تشير أحدث الأبحاث التي أجرتها شركة Arcane التي تركز على الأصول الرقمية حول عمال مناجم البيتكوين إلى أن الشركات المتداولة في القطاع العام باعت 100٪ من عملاتها المعدنية المستخرجة في مايو بسبب انخفاض هوامش الربح وتقلبات السوق. قفز معدل البيع بشكل كبير من حوالي 30٪ في الأشهر الأربعة الأولى من عام 2022.

استراتيجية HODL

خلال السوق الصاعدة ، كان عمال مناجم البيتكوين المتداولين علنًا يميلون إلى الاحتفاظ بمعظم عملاتهم المعدنية الملغومة عندما كان المشهد في حالة متفائلة. ومع ذلك ، عندما ضربت الأوقات المظلمة مع انهيار العملة المشفرة الأساسية إلى أقل من 30,000 ألف دولار في مايو ، اضطر العديد من المعدنين للتخلي عن إستراتيجية HODL الخاصة بهم عن طريق بيع عملاتهم المعدنية ، وفقًا لآخر بحث بواسطة Arcane.

يكمن أحد الأسباب الرئيسية في "تراجع الربحية" وسط ارتفاع معدل التجزئة وظروف السوق المتشائمة. البحث وأشار أدت الربحية العالية للغاية ، كما تم تسجيلها في نوفمبر الماضي ، إلى استثمار ضخم في الطاقة الإنتاجية لعمال المناجم ، مما أدى إلى "زيادة معدل التجزئة بينما انخفض سعر البيتكوين".

أدت هذه الظاهرة إلى انخفاض هوامش الربح حيث طُلب من المعدنين استخدام المزيد من القوة الحسابية للحصول على مخرجات مكافئة كما فعلوا في الماضي. على الرغم من مزايا الوصول إلى الكهرباء الرخيصة والآلات الموفرة للطاقة ، لا يزال بعض عمال المناجم يكافحون من أجل إنشاء تدفق نقدي صافٍ لأعمال التعدين الخاصة بهم حيث لم يظهر انخفاض عملة البيتكوين أي فترة راحة واضحة:

"أدى معدل التجزئة المتزايد وانخفاض سعر البيتكوين إلى دفع ربحية التعدين إلى مستويات لم نشهدها منذ عام 2020. عند 40 دولارًا لكل ميجاوات في الساعة ، ينتج Antminer S19 الموفر للطاقة حاليًا تدفقًا نقديًا لكل عملة بيتكوين يبلغ 13 ألف دولار ، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 80٪ من ذروة نوفمبر 2021. أصبح Antminer S9 ، وكيلنا لأجهزة الجيل القديم ، سلبي التدفق النقدي الآن ".

بيع البيتكوين لتسديد الديون

تجدر الإشارة إلى أن العديد من شركات التعدين المتداولة في البورصة يمكنها بسهولة زيادة رأس المال عندما يظل سوق الأسهم الأوسع صعوديًا. من الشائع أن يقوم عمال المناجم بضمان أجهزتهم وممتلكاتهم من البيتكوين للحصول على قروض تم استخدامها لتغطية تكاليف التشغيل وتوسيع مرافق التعدين. وبهذه الطريقة ، يمكنهم الاحتفاظ بمعظم عملات البيتكوين الخاصة بهم لأنهم يعتقدون أن المشهد سيبقى في مثل هذه الحالة الصعودية.

على سبيل المثال ، كان لدى Marathon - أكبر حامل لعملة البيتكوين بين جميع المعدنين المدرجين مع 9,673،XNUMX BTC في ميزانيتهم ​​العمومية - إجمالي دين يبلغ 729 مليون دولار بحلول 31 مارس. استخدم العملاق معظم القروض لشراء الآلات - المراهنة على أن العملة المشفرة الأساسية يمكن أن تستمر في الارتفاع من حيث القيمة.

نظرًا لانخفاض سعر الأصل بشكل حاد ، مما أدى إلى انخفاض قيمة آلات التعدين ، اضطر العديد من عمال المناجم إلى بيع إنتاجهم الشهري لسداد ديونهم وتغطية نفقات التشغيل. قد تنفد الشركات من المساحيق الجافة حتى تقع في صعوبات مالية. البحث يقرأ:

لدى المعدنين العديد من الخيارات لتمويل عملياتهم دون بيع البيتكوين ، على سبيل المثال ، إصدار حقوق الملكية أو رفع الديون بآلاتهم أو مقتنيات البيتكوين كضمان. كان هذا سهلاً خلال سوق التعدين الصاعد في عام 2021 عندما كان رأس المال يتدفق حوله. تتغير ظروف السوق الآن بالكامل ، ونتيجة لذلك ، من المحتمل أن نرى المزيد من شركات التعدين تبتعد عن استراتيجياتها الجماعية بأي ثمن.

أعلنت شركة Bitfarms العملاقة للتعدين ومقرها كندا تعديل استراتيجيتها HODL وبيع 3,000،63 BTC - ما يقرب من نصف إجمالي مقتنيات البيتكوين - مقابل XNUMX مليون دولار تقريبًا لتحسين سيولة الشركة. كان هذا أحدث مثال على قيام عمال المناجم بإلغاء الرافعة المالية وخفض ديونهم وسط تقلبات السوق المتزايدة.