افضل مختبرات
كروبوجيك
عندما رأيت الاكتتاب العام الأولي لشركة Croplogic كنت متحمسًا جدًا. في الآونة الأخيرة ، يبدو أن الاكتتابات العامة الأولية في ASX كانت عبارة عن قائمة لا نهاية لها من شركات التعدين الناشئة والمضاربة والمنظمات الصينية المشبوهة ، لذلك من الجيد رؤية شركة تبدو مبتكرة حقًا. استنادًا إلى التقنيات وتقنيات إدارة المحاصيل التي طورها معهد الأبحاث الحكومي النيوزيلندي بحوث النبات والغذاء ، تتطلع الشركة إلى إحداث ثورة في قطاع الهندسة الزراعية بمختلف الحلول التكنولوجية والقائمة على النمذجة. ويشمل ذلك كلاً من أجهزة المراقبة الإلكترونية الحاصلة على براءة اختراع والتي توفر مستويات رطوبة التربة الحية من الحقل ، فضلاً عن النمذجة المتطورة التي تسمح للمزارعين بالتنبؤ بمستويات الرطوبة وإظهار الأوقات المثلى للري واستخدام الأسمدة. الفكرة هي أن هذه التكنولوجيا ستسمح للمهندسين الزراعيين بقضاء وقت أقل في القيادة من حقل إلى آخر لأخذ العينات ، مع منح المزارعين مستوى أعلى من الخدمة في نفس الوقت. كانت الشركة موجودة منذ خمس سنوات ، وقد أكملت بعض التجارب مع الشركات متعددة الجنسيات الكبيرة. في حين أنهم يزعمون أن هذه التجارب كانت واعدة ، إلا أنها لم تصل في الواقع إلى قدر كبير من الإيرادات كما يتضح من تقرير الربح والخسارة الضئيل.
وتسعى "كروبلوجيك" لجمع ما يصل إلى 8 ملايين ، برسملة سوقية إرشادية تبلغ 23.9 مليون دولار على أساس الحد الأقصى للاكتتاب.
الإستراتيجيات
أحد الأشياء المثيرة للاهتمام حول Croplogic هو أنهم قرروا النمو من خلال الحصول على أعمال زراعية قائمة بدلاً من أن تكون عضويًا (إذا كنت ستعذر التورية). ويستند هذا إلى فكرة أن السوق الزراعي يشك في الوافدين الجدد ويقيم العلاقات القائمة. لذلك تعتزم شركة Croplogic شراء الأعمال التجارية الزراعية التقليدية ثم تقدم ببطء ابتكارات Croplogic المختلفة لعملائها. بينما أفهم التفكير الكامن وراء هذا (في دور سابق رأيت بشكل مباشر شركة أسمدة أوروبية تفشل بشكل مذهل في توسعها في أستراليا بسبب صعوبات البيع للمزارعين الأستراليين المشبوهين) ، هناك بعض العوامل التي تجعلني أشعر بالقلق من فوز هذه الإستراتيجية ر العمل. بعد الإدراج ، سيكون لدى Croplogic حوالي 8 ملايين دولار فقط لشراء النوع المحدد للغاية من الشركات التي يبحثون عنها (إنهم يستهدفون على وجه التحديد شركات الهندسة الزراعية البطاطس) في الفترة الزمنية المحدودة المتاحة لهم قبل أن يبدأ المساهمون في نفاد صبرهم. مع مثل هذه المعايير المحددة والوقت المحدود ، يبدو أنهم سيضطرون إلى دفع أسعار أعلى من أسعار السوق لأول شركة مناسبة يجدونها في مخاطرة حقيقية.
الاستحواذ الأخير لشركة Croplogic لا يلهم الثقة حقًا أيضًا. يوم 28thفي أبريل 2017 ، استحوذت شركة Croplogic على شركة تسمى Proag Services ، وهي شركة استشارات زراعية مقرها في ولاية واشنطن بالولايات المتحدة الأمريكية. دفعت Croplogic 1.4 مليون دولار أسترالي ، مع 1.25 مليون دولار أخرى ستدفع على مدى السنوات القليلة المقبلة بشرط ألا تنخفض إيرادات Proag بشكل حاد. كحالة اختبار لنموذج الاستحواذ على Croplogics ، تثير عملية شراء Proag بعض الأسئلة.
بينما في السنة المالية المنتهية في مارس 2016 ، حققت الشركة ربحًا قدره 140,000،2017 دولار أسترالي ، في عام 24,650 انخفض هذا إلى خسارة قدرها 2.24،2.14 دولارًا (لتبسيط الأمور ، أستخدم الدولار الأسترالي لكل من الإيرادات وسعر الشراء ، على الرغم من كون Proag أمريكيًا شركة). نتجت هذه الخسارة بشكل رئيسي عن انخفاض طفيف في الإيرادات من 580,000 مليون إلى 690,000 ، وزيادة في تكاليف التشغيل من 17 دولار إلى 2017 دولار. للتوضيح ، انتهت السنة المالية 2.65 قبل أن تشتري Croplogic الشركة ، لذلك لا يمكن بسهولة أن تُعزى هذه التكاليف إلى نفقات الاستحواذ. في حين أنه من المحتمل أن تكون هناك عوامل أخرى تفسر خسارة عام 16 ، فإن XNUMX مليون يبدو غير معقول إلى حد كبير بالنسبة لشركة خسرت أموالًا في العام المالي الماضي ، وحتى تبدو في الجانب الحاد إذا أخذت أرقام السنة المالية XNUMX في الحسبان. هل كانت Croplogic يائسة للغاية لتأمين عملية استحواذ قبل الاكتتاب العام الأولي لدرجة أنها دفعت أكثر مما ينبغي أن تدفعه لشركة متعثرة؟ كغريب يبدو بالتأكيد هكذا.
بينما في السنة المالية المنتهية في مارس 2016 ، حققت الشركة ربحًا قدره 140,000،2017 دولار أسترالي ، في عام 24,650 انخفض هذا إلى خسارة قدرها 2.24،2.14 دولارًا (لتبسيط الأمور ، أستخدم الدولار الأسترالي لكل من الإيرادات وسعر الشراء ، على الرغم من كون Proag أمريكيًا شركة). نتجت هذه الخسارة بشكل رئيسي عن انخفاض طفيف في الإيرادات من 580,000 مليون إلى 690,000 ، وزيادة في تكاليف التشغيل من 17 دولار إلى 2017 دولار. للتوضيح ، انتهت السنة المالية 2.65 قبل أن تشتري Croplogic الشركة ، لذلك لا يمكن بسهولة أن تُعزى هذه التكاليف إلى نفقات الاستحواذ. في حين أنه من المحتمل أن تكون هناك عوامل أخرى تفسر خسارة عام 16 ، فإن XNUMX مليون يبدو غير معقول إلى حد كبير بالنسبة لشركة خسرت أموالًا في العام المالي الماضي ، وحتى تبدو في الجانب الحاد إذا أخذت أرقام السنة المالية XNUMX في الحسبان. هل كانت Croplogic يائسة للغاية لتأمين عملية استحواذ قبل الاكتتاب العام الأولي لدرجة أنها دفعت أكثر مما ينبغي أن تدفعه لشركة متعثرة؟ كغريب يبدو بالتأكيد هكذا.
الإدارة
أحد الأشياء التي أبحث عنها في الاكتتاب العام هو المؤسس القوي الذي لديه شغف حقيقي بالشركة. بيجتينكان ديفيد كين و أوليفر يعتبر Jason Gunn مثالين رائعين على ذلك. بالإضافة إلى كونهما من رجال الأعمال الجيدين ، يبدو أن كلا المؤسسين لديهم شغف حقيقي بشركاتهم وخبراتهم في صناعاتهم الخاصة. تشعر مع كل من جيسون وديفيد بأنهم استثمروا شخصيًا في شركاتهم ، وسوف يلتزمون بها طالما استغرق الأمر.
في المقابل ، كان العضو المنتدب لـ Croplogic Jamie Cairns يعمل مع Croplogic منذ أكثر من عام بقليل ولديه خلفية في شركات الإنترنت. عمل المدير المالي جيمس جونز مع الشركة لوقت أقل ، وعمل آخر مرة في شركة أسهم خاصة. على الرغم من أن كلاهما يبدو قادرًا بما فيه الكفاية ، إلا أنه لا يبدو أنهما خبراء في الهندسة الزراعية ، ومن الصعب تخيل أن أيًا منهما سيتحرك إذا عُرض عليهما دورًا أكثر ربحًا في شركة مختلفة.
باورهاوس فينتشرز
أكبر مساهم في Croplogic هو Powerhouse Ventures المدرجة في ASX ، والتي تمتلك بشكل مباشر ومن خلال الشركات التابعة لها ما يقرب من 20٪ من أسهم Croplogic بعد الإدراج. أحب أن أفكر في Powerhouse Ventures إجابة نيوزيلندية على Elrich Bachman من وادي Sillicon. تستثمر الشركة في الشركات النيوزيلندية في مراحلها المبكرة ، وفي الغالب تلك التي تستخدم التكنولوجيا التي تم تطويرها فيما يتعلق بالجامعات النيوزيلندية على أمل أن يتم بيعها لاحقًا لتحقيق ربح.
بعبارة ملطفة ، لم تكن Powerhouse Ventures تسير على ما يرام مؤخرًا. تم إدراج الشركة في الأصل مقابل 1.07 دولار في أكتوبر 2016 ، ويتم تداول الشركة الآن عند حوالي 0.55 دولار ، بعد مشاكل مع الإدارة ، ونفقات أعلى من المتوقع ، وصعوبات في عدد من استثمارات بدء التشغيل.
يعد هذا مصدر قلق لأي مستثمر محتمل في Croplogic ، حيث أن إحدى أسهل طرق Powerhouse Ventures لجني بعض الأرباح وتوليد النقد هي التخلص من أسهم Croplogic. بالنظر إلى حجم حصتهم في Croplogic ، سيكون لهذا آثار كارثية على سعر سهم Croplogic.
نبذة عامة
كما يمكنك أن تتخيل على الأرجح إذا كنت قد قرأت هذا حتى الآن ، فلن أستثمر في Croplogic. في حين يتم بيع الأسهم بلا شك بسعر رخيص جدًا ، فإن فرص نجاحها تبدو وكأن شراء الأسهم الصغيرة سيكون أشبه بالدوران على عجلة الروليت أكثر من الاستثمار طويل الأجل. عندما تقرأ نشرة الإصدار ، تشعر أن الشركة عبارة عن تطابق غريب بين التقنيات المختلفة التي تحلم بها مختبرات أبحاث Kiwi والتي شعر بعض الموظفين العموميين المتحمسين بأنها ستكون نجاحًا تجاريًا. بالنظر إلى الحد الأدنى من التقدم الذي تم إحرازه في السنوات الخمس الماضية ، ربما كان ينبغي عليهم التمسك بكتابة المقالات الصحفية.
أحدث المعلومات الاستخباراتية
