وتتوقع الأسواق أن تقرير الوظائف القادم في الولايات المتحدة سوف يحافظ على الاتجاه لصالح بنك الاحتياطي الفيدرالي في تيسير السياسة النقدية عاجلاً وليس آجلاً. ومن المتوقع أن يستمر سوق العمل في التباطؤ، ولكن ليس بالسرعة التي تشير إلى وجود تهديد كبير بالركود. والسؤال الآن هو ما إذا كان من الممكن أن تحدث مفاجأة لزعزعة الأسواق، وما هو نوع هذه المفاجأة.
خلال الأسبوع حتى الآن حصلنا على بيانات تتوافق بشكل عام مع الاتجاه. على سبيل المثال، كان مؤشر ISM التصنيعي أعلى قليلاً من التوقعات وتحسن مقارنة بالشهر السابق. لكنها كانت لا تزال في حالة انكماش. ترك تقرير JOLTS الأخير الصادر عن مكتب إحصاءات العمل الأمور دون تغيير بشكل عام.
بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يشعر بالقلق
والقضية التي تواجه بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن هي كيفية إعادة الجزء الأخير من التضخم إلى الهدف. وهذا أكثر تعقيدا بكثير من خفض التضخم من أعلى مستوياته خلال العقد الماضي. أحد العوامل المعقدة هو الضغط الذي يمارسه ارتفاع الأجور. وبعد أشهر شهد فيها العمال تآكل أجورهم بسبب التضخم، انعكس الوضع أخيرا. وفي حين أن ذلك قد يوفر الراحة للمستهلكين، إلا أنه يمكن أن يواصل الضغط على التضخم.
وفي الأشهر القليلة الماضية، تجاوز متوسط الأجور معدل التضخم. وقد دفع هذا العديد من أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة إلى القلق بشأن "الضيق" في سوق العمل، حيث تجاوز عدد الوظائف المفتوحة بشكل كبير عدد الأشخاص الذين يبحثون عن عمل. لكن ذلك استقر إلى حد كبير بحلول نهاية العام الماضي، مع عودة نسبة الفرص المتاحة للباحثين إلى مستويات ما قبل الوباء.
الحفر في البيانات
إحدى طرق قياس ضيق قطاع العمل هي تتبع عدد الأشخاص الذين يتركون وظائفهم. بشكل عام، يتخلى الأشخاص عن العمل عندما يعتقدون أن بإمكانهم العثور على وظيفة أفضل، وبالتالي يزداد العدد أثناء نقص العمالة. في حين أن نسبة الاستقالة كانت مستقرة نسبيًا في تقرير JOLTS الأخير، فقد تم تتبعها مع انخفاض عام في التوظيف. وهذا يعني أن مستوى "الضيق" في السوق ظل واثقًا، لكن الديناميكية مستمرة في الانخفاض.
وبقدر ما يمكن أن يؤثر ذلك على السياسة النقدية، فإنه يعني ضمنا أن الاقتصاد يتباطأ، حتى مع تحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة. ويعمل هذا لصالح وجهة نظر بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن "الهبوط الناعم"، وقد يعني بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول مما تتوقعه السوق، حيث ينتظر بنك الاحتياطي الفيدرالي انخفاض متوسط الأرباح إلى ما دون معدل التضخم ومعدل البطالة للتحرك فوق المستوى الهيكلي. .
ما هو مهم في البيانات
ومن المتوقع أن تخلق الولايات المتحدة 150 ألف وظيفة صافية الشهر الماضي، بانخفاض عن 199 ألفًا المعلن عنها في نوفمبر. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يرتفع معدل البطالة إلى 3.9% من 3.7% على الرغم من بقاء معدل المشاركة ثابتًا. قد يكون هذا علامة على تباطؤ ديناميكية سوق العمل حيث يضطر الأشخاص الذين يبحثون عن عمل إلى الانتظار لفترة أطول للعثور على وظيفة يجدونها مقبولة.
ما يمكن أن يكون في نهاية المطاف هو المفتاح لرد فعل السوق هو متوسط الدخل في الساعة، حيث يحاول المتداولون توقع رد فعل بنك الاحتياطي الفيدرالي على ضغوط التضخم. ومن المتوقع أن يبقى هذا المؤشر دون تغيير عند نمو سنوي بنسبة 4.0%. وقد يؤدي الانخفاض الكبير إلى زيادة الرهانات على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفف من تضييق السياسة النقدية في وقت أقرب. ولكن إذا لم يترجم ارتفاع معدلات البطالة إلى تباطؤ متوسط الأجور، فقد يتخلى المستثمرون عن توقعاتهم بمزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام.
يتطلب تداول الأخبار الوصول إلى أبحاث سوق مكثفة - وهذا أفضل ما نقوم به.
- محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. تمكين نفسك. الوصول هنا.
- أفلاطونايستريم. ذكاء Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
- أفلاطون كربون، كلينتك ، الطاقة، بيئة، شمسي، إدارة المخلفات. الوصول هنا.
- أفلاطون هيلث. التكنولوجيا الحيوية وذكاء التجارب السريرية. الوصول هنا.
- المصدر https://www.orbex.com/blog/en/2024/01/us-december-nfp-cooling-the-fed
