لقد انتهت السنة الهبوطية بملاحظة منخفضة.

أنهى المستثمرون في الشركات الناشئة في أمريكا الشمالية عام 2023 بأسوأ ربع في العام، حيث تراجعوا بشكل حاد عن صفقات المرحلة الأخيرة وسط بيئة خروج ضعيفة.

بالنسبة لعام 2023 بأكمله، بلغ إجمالي الاستثمار عبر المراحل 144.3 مليار دولار، بانخفاض قدره 37% عن العام السابق. ولوضع ذلك في نصابه الصحيح، قمنا بتخطيط الاستثمار على مدار الأعوام العشرة الماضية، مرمزًا بالألوان حسب المرحلة، أدناه.

جدول المحتويات

وداعا، س4

كان الربع الرابع من عام 2023 ضعيفًا بشكل خاص مقارنة بالأرباع السابقة الأخيرة. وقلص المستثمرون الإنفاق في جميع المراحل باستثناء البذور.

وإجمالاً، بلغ إجمالي الاستثمار 29.3 مليار دولار في جولات مرحلة النمو للشركات الأمريكية والكندية في الربع الرابع. ويمثل هذا أدنى رقم ربع سنوي خلال السنوات الثلاث الماضية.

للتعرف على كيفية مقارنة الربع الرابع، قمنا برسم إجماليات الاستثمار خلال الـ 4 ربعًا الماضية أدناه.

تم تنفيذ عدد أقل من الصفقات أيضًا. بالنسبة للربع الرابع، بلغ إجمالي عدد الجولات المبلغ عنها في جميع المراحل ما يزيد قليلاً عن 4. وهذا يمثل انخفاضًا بنسبة 2,200٪ عن الربع الثالث و 16٪ عن العام السابق. أدناه، نقوم بمقارنة عدد الصفقات للربع الرابع مع الأرباع الـ 3 السابقة.

كان التراجع واضحًا بشكل خاص في المرحلة المتأخرة، حيث أدى انخفاض التقييم بعد الذروة وبيئة الاكتتابات الأولية الباهتة إلى إضعاف إبرام الصفقات والأحجام المستديرة. على الرغم من أننا شهدنا حماسًا للقطاعات الساخنة مثل الذكاء الاصطناعي التوليدي، إلا أن التراجع في مجالات تتراوح من التكنولوجيا المالية إلى المنتجات الاستهلاكية قد خفف من هذا الحماس.

ولكن في حين انخفض إجمالي الاستثمار، كانت هناك نقاط مضيئة في هذا المزيج، بما في ذلك جولات الربع الرابع التي تجاوزت مليار دولار. بالإضافة إلى الذكاء الاصطناعي، كانت التكنولوجيا النظيفة والتكنولوجيا الحيوية وتصنيع الجيل التالي من بين المجالات التي سجلت فيها الشركات الناشئة جولات كبيرة.

أدناه، ننظر إلى الاستثمار حسب المرحلة، ونتحقق أيضًا من حالة المخارج.

المرحلة المتأخرة ونمو التكنولوجيا

سنبدأ في مرحلة متأخرة، حيث كان إبرام الصفقات ضعيفًا نسبيًا في عام 2023، مع عدم وجود انتعاش في الربع الرابع.

بالنسبة للربع الرابع، استثمر المستثمرون 4 مليار دولار في الشركات الناشئة والشركات في مرحلة النمو في السلسلة C وما بعدها، وفقًا لبيانات Crunchbase. لقد كانت نقطة منخفضة لهذا العام.

كما انخفض عدد الجولات أيضًا، حيث تم تنفيذ 215 صفقة فقط في الربع الرابع، وهو أيضًا أدنى مستوى لهذا العام.

للتعرف على كيفية تكديس الربع الرابع مقارنة بالأرباع السابقة، قمنا برسم مخططات للاستثمار والأعداد الدائرية للأرباع الخمسة الماضية أدناه.

ومع ذلك، كانت هناك بعض الصفقات الضخمة في مرحلة متأخرة من الربع الرابع. وكان أحد أبرز الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي أنثروبي، والتي حصلت على ما يصل إلى 2 مليار دولار من التمويل من شراء مراجعات جوجل في أكتوبر. مدينة، وهي شركة ناشئة تعتمد على الذكاء الاصطناعي تهدف إلى تحديث صناعة مواقف السيارات، كانت بمثابة حملة جمع تبرعات مذهلة أخرى، حيث حصلت على 1.1 مليار دولار من السلسلة C.

المرحلة المبكرة

كما انخفض الاستثمار في المرحلة المبكرة في الربع الرابع. وبشكل عام، ذهب إجمالي ما يقرب من 4 مليار دولار إلى ما يزيد قليلاً عن 10.3 جولة معروفة.

من خلال كل من الدولارات المستثمرة وإجمالي الجولات، كان هذا أصغر حصيلة ربع سنوية منذ سنوات، كما ترون في الرسم البياني أدناه.

يبدو أن عام 2023 لم يكن أيضًا عامًا عالي الطيران بالنسبة لعقد الصفقات في المراحل المبكرة. بلغ إجمالي الاستثمار في مرحلتي السلسلة A وB حوالي 50.1 مليار دولار، بانخفاض 43٪ على أساس سنوي.

بالنسبة للربع الرابع، جاءت أكبر جولات المرحلة المبكرة من مجال التكنولوجيا الحيوية. وهذا يشمل أ 245 مليون دولار السلسلة أ لمطور علاجات الجهاز التنفسي ايولوس بيوأو المعلم 213 مليون دولار السلسلة أ لبدء علم الجينوم تومي العلوم البيولوجية، و 175 مليون دولار من الفئة ب لمطور المخدرات تيريموتو العلوم البيولوجية.

وفي الوقت نفسه، وعلى الرغم من كل الضجة حول الذكاء الاصطناعي التوليدي، فإنه لم يؤخذ في الاعتبار بشكل كبير في أكبر جولات المرحلة المبكرة. في الربع الرابع، هناك شركة واحدة فقط في هذا المجال، معا منظمة العفو الدولية، حصلت على جولة من السلسلة A أو B بقيمة 100 مليون دولار أو أكثر.

مرحلة البذور

يميل الاستثمار الأولي إلى أن يكون أقل تأثراً بدورات السوق مقارنة بالمرحلة المبكرة أو المتأخرة. في هذه المرحلة، يقوم المستثمرون بمراهنات بعيدة المدى على الشركات الوليدة، وبالتالي فإن بيئة الخروج الفوري لا تشكل أهمية تذكر.

بالنظر إلى هذا، ليس من المستغرب تمامًا أن يستمر الاستثمار الأولي في الربع الرابع، حيث بلغ إجمالي التمويل 3.3 مليار دولار، وهو نفس الربعين السابقين تقريبًا. ومع ذلك، تظل إجماليات البذور الفصلية لعام 2023 أقل بكثير من السنوات السابقة، كما هو موضح أدناه.

وفي عام 2023 بأكمله، استثمر المستثمرون ما مجموعه 13.7 مليار دولار في صفقات المرحلة الأولية، بانخفاض قدره 32٪ عن العام السابق. وكان هذا أدنى حصيلة سنوية منذ عام 2017.

على الرغم من أن التمويل الأولي يميل إلى أن يكون على الجانب الأصغر، إلا أن هذا ليس هو الحال دائمًا. في الربع الماضي، على سبيل المثال،  إيلون ماسك بدء تشغيل الذكاء الاصطناعي xAI التقطت 134.7 مليون دولار من العرض المخطط له بقيمة مليار دولار، وفقًا لـ الاوراق المالية الايداع.

ذهبت جولة بذور كبيرة أخرى إلى مقرها في أوستن تقنيات خام الأسود، أحد مطوري أتمتة الذكاء الاصطناعي لإعداد الضرائب والمهام المالية الأخرى، والتي أغلقت على 60 مليون دولار من قائمة طويلة من المستثمرين البارزين. ومقرها فيلادلفيا فيفودين، التي تعمل على إجراء اختبارات مدعومة بالذكاء الاصطناعي للأعضاء البشرية المزروعة في المختبر، حصلت على 38 مليون دولار في جولة أولية بقيادة خوسلا فينتشرز.

مخارج

بالطبع، لا يقتصر الاستثمار في الشركات الناشئة على استثمار الأموال في شركات جديدة فحسب. ويأمل المؤيدون أيضًا في استعادة الأموال في نهاية المطاف، من خلال الاستحواذ أو الاكتتاب العام.

لسوء الحظ، لم يكن الربع الأخير مربحًا بشكل خاص بالنسبة للعائدات. وكان نشاط الاستحواذ أقل بكثير من الذروة، وكان سوق الاكتتاب العام مملاً للغاية. ومما زاد الطين بلة أن المستثمرين خسروا واحدة من أكبر عوائد عمليات الاندماج والاستحواذ المحتملة على الإطلاق في ديسمبر عندما أدوبي ألغت الاستحواذ المخطط له بقيمة 20 مليار دولار على مزود برامج التصميم FIGMA بعد معارضة من منظمي مكافحة الاحتكار.

ومع ذلك، كان هناك عدد قليل من صفقات الاندماج والاستحواذ الكبيرة والاكتتابات العامة الأولية التي أتت بثمارها في الربع الرابع، كما هو موضح أدناه.

M & A

على صعيد عمليات الاندماج والاستحواذ، جاءت أكبر صفقة في الربع الرابع شملت شركة خاصة مدعومة بالمشاريع في ديسمبر. عملاق الأدوية روش متفق عليه للحصول على علاجات كارموت، وهي شركة متخصصة في تطوير علاجات للسمنة والسكري ومقرها بيركلي بولاية كاليفورنيا، مقابل 2.7 مليار دولار بالإضافة إلى ما يصل إلى 400 مليون دولار في دفعات هامة.

وجاء إعلان كبير آخر في أكتوبر. عملاق البرمجيات التعاونية Atlassian قالت إنها ستشتري شركة ناشئة لمراسلة الفيديو ووحيد القرن لمرة واحدة تلوح في الأفق For 975 مليون دولار. الصفقة صندوق توظيف برأس مال محدود في نوفمبر تشرين الثاني.

وجاءت صفقة أخرى جيدة الحجم من مجال التأمين. تأمين المسافرين وافقت على دفع 435 مليون دولار تأمين كورفوس، المتخصصة في المخاطر السيبرانية.

الاكتتابات

كان الربع الرابع من أبطأ الربع على الإطلاق بالنسبة للشركات الناشئة التي ظهرت لأول مرة في سوق الأسهم. على عكس Q3، الذي شهد ذراع القابضة, Instacartو Klaviyo عند بدء التداول، لم تكن هناك عروض تتم مراقبتها عن كثب ولم تكن هناك حدود سوقية أولية بمليارات الدولارات للشركات المدعومة بالمشاريع.

ومع ذلك، فقد رأينا حفنة من الداخلين الجدد إلى السوق. واحدة من أكبر الظهورات جاءت من علاجات الشحن، أحد مطوري علاجات السرطان التي تم طرحها للاكتتاب العام في نوفمبر وبلغت قيمتها السوقية الأخيرة حوالي 800 مليون دولار. وكان آخر علاجات ليكسو، وهي شركة ناشئة في مجال الطب الجيني تم تقييمها مؤخرًا ناسداك بحوالي 400 مليون دولار.

الصورة الكبيرة

بينما نودع عام 2023، لا شك أن المستثمرين يأملون في أن يجلب العام الجديد ثروة أفضل عندما يتعلق الأمر بعمليات التخارج وتقييمات الشركات الاستثمارية. في حين أن عام 2023 شهد جولات صعود ولحظات متفائلة، إلا أن أرقام التمويل لا تزال ترسم بوضوح صورة لسنة منخفضة.

فهل ستتجه الأمور نحو الأعلى من هنا؟ وكما قال يودا ذات مرة: "من الصعب أن نرى. دائما في الحركة هو المستقبل." ومع ذلك، بالنسبة للمتفائلين هناك بعض المؤشرات على أوقات أفضل في المستقبل، بما في ذلك ارتفاع سوق الأسهم في نهاية العام، واحتمالات أكبر لانخفاض أسعار الفائدة، وجيوب من الوفرة في قطاعات مثل الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا النظيفة والطب الجيني.

دعونا نأمل أن يكون عام 2024، على عكس عام 2023، هو العام الذي يفهم فيه المتفائلون الأمور على النحو الصحيح.

آلية العمل

البيانات الواردة في هذا التقرير تأتي مباشرة من Crunchbase ، وتستند إلى البيانات المبلغ عنها. البيانات المبلغ عنها اعتبارًا من 3 يناير 2024.

لاحظ أن تأخر البيانات يكون أكثر وضوحًا في المراحل الأولى من نشاط المشروع ، مع زيادة مبالغ التمويل الأولي بشكل كبير بعد نهاية ربع / سنة.

يرجى ملاحظة أن جميع قيم التمويل معطاة بالدولار الأمريكي ما لم يذكر خلاف ذلك. تقوم Crunchbase بتحويل العملات الأجنبية إلى الدولار الأمريكي بالسعر الفوري السائد من تاريخ جولات التمويل وعمليات الاستحواذ والاكتتابات العامة والأحداث المالية الأخرى. حتى إذا تمت إضافة هذه الأحداث إلى Crunchbase بعد فترة طويلة من الإعلان عن الحدث ، يتم تحويل معاملات العملات الأجنبية بالسعر الفوري التاريخي.

مسرد شروط التمويل

لقد أجرينا تغييرًا على كيفية تضميننا لجولات تمويل الشركات في تقاريرنا اعتبارًا من يناير 2023. ولا يتم تضمين جولات الشركات إلا إذا قامت الشركة بجمع تمويل من رأس المال بشكل أساسي من خلال جولة تمويل سلسلة المشاريع.

يتكون البذور والملاك من البذور ، البذور المسبقة وجولات الملاك. يتضمن Crunchbase أيضًا جولات المغامرة من سلسلة غير معروفة ، وتمويل جماعي للأسهم وأوراق مالية قابلة للتحويل بقيمة 3 ملايين دولار (دولار أمريكي أو ما يعادله بالدولار الأمريكي) أو أقل.

تتكون المرحلة المبكرة من جولات سلسلة أ وسلسلة ب ، بالإضافة إلى أنواع دائرية أخرى. يتضمن Crunchbase جولات المغامرة من سلسلة غير معروفة ، ومشروع الشركات والجولات الأخرى التي تزيد عن 3 ملايين دولار ، وتلك التي تقل عن أو تساوي 15 مليون دولار.

تتكون المرحلة المتأخرة من سلسلة C و Series D و Series E وجولات مشروع ذات أحرف لاحقة تتبع اصطلاح التسمية "Series [Letter]". وشملت أيضا جولات المغامرة من سلسلة غير معروفة ، ومشروع الشركات والجولات الأخرى التي تزيد قيمتها عن 15 مليون دولار.

نمو التكنولوجيا عبارة عن جولة من الأسهم الخاصة أثارتها شركة سبق لها أن رفعت جولة "مشروع". (إذن ، أي جولة من المراحل المحددة مسبقًا).

التوضيح: دوم جوزمان

• محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. تمكين نفسك. الوصول هنا.
• أفلاطونايستريم. ذكاء Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
• أفلاطون كربون، كلينتك ، الطاقة، بيئة، شمسي، إدارة المخلفات. الوصول هنا.
• أفلاطون هيلث. التكنولوجيا الحيوية وذكاء التجارب السريرية. الوصول هنا.
• المصدر https://news.crunchbase.com/venture/north-american-startup-funding-eoy-2023/