Paytm هي شركة التكنولوجيا المالية الشهيرة في الهند، أسسها فيجاي شيكار شارما في عام 2010 من أجل "الدفع عبر الهاتف المحمول". حققت الشركة العديد من الإنجازات ولكنها أصبحت اسمًا مألوفًا في عام 2016، عندما أطلق رئيس الوزراء ناريندرا مودي خطة لسحب النقود، حيث قام بسحب الأوراق النقدية من فئة 500 روبية و1000 روبية من التداول.
بحلول ذلك الوقت، أصبحت Paytm أول شركة في مجال التكنولوجيا المالية في الهند تضم ملايين المستخدمين، وتبتكر وتكسب ولاء العملاء، وتحول بيانات العملاء إلى نوع جديد من الميزة التنافسية.
والآن تواجه إمبراطورية شارما، التي انهارت بالفعل، حدث الانقراض: فقد أمر بنك الاحتياطي الهندي أحد البنوك التابعة التي يملك شارما حصة الأغلبية فيها بوقف الأعمال الجديدة، وقد يلغي الترخيص ــ وهو التصرف الذي يضرب جوهر بايتم ذاتها.
One97
Paytm هي واحدة من العديد من شركات التكنولوجيا تحت مظلة One97 Communications، وهي شركة مظلة تكنولوجية مملوكة لشارما، وكانت مدعومة سابقًا بأسماء كبيرة مثل Softbank. تمتلك One97 أيضًا الشركات الأخرى ذات الصلة بـ Paytm، بما في ذلك بنك Paytm Payments.
تم إدراج One97 في كل من البورصة الوطنية وبورصة بومباي للأوراق المالية في عام 2021 وجمعت 2.2 مليار دولار – وهو أكبر طرح عام أولي في تاريخ الهند. وهو أيضًا الأكثر إثارة للجدل: بعد الارتفاع الأولي، اتجه سعر السهم نحو الانخفاض، مما أثار الاستياء بين المساهمين الهنود: ظهر سعر السهم لأول مرة عند 1,560 روبية للسهم الواحد ولكنه يتراجع اليوم عند 496 روبية للسهم الواحد.
شهدت الشركة صعودًا وهبوطًا، جنبًا إلى جنب مع ثروات مؤسسها الزئبقي. لكن ظهور واجهة المدفوعات المتحدة في الهند وصعود المنافسين الأثرياء يهدد نموذج بايتم.
يواجه شارما الآن أزمة لا يستطيع حتى رجل الأعمال الموهوب وذو الكاريزما مثله أن يخرج منها. اتخذ بنك الاحتياطي الهندي إجراءات صارمة ضد بنك Paytm Payments التابع لشركة Paytm، حيث منعه من قبول ودائع جديدة بعد 29 فبراير.
ورغم أن هذه ليست ضربة قاضية ـ حتى الآن ـ فإنها تعرض إمبراطورية شارما التجارية للخطر. كما أنه يثير تساؤلات حول آفاق صناعة التكنولوجيا المالية في الهند على نطاق أوسع.
حصلت شركة Paytm على ترخيص لتشغيل بنك المدفوعات، والذي أطلقته في عام 2017. وفي الهند، يمكن لبنك المدفوعات قبول الودائع ولكن لا يمكنه تقديم القروض، بما في ذلك عبر بطاقات الائتمان. وكانت الفكرة تتلخص في التحول إلى مؤسسة إيداع للعملاء الذين تتجاهلهم البنوك التقليدية، ودمج الخدمات الرقمية الأخرى، مثل شراء الذهب أو تقديم حسابات بفائدة، في تحويل الأموال عبر الهاتف المحمول.
يتدخل بنك الاحتياطي الهندي
منذ ذلك الحين، تعرض بنك Paytm Payments Bank، المملوك بنسبة 51 بالمائة لشركة One97، لانتقادات عرضية من RBI بسبب انتهاكات الامتثال المختلفة. ولكن كذلك تفعل البنوك وشركات التكنولوجيا المالية الأخرى. وتصاعدت هذه العقوبات منذ عام 2022، لكن الإجراءات الجديدة، التي أُعلن عنها في 31 يناير/كانون الثاني، أكثر صرامة بكثير. لسبب واحد، لم يمنح بنك RBI بنك Paytm Payments جدولاً زمنيًا لحل مشاكله.
والأمر الأكثر إثارة هو أن بنك الاحتياطي الهندي لم يحدد الانتهاكات. وأشارت إلى "حالات عدم الامتثال المستمرة" والمخاوف الإشرافية.
مصادر اقول ديجفين ومن المرجح أن تكون هناك عوامل أخرى، بما في ذلك الانتهاكات المتعلقة بتأهيل العملاء، وانتهاك قوانين سيادة البيانات، والهفوات المستمرة في الأمن السيبراني - وخاصة أن بنك المدفوعات يفتقر إلى كبير مسؤولي المعلومات والأمن (CISO).
قال أحد الأشخاص: "لقد كان Paytm قذرًا". لماذا لم يأخذ المجلس هذا الأمر بعين الاعتبار؟
أرقام الصناعة تقول ديجفين أنه إذا كان بنك الاحتياطي الهندي مهتمًا جدًا بإيقاف الأعمال التجارية، فمن المحتمل أن يفعل ذلك لسبب وجيه، حيث يحظى المنظم بتقدير كبير. لكن حكمها المبهم وشدة أفعالها جعل الصناعة تتساءل عما ينذر به هذا.
وتكهنت بعض وسائل الإعلام المحلية بأن بنك الاحتياطي الهندي قد يكون منزعجًا أيضًا من الحصة المستمرة في بنك المدفوعات من قبل شركة Antfin، وهي شركة فرعية مقرها هولندا لشركة Ant Financial. وفي مرحلة ما، كانت شركة Ant تمتلك حصة تبلغ 24.9% في One97، الأمر الذي أثار غضب نيودلهي، التي حظرت العديد من التطبيقات التي تديرها الصين.
في العام الماضي، باعت Ant حصتها إلى 13% فقط، وأخبرت مصادر في الهند DigFin أن هذه لم تعد قضية مثيرة للجدل. ومع ذلك، فإن الهيكل المؤسسي المعقد بين كيانات One97، بالإضافة إلى الوجود الأجنبي الكبير، ربما ساهم في عدم ثقة بنك الاحتياطي الهندي.
ربما كانت مخاوف شارما من منظور مختلف: فمنذ الاكتتاب العام، قام أهم داعميه بتخفيض حصصهم أو خرجوا، بما في ذلك سوفت بنك وبيركشاير هاثاواي.
أين يترك هذا Paytm؟
تعطلت الأعمال
من خلال أمر بنك المدفوعات بالتوقف عن قبول أموال العملاء الجدد، فرض بنك الاحتياطي الهندي أيضًا عقوبات أخرى. لا يمكن للمستخدمين تعبئة الحسابات، أو تسهيل المعاملات الائتمانية أو تحويلات الأموال - والأهم من ذلك، بما في ذلك عبر UPI. الأنشطة الوحيدة المسموح بها هي دفع الفائدة، واسترداد النقود، وعرض المبالغ المستردة. (يتم تشغيل تطبيق الدفع بواسطة Paytm نفسه، وليس بنك المدفوعات.)
يقول أحد المسؤولين التنفيذيين في مجال التكنولوجيا المالية الذي عمل معه: "الكثير من الناس يلومون فيجاي". "لكن Paytm هي شركة رائدة في مجال التكنولوجيا المالية في الهند. كل لاعب لديه انتهاكات الامتثال الخاصة بهم. عندما يكون الجميع متسخين بعض الشيء، فإن تصرفات بنك الاحتياطي الهندي تبدو قاسية للغاية».
أسوأ حالة بالنسبة لشارما هي أن يقوم بنك الاحتياطي الهندي (RBI) بإلغاء ترخيص الخدمات المصرفية للمدفوعات. لكن هذا لن يمنعه من الشراكة مع بنوك أخرى لتقديم العديد من هذه الخدمات، مثل معاملات UPI، أو حسابات الضمان، أو دفع الفواتير اليومية للمرافق أو رسوم المرور. في الواقع، لدى Paytm شراكات مصرفية متعددة.
علاوة على ذلك، قد لا تتأثر قاعدة مستخدمي Paytm بشكل مباشر، حيث يمكنهم تعبئة محفظة Paytm في بنوك أخرى. ومع ذلك، ستكون هناك مشكلات تتعلق بقاعدة التجار الكبيرة.
يقول أحد المسؤولين التنفيذيين في مجال التكنولوجيا المالية: "يشبه Paytm تطبيقًا فائقًا مجوفًا. الترخيص المصرفي جعله مستقراً، والآن ضاع. لكن شارما يمكنه الذهاب لشراء بنك – فهو لديه المال.
هناك تجاعيد في هذه الصورة المتفائلة: كما أشار أحد الصحفيين المحليين، ليس من الواضح ما إذا كانت Paytm لديها ترخيص لتجميع المدفوعات.
وهذه خطوة قد يتعين على بنك الاحتياطي الهندي الموافقة عليها إذا استحوذت One97 على بنك متعثر يحتاج إلى الإنقاذ - والذي يوجد عدد لا بأس به منه في الهند. من الممكن أن يقوم بنك الاحتياطي الهندي بمنعه بسبب الحقد أو عدم الثقة، ولكن هذا هو المكان الذي تشير فيه سمعته المطلية بالذهب إلى خلاف ذلك.
رفض
التحدي طويل المدى هو إبقاء Paytm مناسبًا. UPI هي ذراع المدفوعات الرقمية لـ "India Stack"، التي أنشأتها وتديرها الوكالة الحكومية، National Payments Corporation of India.
تم إطلاق NPCI من قبل الكونجرس في عهد رئيس الوزراء مانموهان سينغ، لذا فهي ليست وسيلة لرئيس الوزراء الحالي. لكن مودي روج بقوة لمؤسسة NPCI وIndia Stack باعتبارهما بنية تحتية بالغة الأهمية لتحويل سوق ناشئة كبيرة إلى نظام رقمي. تعد UPI في كثير من النواحي إنجازًا كبيرًا، ولكنها أيضًا تقوض العديد من الشركات.
عش بجوار المكدس، ومت بجانب المكدس: كان Paytm هو المستفيد الأكبر من شيطنة مودي، وساعد الهنود على التحول إلى التكنولوجيا الرقمية. لكن UPI قد أكلت منذ ذلك الحين قاعدة المستهلكين والتجار. UPI مجاني، لذا فقد أصبح البنية التحتية الأساسية للهنود لإجراء الدفعات، إما من نظير إلى نظير أو مع تاجر.
لا يمر كل شيء عبر UPI. تم تصميم UPI للمعاملات ذات القيمة المنخفضة، على الرغم من أن NPCI ترفع السقف أحيانًا. ومع ذلك، من المرجح أن يستخدم الأشخاص الأثرياء بطاقة الائتمان أكثر من المحفظة الإلكترونية.
ولأن UPI مجاني، لا يمكن لمشغلي المحفظة الذين يقومون بتسهيل معاملات UPI (التي يطلق عليها اسم "أدوات الدفع المدفوعة مسبقًا") فرض رسوم، على الرغم من أن الشركة تكلفهم المال لتشغيلها. اعتبارًا من هذا العام، سيتم السماح لـ PPIs بفرض رسوم تبادل تصل إلى 1.1% على التجار الذين يقبلون الدفع عبر UPI، لكن هذا يسلط الضوء على المدى الذي أصبحت فيه المدفوعات الرقمية لعبة ذات حجم كبير.
إنها ليست لعبة يفوز بها Paytm.
اليوم، تهيمن ثلاثة مؤشرات أسعار المنتجين على مدفوعات UPI: PhonePe (46 بالمائة من السوق)، وGoogle Pay (36 بالمائة)، وPaytm (13 بالمائة). لم تتفوق Paytm فحسب، بل إنها تخسر أيضًا مكانتها أمام اثنين من المنافسين الآخرين الذين يتطلعون إلى اقتحام هذا المجال: Amazon Pay وWhatsApp Pay.
شركة PhonePe مملوكة لشركة Walmart، وتمتلك Amazon Pay شركة Flipkart، عملاق التجارة الإلكترونية المحلي في الهند. ولهذا السبب يهيمن PhonePe على مدفوعات UPI ولماذا من المرجح أن تحصل Amazon Pay على حصة في السوق. تمتلك Paytm ذراع التجارة الإلكترونية الخاصة بها، لكن Walmart وFlipkart أكبر بكثير.
في الواقع، هذه المنافسة شرسة للغاية لدرجة أنه حتى فيما يتعلق برسوم التبادل، اضطرت Paytm إلى خفض الرسوم التي تفرضها على التجار إلى 0.64 في المائة، وفقًا لأنوراغ سينغ من صندوق التحوط Ansid Capital.
وفي اللعبة الأوسع للمدفوعات الرقمية (وليس فقط من خلال UPI)، تتغلب Paytm أيضًا على المنافسين مثل شركة الاتصالات العملاقة Jio (التي تمتلك أيضًا ترخيصًا للخدمات المصرفية للمدفوعات) وعروض البنوك التجارية عبر الإنترنت.
وتقع؟
ستؤدي العقوبات التي فرضها بنك الاحتياطي الهندي على بنك Paytm Payments إلى تفاقم وضع Paytm. لماذا يخاطر العملاء بوضع أموالهم في محفظة Paytm إذا كانوا يرون أنها محفوفة بالمخاطر؟
تنعكس خسارة Paytm لحصتها في السوق في قاعدة المستخدمين الخاصة بها. تدعي الشركة أن لديها 300 مليون مستخدم. وهذا رقم ضخم مقارنة بقاعدة عملاء البنك: على سبيل المثال، يخدم بنك HDFC، وهو أكبر بنك تجاري مملوك للقطاع الخاص في الهند، حوالي 120 مليون شخص.
لكن العدد النشط لمستخدمي Paytm اعتبارًا من نهاية عام 2023 هو 50 مليونًا فقط. ومن المتوقع الآن أن ينخفض هذا الرقم، وليس أن يرتفع.
ويبدو أيضًا أن Paytm اعتمدت على بنك المدفوعات التابع لها في معاملات الأطراف ذات الصلة. ويشير سينغ إلى أن 70 بالمائة من المعاملات في بنك Paytm Payments تأتي من Paytm نفسها، وليس من عملاء البنك. ويمثل هذا 43 بالمائة من إيرادات بنك Paytm Payments البالغة 250 مليون دولار.
إذا فقد البنك ترخيصه، فلا يزال بإمكان Paytm التعامل من خلال بنوك خارجية، ولكن بعد ذلك سيدفع رسوم المعاملات لشخص آخر، وليس لكيان يسيطر عليه شارما.
مكنت هذه العلاقة بنك المدفوعات من الإبلاغ دائمًا عن الربح، ولكن قد يكون ذلك عاملاً آخر في استياء بنك الاحتياطي الهندي من المجموعة. وكمثال على الخطوط الباهتة، يقوم كل من بنك المدفوعات وPaytm بتشغيل تطبيقاتهما الخاصة. لكن كلاهما يحمل العلامة التجارية "Paytm"، لذلك من غير الواضح ما إذا كان المستخدمون يعرفون الفرق. هذا النهج المتعجرف في الحوكمة سوف يطارد شارما الآن لأنه من المحتمل أن يهرب مستخدمو تطبيق Paytm العاديون الآن.
الآثار
سيكون المنافسون الكبار سعداء بقبول مستخدمي Paytm، ولكن بالنسبة للكثيرين في صناعة التكنولوجيا المالية، فإن الحملة على Paytm مثيرة للقلق.
أخبر أحد أصحاب رأس المال المغامر DigFin أنه يعتقد أن العقوبات خاصة بـ Paytm ولن تؤثر على صناعة التكنولوجيا المالية الأوسع. جاء الاكتتاب العام الأولي لشركة One97 في ذروة الضجيج العالمي والتقييمات المجنونة، وكان المساهمون غاضبين بالفعل قبل أن تؤدي تصرفات بنك الاحتياطي الهندي إلى انخفاض سعر السهم بنسبة 20 بالمائة أخرى. لكن هذا لا يتعلق بالتكنولوجيا المالية في حد ذاتها.
لكن مؤسسي التكنولوجيا المالية أرسلوا إلى مودي رسالة يطلبون منه كبح جماح بنك الاحتياطي الهندي. إن قسوة العقوبة، وخاصة توقع قيام بنك الاحتياطي الهندي بإلغاء ترخيص بنك Paytm Payments، لا يتناسب مع استعداده لحل المشاكل مع البنوك المتعثرة.
بالنسبة لأخطاء Paytm، لعب شارما دورًا رائدًا في جلب الأموال الرقمية إلى الهند. إنه شخصية بارزة في مجال التكنولوجيا المالية. إن مهاجمته تبدو وكأنها هجوم على قطاع الابتكار: نظرًا لأن بنك الاحتياطي الهندي لم يوضح أسبابه، يعتقد مؤسسو التكنولوجيا المالية أن أفعاله تشبه التعبير عن عدم الثقة في التكنولوجيا المالية.
في حين أن هذا قد يبدو جنونيًا، نظرًا لاعتزاز الحكومة ببنيتها التحتية الرقمية، فمن المهم ملاحظة أن UPI وبقية مشاريع India Stack هي مشاريع حكومية أدت إلى الضغط على القطاع الخاص. وقد يشعر رجال الأعمال بأن لديهم ما يبررهم عندما يتذكرون ما حدث لمجموعة آنت الصينية ويتساءلون عما إذا كان هناك شيء مماثل يحدث في الهند. والمفارقة هنا هي أن بايتم كانت المستفيدة من مشروع حكومي متسلط آخر ــ حملة مودي لسحب النقود.
- محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. تمكين نفسك. الوصول هنا.
- أفلاطونايستريم. ذكاء Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
- أفلاطون كربون، كلينتك ، الطاقة، بيئة، شمسي، إدارة المخلفات. الوصول هنا.
- أفلاطون هيلث. التكنولوجيا الحيوية وذكاء التجارب السريرية. الوصول هنا.
- المصدر https://www.digfingroup.com/paytm-rbi/
