل إلى أعلى مستوى في البداية. أعتقد ، في العام الماضي ، كان الناس ينتظرون نوعًا ما على الهامش ويمتدون إلى حيث يمكنهم في المستوى الأول ويتجنبوا الرفع ، إذا استطاعوا. لذا ، ما رأيناه هو أن معظم شركات المحفظة التي كانت تقوم بجمع جولات خارجية كانت نوعًا ما كان لها ظهورها على الحائط لأنها لم يكن لديها دعم من الداخل. وأعتقد أن هذا العام سيبدأ في التغيير وسيكون هناك اعتراف أكبر بأن هذه دورة أطول ، وأن هذه ليست نقطة في خارطة الطريق ولا يمكنك تمديدها إلى الأبد وأعتقد أن هناك حقًا لتكون بعض الدمج والفرص التي تظهر مثيرة للاهتمام حقًا. 

التوحيد بمعنى أن هناك الكثير من شركات المحفظة عبر النظام البيئي التي نشأت في تقييمات مجنونة مقابل إيراداتها وهي بمعنى ما محاصرة في جداول سقفها. وربما يكون من المنطقي بالنسبة لهم الاندماج مع شركة أخرى قامت بذلك بشكل مشابه ويمكنهم البدء ، كما تعلمون ، في بناء أعمال أكثر ترشيدًا وتشابهًا على جبهة التقييم حيث تخرج شركات المحفظة هذه إلى السوق ونوع من يجب أن تأخذ الدواء الآن. كما تعلم ، شهدنا العام الماضي هذا التحول في مرحلة لاحقة ، بالتأكيد ، حيث انخفضت الجولات الضخمة الضخمة التي نعرّفها عادةً على أنها أكثر من 100 مليون دولار بنحو 80٪ على أساس سنوي ، وانخفض إنتاج وحيد القرن إلى النصف ، لكننا لم نشهد نفس النوع من التحول في المرحلة المبكرة. لقد رأينا بالفعل ارتفاع التقييمات على مستوى السلسلة أ بنحو 27٪.

بيتر: مثير للإعجاب.

كلارا: ونعتقد أن هذا العام سيكون هذا التحول في المراحل المبكرة. تجف جولات Insider قليلاً لأنك ذكرت المسحوق الجاف ، ولكن هناك أيضًا حدود للتركيز على أموال الأشخاص. لذلك لا يمكنك الاستمرار في دعم نفس التقييمات إلى الأبد.

بيتر: يمين. بعد ذلك ، عندما تنظر إلى الأمام لهذا العام ، كما تعلم ، نحن نسجل هذا في أواخر يناير ، فأنا أشعر بالفضول ، أعني ، أفترض أنك لا تتوقع أن تكون خارج السوق طوال هذا العام ، يمين. ما هو نوعك ... من الواضح أنني مهتم بالتكنولوجيا المالية ، ولكن على نطاق أوسع ، هل أنت واثق من أنك ستكون في السوق عدة مرات هذا العام؟

كلارا: نعم. لا يمكنني التنبؤ بالمستقبل تمامًا ، وبالتأكيد لم أكن لأقول في يناير من العام الماضي أننا سنخرج من السوق طوال العام. ولكن ، مجرد رؤية ما وصلنا إليه الآن من منظور قمعي وفي محادثات الاجتهاد الأعمق التي نجريها ، حيث يوجد انفتاح على تقييم أكثر عقلانية وهيكلية المضي قدمًا مع الكثير من هذه الشركات ، أعتقد أننا يمكننا القول بكل ثقة أننا سننشر قدرًا لا بأس به من المال في هذا السوق هذا العام.

بيتر: تمام. هذا مكان رائع لتتركه يا كلارا. شكرًا جزيلاً لك على حضور البرنامج ، ونقدر حقًا مشاركة أفكارك معنا اليوم.

كلارا: نعم ، كان الاتصال رائعًا ، شكرًا على الوقت!

إذا أعجبك العرض ، فيرجى المضي قدمًا وإعطائه مراجعة على منصة البودكاست التي تختارها وتأكد من إخبار أصدقائك وزملائك بذلك.

على أي حال ، في تلك المذكرة ، سأقوم بتسجيل الخروج. أنا أقدر كثيرا الاستماع الخاص بك وسوف ألتقي بك في المرة القادمة. وداعا.

(موسيقى)

• محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
• بلاتوبلوكشين. Web3 Metaverse Intelligence. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
• المصدر https://news.fintechnexus.com/podcast-413-clara-sieg-of-revolution-ventures/